РЕАЛИЗАЦИЯ И ОЦЕНКА ЭФФЕКТИВНОСТИ ИНВЕСТИЦИОННОЙ ПОЛИТИКИ ПРЕДПРИЯТИЯ НА ПРИМЕРЕ ПАО «ЛУКОЙЛ»

Обобщив и проанализировав весь вышеизложенный теоретический и практический материал выпускной квалификационной работы можно сделать следующие выводы.
1. Инвестиционная политика, это сложный и взаимосвязанный комплекс мероприятий, направленных на получение прибыли, укреплении позиций компании на рынке, и прочие положительные эффекты, которые возникают в результате инвестиционных вложений. Реализация инвестиций представляет собой одно из важнейших условий разрешения большинства стратегических и текущих задач предприятия, обеспечения высокоэффективной деятельности и развития компании. Грамотная разработка программы инвестиционного финансирования неотъемлемо связана с эффективным функционированием предприятия и его перспективным развитием.
2. Процесс разработки и реализации инвестиционной политике предприятия начинается с определения целей и задач. Затем исследуются условия внешней среды, проводится анализ, после которого будут выявлены сильные и слабые стороны компании. В соответствии с анализом определятся и направления инвестиционной политики, а также ограничения, которые могут возникнуть в связи со спецификой источников финансирования. Далее будут сформированы мероприятия, которые снизят вероятность риска. На последней стадии реализации инвестиционной политики подготавливается необходимая документация, конкретизируется план и оговариваются сроки проведения. Затем оценивается эффективность реализации инвестиционной политики компании. В случае выявления неэффективности, проводится пересмотр плана инвестиционной политики.
3. Инвестиционное законодательство, регулирующее инвестиционную деятельность, является частью хозяйственного законодательства. Важным фактором для инвестиционного законодательства (фактором, который будет соответствовать целям и задачам данной отрасли законодательства) является защита прав инвестора как главная цель правового регулирования в сфере инвестиций. К проблемам инвестиционного законодательства России можно отнести: отсутствие трактования инвестиций, как категории, имеющей правовое содержание, а также проблемы с законодательным регулированием в сфере иностранных инвестиций. Важным решением должно стать сокращение административных барьеров инвестирования, а именно - повышение эффективности законодательства в области инвестиций, снижение бюрократии и создание прозрачной системы предпринимательской деятельности.
4. ПАО «ЛУКОЙЛ» - одна из крупнейших вертикально интегрированных публичных нефтегазовых компаний в мире. На долю компании приходится более 2% мировой добычи нефти и около 1% доказанных запасов углеводородов. Компания обладает полным производственным циклом, полностью контролирует всю производственную цепочку - от добычи нефти и газа до сбыта нефтепродуктов. 88% запасов и 86% добычи углеводородов приходится на Российскую Федерацию. Главная деятельность компании сосредоточена в четырех федеральных округах - Северо-Западном, Южном, Приволжском и Уральском. Больше 100 тысяч человек трудятся на благо компании, объединяют свои усилия и талант, чтобы гарантировать эффективное развитие компании и ее передовые позиции на рынке.
5. В работе представлен анализ инвестиционной политике ПАО «ЛУКОЙЛ» за 2016-2018 годы. Важный аналитический показатель основной деятельности - это финансовый результат. Используется он для расчета мультипликаторов в целях сравнения с другими компаниями. В 2017 году показатель EBITDA достиг исторического максимума в основном благодаря росту доли высокомаржинальной добычи и улучшению корзины нефтепродуктов на НПЗ. Показатель EBITDA за 2018 год вырос до 1 114,8 млрд руб., что на 34,1% больше по сравнению с 2017 годом и на 15% по сравнению с 2016 годом. Данная положительная динамика EBITDA стала возможной благодаря увеличению доли высоко-маржинальных объемов в структуре добычи нефти, росту добычи газа в Узбекистане, росту добычи нефти в России во втором полугодии 2018 года, снижению удельных расходов на добычу в России, и увеличению объемов реализации через премиальные каналы сбыта.
6. Проводя структурный анализ инвестиционной политики ПАО «ЛУКОЙЛ» можно прийти к выводу, что инвестиции, которые идут на разведку и добычу занимают около 80,6% в общем объеме капитальных вложений с учетом неденежных операций. В данной статье затрат наибольшее количество инвестиций приходится на разведку и добычу в Западной Сибири и составляют около 35%. Разведка и добыча в России составляет около 82 %, в то время как разведка и добыча за рубежом составляет 18% соответственно. Таким образом, ПАО «ЛУКОЙЛ» в основном реализует инвестиционные мероприятия на территории Российской федерации.
7. Если говорить о сферах инвестиций ПАО «ЛУКОЙЛ», то менеджменту компании следует рассмотреть предложения о наращивании инвестиций в добычу нефти, поскольку цена на нефть в настоящий момент показывает существенный рост. Кроме этого, необходимо расширять инвестиционную деятельность в сфере переработки нефти и газа и доведения их готовых продуктов на рынок конечного потребителя. В том числе, на взгляд автора, необходимо наращивать инвестиции в добычу трудно извлекаемой нефти. Она облагается льготной ставкой налога на добычу полезных ископаемых, и при дальнейшем росте цены это будет выгодно для ПАО «ЛУКОЙЛ».
Для ПАО «ЛУКОЙЛ» сложные проекты являются привлекательной инвестиционной возможностью, так как по доходности их можно сопоставить с простыми проектами, но при этом они обеспечивают более высокий денежный поток в расчете на баррель на этапе добычи. То есть стоимость, которую создает каждый баррель, добытый на сложном месторождении, эквивалентен нескольким традиционным баррелям. Развитие сложных проектов дает ПАО «ЛУКОЙЛ» возможность повысить свои финансовые результаты быстрее, чем растут физические объемы добычи.
В целях повышения уровня инвестиционной политика ПАО «ЛУКОЙЛ» в целом можно предложить реализовать следующие мероприятия:
1) . провести всесторонний тщательный анализ показателей
эффективности инвестиционных проектов:
2) . применить принцип диверсификации для формирования инвестиционного портфеля и осуществления контроля процесса движения денежных средств;
3) . осуществлять контроль за финансированием инвестиционных проектов с учетом лимитов финансирования, а также возможностей отклонения от плана на основе сценарного прогнозирования;
4) . разработать специальное программное обеспечение для модернизации процесса автоматизации формирования инвестиционной политики, что обеспечит взаимосвязь различных служб и отделов ПАО «ЛУКОЙЛ и позволит осуществлять мониторинг всех этапов формирования и претворения в жизнь инвестиционной политики;
5) . применять более жесткие нормы контроля за ходом реализации инвестиционной политики.
Внедрение данных мероприятий и модернизация уже существующих механизмов и инструментов позволит сформировать более эффективную инвестиционную политику ПАО «ЛУКОЙЛ», что должно привести к росту котировок акций данного эмитента, а именно увеличит реальную стоимость компании по капитализации.


Купить