Помощь студентам в учебе
ФИНАНСОВЫЕ АСПЕКТЫ КОРПОРАТИВНОГО УПРАВЛЕНИЯ
|
ВВЕДЕНИЕ 3
1. Теоретические основы исследования финансовых аспектов 7
корпоративного управления
1.1 Сущность финансовых аспектов корпоративного 7
управления
1.2 Основные финансовые инструменты корпоративного 15
управления
1.3 Инструментарий управления финансами корпоративных 23
систем
2. Финансовая оценка корпоративного управления предприятия 29
2.1 Краткая организационно-экономическая характеристика и 29
анализ внутренней структуры и методов корпоративного
управления предприятия
2.2 Факторный анализ финансовых результатов деятельности 46
предприятия
2.3 Оценка финансовых аспектов корпоративного управления 49
предприятия
3. Совершенствование финансовых аспектов корпоративного 52
управления
3.1 Интегрирование как направление совершенствования 52
корпоративного управления предприятия
3.2 Совершенствования механизма принятия решений по 56
корпоративному управления финансами предприятия
Заключение 61
Список использованных источников 65
Приложения
1. Теоретические основы исследования финансовых аспектов 7
корпоративного управления
1.1 Сущность финансовых аспектов корпоративного 7
управления
1.2 Основные финансовые инструменты корпоративного 15
управления
1.3 Инструментарий управления финансами корпоративных 23
систем
2. Финансовая оценка корпоративного управления предприятия 29
2.1 Краткая организационно-экономическая характеристика и 29
анализ внутренней структуры и методов корпоративного
управления предприятия
2.2 Факторный анализ финансовых результатов деятельности 46
предприятия
2.3 Оценка финансовых аспектов корпоративного управления 49
предприятия
3. Совершенствование финансовых аспектов корпоративного 52
управления
3.1 Интегрирование как направление совершенствования 52
корпоративного управления предприятия
3.2 Совершенствования механизма принятия решений по 56
корпоративному управления финансами предприятия
Заключение 61
Список использованных источников 65
Приложения
Современные предприятия - сложные организационные системы, в которых взаимодействуют предприятие в ее функциональном смысле, формирующая и изменяющая структуру системы, и управление, воздействующее на процессы внутри организации понятия.
Современные тенденции управления корпоративными финансами, вызванные общемировыми процессами глобализации, присущи сегодня и нашей стране. Вполне естественно, что российские компании, стремясь достойно ответить на вызовы времени, а также на требования усиливающейся конкуренции, активно осваивают наиболее эффективные способы обеспечения финансовой стабильности предприятий, привлечения капитала, управления рисками.
В узком понимании корпоративное управление заключается в обеспечении деятельности менеджеров относительно управления предприятием в интересах владельцев-акционеров. В широком понимании корпоративное управление - это защита и учет интересов как финансовых, так и нефинансовых инвесторов, которые делают свой взнос в деятельность корпорации (концепция «соучредителей»). К нефинансовым инвесторам чаще всего относят сотрудников, которые имеют специфический опыт именно для этой корпорации, поставщиков специфического оборудования для нее, местную власть (инфраструктура и фискальная политика в интересах корпорации).
Отделяя корпоративное управление как определенный тип, особенности которого предопределенные спецификой корпорации как объекта управления, его определяют как «управление, которое построено на приоритетах интересов акционеров и их роли в развитии корпорации, управления, которое учитывает реализацию прав собственности, предусматривает взаимодействие акционеров (корпоративные коммуникации), базируется на стратегии развития корпорации в целом (интересы фирмы подчинены общим интересам), в конце концов, - это управление, которое порождает
Исходя из этого определения, можно сделать вывод: система корпоративного управления - это организационная модель, с помощью которой акционерное общество должно представлять и защищать интересы своих акционеров. Стоит отметить о наличии широких возможностей участия в акционерной собственности, экспансии акционерного капитала, который дает сложные варианты объединения капиталов и, соответственно, непостоянный круг заинтересованных сторон даже на протяжении малых промежутков времени.
Разработка корпоративной системы управления финансами и ресурсами предприятия обеспечивает эффективное распределение и использование всех ресурсов: материальных, финансовых, трудовых ресурсов, земли и технологий и на этой основе - устойчивое положение на рынке в конкурентной среде.
В этой связи, в первую очередь необходим переход от реактивной формы управления - принятие управленческих решений как реакции на текущие проблемы - к управлению на основе анализа и прогнозов.
Разработка эффективной корпоративной системы управления финансами и ресурсами агентства недвижимости должна осуществляться на основе проведенных прогнозов развития рынков недвижимости, оценки потенциальных рисков, проведенного анализа финансово-хозяйственного состояния и эффективности управления, а также анализа сильных и слабых сторон агентства недвижимости.
В современной российской экономической литературе, посвященной проблемам управления агентствами недвижимости, теоретические вопросы управления финансовыми и другими ресурсами стали предметом исследовательского интереса сравнительно недавно.
Это во многом явилось следствием сложившихся на российском рынке недвижимости правил игры, которые длительное время позволяли получать высокую, по западным стандартам, прибыль за счет факторов, не имеющих
прямого отношения к оптимизации ограниченных ресурсов. Однако времена получения агентствами недвижимости «легкой» прибыли прошли, рынок риэлтерских услуг стал высоко конкурентным, поэтому на первый план вышли вопросы эффективного управления ресурсами предприятия.
Таким образом, тема дипломной работы представляется актуальной.
Предметом исследования выступает корпоративная система управления финансами и ресурсами предприятия в современных условиях развития рынка, а объектом исследования - ПАО «Казань оргсинтез».
Целью выпускной квалификационной работы является изучение теоретических и практических вопросов функционирования корпоративной системы управления финансами и ресурсами предприятия в современных экономических условиях и определение наиболее эффективных путей совершенствования корпоративной системы управления финансами.
Для реализации поставленной цели потребовалось решение следующих задач:
- проанализировать сущность корпоративного управления, его роль и значение в рыночных условиях;
- изучить основные финансовые инструменты корпоративного управления;
- изучить краткую организационно-экономическая характеристика ПАО «Казаньоргсинтез»;
- провести анализ внутренней структуры и методов корпоративного управления в ПАО «Казаньоргсинтез»;
- разработать факторный анализ финансовых результатов деятельности ПАО «Казаньоргсинтез»;
- проанализировать совершенствование механизма принятия решений по корпоративному управления финансами;
Методологической базой исследования явились труды отечественных и зарубежных ученых, посвященные вопросам управления финансами предприятий, использовались различные источники: законодательная, научная, учебная, учебно-методическая литература, монографии, сборники статей, журнальные публикации.
Информационную базу исследования составили данные финансовой и статистической отчетности организации. Обладание информацией об управляемом объекте, представленной в аналитических показателях, способствует объективности принимаемых на этой основе управленческих решений.
В качестве инструментария использовались методы динамического и структурного анализа и синтеза.
Во введении обоснована актуальность, определен объект и предмет, задачи исследования дипломной работы.
В первой главе рассматривается сущность корпоративного управления, его роль и значение в рыночных условиях, основные финансовые инструменты корпоративного управления, инструментарий управления финансами корпоративных систем.
Во второй главе дана финансовая оценка корпоративного управления ПАО «Казаньоргсинтез», анализ внутренней структуры и методов корпоративного управления в ПАО «Казаньоргсинтез», факторный анализ финансовых результатов деятельности ПАО «Казаньоргсинтез».
В третьей главе предлагаются совершенствование финансовых аспектов корпоративного управления, совершенствования механизма принятия решений по корпоративному управления финансами.
В заключении обобщены результаты исследования, даны выводы по результатам анализа и проектирования.
Дипломная работа состоит из введения, трех глав, заключения, списка использованных источников и приложения.
Современные тенденции управления корпоративными финансами, вызванные общемировыми процессами глобализации, присущи сегодня и нашей стране. Вполне естественно, что российские компании, стремясь достойно ответить на вызовы времени, а также на требования усиливающейся конкуренции, активно осваивают наиболее эффективные способы обеспечения финансовой стабильности предприятий, привлечения капитала, управления рисками.
В узком понимании корпоративное управление заключается в обеспечении деятельности менеджеров относительно управления предприятием в интересах владельцев-акционеров. В широком понимании корпоративное управление - это защита и учет интересов как финансовых, так и нефинансовых инвесторов, которые делают свой взнос в деятельность корпорации (концепция «соучредителей»). К нефинансовым инвесторам чаще всего относят сотрудников, которые имеют специфический опыт именно для этой корпорации, поставщиков специфического оборудования для нее, местную власть (инфраструктура и фискальная политика в интересах корпорации).
Отделяя корпоративное управление как определенный тип, особенности которого предопределенные спецификой корпорации как объекта управления, его определяют как «управление, которое построено на приоритетах интересов акционеров и их роли в развитии корпорации, управления, которое учитывает реализацию прав собственности, предусматривает взаимодействие акционеров (корпоративные коммуникации), базируется на стратегии развития корпорации в целом (интересы фирмы подчинены общим интересам), в конце концов, - это управление, которое порождает
Исходя из этого определения, можно сделать вывод: система корпоративного управления - это организационная модель, с помощью которой акционерное общество должно представлять и защищать интересы своих акционеров. Стоит отметить о наличии широких возможностей участия в акционерной собственности, экспансии акционерного капитала, который дает сложные варианты объединения капиталов и, соответственно, непостоянный круг заинтересованных сторон даже на протяжении малых промежутков времени.
Разработка корпоративной системы управления финансами и ресурсами предприятия обеспечивает эффективное распределение и использование всех ресурсов: материальных, финансовых, трудовых ресурсов, земли и технологий и на этой основе - устойчивое положение на рынке в конкурентной среде.
В этой связи, в первую очередь необходим переход от реактивной формы управления - принятие управленческих решений как реакции на текущие проблемы - к управлению на основе анализа и прогнозов.
Разработка эффективной корпоративной системы управления финансами и ресурсами агентства недвижимости должна осуществляться на основе проведенных прогнозов развития рынков недвижимости, оценки потенциальных рисков, проведенного анализа финансово-хозяйственного состояния и эффективности управления, а также анализа сильных и слабых сторон агентства недвижимости.
В современной российской экономической литературе, посвященной проблемам управления агентствами недвижимости, теоретические вопросы управления финансовыми и другими ресурсами стали предметом исследовательского интереса сравнительно недавно.
Это во многом явилось следствием сложившихся на российском рынке недвижимости правил игры, которые длительное время позволяли получать высокую, по западным стандартам, прибыль за счет факторов, не имеющих
прямого отношения к оптимизации ограниченных ресурсов. Однако времена получения агентствами недвижимости «легкой» прибыли прошли, рынок риэлтерских услуг стал высоко конкурентным, поэтому на первый план вышли вопросы эффективного управления ресурсами предприятия.
Таким образом, тема дипломной работы представляется актуальной.
Предметом исследования выступает корпоративная система управления финансами и ресурсами предприятия в современных условиях развития рынка, а объектом исследования - ПАО «Казань оргсинтез».
Целью выпускной квалификационной работы является изучение теоретических и практических вопросов функционирования корпоративной системы управления финансами и ресурсами предприятия в современных экономических условиях и определение наиболее эффективных путей совершенствования корпоративной системы управления финансами.
Для реализации поставленной цели потребовалось решение следующих задач:
- проанализировать сущность корпоративного управления, его роль и значение в рыночных условиях;
- изучить основные финансовые инструменты корпоративного управления;
- изучить краткую организационно-экономическая характеристика ПАО «Казаньоргсинтез»;
- провести анализ внутренней структуры и методов корпоративного управления в ПАО «Казаньоргсинтез»;
- разработать факторный анализ финансовых результатов деятельности ПАО «Казаньоргсинтез»;
- проанализировать совершенствование механизма принятия решений по корпоративному управления финансами;
Методологической базой исследования явились труды отечественных и зарубежных ученых, посвященные вопросам управления финансами предприятий, использовались различные источники: законодательная, научная, учебная, учебно-методическая литература, монографии, сборники статей, журнальные публикации.
Информационную базу исследования составили данные финансовой и статистической отчетности организации. Обладание информацией об управляемом объекте, представленной в аналитических показателях, способствует объективности принимаемых на этой основе управленческих решений.
В качестве инструментария использовались методы динамического и структурного анализа и синтеза.
Во введении обоснована актуальность, определен объект и предмет, задачи исследования дипломной работы.
В первой главе рассматривается сущность корпоративного управления, его роль и значение в рыночных условиях, основные финансовые инструменты корпоративного управления, инструментарий управления финансами корпоративных систем.
Во второй главе дана финансовая оценка корпоративного управления ПАО «Казаньоргсинтез», анализ внутренней структуры и методов корпоративного управления в ПАО «Казаньоргсинтез», факторный анализ финансовых результатов деятельности ПАО «Казаньоргсинтез».
В третьей главе предлагаются совершенствование финансовых аспектов корпоративного управления, совершенствования механизма принятия решений по корпоративному управления финансами.
В заключении обобщены результаты исследования, даны выводы по результатам анализа и проектирования.
Дипломная работа состоит из введения, трех глав, заключения, списка использованных источников и приложения.
Финансовая устойчивость предприятия - это такое состояние его финансовых ресурсов, их распределение и использование, которое обеспечивает развитие предприятия на основе роста прибыли и капитала при сохранении платежеспособности и кредитоспособности в условиях допустимого уровня риска.
Для того, чтобы обеспечивать устойчивость финансового состояния, т.е. способность своевременно рассчитываться с государством, поставщиками и другими кредиторами, предприятиям в существующих условиях приходится прилагать значительные усилия для поддержания своей платежеспособности, ликвидности и кредитоспособности.
Таким образом, сущность финансовой устойчивости определяется эффективным формированием, распределением и использованием финансовых ресурсов, а платежеспособность выступает ее внешним проявлением. При этом устойчивость финансового состояния определяет конкурентоспособность предприятия, его потенциал в деловом сотрудничестве, оценивает, в какой степени гарантированы экономические интересы самого предприятия и его партнеров по финансовым и другим отношениям.
Для оценки финансовой устойчивости предприятия применяется финансовый анализ, который представляет собой процесс, основанный на изучении данных о финансовом состоянии и результатах деятельности предприятия в прошлом с целью оценки перспективы его развития.
Анализ структуры имущества предприятия, источников формирования имущества, анализ показателей ликвидности, платежеспособности позволяет выявить, насколько эффективно предприятие использует свои средства. Умение правильно их исчислять, анализировать и определять влияние различных факторов на изменение их уровня позволит полнее выявить резервы повышения эффективности производства, разработать рекомендации по устранению выявленных недостатков, оздоровлению и укреплению его финансового положения.
В дипломной работе был проведен анализ финансовой устойчивости на материалах предприятия ПАО «Казаньоргинтез», которое является юридическим лицом в соответствии с законодательством Республики Казахстан, имеет самостоятельный баланс, банковские счета, может от своего имени приобретать и осуществлять имущественные и личные неимущественные права. Основной деятельностью анализируемого предприятия является ведение строительно-монтажных работ, строительное проектирование и конструирование, архитектурное проектирование зданий и сооружений.
В результате проведенного анализа финансового состояния можно сделать следующие выводы:
- состояние финансовой устойчивости предприятия можно охарактеризовать, как неудовлетворительное, потому, что показатели финансовой устойчивости отрицательные, принимают значения ниже рекомендуемых. Показатели ликвидности и платежеспособности также имеют устойчивую тенденцию к понижению, и их значение на 2008 год не удовлетворительное.
- значение коэффициента утраты платежеспособности меньше 1 означает наличие у предприятия возможности утратить платежеспособность в течение ближайших трех месяцев.
- ликвидность предприятия ПАО «Казаньоргинтез» характеризуется следующими соотношениями: величина коэффициента текущей ликвидности уменьшается к концу года на 88%, что связано с уменьшением оборотных средств в сравнении с ростом краткосрочных обязательств; коэффициент срочности очень низкий как в начале, так и в конце года;
- деловая активность предприятия имеет удовлетворительные значения показателей: оборачиваемость активов на предприятии характеризуется увеличением в сравнении с предыдущим годом: - на 70 дней уменьшился период оборота текущих активов, на 47 дней - совокупных активов.
- динамика показателей эффективности деятельности предприятия характеризуется следующим. В 2018 году рентабельность реализованной продукции составила 3,9 %, собственного капитала 99 %, текущих активов -
17,5 %, а совокупных активов - 11 %.
По результатам анализа видно, что рассматриваемое предприятие в целом не обеспечивает себе финансовую устойчивость, наблюдается тенденция снижения финансовой устойчивости. Собственный капитал предприятия имеет тенденцию к повышению, но также и повышается зависимость от внешних источников финансирования. Это свидетельствует о том, что ПАО «Казаньоргинтез» активизирует свою финансово-хозяйственную деятельность и в том числе за счет внешних источников финансирования, и при этом еще находится в зоне финансовой безопасности.
Для повышения финансовой устойчивости и оптимизации финансового состояния предприятия необходимо знать запас его финансовой устойчивости (зону безопасности). Поэтому был рассчитан запас финансовой прочности предприятия, который убедил в устойчивом финансовом положении предприятия. Зона безопасности для предприятия довольно высокая, выручка может упасть на 63,4% и только тогда предприятие не будет получать прибыли.
Таким образом, в результате проведенного расчета можно сделать вывод, что финансовое состояние предприятия достаточно устойчивое.
Руководство предприятия приняло решение запланировать конкретные мероприятия, которые позволят улучшить финансовое состояние предприятия. Прежде всего, такими мероприятиями являются мероприятия, направленные на увеличение производства и реализации продукции, повышение ее качества и конкурентоспособности, снижение себестоимости, рост прибыли и рентабельности, ускорении оборачиваемости капитала и более полное и эффективное использование производственного потенциала предприятия.
В результате конкретизации проблем предприятия, было выявлено, что данное предприятия нуждается в долгосрочных заемных средствах. Было принято решение об осуществлении долгосрочного займа на выполнение своих краткосрочных обязательств.
В результате реализации проекта займа на модернизацию технологической линии по производству вин, предприятие ПАО «Казаньоргинтез» эффективно привлечет заемные средства, поскольку сразу же начнет использовать имущество для производственных целей раньше, чем осуществит его выкуп, что несомненно положительно повлияет на финансовую устойчивость предприятия.
Для того, чтобы обеспечивать устойчивость финансового состояния, т.е. способность своевременно рассчитываться с государством, поставщиками и другими кредиторами, предприятиям в существующих условиях приходится прилагать значительные усилия для поддержания своей платежеспособности, ликвидности и кредитоспособности.
Таким образом, сущность финансовой устойчивости определяется эффективным формированием, распределением и использованием финансовых ресурсов, а платежеспособность выступает ее внешним проявлением. При этом устойчивость финансового состояния определяет конкурентоспособность предприятия, его потенциал в деловом сотрудничестве, оценивает, в какой степени гарантированы экономические интересы самого предприятия и его партнеров по финансовым и другим отношениям.
Для оценки финансовой устойчивости предприятия применяется финансовый анализ, который представляет собой процесс, основанный на изучении данных о финансовом состоянии и результатах деятельности предприятия в прошлом с целью оценки перспективы его развития.
Анализ структуры имущества предприятия, источников формирования имущества, анализ показателей ликвидности, платежеспособности позволяет выявить, насколько эффективно предприятие использует свои средства. Умение правильно их исчислять, анализировать и определять влияние различных факторов на изменение их уровня позволит полнее выявить резервы повышения эффективности производства, разработать рекомендации по устранению выявленных недостатков, оздоровлению и укреплению его финансового положения.
В дипломной работе был проведен анализ финансовой устойчивости на материалах предприятия ПАО «Казаньоргинтез», которое является юридическим лицом в соответствии с законодательством Республики Казахстан, имеет самостоятельный баланс, банковские счета, может от своего имени приобретать и осуществлять имущественные и личные неимущественные права. Основной деятельностью анализируемого предприятия является ведение строительно-монтажных работ, строительное проектирование и конструирование, архитектурное проектирование зданий и сооружений.
В результате проведенного анализа финансового состояния можно сделать следующие выводы:
- состояние финансовой устойчивости предприятия можно охарактеризовать, как неудовлетворительное, потому, что показатели финансовой устойчивости отрицательные, принимают значения ниже рекомендуемых. Показатели ликвидности и платежеспособности также имеют устойчивую тенденцию к понижению, и их значение на 2008 год не удовлетворительное.
- значение коэффициента утраты платежеспособности меньше 1 означает наличие у предприятия возможности утратить платежеспособность в течение ближайших трех месяцев.
- ликвидность предприятия ПАО «Казаньоргинтез» характеризуется следующими соотношениями: величина коэффициента текущей ликвидности уменьшается к концу года на 88%, что связано с уменьшением оборотных средств в сравнении с ростом краткосрочных обязательств; коэффициент срочности очень низкий как в начале, так и в конце года;
- деловая активность предприятия имеет удовлетворительные значения показателей: оборачиваемость активов на предприятии характеризуется увеличением в сравнении с предыдущим годом: - на 70 дней уменьшился период оборота текущих активов, на 47 дней - совокупных активов.
- динамика показателей эффективности деятельности предприятия характеризуется следующим. В 2018 году рентабельность реализованной продукции составила 3,9 %, собственного капитала 99 %, текущих активов -
17,5 %, а совокупных активов - 11 %.
По результатам анализа видно, что рассматриваемое предприятие в целом не обеспечивает себе финансовую устойчивость, наблюдается тенденция снижения финансовой устойчивости. Собственный капитал предприятия имеет тенденцию к повышению, но также и повышается зависимость от внешних источников финансирования. Это свидетельствует о том, что ПАО «Казаньоргинтез» активизирует свою финансово-хозяйственную деятельность и в том числе за счет внешних источников финансирования, и при этом еще находится в зоне финансовой безопасности.
Для повышения финансовой устойчивости и оптимизации финансового состояния предприятия необходимо знать запас его финансовой устойчивости (зону безопасности). Поэтому был рассчитан запас финансовой прочности предприятия, который убедил в устойчивом финансовом положении предприятия. Зона безопасности для предприятия довольно высокая, выручка может упасть на 63,4% и только тогда предприятие не будет получать прибыли.
Таким образом, в результате проведенного расчета можно сделать вывод, что финансовое состояние предприятия достаточно устойчивое.
Руководство предприятия приняло решение запланировать конкретные мероприятия, которые позволят улучшить финансовое состояние предприятия. Прежде всего, такими мероприятиями являются мероприятия, направленные на увеличение производства и реализации продукции, повышение ее качества и конкурентоспособности, снижение себестоимости, рост прибыли и рентабельности, ускорении оборачиваемости капитала и более полное и эффективное использование производственного потенциала предприятия.
В результате конкретизации проблем предприятия, было выявлено, что данное предприятия нуждается в долгосрочных заемных средствах. Было принято решение об осуществлении долгосрочного займа на выполнение своих краткосрочных обязательств.
В результате реализации проекта займа на модернизацию технологической линии по производству вин, предприятие ПАО «Казаньоргинтез» эффективно привлечет заемные средства, поскольку сразу же начнет использовать имущество для производственных целей раньше, чем осуществит его выкуп, что несомненно положительно повлияет на финансовую устойчивость предприятия.