Эколого-экономические риски инвестиционного проекта строительства распределительного логистического центра

Объектом исследования является инвестиционный проект строительства распределительного логистического центра.
В свою очередь, как уже говорилось во введении, практическая значимость исследования состоит в возможности внедрения полученных результатов в деятельность логистической компании.
При этом особую важность имеет предварительная оценка, которая проводится на стадии разработки инвестиционных проектов и способствует принятию разумных и обоснованных управленческих решений. Главным направлением предварительной оценки инвестиций является определение показателей возможной экономической эффективности инвестиций, т.е. отдачи от капитальных вложений, которые предусмотрены по проекту, с учетом временного аспекта стоимости денег.
Определение значений показателей эффективности инвестиций позволяет оценить рассматриваемый инвестиционный объект с позиций приемлемости для дальнейшего анализа.
На основе расчетов показателей эффективности, проведенных в 2 главе, можно сделать вывод, что наш инвестиционный проект, с точки зрения инвестора, можно считать эффективным. Наши инвестиции окупятся, и проект подлежит реализации.
В магистерской диссертации рассмотрены теоретические основы оценки рисков и следующие методы их количественной оценки рисков:
- метод чувствительности;
- метод предельных значений;
- метод сценариев;
- метод дерева решений;
- метод имитационного моделирования (Монте-Карло).
Хочется отметить недостатки и преимущества применения этих методов на практике. 
1) Метод анализа чувствительности:
- преимущества метода анализа чувствительности - объективность, простоту расчетов, теоретическую прозрачность, экономико -математическую естественность результатов и наглядность их толкования;
- следует отметить и недостатки, основным из которых будет однофакторность метода, то есть ориентировка на изменения непосредственно одного фактора. А тем более, анализ чувствительности - это экспертный метод, а это подразумевает субъективность полученных результатов.
2) Метод предельных значений и частных индексов риска: недостатком данного метода является то, что он не позволяет дать количественную оценку общего уровня риска проекта при одновременном изменении нескольких параметров.
3) Метод анализа сценариев: преимуществом данного метода является то, что он позволяет исправить указанный выше недостаток метода анализа чувствительности и метода предельных значений, так как он являет собой одновременное (параллельное) изменение всей группы факторов риска. То есть, определяет воздействие одновременного изменения всех основных переменных проекта, которые характеризуют модель денежных потоков проекта. Таким образом, анализ сценариев позволяет инвесторам оценивать взаимосвязь измерений доходности проекта и связанного с ним риска.
4) Метод построения дерева решений: преимущество данного метода - в его наглядности. Дерево решений имеет вид нагруженного графа, вершины его представляют собой ключевые состояния, в которых возникает необходимость выбора, а дуги (ветви дерева) - различные события (решения, последствия, операции), которые могут иметь место в ситуации, определяемой вершиной.
5) Метод имитационного моделирования (Монте-Карло):
- преимуществом данного метода является то, что он представляет собой интеграцию методов анализа чувствительности и анализа сценариев на базе теории вероятностей. Используя значения математического ожидания и стандартного отклонения, можно вычислить коэффициент вариации аналитического критерия проекта и затем оценить индивидуальный риск проекта (как и в анализе методом сценариев).
В главе 3 был произведён анализ рисков инвестиционного проекта строительства распределительного логистического центра, который является объектом исследования в магистерской диссертации, на основании традиционных методов, применяемых в компании, как то: метод чувствительности, метод предельных значений и метод анализа сценариев.
Также, используемые нами при анализе рисков методы позволяют более адекватно оценить риски.
Хочется выделить основные выводы, полученные в результате анализа рисков рассматриваемого нами инвестиционного проекта:
- Использование метода анализа чувствительности позволяет выделить рискообразующих параметров, к изменениям которых проект наиболее чувствителен. В данном случае проект можно считать наиболее чувствительным к показателю доходной ставки. Также, стоит отметить, что проект, в целом, можно считать устойчивым, поскольку при экспертизе, с использованием метода анализа чувствительности, рассматривались изменения в худшую сторону показателей в сумме за несколько лет. Если такие изменения рассматривать в течение одного года, то проект по всем параметрам получится устойчивым.
- Использование метода анализа предельных значений позволяет сделать вывод, что проект наиболее устойчив по показателю расходов. Также, проект достаточно устойчив и по показателю стоимости оборудования. В целом, можно охарактеризовать проект строительства распределительного логистического центра как безрисковый, так как ни один из рассматриваемых показателей проекта не принял значения больше 1.
- Использование метода анализа сценариев позволило выделить 4 варианта развития событий при реализации нашего инвестиционного проекта. Хочется обратить внимание, что вероятный и даже пессимистический (имеющий также достаточно высокую вероятность) сценарии реализации инвестиционного проекта принимают значения показателей эффективности, которые наглядно показывают, что проект достаточно устойчив.
Также, анализируя совокупность тенденций и прогнозов развития рынка складских услуг, можно сделать вывод, что спрос на помещения класса «А» в еще не перенасыщенном складскими площадями г. Санкт- Петербурге (как в одном из крупнейших региональных центров) по- прежнему остается высоким и неудовлетворенным. Из этого следует, что ввод новых складских объектов и сохранение высокого уровня заполняемости на фоне высоких арендных ставок позволят компаниям, работающим в данном сегменте, сохранить высокие темпы роста.
Следовательно, в соответствии с поставленными задачами диссертации получены следующие результаты:
- На основании анализа ситуации на рынке складских услуг показано, что компания имеет шансы для дальнейшего успешного развития своей деятельности.
- Платежеспособность и финансовая устойчивость компании находятся на приемлемом уровне. Предприятие достаточно устойчиво к колебаниям рыночного спроса на свои услуги и другим факторам финансово - хозяйственной деятельности.
Экономическая ситуация постоянно изменяется и это требует такого же её отслеживания. Оценка стоимости данного проекта имеет ограниченный и рекомендательный характер. Выбор экономических и финансовых инструментов остаётся за менеджментом компании и может меняться в процессе реализации инвестиционного проекта.
Данный инвестиционный проект может быть реализован с низкой величиной обобщённой оценки риска. Для этого необходимо:
- вести мониторинг проекта на протяжении всего его жизненного цикла;
- строго соблюдать основные принципы и методы оценки эффективности и финансовой реализуемости инвестиционных проектов;
- обязательно проводить и учитывать субъективные, основанные на личном опыте, оценки инвестиционных рисков.
Обычно, для наиболее достоверного анализа ситуации, связанной с рисковыми ситуациями, лучшим вариантом служит использование как можно больших способов оценки рисков, по причине того, что разнообразные методики оценки риски взаимно дополняют и корректируют значения друг друга. Следовательно, учитывая объем располагаемой нами исходной информации для расчетов, можно сделать вывод, что анализ и оценка рисков были проведены настолько тщательно, насколько это было возможно.


Купить