Значения ROE MP Corp. – 16%, а коэффициент капитализации прибыли – 50%.
А) Если в текущем году ожидается прибыль в размере $2 на акцию, по какой цене могут быть реализованы акции фирмы? Рыночная ставка капитализации составляет 12%.
Задача 2
Ожидается, что дивиденды в расчете на акцию FL Corp должны расти 5% ежегодно в течение длительного периода.
а) В этом году дивиденды на конец года составили $8, рыночная ставка капитализации – 10% в год. Чему должен равняться текущий курс акций, рассчитанный с помощью МДДП?
б) Если ожидаемая прибыль на акцию равна $12, чему равняется подразумеваемое значение ROE будущих инвестиций?
с) Чему равна рыночная стоимость возможностей роста компании в расчете на акцию (т.е. превышение ROE будущих инвестиций над рыночной ставкой капитализации)?
Задача 3
Акции Norgo Corp продаются в настоящий момент по курсу $10. Прибыль в расчете на акцию в текущем году составит $2. Компания проводит политику выплаты 50% прибыли каждого года в качестве дивидендов. Остальная прибыль реинвестируется внутри компании в проекты с годовой доходностью 20%. В будущем изменение ситуации не придвидится.
а) Исходя из предположения, что рыночный курс акций компании отражает их действительную стоимость, рассчитанную с помощью МДДП, определите требуемую инвесторами ставку доходности.
б) Как изменится курс акций компании – если будет принято решение о сокращении коэффициента выплаты дивидендов до 25%?
Задача 4
Облигация с двухлетним сроком погашения и номинальной стоимостью тысяча долларов, годовые купонные выплаты по которой составляют $100, продается по цене $1000. Какова доходность при погашении этой облигации? Какой окажется фактическая доходность при погашении (по методу сложных процентов), если в следующем году процентная ставка (годовая) составит 8%, 10%, 12%.
Задача 5
Рыночная д-сть Агрес акции Оборонит акции
5 2 3,5
20 32 14
а) Каковые бета этих двух акций?
б) Какова ожидаемая ставка д-сти для каждой из этих акций, если рыночная ставка д-сти с одинаковой степенью вероятности равна 5% и 20%.
с) Построить SML для случая, если безрисковая ставка 8%, а рыночная д-сть с одинаковой степенью вероятности 5% и 20%.
Задача 6
В 2000 году доходность казначейских векселей (считающиеся безрисковыми) составила 5%. Допустим, что ожидаемая доходность, требуемая рынком для портфеля с (бета, равным 1,0, составляла 12%). В соответствии с ценовой моделью рынка капитала (САРМ):
а) Какова ожидаемая доходность рыночного портфеля?
б) Какой была бы ожидаемая доходность акций с нулевым бета?
