ВВЕДЕНИЕ…………………………………...………………………………...…3
1. ТЕОРЕТИЧЕСКИЕ АСПЕКТЫ АНАЛИЗА ИНВЕСТИЦИОННОЙ
ПРИВЛЕКАТЕЛЬНОСТИ ИННОВАЦИОННЫХ ПРОЕКТОВ…………….....6
1.1 Инвестиции и инвестиционная деятельность организации……..…………6
1.2 Инновационная деятельность как объект инвестирования……………….14
1.3 Методы и модели оценки инвестиционной
привлекательности инновационных
проектов…………………………..…………………………...23
2. АО «ТАТЭНЕРГО» КАК ОБЪЕКТ ИССЛЕДОВАНИЯ……………….…..33
2.1 Общая характеристика организации……………………………………….33
2.2 Стратегический анализ АО «Татэнерго»……………………………….….52
2.3 Цель проекта модернизации Казанской ТЭЦ-1……………………………69
3. АНАЛИЗ ИНВЕСТИЦИОННОЙ ПРИВЛЕКАТЕЛЬНОСТИ ПРОЕКТА
МОДЕРНИЗАЦИИ КАЗАНСКОЙ ТЭЦ-1……………………………………..78
3.1 Задачи и условия реализации проекта……………………………….……..78
3.2 Оценка денежных потоков проекта………………………………………...85
3.3 Анализ экономической эффективности проекта…………………………..91
ЗАКЛЮЧЕНИЕ……………………………………………………………...…98
СПИСОК ЛИТЕРАТУРЫ…………………………………………….………..102
ПРИЛОЖЕНИЯ…………………………………………………………...……108
Приложение
В наши дни инвестиционная деятельность организаций является одним
из важнейших условий экономического роста государства, занятости
населения и составляет значительный элемент базы, на которой основывается
экономическое развитие общества. Из этого следует, что проблема
эффективного инвестирования заслуживает особого внимания, то есть, одним
из важнейших аспектов работы любой коммерческой организации является
инвестиционная деятельность.
Необходимость организаций осуществлять инвестиционную
деятельность обуславливается следующими факторами[39]:
- увеличение объемов производства;
- обновление материально-технической базы;
- освоение новых видов деятельности.
В процессе роста и развития компании наступает такой момент, когда
приходится решать вопросы по инвестированию. Чтобы получить
положительный результат с минимальными рисками и максимальной
прибылью, необходимо оценить расходы и потенциальную доходность [34] –
то есть,провести анализ инвестиционной привлекательности проекта.
Неотъемлемой частью технического прогресса являются инвестиции в
инновации. В отечественной практике инновацию рассматривают как
результат инновационной деятельности, а в зарубежной – как сам процесс
изменений[32]. На наш взгляд, инновация – это результат научной
деятельности, воплощенный в виде нового усовершенствованного продукта,
оборудования или процесса, который обеспечивает экономическую или иную
выгоду.
Любая коммерческая организация осуществляет инвестиционную
деятельность с целью долгосрочного и эффективного развития компании.
Вместе с тем, устойчивое развитие и конкурентоспособность в современном
мире невозможны без инвестиций в инновации.Именно поэтому4
стратегические цели современных компаний направлены на повышение
конкурентоспособности и сохранения своих позиций на рынке путем
внедрения новых инновационных проектов.
Для оценки инновационного проекта необходимо провести анализ его
экономической эффективности. Суть анализа заключается в том, чтобы
оценить реальную эффективность инвестиций в инновации, и преимущества
над другими альтернативными вложениями.
Актуальность данной темы не вызывает сомнений в условиях
современного экономического рынка. Каждое предприятие стремится к
эффективному использованию инвестиций с целью получения прибыли.
Инвестиции в инновации – это новое направление инвестиционной
деятельности особенно популярное в современных условиях.
Российскими и зарубежными учеными, а также законодательными
актами Российской Федерации предложены различные трактовки инвестиций
и инвестиционной деятельности. Вопросы теории и практики инвестиций,
инвестиционной деятельности и инвестиционной привлекательности
освещены в работах таких отечественных ученых, как И.А. Бланк, В.М.
Попов, Н.А. Щербакова,А.В. Румянцева, В.В. Ковалев, Г.В. Савицкая, Л.И.
Юзвович, С.А. Дегтярева, Е.Г. Князевой и др.
В зарубежной литературе вопросы инвестиций и инвестиционной
привлекательности нашли свое отражение в трудах У. Шарп, Дж.
Бейли,Дж.М. Розенберга, Д. Норкотта, С. Шмидта и др.
Английские ученые У. Шарп, Г. Александер, Дж. Бейли трактуют
инвестиции как – «в наиболее широком смысле слово «инвестировать»
означает: «расставаться с деньгами сегодня, чтобы получить большую их
сумму в будущем» [33].
Следует отметить, что в экономической литературе существует
огромные количество различных мнений об определении инвестиций,
инвестиционного проекта, инноваций и привлекательности проектов. Так же
расходятся мнения авторов о составе показателей, для определения5
инвестиционной привлекательности проектов и значимости этих
показателейдля деятельности компании.Из этого следует, что данная тема
открывает широкий простор для проведения анализа и изучения.
Целью настоящейработы является анализ экономической
эффективности проекта на примере модернизации мощностей филиала АО
«Татэнерго»Казанской ТЭЦ-1.Для достижения поставленной цели
необходимо решить ряд задач, среди которых:
- изучить особенности деятельности АО «Татэнерго» его внешнюю
среду и рынок электроэнергии;
- определить назначение и цель инновационного проекта;
- провести анализ экономической эффективности инновационного
проекта.
Данная выпускная квалификационная работа состоит из трех глав,
введения, заключения и списка литературы.
Во введение заключена основная цель работы и актуальность
выбранной темы.
Первая глава имеет теоретический характер. В ней рассмотрены
различные определения инвестиций, инвестиционной деятельности,
инноваций и методы оценки инвестиционной привлекательности проектов.
Вторая глава содержит характеристику деятельности и стратегический
анализ АО «Татэнерго». Там же определены проблемы развития компании и
пути их решений с помощью модернизации основных мощностей.
В третье главе представлен анализ инвестиционной привлекательности
проекта. Основные задачи и условия реализация проекта, расчет основных
показателей экономической эффективности проекта.
Общие выводы и результат анализа эффективности проекта
представлен в заключении.
Таким образом, объектом изучения в рамках настоящей работы
является АО «Татэнерго», предметом – экономическая эффективность
проекта модернизации Казанской ТЭЦ-1.
В заключении необходимо отметить, что цель данной работы – анализ
инвестиционной привлекательности инновационных проектов – чрезвычайно
актуальна. В современных условиях рынка любая коммерческая организация
осуществляет инвестиционную деятельность с целью дальнейшего развития
и повышения своей конкурентоспособности. Однако развитие технического
прогресса ужесточает конкурентную борьбу между компаниями. Именно
поэтому основная инвестиционная деятельность современных организаций
направлена на инвестиции в инновации.
Инновационной называется такая стратегия развития компании, при
которой ее ответ на актуальные потребности рынка, а также ее конкурентные
преимущества обеспечиваются за счет непрерывного обновления технологий
производства[6, с.18].
В рамках данной дипломной работы был проведен анализ
инвестиционной привлекательности инновационного проекта на примере
филиала АО «Татэнерго», Казанская ТЭЦ-1.
АО «Татэнерго» - одна из крупнейших региональных генерирующих
компаний Российской Федерации. Основным видом деятельности общества
является производство электрической и тепловой энергии на
электростанциях. Производство основных продуктов компании связано с
рядом специфических особенностей, среди которых наиболее важными
являются высокая сырьевая зависимость процесса производства, а также его
капиталоемкость, что имеет следствием высокую стоимость модернизации
оборудования.
В ходе проведенного в настоящей работе анализа рынка
электроэнергии Татарстана было выявлено, что за период 2010-2017гг.
наблюдается устойчивый дефицит выработки электроэнергии. Дефицит
выработки потребления электроэнергии в Республике Татарстан покрывался99
благодаря перетокам из соседних энергетических систем. В 2017г.
суммарный переток электроэнергии в Татарстан составил 7 385,1 млрд.кВт/ч.
Все это свидетельствует о необходимости восстановления
конкурентоспособности АО «Татэнерго», с помощью ввода новых
мощностей, способных удовлетворить спрос на электроэнергию в регионе и
снизитьееэнергозависимость.
Достижение поставленных целей возможно с помощью модернизации
генерирующих мощностей Казанской ТЭЦ-1. Реализуемый проект
предполагает ввод нового более эффективного оборудования – ПГУ на 230
МВТ. Напомним, что строительство двух энергоблоков (2х115 МВт) на
территории Казанской ТЭЦ-1выполняется по программе ДМП.
Безусловный плюс программы ДПМ - существенное обновление
генерирующих мощностей. Механизм ДПМ позволяет полностью окупить
все вложенные инвестиции, так как цена на мощность ДПМ, рассчитанная в
соответствии с Постановлением Правительства РФ от 13.04.2010 № 238,
составляет не менее 500 тыс. руб. за 1 МВт, что обеспечивает полный возврат
вложенных инвестиций.
Реализация данного проекта позволит обеспечить устойчивое развитие
г.Казань и экономики Республики Татарстан в целом. С помощью
модернизации генерирующих мощностей АО «Татэнерго» сможет закрепить
и улучшить свою позицию на конкурирующем рынке электроэнергетики
Татарстана, сократить импорт электроэнергии в республику и тем самым
снизить ее энергозависимость.
Анализируемый проект предполагает ввод нового более эффективного
оборудования, которое не только сократит расход удельного топлива, но и
повысит выработку электрической энергии, в чем и заключается его
инновационная сторона. Таким образом, реализация проекта модернизации
ТЭЦ-1позволит увеличить установленную электрическую мощность на 230
МВт, увеличить годовую выработку электроэнергии с 817,7 до 2017,2
млн.кВтч, то есть на 146,7%. Кроме того, модернизация ТЭЦ-1 сделает100
производимую на ней электроэнергию более конкурентоспособной за счет
снижения расхода условного топлива на единицу продукции с 323,1 до 243,9
г/кВт.ч., то есть на 32,5%.
Важным является тот факт, что проект модернизации Казанской ТЭЦ-1
помимо экономического имеет существенный социальный и экологический
эффекты. Социальная сторона проекта заключается в обеспечении конечных
потребителей электроэнергии нужных параметров, а также снижения рисков
перебоев в подаче электроэнергии, которые могут возникнуть в связи с
поставками из других регионов. В результате реализации проекта, с точки
зрения экологии, сократятся выбросы загрязняющих веществ в 2,5 раза.
Ожидаемое сокращение выбросов загрязняющих веществ в атмосферу
окажет значительное положительное воздействие на качество атмосферного
воздуха.
В данной работе мы проанализировали проект модернизации одного из
наиболее значимых объектов АО «Татэнерго» - Казанская ТЭЦ-1. Проект
модернизации предполагает инвестиционные вложения в размере 11,6 млрд.
руб., которые были привлечены как из собственных средств АО «Татэнерго»,
так и с помощью банковского долгосрочного кредита в АО «Газпромбанк».
Проведенный нами анализ экономической эффективности
модернизации Казанской ТЭЦ-1 показал, что реализуемый проект является
прибыльным, чистая приведенная стоимость проекта положительна и
составляет 91,9 млн. руб., дисконтированный срок окупаемости проекта
составляет 21 год. Необходимо отметить, что без участия в программе ДПМ
данный проект показал отрицательный результат. При том же объеме
инвестиций без ДПМ чистая приведенная стоимость проекта была бы
отрицательной, т.е. с экономической точки зрения проект был бы
неэффективным.
Таким образом, результаты проведенного анализа экономической
эффективности модернизации Казанской ТЭЦ-1, свидетельствуют о
необходимости реализации проекта, который будет способствовать101
достижению стратегических целей – усилению позиций АО «Татэнерго» на
оптовом рынке электроэнергии.
Подводя общий итог работы необходимо отметить, что поставленная
цель работы – анализ инвестиционной привлекательности инновационных
проектов на примере модернизации одного из наиболее значимых объектов
Республики Татарстан АО «Татэнерго» - Казанская ТЭЦ-1- достигнута.
В целом, анализируемый проект имеет высокую экономическую,
социальную и экологическую значимость для деятельности компании и
Республики Татарстан в целом, из этого следует, что данный проект
рекомендуется к реализации.
Помощь студентам и аспирантам в выполнении работ от наших партнеров
