Введение 4
1 Теоретические и методические основы управления капиталом 6
1.1 Понятие эффективности управления капиталом предприятия 6
1.2 Политика управления капиталом 10
1.3 Методика оценки эффективности управления капиталом 14
2 Анализ и оценка эффективности управления капиталом ПАО «Россети
Сибирь» 28
2.1 Краткая организационно-экономическая характеристика ПАО
«Россети Сибирь» 28
2.2 Анализ рациональности структуры привлечения и размещения
финансовых ресурсов 35
2.3 Анализ эффективности использования капитала 46
3 Совершенствование управления капиталом ПАО «Россети Сибирь» .. 52
3.1 Недостатки управления капиталом ПАО «Россети Сибирь» 52
3.2 Мероприятия по повышению эффективности управления
капиталом 55
3.3 Оценка экономического эффекта предложенных рекомендаций 61
Заключение 66
Список использованных источников 68
Приложение А Интерпретация капитала в основных экономических школах 72
Приложение Б Классификации капитала 73
Приложение В Источники формирования финансовых ресурсов
корпорации 74
Приложение Г Преимущества и недостатки использования собственного и
заемного капитала 75
Приложение Д Определение стоимости источников собственного и заемного капитала 76
Приложение Е Этапы оптимизации структуры капитала 77
Приложение Ж Показатели результативности функционирования капитала 78
Приложение И Структура управления ПАО «Россети Сибирь» 80
Приложение К Бухгалтерский баланс ПАО «Россети Сибирь» за 2019-2022
гг. (форма №1) 81
Приложение Л Отчет о финансовых результатах ПАО «Россети Сибирь» за
2019-2022 гг. (форма №2) 83
Приложение М Сравнительный аналитический баланс по пассивам ПАО
«Россети Сибирь» за 2020-2022 гг. 84
Приложение Н Сравнительный аналитический баланс по активам ПАО
«Россети Сибирь» за 2020-2022 гг. 87
Приложение П Расчет показателей оценки эффективности
инвестиционных проектов 89
Приложение Р Прогнозный отчет о финансовых результатах с учетом предложенных рекомендаций 90
Приложение С Прогнозный отчет о движении денежных средств с учетом
предложенных рекомендаций 91
Приложение Т Прогнозный бухгалтерский баланс с учетом предложенных рекомендаций
Эффективное управление капиталом является определяющим фактором успешного функционирования любой организации. В целом можно сказать, что достаточность уровня капитала обуславливает жизнеспособность экономического субъекта на протяжении всего периода функционирования. Конечные результаты деятельности компании в значительной степени зависят от того, насколько оптимальна структура капитала и насколько целесообразно он трансформируется в основные и оборотные средства.
Условия динамизма современной рыночной экономики определяют необходимость своевременного и качественного анализа и оценки источников средств финансирования, а также направлений их авансирования и инвестирования. Именно анализ эффективности использования капитала предприятия позволяет составить наиболее полное представление о финансовом состоянии организации, идентифицировать ее сильные и слабые стороны, выявить скрытые финансовые возможности. В связи с этим возникает необходимость создания системы целенаправленных методов, рычагов и способов воздействия на капитал компании для достижения заданных результатов.
Особый круг составляют проблемы определения эффективной системы управления структурой капитала предприятия, ключевая роль в которой отводится системе аналитического обеспечения.
Целью выполнения выпускной бакалаврской работы является - обоснование мероприятий по повышению эффективности управления капиталом коммерческой организации, имеющее в своей основе результаты ее ретроспективного анализа на основе определенных критериев оценки эффективности управления капиталом.
Для достижения поставленной цели следует решить следующие задачи:
1. Раскрыть основные понятия и экономическую сущность капитала и эффективности управления им.
2. Определить значение, задачи, этапы реализации и методы политики управления капиталом организации.
3. Обобщить и систематизировать содержание методики анализа эффективности управления капиталом.
4. Сформировать организационно-экономическую характеристику объекта исследования и основных результатов ее финансово-хозяйственной деятельности.
5. Проанализировать рациональность структуры привлечения и размещения финансовых ресурсов компании, а также эффективность использования капитала.
6. Обобщить результаты проведенного исследования и разработать мероприятия по совершенствованию управления капиталом, оценив их ожидаемую результативность.
Предметом исследования в работе является капитал коммерческой организации.
В качестве объекта исследования выступает публичное акционерное общество «Россети Сибирь».
Информационную базу для написания работы составили данные годовой бухгалтерской (финансовой) отчетности исследуемой организации за 2019-2022 годы, а также данные годовых отчетов ПАО «Россети Сибирь».
Теоретической основой исследования выступают методические и учебные пособия, научные работы отечественных и зарубежных авторов по рассматриваемым вопросам, а также законодательные и другие нормативные акты, публикации в периодической печати.
Методической основой выпускной работы стали: теоретический метод обобщения, эмпирические методы описания и сравнения, методы финансового прогнозирования, а также стандартные методы чтения бухгалтерской отчетности - горизонтальный, вертикальный, трендовый, коэффициентный и факторный анализы.
Практическая значимость результатов работы заключается в разработке конкретных рекомендаций и обосновании возможности их использования для повышения эффективности управления капиталом ПАО «Россети Сибирь».
Отдельные результаты исследования были освещены на XIX Международной научной конференции студентов, аспирантов и молодых ученых «Проспект Свободный - 2023» (г. Красноярск, 25.04.23).
Структура работы определена целью и задачами исследования.
Первая глава выпускной работы носит теоретический характер, в ней раскрываются сущность капитала и эффективности его управления, рассматриваются теоретические аспекты политики управления капиталом, предлагается последовательность и содержание этапов анализа эффективности управления капиталом.
Во второй главе описывается организационно-экономическая характеристика организации и основные результаты ее деятельности, а также анализируются рациональность структуры привлечения и размещения финансовых ресурсов компании и эффективность использования капитала.
Третья глава посвящена разработке мероприятий по улучшению эффективности использования капитала предприятия и оценке экономической эффективности от их внедрения на предприятии ПАО «Россети Сибирь».
Эффективное управление капиталом является определяющим условием для успешного финансирования организации. В целях осуществления эффективного управления необходимо формирование базовой системы целенаправленных методов, рычагов и способов воздействия на капитал компании для своевременного и качественного анализа и оценки управления капиталом и принятия дальнейших целесообразных управленческих действий.
В рамках решения задач выпускной квалификационной работы были изучены сущность и методы управления капиталом организации, а также последовательность и содержание этапов анализа эффективности управления капиталом была проведена их апробация.
Подчеркнем, что содержание всего исследования было определено следующей дефиниций капитала: капитал — особым образом организованная часть финансовых ресурсов, привлеченных хозяйствующим субъектом на правах собственности или во временное пользование с целью их наращения путем авансирования и/или инвестирования в формирование определенных активов организации (в финансовой, материальной и нематериальной формах), которую отличают две характеристики: участие в реальном хозяйственном обороте организации и способность увеличивать стоимость организации.
Под эффективностью управления капиталом была обозначена последовательность целесообразных управленческих действий, направленных на достижение наилучших результатов с наименьшими рисками и издержками по привлечению и обслуживанию капитала, включающая в себя способность рационально формировать и распределять ресурсы, повышать отдачу от их использования путем совершенствования технологии и организации производства, контролировать затраты и управлять долговыми обязательствами.
Для построения методики анализа в работе выделены следующие критерии оценки эффективности управления капиталом:
— рациональность структуры формирования капитала;
— рациональность структуры размещения капитала;
— обеспечение оптимального уровня ликвидности и платежеспособности;
— эффективность использования капитала.
На основании исследования была сформирована методика оценки эффективности управления капиталом, включающая следующие этапы:
1. Анализ формирования источников капитала.
2. Анализ размещения капитала.
3. Анализ ликвидности и платежеспособности.
4. Анализ эффективности использования капитала.
Апробация теоретико-методических положений по теме работы было проведено на материалах ПАО «Россети Сибирь», основным видом деятельности которого является передача электроэнергии и технологическое присоединение к распределительным электросетям.
По итогам анализа выявлена нерациональная структура источников финансирования имущества, выраженная практически в преобладании доли краткосрочного заемного капитала. При этом было рассмотрено имущество компании, в том числе с точки зрения оборотного капитала, в структуре которого значительную долю имеет дебиторская задолженность. Снижение доли краткосрочных обязательств и поддержание необходимого уровня оборотного капитала, в данном случае, является одним из методов поддержания необходимого уровня ликвидности, особенно учитывая значительные процентные расходы в 2022 году.
Непосредственно сам баланс компании можно считать неликвидным, поскольку относительные показатели ликвидности находятся ниже своих оптимальных значений, а само предприятия - неплатежеспособным по причине наличия неплатежей кредиторам.
В результате высокого уровня задолженности и резкого роста процентов к уплате компания имела убытки, что выразилось в отрицательных значениях коэффициентов рентабельности.
Для устранения влияния негативных моментов, выявленных в рамках анализа, необходима реализация следующих мероприятий:
— рефинансирование кредитного портфеля с целью снижения процентов к уплате;
— применение факторинга, позволяющего пополнить оборотные средства, сокращая дебиторскую задолженность и не увеличивая обязательства компании;
— погашение просроченной кредиторской задолженности за счет средств, полученных в результате использования факторинга;
— создание экосистемы корпоративного и банковского бизнеса (возможные варианты - Сбербанк, Газпромбанк, Открытие, Альфа-банк);
— реализация проекта по установке интеллектуальных приборов учета электрической энергии с целью сокращения издержек компании (средства на его финансирование будут представлены денежными средствами, полученными при использовании факторинга).
С учетом рекомендаций в работе оценен эффект предложенных мероприятий, который будет, состоят в улучшении значений показателей по таким критериям эффективности управления капиталом как: рациональность структуры формирования капитала; рациональность структуры размещения капитала; обеспечение оптимального уровня ликвидности и платежеспособности; эффективность использования капитала.
Таким образом, предложенные мероприятия при их фактическом применении, а также пристальном внимании к политике управления капиталом и ее адаптации к постоянно изменяющимся условиям, позволят улучшить результаты деятельности организации, повысив эффективности управления капиталом.
Помощь студентам и аспирантам в выполнении работ от наших партнеров
