Помощь студентам в учебе
Оценка стоимости нематериальных активов на примере ООО «Радомир»
|
АННОТАЦИЯ 2
ВВЕДЕНИЕ 8
1 ТЕОРЕТИКО - МЕТОДОЛОГИЧЕСКИЕ ОСНОВЫ ОЦЕНКИ
СТОИМОСТИ НЕМАТЕРИАЛЬНЫХ АКТИВОВ
1.1 Особенности оценки нематериальных активов 9
1.2 Современные отечественные и зарубежные методы оценки НМА 18
1.2.1 Затратный подход 18
1.2.2 Доходный подход 27
1.2.3 Сравнительный подход 37
предприятия ООО «Радомир» 52
2 АНАЛИЗ ФИНАНСОВО - ХОЗЯЙСТВЕННОЙ ДЕЯТЕЛЬНОСТИ ООО «РАДОМИР»
2.1 Характеристика компании и анализ финансового состояния
2.2 Коэффициентный анализ денежных потоков компании 77
2.3 Оценка рисков предприятия 82
2.4 Оценка стоимости патента 96
ЗАКЛЮЧЕНИЕ 110
БИБЛИОГРАФИЧЕСКИЙ СПИСОК 117
ПРИЛОЖЕНИЯ
ПРИЛОЖЕНИЕ А. Бухгалтерская отчётность ООО «Радомир» 120
ПРИЛОЖЕНИЕ Б. Аналитические таблицы по бухгалтерскому балансу 122
ВВЕДЕНИЕ 8
1 ТЕОРЕТИКО - МЕТОДОЛОГИЧЕСКИЕ ОСНОВЫ ОЦЕНКИ
СТОИМОСТИ НЕМАТЕРИАЛЬНЫХ АКТИВОВ
1.1 Особенности оценки нематериальных активов 9
1.2 Современные отечественные и зарубежные методы оценки НМА 18
1.2.1 Затратный подход 18
1.2.2 Доходный подход 27
1.2.3 Сравнительный подход 37
предприятия ООО «Радомир» 52
2 АНАЛИЗ ФИНАНСОВО - ХОЗЯЙСТВЕННОЙ ДЕЯТЕЛЬНОСТИ ООО «РАДОМИР»
2.1 Характеристика компании и анализ финансового состояния
2.2 Коэффициентный анализ денежных потоков компании 77
2.3 Оценка рисков предприятия 82
2.4 Оценка стоимости патента 96
ЗАКЛЮЧЕНИЕ 110
БИБЛИОГРАФИЧЕСКИЙ СПИСОК 117
ПРИЛОЖЕНИЯ
ПРИЛОЖЕНИЕ А. Бухгалтерская отчётность ООО «Радомир» 120
ПРИЛОЖЕНИЕ Б. Аналитические таблицы по бухгалтерскому балансу 122
Актуальность темы. Общество с ограниченной ответственностью «Радомир» (ООО «Радомир») является одной из ведущих российских производителей полиакриловой сантехники.
Наибольшее значение приобретают нематериальные активы по сравнению с материальными, они повышают конкурентоспособность предприятия, поэтому очень важно достоверно определять их стоимость.
Цель работы - оценить стоимость нематериального актива в виде патента на промышленный образец ООО «Радомир».
Задачи работы:
1) Определить понятие нематериальных активов и рассмотреть особенности оценки нематериальных активов;
2) Изучить отечественные и зарубежные методы оценки НМА;
3) Дать описание предприятия ООО «Радомир»;
4) Провести анализ финансового состояния организации на базе его финансовой отчетности;
5) Провести коэффициентный анализ денежных потоков компании;
6) Оценить риски предприятия ООО «Радомир»
7) Провести оценку стоимости нематериальных активов организации.
Объект работы - общество с ограниченной ответственностью «Радомир».
Предметом исследования является финансовое состояние компании и ее НМА.
В данной работе в качестве информационной базы использовались:
1) Бухгалтерский баланс (Форма №1);
2) Отчет о прибылях и убытках (Форма №2);
3) Стандарты бухгалтерского учёта;
4) Комплексные методические руководства по процедурам финансового анализа предприятий.
Наибольшее значение приобретают нематериальные активы по сравнению с материальными, они повышают конкурентоспособность предприятия, поэтому очень важно достоверно определять их стоимость.
Цель работы - оценить стоимость нематериального актива в виде патента на промышленный образец ООО «Радомир».
Задачи работы:
1) Определить понятие нематериальных активов и рассмотреть особенности оценки нематериальных активов;
2) Изучить отечественные и зарубежные методы оценки НМА;
3) Дать описание предприятия ООО «Радомир»;
4) Провести анализ финансового состояния организации на базе его финансовой отчетности;
5) Провести коэффициентный анализ денежных потоков компании;
6) Оценить риски предприятия ООО «Радомир»
7) Провести оценку стоимости нематериальных активов организации.
Объект работы - общество с ограниченной ответственностью «Радомир».
Предметом исследования является финансовое состояние компании и ее НМА.
В данной работе в качестве информационной базы использовались:
1) Бухгалтерский баланс (Форма №1);
2) Отчет о прибылях и убытках (Форма №2);
3) Стандарты бухгалтерского учёта;
4) Комплексные методические руководства по процедурам финансового анализа предприятий.
Все больше российских компаний реализуют полную стоимость нематериальных активов. Ведь организация, занимающаяся инновационной деятельностью, имеет больше конкурентных преимуществ. Таким образом, оценка стоимости нематериальных активов становится все более актуальной. Это довольно новая область оценки. Поэтому существует много заблуждений, связанных с ним
Практика российских компаний по оценке НМА пока весьма скудная. Отсутствует и опыт реализации крупных нематериальных активов отдельно от действующего предприятия, вследствие чего можно говорить о том, что рынок многих видов нематериальных активов не сформирован. Оценщику зачастую нелегко проверить, насколько произведенная им оценка соответствует действител ь- ности.
В связи с данными неблагоприятными условиями и для минимизации ошибок при оценке нематериальных активов необходимо проводить тщательный и глубокий анализ деятельности организации, рассматриваемого объекта оценки и рынка.
В рамках данной работы нами были проведены следующие процедуры:
• изучены современные методики оценки нематериальных активов;
• представлена характеристика предприятию ООО «Радомир»;
• проведен анализ финансово - хозяйственной деятельности организации;
• рассчитан коэффициентный анализ денежных потоков;
• рассмотрен анализ рисков предприятия;
• проведена оценка стоимости патента на промышленный образец;
• проведен анализ чувствительности стоимости патента к изменению ключевых параметров таких, как выручка , ставка роялти и ставка дисконтирования.
Общество с ограниченной ответственностью Радомир - зарегистрированная торговая марка изделий компании ООО «Радомир», одной из ведущих российских производителей полиакриловой сантехники.
Компания «Радомир» сформировалась в 1991 году. Уже тогда компания реализовала один из первых в России инновационных проектов - производство акриловых и гидромассажных ванн.
Выручка компании по состоянию на 2018 год составляет 583 199 тыс. руб., а чистая прибыль равна 25 201 тыс. руб.
По результатам финансово - хозяйственной деятельности валюта баланса увеличилась в 2018 году на 172 079 тыс. руб. по сравнению с 2016 годом. Это связано с тем, что организация продолжила приумножать дебиторскую задолженность и нераспределенную прибыль, так же стоит отметить рост неотложенных налоговых обязательств с 155 тыс. руб. до 493 тыс. руб.
Запасы принимают наибольший удельный вес, на 2018 год они составляют 50,31%, далее следует дебиторская задолженность - 36,6%, основные средства - 11,5%, денежные средства - 1,5%, наименьший вес имеют нематериальные активы и занимают всего 0,11%.
Выручка от деятельности организации увеличилась за исследуемый период на 154 848 тыс. руб. Увеличение показателя валюты баланса при одновременном росте выручки говорит о расширении производственных возможностей и свидетельствует о росте производственных возможностей и деловой активности комп ании.
Себестоимость продаж растет медленнее выручки, в 2016 году она меньше выручки на 163 137 тыс.руб., на конец 2018 года выручка превышает себестоимость на 230 978 тыс. руб. Чистая прибыль за три года увеличилась на 10,7% с 22 762 тыс. руб. до 25 201 тыс. руб.
Далее проанализированные показатели ликвидности говорят о том, что на протяжении трех лет баланс ООО «Радомир» является не ликвидным, т.к. не выполняется первое соотношение. Второе, третье и четвертое выполняется из соотношений, при которых баланс считается абсолютно ликвидным.
Не выполнение первого неравенства говорит о том, что предприятия не может с помощью активов с мгновенной ликвидностью полностью осуществить платежи по пассивам с наибольшей срочностью.
Коэффициент текущей ликвидности входит в норматив, то есть имеющиеся активы могут в полной мере удовлетворить текущие обязательства в течение года. Можно сделать вывод, что предприятие платежеспособно, т.е. легче компании погашать краткосрочные обязательства. Увеличение ЧОК говорит о повышении уровня ликвидности предприятия и в 2018 году составляет 92 851 тыс. руб.
Анализ финансовой устойчивости предприятия ООО «Радомир» говорит о том, что компания имеет неустойчивое финансовое состояние на протяжении всех трех лет, т.к. х1<0, х2<0, х3>0,т.е. предприятие в 3 периодах имело нестабильную финансовую устойчивость. Однако, если ООО «Радомир» скорректирует выбранный курс финансового развития, то у компании появится возможность улучшить свою финансовую устойчивость.
В расчетах показателей деловой активности было выявлено, что коэффициент оборачиваемости активов в 2018 году составил 2,1 оборот. Коэффициент оборачиваемости запасов в 2016 году этот показатель равен 2,49, в 2018 году увеличился до 3,86 оборота. Оборачиваемость ДЗ в 2016 году равна 15,9 оборотам, а в 2018 году - 7,06, то есть оборачиваемость дебиторской задолженности снизилась. Один рубль кредиторской задолженности в 2016 году генерирует 2,28 рублей себестоимости. К 2018 году данная статья стала генерировать 2,3 рублей себестоимости. Дебиторская задолженность выше оборачиваемости кредиторской, это говорит о том, что контрагенты расплачиваются с предприятием быстрее, чем предприятие с ними, что является положительной тенденцией .
Рентабельность всех показателей имеет положительное значение, так как предприятие имеет прибыль от своей деятельности на протяжении иссл е- дуемого периода. Но стоит отметить, что видна тенденция ухудшения показат елей в 2018 году
По результатам проведенных исследований бизнес - риск составил 52%, а финансовый риск за 2018 год - 48,2%.
Исходя, из соответствия кредитного рейтинга, можно выявиться общий риск предприятия. Общий риск предприятия D+, что говорит о достаточном уровне надежности и относится к рейтингам спекулятивного качества.
При оценке стоимости патента на промышленный образец была определена его рыночная стоимость - 2 334213,18 рублей. Анализ чувствительности показал, что именно изменения в ставке роялти и выручке оказывают наибольшее влияние на стоимость НМА. При их изменении стоимость патента пропорционально увеличивается (уменьшается). При изменении ставки дисконтирования обнаруживается обратно пропорциональная зависимость.
Практика российских компаний по оценке НМА пока весьма скудная. Отсутствует и опыт реализации крупных нематериальных активов отдельно от действующего предприятия, вследствие чего можно говорить о том, что рынок многих видов нематериальных активов не сформирован. Оценщику зачастую нелегко проверить, насколько произведенная им оценка соответствует действител ь- ности.
В связи с данными неблагоприятными условиями и для минимизации ошибок при оценке нематериальных активов необходимо проводить тщательный и глубокий анализ деятельности организации, рассматриваемого объекта оценки и рынка.
В рамках данной работы нами были проведены следующие процедуры:
• изучены современные методики оценки нематериальных активов;
• представлена характеристика предприятию ООО «Радомир»;
• проведен анализ финансово - хозяйственной деятельности организации;
• рассчитан коэффициентный анализ денежных потоков;
• рассмотрен анализ рисков предприятия;
• проведена оценка стоимости патента на промышленный образец;
• проведен анализ чувствительности стоимости патента к изменению ключевых параметров таких, как выручка , ставка роялти и ставка дисконтирования.
Общество с ограниченной ответственностью Радомир - зарегистрированная торговая марка изделий компании ООО «Радомир», одной из ведущих российских производителей полиакриловой сантехники.
Компания «Радомир» сформировалась в 1991 году. Уже тогда компания реализовала один из первых в России инновационных проектов - производство акриловых и гидромассажных ванн.
Выручка компании по состоянию на 2018 год составляет 583 199 тыс. руб., а чистая прибыль равна 25 201 тыс. руб.
По результатам финансово - хозяйственной деятельности валюта баланса увеличилась в 2018 году на 172 079 тыс. руб. по сравнению с 2016 годом. Это связано с тем, что организация продолжила приумножать дебиторскую задолженность и нераспределенную прибыль, так же стоит отметить рост неотложенных налоговых обязательств с 155 тыс. руб. до 493 тыс. руб.
Запасы принимают наибольший удельный вес, на 2018 год они составляют 50,31%, далее следует дебиторская задолженность - 36,6%, основные средства - 11,5%, денежные средства - 1,5%, наименьший вес имеют нематериальные активы и занимают всего 0,11%.
Выручка от деятельности организации увеличилась за исследуемый период на 154 848 тыс. руб. Увеличение показателя валюты баланса при одновременном росте выручки говорит о расширении производственных возможностей и свидетельствует о росте производственных возможностей и деловой активности комп ании.
Себестоимость продаж растет медленнее выручки, в 2016 году она меньше выручки на 163 137 тыс.руб., на конец 2018 года выручка превышает себестоимость на 230 978 тыс. руб. Чистая прибыль за три года увеличилась на 10,7% с 22 762 тыс. руб. до 25 201 тыс. руб.
Далее проанализированные показатели ликвидности говорят о том, что на протяжении трех лет баланс ООО «Радомир» является не ликвидным, т.к. не выполняется первое соотношение. Второе, третье и четвертое выполняется из соотношений, при которых баланс считается абсолютно ликвидным.
Не выполнение первого неравенства говорит о том, что предприятия не может с помощью активов с мгновенной ликвидностью полностью осуществить платежи по пассивам с наибольшей срочностью.
Коэффициент текущей ликвидности входит в норматив, то есть имеющиеся активы могут в полной мере удовлетворить текущие обязательства в течение года. Можно сделать вывод, что предприятие платежеспособно, т.е. легче компании погашать краткосрочные обязательства. Увеличение ЧОК говорит о повышении уровня ликвидности предприятия и в 2018 году составляет 92 851 тыс. руб.
Анализ финансовой устойчивости предприятия ООО «Радомир» говорит о том, что компания имеет неустойчивое финансовое состояние на протяжении всех трех лет, т.к. х1<0, х2<0, х3>0,т.е. предприятие в 3 периодах имело нестабильную финансовую устойчивость. Однако, если ООО «Радомир» скорректирует выбранный курс финансового развития, то у компании появится возможность улучшить свою финансовую устойчивость.
В расчетах показателей деловой активности было выявлено, что коэффициент оборачиваемости активов в 2018 году составил 2,1 оборот. Коэффициент оборачиваемости запасов в 2016 году этот показатель равен 2,49, в 2018 году увеличился до 3,86 оборота. Оборачиваемость ДЗ в 2016 году равна 15,9 оборотам, а в 2018 году - 7,06, то есть оборачиваемость дебиторской задолженности снизилась. Один рубль кредиторской задолженности в 2016 году генерирует 2,28 рублей себестоимости. К 2018 году данная статья стала генерировать 2,3 рублей себестоимости. Дебиторская задолженность выше оборачиваемости кредиторской, это говорит о том, что контрагенты расплачиваются с предприятием быстрее, чем предприятие с ними, что является положительной тенденцией .
Рентабельность всех показателей имеет положительное значение, так как предприятие имеет прибыль от своей деятельности на протяжении иссл е- дуемого периода. Но стоит отметить, что видна тенденция ухудшения показат елей в 2018 году
По результатам проведенных исследований бизнес - риск составил 52%, а финансовый риск за 2018 год - 48,2%.
Исходя, из соответствия кредитного рейтинга, можно выявиться общий риск предприятия. Общий риск предприятия D+, что говорит о достаточном уровне надежности и относится к рейтингам спекулятивного качества.
При оценке стоимости патента на промышленный образец была определена его рыночная стоимость - 2 334213,18 рублей. Анализ чувствительности показал, что именно изменения в ставке роялти и выручке оказывают наибольшее влияние на стоимость НМА. При их изменении стоимость патента пропорционально увеличивается (уменьшается). При изменении ставки дисконтирования обнаруживается обратно пропорциональная зависимость.
