Введение
1. Теоретические основы развития коллективного инвестирования как инструмента реализации венчурных проектов
1.1. Экономическая сущность системы коллективного инвестирования
1.2. Предпосылки формирования и функционирования венчурного инвестирования в системе коллективного инвестирования
1.3. Пути совершенствования государственной политики в сфере поддержки венчурного инвестирования
2. Анализ деятельности венчурного фонда ООО «Пульсар Венчур» на рынке коллективных инвестиций
2.1. Общая характеристика венчурного фонда ООО «Пульсар Венчур»
2.2. Анализ развития ООО «Пульсар Венчур» на рынке коллективных инвестиций
2.3. Анализ реализации и оценка рисков венчурных проектов фонда ООО «Пульсар Венчур» на рынке коллективных инвестиций
3. Проблемы и перспективы развития венчурных фондов на рынке коллективных инвестиций
3.1. Определение проблем, возникающих в процессе развития венчурного инвестирования
3.2. Перспективные направления решения проблем венчурного инвестирования
Заключение
Список использованных источников
Приложения
Актуальность темы выпускной квалификационной работы. Венчурное инвестирование предусматривает финансирование новых, рисковых проектов или убыточных предприятий с целью роста их капитализации, что в условиях усиления дефицита инвестиционных ресурсов может повысить эффективность их хозяйствования. В то же время этот источник пока не нашел широкого распространения в российской экономике и требует углубленного исследования. Ведь от того, насколько успешно функционирует венчурный механизм, во многом зависит скорость коммерциализации новых перспективных научных идей и технологических разработок, а, следовательно, и конкурентоспособность экономики в целом.
Современные глобализационные вызовы, стоящие перед отечественной экономикой, требуют наращивания инвестиционного потенциала, и учитывая необходимость и актуальность развития венчурного инвестирования, представляется необходимым комплексно исследовать механизмы и инструменты венчурного бизнеса и направления эффективного направления его ресурсов в практику деятельности предприятий России.
Проблемы формирования инвестиционных потоков нашли отражение в научных трудах многих ученых, в частности: В. Андрийчука, О. Амосова, В. Бондаренко, А. Бородина, О. Бугрова, Н. Бутко, И. Г ончаренко, И. Г ришова, А. Дагаева, А. Жегаловой, В. Онегиной, Е. Нестеренко, С. Челак, У. Шарп и других.
Однако, проблемы формирования и использования венчурного инвестирования в процессе перехода к инвестиционно-инновационной модели развития экономики требуют дальнейших научных исследований и поиска путей их решения.
Цель и задачи выпускной квалификационной работы. Цель заключается в обосновании теоретических, методологических основ и разработке
практических рекомендаций в направлении формирования стратегии развития венчурного инвестирования предприятия.
Достижение поставленной цели обусловило необходимость решения следующих задач:
- рассмотреть теоретические основы развития коллективного инвестирования как инструмента реализации венчурных проектов;
- проанализировать деятельность предприятия в реализации венчурных проектов;
- разработка практических рекомендаций в направлении формирования стратегии развития венчурного инвестирования предприятия.
Объектом исследования является ООО «Пульсар Венчур».
Предметом исследования являются процесс управления венчурным
инвестированием ООО «Пульсар Венчур» в современных условиях.
Методы выпускной квалификационной работы. Методологической основой является совокупность общенаучных и специальных методов познания. При формировании понятийно-категориального аппарата
использовались методы анализа и синтеза, обобщения и научной абстракции. Анализ подходов к пониманию сущности венчурного инвестирования, его составляющих осуществлялся с использованием диалектического и системноструктурного методов. Применение историко-логического метода, индукции и дедукции позволило исследовать генезис теории экономики и управления предприятиями, факторы стратегии развития венчурного инвестирования предприятий. В рамках исследования современного состояния венчурного инвестирования применены расчетно-аналитические методы наблюдения, измерения, анализа и сравнения. Системно функциональный метод применялся в процессе оценки рисков венчурного инвестирования и составляющих стратегии развития венчурного инвестирования предприятия. При обосновании стратегических направлений модернизации венчурного инвестирования предприятия использовались эвристические методы, а также методы
логического обобщения, моделирования и экстраполяции.
4
Информационную основу выпускной квалификационной работы составили нормативно-правовые акты Российской Федерации, научные труды ведущих отечественных и зарубежных ученых и практиков, статистические материалы и отчетные данные Федеральной службы государственной статистики Российской Федерации, информационно-аналитические материалы, ресурсы сети Интернет.
Практическое значение полученных результатов. Практическая ценность работы заключается в обосновании приоритетов развития венчурного инвестирования предприятий.
Структура выпускной квалификационной работы. Работа состоит из введения, трех глав, заключения и списка использованной литературы. Общий объем выпускной квалификационной работы составляет 90 страниц, в том числе 75 страниц основного текста. Работа содержит 18 таблиц, 20 рисунков и список использованных источников из 51 наименования.
Интегральным результатом выпускной квалификационной работы является теоретическое обобщение и разработка практических рекомендаций развития венчурного инвестирования, которое имеет общеэкономическое значение и обеспечивает переход на инновационный путь развития в условиях рыночной экономики.
Наиболее весомые результаты работы позволили сделать следующие выводы.
1. Раскрыто экономическое содержание категорий «венчурный капитал» и «венчурное инвестирование». Венчурный капитал - это совокупность экономических отношений, возникающих по поводу использования финансовых частных инвесторов (капиталистов), предназначенных для инвестирования рисковых проектов. Венчурный капитал служит источником финансирования прежде всего нового бизнеса и проектов с относительно высокой степенью риска. В то же время венчурное инвестирование отражает экономические отношения, возникающие между инвестором и заемщиком, и является процессом эффективного размещения финансовых ресурсов в перспективные и привлекательные рисковые проекты с целью содействия повышению эффективности конкретного бизнеса.
2. Выявлено, что в высокоразвитых странах капитал венчурных инвесторов направляется преимущественно в высокотехнологичные отрасли, благодаря чему венчурное инвестирование выступает мощным двигателем современного экономического прогресса, поскольку в состоянии за короткое время обеспечить стабильность экономического развития.
3. Проанализирована деятельность венчурного фонда ООО «Пульсар
Венчур» на рынке коллективных инвестиций. ООО «Пульсар Венчур»
инвестирует в стартапы на ранних стадиях с глобальными и межрегиональными
возможностями, ориентируясь на прорывные компании в сферах: блокчейн /
криптовалюта, информационные технологии, оборудование и передовые
75
материалы. На основании анализа устойчивости финансового состояния ООО «Пульсар Венчур» можно заключить, что фонду присуща абсолютная устойчивость финансового состояния. Финансовая ситуация характеризуется высоким уровнем платёжеспособности, все запасы фонда покрываются собственными оборотными средствами, несмотря на негативную тенденцию изменения показателей ликвидности.
4. На основании анализа реализации и оценки рисков венчурных проектов фонда ООО «Пульсар Венчур» были определены требования к стартапам: наличие первых продаж, устоявшаяся бизнес модель, компетентная команда, ориентация на глобальный рынок и готовность к выходу на него, готовность по просьбе инвестора регистрировать бизнес в Республике Татарстан, готовность ключевых сотрудников (CEO, CTO и CMO) работать в проекте на full-time.
5. На основании количественного анализа рисков венчурных проектов ООО «Пульсар Венчур» сделан вывод, что наиболее существенным риском являются операционные риски, на втором месте по значимости являются рыночные риски, средними рисками признаются риски ликвидности.
6. Предлагается методический подход к построению экономикоматематической модели на основе оптимизационного алгоритма оценки результативности венчурного инвестирования ООО «Пульсар Венчур», который удовлетворяет требования фонда, а также отвечает принятой практике оценки. Предложенная модель базируется на утверждении, что показатель «эффективность-рискованность» показывает, насколько эффективно вкладываются средства венчурного фонда в расчете на единицу риска и позволяет осуществлять сравнительный анализ венчурных проектов с целью отбора наиболее приемлемого из них. На основании применения экономикоматематической модели можно заключить, что наиболее эффективным в структуре фонда является проект «Interactive Platform» (показатель «эффективность-рискованность» равен 1,88), с коэффициентом рискованности
равным 0,32 и внутренней нормой доходности 0,60. Далее, со значением
76
R=1,77, идет проект «Lawberry» с коэффициентом рискованности равным 0,29 и внутренней нормой доходности 0,51. Наименее эффективными являются два проекта проект «U-Robot» и «Arq» со значением показателя «эффективность- рискованность» равным 1,36. Следует отметить, что данные проекты являются и наиболее рискованными из всех анализируемых. Обратный коэффициент рискованности равен 0,41.
7. Выделены факторы, влияющие на развитие венчурного инвестирования, что позволило выделить проблемы, сдерживающие развитие венчурного инвестирования в нашей стране. В частности, определено, что рост объемов венчурного инвестирования прежде всего зависит от эффективности государственной финансовой политики содействия развитию венчурного предпринимательства и государственной помощи субъектам хозяйствования в реализации инновационных проектов, а также развития фондового рынка.
8. Определено, что основными направлениями совершенствования венчурного инвестирования являются: улучшение инвестиционного климата, создание благоприятных условий для привлечения прямых инвестиций в перспективные инновационные проекты; создание системы соответствующих гарантий со стороны государства в инвестиции венчурными фондами малого бизнеса; участие в венчурных фондах страховых компаний.
Помощь студентам и аспирантам в выполнении работ от наших партнеров
