ОЦЕНКА ВЛИЯНИЯ СТРУКТУРЫ КАПИТАЛА НА ЭКОНОМИЧЕСКУЮ БЕЗОПАСНОСТЬ ПРЕДПРИЯТИЯ
|
Введение 4
1 Теоретические основы влияния структуры капитала на уровень экономической
безопасности организации 7
1.1 Сущность экономической безопасности и ее элементы 7
1.2 Понятие структуры капитала, ее влияние на уровень экономической
безопасности организации 11
1.3 Финансовые риски и угрозы, связанные со структурой капитала в рамках
экономической безопасности организации 19
2 Методические основы формирования оптимальной структуры капитала
организации 26
2.1 Существующие теории оптимизации структуры капитала 26
2.2 Актуальность сигнальных теорий для оптимизации структуры капитала 31
2.3 Методические аспекты применения модели Фама-Френча для расчета цены
источника собственный капитал 39
3 Формирование оптимальной структуры капитала предприятия с использованием модели Фама-Френча 46
3.1 Отбор компаний для тестирования модели Фама-Френча 46
3.2 Тестирование модели Фама-Френча в российских условиях 50
3.3 Формирование оптимальной структуры капитала предприятия (на примере
ПАО «Новатэк»)
Заключение 51
Список использованных источников 53
Приложение А -Б
1 Теоретические основы влияния структуры капитала на уровень экономической
безопасности организации 7
1.1 Сущность экономической безопасности и ее элементы 7
1.2 Понятие структуры капитала, ее влияние на уровень экономической
безопасности организации 11
1.3 Финансовые риски и угрозы, связанные со структурой капитала в рамках
экономической безопасности организации 19
2 Методические основы формирования оптимальной структуры капитала
организации 26
2.1 Существующие теории оптимизации структуры капитала 26
2.2 Актуальность сигнальных теорий для оптимизации структуры капитала 31
2.3 Методические аспекты применения модели Фама-Френча для расчета цены
источника собственный капитал 39
3 Формирование оптимальной структуры капитала предприятия с использованием модели Фама-Френча 46
3.1 Отбор компаний для тестирования модели Фама-Френча 46
3.2 Тестирование модели Фама-Френча в российских условиях 50
3.3 Формирование оптимальной структуры капитала предприятия (на примере
ПАО «Новатэк»)
Заключение 51
Список использованных источников 53
Приложение А -Б
На сегодняшний день не существует организации, которые не следят за внутренней безопасностью. Для этой цели создаются подразделения, занимающиеся предотвращением наступления той или иной ошибки, систематически проводится внутренний аудит организации. Все это говорит о том, что экономическая безопасность является одной из важнейших задач для большинства предприятий. Она становится приоритетной в суровых реалиях сегодняшнего рынка. Также, стоит отметить, что одной из приоритетных целей экономической безопасности является недопущение возможной ситуации банкротства, посредствам развития его производственной и финансовой деятельности, а также укрепления финансового состояния предприятия, с учетом кадровых ресурсов и информационной составляющей.
Оптимальное соотношение заемного и собственного капитала, его влияние на самостоятельность предприятия, можно назвать одной из важных задач экономической безопасности, обеспечивающей постоянную и эффективную работу предприятия. Более того, важным условием является цена собственного капитала организации. Разработано множество методик, позволяющих определить оптимальную структура капитала, для каждого конкретного предприятия.
Сложность работы с заемным капиталом состоит в том, что необходимо иметь определённый уровень финансовой самостоятельности, не допуская излишних вмешательств со стороны инвестора, избегание риска наступления неплатежеспособности и даже банкротства, а с другой стороны оптимизировать работу заемных средств и максимизировать получаемую выгоду.
Целью дипломной работы является формирование оптимальной структуры капитала и оценка её влияния на финансовую устойчивость предприятия.
Задачи работы:
- изучить сущность экономической безопасности;
- выявить факторы, определяющие структуру капитала;
- выявить риски и угрозы, связанные со структурой капитала;
- рассмотреть статические и динамические модели формирования структуры капитала;
- рассмотреть методологические аспекты модели Фама-Френча;
- сделать выборку российских компаний для тестирования модели Фама- Френча;
- протестировать модель Фама-Френча на отобранных компаниях;
- исследовать существующую структуру капитала ПАО «Новатэк» и сформировать его оптимальную структуру.
Объектами исследования являются 30 крупнейших по капитализации российских компаний и структура капитала ПАО «Новатэк».
Предмет исследования - методические подходы к оценке структуры капитала.
При написании дипломной работы использовались такие методы исследования как: анализ, синтез, сравнение, обобщение и классификация.
Информационной базой работы являются учебники, учебные пособия, научные журналы, законодательный акты, электронные ресурсы, электронный информационный ресурс ПАО «Новатэк».
Структура работы состоит из 3 глав, введения, заключения,42использованных источников и 2 приложений.
В первой главе раскрыты теоретические аспекты экономической безопасности: сущность, методы оценки ее уровня. Понятие и оценка структуры капитала, факторы, определяющие ее. Изучен вопрос взаимосвязи финансовой безопасности и рисков, связанных заемным капиталом, а также общие угрозы и риски для экономической безопасности предприятия.
Во второй главе рассмотрены статические и динамические модели структуры капитала, рассмотрены из положительные и отрицательные стороны. Обоснована актуальность сигнальных теорий. В пункте 2.3 разобраны методологические основы модели САРМ, процесс ее преобразования в модель Фама-Френча, а также сама модель Фама-Френча и принцип формирования оптимальной структуры капитала, с помощью данной модели.
В третьей главе произведен отбор российских компаний для тестирования модели Фама-Френча. Далее, отобранные компании проходят тестирование с помощью модели и тем самым проверено действие модели на российском рынке. Также, дана общая характеристика ПАО «Новатэк», оценена структура капитала и ее влияние на экономическую безопасность компании, а также разработаны и предложены рекомендации по улучшению структуры капитала.
В заключении обобщены и систематизированы результаты исследования, проведенного в ходе дипломной работы, а также отмечены проблемы, которые требуют дальнейшего исследования.
Оптимальное соотношение заемного и собственного капитала, его влияние на самостоятельность предприятия, можно назвать одной из важных задач экономической безопасности, обеспечивающей постоянную и эффективную работу предприятия. Более того, важным условием является цена собственного капитала организации. Разработано множество методик, позволяющих определить оптимальную структура капитала, для каждого конкретного предприятия.
Сложность работы с заемным капиталом состоит в том, что необходимо иметь определённый уровень финансовой самостоятельности, не допуская излишних вмешательств со стороны инвестора, избегание риска наступления неплатежеспособности и даже банкротства, а с другой стороны оптимизировать работу заемных средств и максимизировать получаемую выгоду.
Целью дипломной работы является формирование оптимальной структуры капитала и оценка её влияния на финансовую устойчивость предприятия.
Задачи работы:
- изучить сущность экономической безопасности;
- выявить факторы, определяющие структуру капитала;
- выявить риски и угрозы, связанные со структурой капитала;
- рассмотреть статические и динамические модели формирования структуры капитала;
- рассмотреть методологические аспекты модели Фама-Френча;
- сделать выборку российских компаний для тестирования модели Фама- Френча;
- протестировать модель Фама-Френча на отобранных компаниях;
- исследовать существующую структуру капитала ПАО «Новатэк» и сформировать его оптимальную структуру.
Объектами исследования являются 30 крупнейших по капитализации российских компаний и структура капитала ПАО «Новатэк».
Предмет исследования - методические подходы к оценке структуры капитала.
При написании дипломной работы использовались такие методы исследования как: анализ, синтез, сравнение, обобщение и классификация.
Информационной базой работы являются учебники, учебные пособия, научные журналы, законодательный акты, электронные ресурсы, электронный информационный ресурс ПАО «Новатэк».
Структура работы состоит из 3 глав, введения, заключения,42использованных источников и 2 приложений.
В первой главе раскрыты теоретические аспекты экономической безопасности: сущность, методы оценки ее уровня. Понятие и оценка структуры капитала, факторы, определяющие ее. Изучен вопрос взаимосвязи финансовой безопасности и рисков, связанных заемным капиталом, а также общие угрозы и риски для экономической безопасности предприятия.
Во второй главе рассмотрены статические и динамические модели структуры капитала, рассмотрены из положительные и отрицательные стороны. Обоснована актуальность сигнальных теорий. В пункте 2.3 разобраны методологические основы модели САРМ, процесс ее преобразования в модель Фама-Френча, а также сама модель Фама-Френча и принцип формирования оптимальной структуры капитала, с помощью данной модели.
В третьей главе произведен отбор российских компаний для тестирования модели Фама-Френча. Далее, отобранные компании проходят тестирование с помощью модели и тем самым проверено действие модели на российском рынке. Также, дана общая характеристика ПАО «Новатэк», оценена структура капитала и ее влияние на экономическую безопасность компании, а также разработаны и предложены рекомендации по улучшению структуры капитала.
В заключении обобщены и систематизированы результаты исследования, проведенного в ходе дипломной работы, а также отмечены проблемы, которые требуют дальнейшего исследования.
Управление экономической безопасностью предполагает прогнозирование и выявление угроз. Создаются целые отделы и структуры, занимающиеся созданием и систематизацией методов, методик, моделей и инструментов, способных уменьшить воздействие риска, либо минимизировать затраты ресурсов на его устранение.
На финансово-экономическую составляющую влияют как внешние, так и внутренний воздействия, поэтому необходимо обеспечить ее безопасность на всех уровнях, а также организовать достаточный контроль каждого из этих уровней.
Более того эффективность функционирования любого предприятия зависит от правильной стратегии управления капиталом предприятия. Совершенствование структуры капитала является одной из самых сложных процедур в управлении финансами предприятия. Поэтому задачей руководства должно быть формирование наиболее приемлемой структуры капитала предприятия для его дальнейшей эффективной деятельности. Она выражает такое соотношение использования собственного и заемного капитала, при котором обеспечивается наиболее эффективная взаимосвязь между риском и доходностью. Говоря о капитале компании, нужно понимать, что важной составляющей также является цена источника собственный капитал. Для определения ее величины, а также формирования оптимальной, с учетом финансового положения компании, необходимо воспользоваться существующими моделями, например, моделью Фама-Френча.
На практике можно выбрать лишь походы и методику оценки, а вот единой для всех предприятий структуры капитала не существует. Стоит отметить, что выбор критериев для оптимизации такой структуры лежит на специалисте в сфере экономической безопасности.
Оптимизацией и совершенствованием структуры капитала заинтересовались давно, в связи с этим существуют много трудов российских и зарубежных ученых, начиная от статей и заканчиваю учебниками, либо серией учеников. Однако, стоит отметить, что не все, уже ставшие классическими заграницей методы, применяются в России.
В данной работе была протестирована модель Фама-Френча на 30 крупнейших по капитализации российских компаниях. Такой опыт показал, что работа модели возможна не только в иностранной практике, но и применима для российского рынка.
Кроме того, был проведен анализ структуры капитала ПАО «Новатэк». Его реализация производилась на основе метода средневзвешенной стоимости капитала, были рассмотрены возможные сценарии, для формирования структуры капитала, после чего выбран оптимальный. Также использовались коэффициенты, которые расширили представление о финансовом состоянии предприятия за прошедшие 5 лет.
На их основе был сделан вывод о том, что в структуре капитала преобладает собственный, это говорит о финансовой независимости компании, о независимости в принятии управленческих решений, а также о высоком уровне финансовой устойчивости. В целом, большинство показателей выросли в 2019 году.
В пункте 3.3 рассчитаны различные варианты для определения лучшей для ПАО «Новатэк» структуры капитала, на основании метода средневзвешенной стоимости капитала. По результатам исследования было выявлено, что оптимальной структурой капитала будет распределение 57,29% от суммарного капитала собственных средств и 42,71% долгосрочных заемных средств.
На финансово-экономическую составляющую влияют как внешние, так и внутренний воздействия, поэтому необходимо обеспечить ее безопасность на всех уровнях, а также организовать достаточный контроль каждого из этих уровней.
Более того эффективность функционирования любого предприятия зависит от правильной стратегии управления капиталом предприятия. Совершенствование структуры капитала является одной из самых сложных процедур в управлении финансами предприятия. Поэтому задачей руководства должно быть формирование наиболее приемлемой структуры капитала предприятия для его дальнейшей эффективной деятельности. Она выражает такое соотношение использования собственного и заемного капитала, при котором обеспечивается наиболее эффективная взаимосвязь между риском и доходностью. Говоря о капитале компании, нужно понимать, что важной составляющей также является цена источника собственный капитал. Для определения ее величины, а также формирования оптимальной, с учетом финансового положения компании, необходимо воспользоваться существующими моделями, например, моделью Фама-Френча.
На практике можно выбрать лишь походы и методику оценки, а вот единой для всех предприятий структуры капитала не существует. Стоит отметить, что выбор критериев для оптимизации такой структуры лежит на специалисте в сфере экономической безопасности.
Оптимизацией и совершенствованием структуры капитала заинтересовались давно, в связи с этим существуют много трудов российских и зарубежных ученых, начиная от статей и заканчиваю учебниками, либо серией учеников. Однако, стоит отметить, что не все, уже ставшие классическими заграницей методы, применяются в России.
В данной работе была протестирована модель Фама-Френча на 30 крупнейших по капитализации российских компаниях. Такой опыт показал, что работа модели возможна не только в иностранной практике, но и применима для российского рынка.
Кроме того, был проведен анализ структуры капитала ПАО «Новатэк». Его реализация производилась на основе метода средневзвешенной стоимости капитала, были рассмотрены возможные сценарии, для формирования структуры капитала, после чего выбран оптимальный. Также использовались коэффициенты, которые расширили представление о финансовом состоянии предприятия за прошедшие 5 лет.
На их основе был сделан вывод о том, что в структуре капитала преобладает собственный, это говорит о финансовой независимости компании, о независимости в принятии управленческих решений, а также о высоком уровне финансовой устойчивости. В целом, большинство показателей выросли в 2019 году.
В пункте 3.3 рассчитаны различные варианты для определения лучшей для ПАО «Новатэк» структуры капитала, на основании метода средневзвешенной стоимости капитала. По результатам исследования было выявлено, что оптимальной структурой капитала будет распределение 57,29% от суммарного капитала собственных средств и 42,71% долгосрочных заемных средств.
Подобные работы
- ФИНАНСОВАЯ УСТОЙЧИВОСТЬ КАК ФАКТОР ОБЕСПЕЧЕНИЯ ЭКОНОМИЧЕСКОЙ БЕЗОПАСНОСТИ ПРЕДПРИЯТИЯ
Дипломные работы, ВКР, экономика. Язык работы: Русский. Цена: 4230 р. Год сдачи: 2018 - ОЦЕНКА УРОВНЯ ЭКОНОМИЧЕСКОЙ БЕЗОПАСНОСТИ
ДЕЯТЕЛЬНОСТИ ОРГАНИЗАЦИИ
Дипломные работы, ВКР, экономика. Язык работы: Русский. Цена: 4900 р. Год сдачи: 2019 - ОЦЕНКА ВЛИЯНИЯ СТРУКТУРЫ КАПИТАЛА ПРЕДПРИЯТИЯ НА ФИНАНСОВУЮ СОСТАВЛЯЮЩУЮ ЭКОНОМИЧЕСКОЙ БЕЗОПАСНОСТИ
Дипломные работы, ВКР, экономика. Язык работы: Русский. Цена: 6300 р. Год сдачи: 2018 - ФИНАНСОВЫЕ РИСКИ ПРИ ОБЕСПЕЧЕНИИ ЭКОНОМИЧЕСКОЙ БЕЗОПАСНОСТИ ПРЕДПРИЯТИЙ
Дипломные работы, ВКР, экономика. Язык работы: Русский. Цена: 6500 р. Год сдачи: 2019 - ОБЕСПЕЧЕНИЕ ЭКОНОМИЧЕСКОЙ БЕЗОПАСНОСТИ
ПРЕДПРИЯТИЯ В УСЛОВИЯХ АНТИКРИЗИСНОГО УПРАВЛЕНИЯ
Дипломные работы, ВКР, экономика. Язык работы: Русский. Цена: 4900 р. Год сдачи: 2019 - РОЛЬ РИСК-МЕНЕДЖМЕНТА В ОБЕСПЕЧЕНИИ ЭКОНОМИЧЕСКОЙ БЕЗОПАСНОСТИ ПРЕДПРИЯТИЯ
Дипломные работы, ВКР, экономика. Язык работы: Русский. Цена: 6500 р. Год сдачи: 2019 - ФИНАНСОВАЯ ДИАГНОСТИКА В СИСТЕМЕ ЭКОНОМИЧЕСКОЙ БЕЗОПАСНОСТИ ПРЕДПРИЯТИЙ ЭНЕРГЕТИЧЕСКОЙ ОТРАСЛИ
Магистерская диссертация, финансы и кредит. Язык работы: Русский. Цена: 5700 р. Год сдачи: 2019 - ОЦЕНКА ЭФФЕКТИВНОСТИ МЕРОПРИЯТИЯ ПО ОБЕСПЕЧЕНИЮ ЭКОНОМИЧЕСКОЙ БЕЗОПАСНОСТИ ПРЕДПРИЯТИЯ
Дипломные работы, ВКР, экономика. Язык работы: Русский. Цена: 4900 р. Год сдачи: 2019 - Совершенствование управления рисками в системе мер повышения
экономической безопасности предприятия
Дипломные работы, ВКР, экономика. Язык работы: Русский. Цена: 4900 р. Год сдачи: 2019