Введение 5
1. Теоретические основы управления инвестиционными рисками 9
1.1. Понятие инвестиционного риска. Система управления
инвестиционными рисками 9
1.2 Классификация инвестиционных рисков 20
1.3. Модели оценки инвестиционного риска, применяемые в
финансовом менеджменте 28
2. Разработка и реализация мер по управлениию инвестиционными
рисками в компаниях КНР 45
2.1 Особенности управления инвестиционными рисками в компаниях
КНР 45
2.2 Методы управления инвестиционными рисками 48
2.3. Хеджирование метод минимизации инвестиционных рисков 58
3. Анализ системы управления инвестиционными рисками 73
3.1. Анализ внутренней и внешней среды компании 73
3.2 Анализ эффективности функционирования системы управления
инвестиционными рисками. 94
3.3. Особенности оценки эффективности инвестиционных проектов 108
Заключение 123
Список использованной литературы 127
Развитие предприятия в условиях рыночной экономики невозможно
без инвестиций в его капитал. В тоже время принятие инвестиционных
решений сопряжено с определенными рисками. Поэтому цель
инвестирования деятельности предприятия состоит в увеличении дохода от
инвестиционной деятельности при минимальном уровне риска
инвестиционных вложений.
При этом нормальное функционирование промышленных
предприятий в современных условиях требует все большего искусства в
управлении. В настоящее время в ряде монографических работ, изданий,
учебных пособий, методических рекомендаций, диссертаций очень
детально рассмотрены такие темы, как система управления
промышленного предприятия,организационнаяструктура промышленного
предприятия, внутренний контроль, риск·менеджмент и другие. Однако,
объективно необходимыми являются не только обобщение результатов
этих исследований, но и выделение управления рисками, возникающими
при финансировании инвестиционных проектов предприятий реального
сектора экономики, в самостоятельный объект исследования.
В исследованиях ученых, занимающихся проблемами управления
экономической деятельностью, отмечается необходимость своевременного
выявления угроз и рисков, применения современных методов оценки,
прогнозирования тенденций развития, моделирования интересов и
механизмов обеспечения экономической безопасности.
Решение данных проблем позволит сформировать систему
управления инвестиционными рисками на принципиально новой основе
с учетом обеспечения устойчивого финансово·экономического развития и
защиты экономических интересов и правсобственности. В связи с этим
проблема управления инвестиционными рисками приобретает особую6
актуальность.
Целью данного исследования: является уточнение теоретических
положений и выработка практических рекомендаций по реализации
эффективного механизма управления рисками при финансировании
инвестиционных проектов в реальном секторе
В соответствии с целью автором поставлены следующие задачи:
· раскрыть сущность инвестиционного риска организации, системы
его управления, объекта и субъекта системы;
· исследовать неопределённость среды и классификационную
систему рисков организации;
изучить модели инвестиционного риска, применяемые в
финансовом менеджменте;
определить особенности управления инвестиционными рисками в
компаниях КНР;
·систематизировать методы управления инвестиционными рисками
и их минимизации;
· дать оценку анализу финансовой отчетности с целью мониторинга
рисков ее фальсификации;
· определить методику анализа внутренней и внешней среды
компании;
· критически оценить эффективность функционирования системы
управления инвестиционными рисками;
· рассмотреть анализ эффективности инвестиционных проектов
Объект исследования: сформировавшаяся на сегодняшний день
практика управления инвестиционными рисками в компаниях КНР
Предмет исследования: совокупность теоретических, методических
и практических вопросов управления инвестиционными рисками
Научная новизна диссертационного исследования заключается в7
обобщении и развитии теоретических и методических положений по
управлению инвестиционными рисками в связи с обеспечением
экономической безопасности организации, и разработке рекомендаций по
совершенствованию методики оценки, прогнозирования и минимизации
рисков инвестиций:
· сформулировано уточненное определение понятия
«инвестиционного риска»;
· сформулировано уточненное определение понятия «управление
инвестиционными рисками»;
· предложен расширенный перечень классификации
инвестиционных рисков;
· уточнены особенности управления инвестиционными рисками в
компаниях КНР;
· систематизированы варианты квалификации рисков по степени
воздействия на проект.
Теоретической основной данного исследования послужили труды
отечественных и зарубежных ученых·экономистов, посвященных
управлению рисками (Абалкина Л.И., Вечканова Г.С., Зибарева М.В.,
Шевелева А.Е., Куликовой Л.И., Гапоненко В.Ф. и др.), материалы
научно·практических конференций, законодательные и нормативные акты.
Методологической основой исследования для получения, обработки
и анализа исходных материалов явились общенаучные методы, такие как
дедукция и индукция, анализ и синтез, сравнение, и частные методы
научного познания. В работе использовались частные и комплексные
методы исследования: системный, факторный, абстрактно·логический,
экономико·статистический, экспертный методы и т.д.
Структура выпускной квалификационной работы определяется ее
целью и задачами. Работа состоит из введения, трех глав, объединяющих 98
параграфов, заключения и списка литературы.
Инвестиции – совокупность долговременных затрат финансовых,
трудовых, материальных ресурсов с целью увеличения накоплений и
получения прибыли.
Действующая компания может инвестировать в новое оборудование
для расширения производства, потому что дополнительная прибыль от
дополнительных продаж делает такие инвестиции привлекательными.
Также можно инвестировать в обновление изношенного и устаревшего
оборудования, чтобы улучшить эффективность по затратам. Здесь
обоснованием инвестиций является уменьшение производственных
расходов.
Инвестиции могут также затрагивать значительные расходы по
продвижению товаров на рынок с целью увеличить количество продаж, и,
таким образом, коммерческую прибыль от большего объема деятельности.
При выборе направления вложения капитала одним из основных
критериев служит оценка инвестиционного риска. В целом риск в деловых
операциях · это экономическая категория, отражающая степень успеха
(неудачи) фирмы в достижении своих целей с учетом влияния
контролируемых и неконтролируемых факторов. По нашему мнению,
инвестиционным риском является потенциальная возможность
возникновения неблагоприятных ситуаций и связанных с ними
последствий в виде финансовых потерь в связи с неопределённостью
инвестиционной среды, то есть со случайным изменением условий
Bнутренней и внешней среды.
Результаты инвестирования относятся к будущему периоду времени,
поэтому с уверенностью прогнозировать результаты его осуществления
проблематично. Инвестирование должно выполняться с учетом возможных
рисков. Инвестиционное решение называют рискованным или124
неопределенным, если оно имеет несколько возможных исходов.
Неопределенность · это неполнота и неточность информации об
условиях реализации проекта. Риск · это возможность возникновения в
ходе реализации проекта таких условий, которые приведут к негативным
последствиям для всех или отдельных участников проекта.
Риск в рыночной экономике сопутствует любому управленческому
решению. Особенно это относится к инвестиционным решениям,
последствия, принятия которых сказываются на деятельности предприятия
в течение длительного периода времени. Выявление рисков и их учет
составляют часть общей системы обеспечения экономической надежности
хозяйствующего субъекта. Кроме учета рисков надежность деятельности
организации оценивается также уровнями ее доходности и
финансово·производственной устойчивости. Риск связан с изменением
состояния дел в отдельной отрасли экономики. Каждая отрасль переживает
подъемы и спады.
Управление инвестиционным риском представляет собой сложный
механизм воздействия управляющей системы науправляемую сцелью
обеспечения состояния защищенности ее экономических интересов от
внешних и внутренних угроз в условиях совмещения соответствующих
экономических и правовых условий, обеспечивающих осуществление
миссии, целей ее создания, а также максимизацию получаемой прибыли и
устойчивость ее дальнейшего роста.
В работе уточнены особенности системы управления рисками в
компаниях КНР с венчурными инвестициями:
·Для привлечения венчурного капитала необходимы определенные
требования для микросреды, такие как улучшение экономической
политики и правовых систем, развитие финансовых рынков, обучение
профессионалов в этой области. Китай в настоящее время находится в125
критическом периоде промышленной реструктуризации, системной
реформы, преобразования и модернизации.
Венчурный капитал может получить поддержку национальной
политики; источник венчурных фондов несбалансирован; инвестиции в
риск сосредотачиваются в Интернете, информационных технологиях и
коммуникационных отраслях; природа инвестиций в риск часто приводит к
неуравновешенному развитию областей экономики
Последовательность действий по управлению инвестиционным
риском включает: идентификацию рисков; выявление источников
информации, необходимых для оценки уровня инвестиционных рисков;
выбор методов оценки и анализа рисков; разработку мероприятий по
минимизации рисков; последующий ретроспективный анализ
регулирования рисков.
Реализация инновационного проекта связана с
предпринимательским риском. Управление инновационными рисками – это
процесс, который напрямую связан с определением, оценкой и анализом, а
также с принятием решений, которые повлекут за собой снижение или
предотвращение наступлений рисковых ситуаций. Процесс анализа рисков
имеет системный характер, его значимость заключается в создании
совокупности элементов управления рисками на стадиях планирования,
осуществления и завершения проекта. Управление инновационным риском
заключается в оценке наличия риска на различных стадиях создания
нового продукта. Начиная от процесса принятия нового решения о
важности реализации представленного инновационного проекта, так и при
разработке стратегии его реализации.
Эффективность управления рисками должна соответствовать
конечной цели системы менеджмента и контроля рисков — обеспечению
максимальной сохранности активов и капитала на основе минимизации тех126
подверженностей риску, которые могут неожиданно резко сократить
ресурсы фирмы. Действия системы управления рисками в инвестиционной
компании должны иметь строго регламентированный характер и
выливаться в определенный алгоритм, разделенный на отдельные этапы,
что вместе можно определить, как процесс управления рисками.
Помощь студентам и аспирантам в выполнении работ от наших партнеров
