РЕФЕРАТ 2
ВВЕДЕНИЕ 7
1 СУЩНОСТЬ И ОЦЕНКА ИНВЕСТИЦИОННОЙ
ПРИВЛЕКАТЕЛЬНОСТИ ПРЕДПРИЯТИЯ 9
1.1 Понятие инвестиционной привлекательности и его составляющие 9
1.2 Формирование инвестиционной привлекательности предприятия 15
1.3 Методики оценки инвестиционной привлекательности
предприятия 27
Выводы по разделу 1 47
2 АНАЛИЗ ИНВЕСТИЦИОННОЙ ПРИВЛЕКАТЕЛЬНОСТИ ПАО
«МЕГАФОН» 49
2.1 Характеристика деятельности ПАО «МегаФон» и основные
принципы учетной политики 49
2.2 Оценка инвестиционной привлекательности ПАО «МегаФон»
52 комбинированным методом
2.3 Анализ финансовой отчетности ПАО «МегаФон» с учетом анализа
инвестиционной привлекательности 64
2.4 Разработка рекомендаций по повышению инвестиционной
привлекательности телекоммуникационной компании ПАО «МегаФон» 67
Выводы по разделу 2 71
ЗАКЛЮЧЕНИЕ 73
БИБЛИОГРАФИЧЕСКИЙ СПИСОК 75
ПРИЛОЖЕНИЕ А БУХГАЛТЕРСКИЙ БАЛАНС ПАО «МЕГАФОН» ... 80
ПРИЛОЖЕНИЕ Б ОТЧЕТ О ФИНАНСОВЫХ РЕЗУЛЬТАТАХ 82
Инвестиционная привлекательность - важный критерий как для предприятия, таки для инвестора. Конечной целью процесса инвестирования капитала является получение прибыли, при этом предприятие получает колоссальный толчок для развития технических возможностей, наращивания мощностей и расширения материально-производственной базы. Компании нового, более высокого уровня способны конкурировать не только с предприятиями федерального или регионального уровня, но и с зарубежными фирмами. Для России развитие, улучшение и стабилизация инвестиционного процесса имеет колоссальную важность, ведь капиталовложение в реальный сектор экономики улучшает финансовое состояние страны. При изучении данного вопроса основополагающим понятием выступает термин «инвестиционная привлекательность». Исследование этой темы показало, что существует достаточно большое количество тракторов и подходов к расчету и определению уровня инвестиционной привлекательности предприятия, что осложняет выбор методики и показателей для расчета.
Бухгалтерский подход направлен на финансовую составляющую предприятия, исключая экспертные оценки и базируясь на количественных показателях. При этом показатели, нужные для проведения расчета не связаны друг с другом, что создает некоторые искажения в результате. Однако в российской практике данный способ наиболее используем, ведь бухгалтерская отчетность всегда находится в открытом доступе, что позволяет беспрепятственно производить расчет.
Рыночный подход основан на данных торгов на фондовых рынках ценных бумаг. Однако он исключает участие в торгах компаний, которые не являются эмитентами акций, облигаций, векселей. Соответственно, такой метод применим не ко всем предприятиям.
Все более широкое применение получают так называемые комбинированные методы. Показатели инвестиционной привлекательности таких методик взаимосвязаны друг с другом, что позволяет на основе большего соотношения и созависимости, нежели чем в бухгалтерском подходе, выявить реальный результат положения дел компании.
Предметом исследования является инвестиционная привлекательность ПАО «МегаФон» Уральский филиал г. Челябинска. ПАО «МегаФон» является одной из ведущих на рынке телекоммуникационных компаний, предоставляя пользователям услуги сотой связи (GSM, UMTS, LTE), местной телефонной связи, доступа в Интернет, кабельного телевидения и ряд сопутствующих услуг, а также осуществляет розничную торговлю телефонами, смартфонами, модемами и аксессуарами. Общий совокупный доход компании за 2018 год составил 33,5 миллиарда рублей. Всего в ПАО «МегаФон» существуют 8 филиалов: Дальневосточный, Кавказский, Поволжский, Северо-Западный, Сибирский, Столичный, Уральский и Центральный.
Цель исследования - разработать рекомендации по улучшению финансового состояния ПАО «МегаФон» с целью повышения инвестиционной привлекательности.
Для достижения поставленной цели необходимо реализовать ряд задач:
- провести анализ методик оценки инвестиционной привлекательности предприятий;
- определить уровень инвестиционной привлекательности исследуемого предприятия - ПАО «МегаФон» на основе комбинированного подхода;
- разработать рекомендации по улучшению финансового состояния ПАО «МегаФон» с целью повышения инвестиционной привлекательности.
Для решения поставленных задач использованы учебные пособия в области экономики, научно-исследовательские статьи, нормативно-правовые акты РФ, устав ПАО «МегаФон», а так же бухгалтерская и финансовая отчетность предприятия за 2018 год.
В данной выпускной квалификационной работе было проанализировано понятие «инвестиционная привлекательность», его различные составляющие и подходы к трактовке. Отсутствие единого мнения у ученых усложняет данный процесс, однако, собрав воедино всевозможные подходы, складывается единое направления развития мысли.
Базисным объектом исследования выступало ПАО «МегаФон», на основе которого были произведен анализ инвестиционной привлекательности комбинированным методом. В свою очередь, благодаря данной методике были обнаружены значительные погрешности в блоке финансовых показателей данной телекоммуникационной компании, которые нуждаются в оптимизации.
Данная методика может быть рекомендована для проведения анализа инвестиционной привлекательности предприятия, однако, стоит учитывать, что анализ предприятий с развитой инфраструктурой, имеющие положительную репутацию на рынке, может быть противоречив.
Инвестиционный анализ ПАО «МегаФон» выявил, что блоки «рыночное окружение» и «корпоративное управление» имеют самые высокие оценки. Это продиктовано достаточно устойчивым положением на рынке (в 1998 году компания развивалась в совершенно новой нише). Минимизированное количество конкурентов (данный вид услуг имеет некоторую монополизованную направленность), большое количество структурных подразделений (решение проблем и вопросов «на местах»), низкое влияние на загрязнение окружающей среды. При этом, удержать спрос потребителей становится все сложнее (например, все больший рост дебиторской задолженности), отсюда погрешности в блоке «финансовое состояние».
Низкий рост выручки в сравнении с предыдущими периодами, увеличение доли заемного капитала, увеличение дебиторской задолженности снижают финансовую эффективность предприятия. Оборотные активные предприятия растут за счет заемного капитала, что в свою очередь приводит к неправильному соотношению активов и пассивов предприятия, ухудшая финансовое положение и независимость предприятия. Неспособность погашать текущие обязательства за счет собственных средств может привести к банкротству предприятия. Отсюда вытекает целесообразность реструктуризации активов предприятия за счет снижения дебиторской задолженности с целью увеличения собственных средств предприятия.
Основными направлениями реструктуризации выступают создание резервного фонда по сомнительной дебиторской задолженности, а так же мероприятия, направленные на оптимизацию отношений с контрагентами (тщательный отбор поставщиков, предъявление счета-фактуры до отгрузки товара, страхование дебиторской задолженности, перепродажа дебиторской задолженности).
