📄Работа №146582
Тема: ВЗАИМОСВЯЗЬ РЫНОЧНЫХ И БУХГАЛТЕРСКИХ ПОКАЗАТЕЛЕЙ РОССИЙСКИХ КОМПАНИЙ
Тип работы
Бакалаврская работа
Предмет
менеджмент
Объем:
62 листов
Год:
2024
Просмотров:
107
4780
руб.
🛒 Купить работу
Не подходит эта работа?
Закажите новую по вашим требованиям
Узнать цену на написание
Закажите новую по вашим требованиям
Представленный материал является образцом учебного исследования, примером структуры и содержания учебного исследования по заявленной теме. Размещён исключительно в информационных и ознакомительных целях.
Workspay.ru оказывает информационные услуги по сбору, обработке и структурированию материалов в соответствии с требованиями заказчика.
Размещение материала не означает публикацию произведения впервые и не предполагает передачу исключительных авторских прав третьим лицам.
Материал не предназначен для дословной сдачи в образовательные организации и требует самостоятельной переработки с соблюдением законодательства Российской Федерации об авторском праве и принципов академической добросовестности.
Авторские права на исходные материалы принадлежат их законным правообладателям. В случае возникновения вопросов, связанных с размещённым материалом, просим направить обращение через форму обратной связи.
Настоящий учебно-методический информационный материал размещён в ознакомительных и исследовательских целях и представляет собой пример учебного исследования. Не является готовым научным трудом и требует самостоятельной переработки.
📋 Содержание
Введение 5
Глава 1. Теоретические аспекты взаимосвязи рыночных и бухгалтерских показателей компании 7
1.1. Оценка компании и финансовая отчетность 7
1.2. Ценностная релевантность бухгалтерской информации и модель Олсона 11
1.3. Обзор зарубежной литературы 12
1.4. Обзор российской литературы 15
1.5. Выводы по главе 1 16
Глава 2. Эмпирическое исследование 18
2.1. Двухфакторные модели 18
2.2. Модели с фактором убыточности компании 24
2.3. Однофакторные модели 29
2.4. Модели с отраслевым фактором 32
2.5. Многофакторные модели 37
2.6. Проверка гипотез о равенстве 41
2.7. Выводы по главе 2 44
Заключение 46
Список использованных источников 48
Приложение
Глава 1. Теоретические аспекты взаимосвязи рыночных и бухгалтерских показателей компании 7
1.1. Оценка компании и финансовая отчетность 7
1.2. Ценностная релевантность бухгалтерской информации и модель Олсона 11
1.3. Обзор зарубежной литературы 12
1.4. Обзор российской литературы 15
1.5. Выводы по главе 1 16
Глава 2. Эмпирическое исследование 18
2.1. Двухфакторные модели 18
2.2. Модели с фактором убыточности компании 24
2.3. Однофакторные модели 29
2.4. Модели с отраслевым фактором 32
2.5. Многофакторные модели 37
2.6. Проверка гипотез о равенстве 41
2.7. Выводы по главе 2 44
Заключение 46
Список использованных источников 48
Приложение
📖 Введение
Целью ведения компаниями бухгалтерского учета является предоставление качественной информации пользователям финансовой отчетности. Исследования, посвященные теме «ценностная значимость бухгалтерской информации» или «value relevance of accounting information», изучают, выполняется ли эта цель. Идеальная бухгалтерская отчетность компании была бы способна включить в себя такое множество показателей, которое позволило бы без использования других источников информации получить справедливую оценку компании. Создание такой отчетности было бы сопряжено с огромными издержками, что делает эту задачу невозможной, однако существование и совершенствование национальных и международных стандартов приближают компании к ней. То, в какой мере бухгалтерская отчетность отражает справедливую оценку компании, можно, исходя из теории эффективности рынков, оценить, установив уровень ее взаимосвязи с рыночными показателями.
Целью данной работы является изучение взаимосвязи между фундаментальной ценностью компании, рассчитываемой на основе ее бухгалтерских показателей, и ее рыночной капитализацией.
Для достижения цели были поставлены следующие задачи:
• провести обзор литературы, касающейся тематики данной работы, посвященной как российскому, так и иностранным рынкам;
• собрать и осуществить первичную обработку данных;
• выбрать и обосновать спецификации моделей исследования;
• осуществить анализ данных;
• проинтерпретировать результаты и сформулировать выводы.
Объектом данного эмпирического исследования являются публичные акционерные компании, котирующиеся на московской фондовой бирже, предмет исследования - показатели их бухгалтерской отчетности, а также рыночные показатели ценных бумаг, эмитированных этими компаниями.
Актуальность работы обусловлена тем, что для российского рынка, как и для других развивающихся рынков (фондовый рынок в России появился относительно недавно - в 1995 году), актуальна проблема оценки компаний, ценные бумаги которых не торгуются на биржах, что создает трудности при проведении сделок с их участием (например, сделки слияния и поглощения). В то время, как в странах с развитыми рынками, где количество ликвидных торгуемых компаний для множества отраслей велико, могут использоваться различные отраслевые мультипликаторы, которые помогают оценить рыночную ценность 5
непубличной компании, в остальных странах это не представляется возможным, и решение этой проблемы заключается в нахождении модели, с помощью которой будет производится оценка рыночной стоимости компании на основе ее фундаментальной (бухгалтерской) ценности.
Основные источники информации, использованные в работе: поставщик баз данных EBSCO, система СПАРК и сайт московской биржи.
В первой главе обусловлена важность оценки стоимость компании и описано, как при этом может быть использована бухгалтерская информация, дано понятие ценностной релевантности бухгалтерской информации и представлена классическая модель Олсона, а также проведен обзор зарубежной и российской литературе, посвященной тематике данной работы.
Во второй главе проведено эмпирическое исследование взаимосвязи между рыночными и бухгалтерскими показателями российских компаний на временном промежутке с 2010 года по 2023 год с применением регрессионного анализа. Приведена описательная статистика переменных, формулы и результаты моделирования.
Целью данной работы является изучение взаимосвязи между фундаментальной ценностью компании, рассчитываемой на основе ее бухгалтерских показателей, и ее рыночной капитализацией.
Для достижения цели были поставлены следующие задачи:
• провести обзор литературы, касающейся тематики данной работы, посвященной как российскому, так и иностранным рынкам;
• собрать и осуществить первичную обработку данных;
• выбрать и обосновать спецификации моделей исследования;
• осуществить анализ данных;
• проинтерпретировать результаты и сформулировать выводы.
Объектом данного эмпирического исследования являются публичные акционерные компании, котирующиеся на московской фондовой бирже, предмет исследования - показатели их бухгалтерской отчетности, а также рыночные показатели ценных бумаг, эмитированных этими компаниями.
Актуальность работы обусловлена тем, что для российского рынка, как и для других развивающихся рынков (фондовый рынок в России появился относительно недавно - в 1995 году), актуальна проблема оценки компаний, ценные бумаги которых не торгуются на биржах, что создает трудности при проведении сделок с их участием (например, сделки слияния и поглощения). В то время, как в странах с развитыми рынками, где количество ликвидных торгуемых компаний для множества отраслей велико, могут использоваться различные отраслевые мультипликаторы, которые помогают оценить рыночную ценность 5
непубличной компании, в остальных странах это не представляется возможным, и решение этой проблемы заключается в нахождении модели, с помощью которой будет производится оценка рыночной стоимости компании на основе ее фундаментальной (бухгалтерской) ценности.
Основные источники информации, использованные в работе: поставщик баз данных EBSCO, система СПАРК и сайт московской биржи.
В первой главе обусловлена важность оценки стоимость компании и описано, как при этом может быть использована бухгалтерская информация, дано понятие ценностной релевантности бухгалтерской информации и представлена классическая модель Олсона, а также проведен обзор зарубежной и российской литературе, посвященной тематике данной работы.
Во второй главе проведено эмпирическое исследование взаимосвязи между рыночными и бухгалтерскими показателями российских компаний на временном промежутке с 2010 года по 2023 год с применением регрессионного анализа. Приведена описательная статистика переменных, формулы и результаты моделирования.
✅ Заключение
Цель работы, заключавшаяся в изучении взаимосвязи между фундаментальной ценностью компании, рассчитываемой на основе ее бухгалтерских показателей, и ее рыночной капитализацией, была достигнута. Все поставленные задачи были выполнены.
Был проведен подробный анализ литературы: описаны теоретические аспекты необходимости оценки компаний и ценностной релевантности бухгалтерской информации, проведен обзор зарубежной и отечественной литературы. Затем, были собраны необходимые для анализа данные по российским компаниям, и поэтапно проведено эмпирическое исследование на основе разных моделей, начиная с классических, и заканчивая более современными, которые еще не использовались в подобных исследованиях по российскому рынку.
Была выявлена статистически значимая взаимосвязь бухгалтерской информации с рыночными показателями: рыночной капитализацией и ценой акций российских компаний. Классические двухфакторные модели оказались значимы и продемонстрировали снижение ценностной релевантности бухгалтерской информации со временем, аналогичный результат они демонстрируют и при моделировании через начало координат. Добавление фактора убыточности компаний повышает объясняющую силу моделей, но не оказывает влияния на динамику. При этом однофакторные модели, обладающие низкой объясняющей силой, демонстрируют рост ценностной значимости чистой прибыли и снижение релевантности балансовой стоимости собственного капитала со временем. При включении отраслевой принадлежности в модели также возросла объясняющая сила. Наконец, финальные модели с множеством бухгалтерских показателей продемонстрировали наилучшую объясняющую силу, выраженную критерием скорректированного коэффициента детерминации. Более того, модели демонстрируют, что ценностная значимость бухгалтерской информации не снижается со временем на горизонте исследования, а скорее возрастает. Дополнительно было выявлено, что момент времени измерения рыночных показателей не имеет статистически значимого влияния на ценностную релевантность, однако выбор зависимой переменной (капитализация/цена акций) оказывает влияние на результаты.
Таким образом, результаты данного исследования дополняют существующие и качественно продолжают их. Результаты во многом согласуются с исследованиями зарубежных авторов, а результаты тестирования классических моделей - с российскими исследованиями. В работе в очередной раз подчеркивается важность анализа взаимосвязи ценностной релевантности бухгалтерской информации с точки зрения ее влияния на рыночную оценку компании, особенно на российском рынке, где разработка моделей оценки стоимости компании на основе фундаментальной ценности является актуальной задачей.
Был проведен подробный анализ литературы: описаны теоретические аспекты необходимости оценки компаний и ценностной релевантности бухгалтерской информации, проведен обзор зарубежной и отечественной литературы. Затем, были собраны необходимые для анализа данные по российским компаниям, и поэтапно проведено эмпирическое исследование на основе разных моделей, начиная с классических, и заканчивая более современными, которые еще не использовались в подобных исследованиях по российскому рынку.
Была выявлена статистически значимая взаимосвязь бухгалтерской информации с рыночными показателями: рыночной капитализацией и ценой акций российских компаний. Классические двухфакторные модели оказались значимы и продемонстрировали снижение ценностной релевантности бухгалтерской информации со временем, аналогичный результат они демонстрируют и при моделировании через начало координат. Добавление фактора убыточности компаний повышает объясняющую силу моделей, но не оказывает влияния на динамику. При этом однофакторные модели, обладающие низкой объясняющей силой, демонстрируют рост ценностной значимости чистой прибыли и снижение релевантности балансовой стоимости собственного капитала со временем. При включении отраслевой принадлежности в модели также возросла объясняющая сила. Наконец, финальные модели с множеством бухгалтерских показателей продемонстрировали наилучшую объясняющую силу, выраженную критерием скорректированного коэффициента детерминации. Более того, модели демонстрируют, что ценностная значимость бухгалтерской информации не снижается со временем на горизонте исследования, а скорее возрастает. Дополнительно было выявлено, что момент времени измерения рыночных показателей не имеет статистически значимого влияния на ценностную релевантность, однако выбор зависимой переменной (капитализация/цена акций) оказывает влияние на результаты.
Таким образом, результаты данного исследования дополняют существующие и качественно продолжают их. Результаты во многом согласуются с исследованиями зарубежных авторов, а результаты тестирования классических моделей - с российскими исследованиями. В работе в очередной раз подчеркивается важность анализа взаимосвязи ценностной релевантности бухгалтерской информации с точки зрения ее влияния на рыночную оценку компании, особенно на российском рынке, где разработка моделей оценки стоимости компании на основе фундаментальной ценности является актуальной задачей.
ИЛИ
Поиск аналога
📕 Список литературы
🛒 Оформить заказ
⚡ Работу высылаем в течении 5 минут после оплаты.