Введение 4
Глава I Теоретические основы оценки стоимости и эффективности инвестиционных проектов (ИП) 8
1.1. Цели задачи и классификация инвестиционных проектов 8
1.2. Оценка стоимости и критерии эффективности ИП 19
Глава II Анализ современных методик оценки стоимости и эффективности ИП 24
2.1. Анализ состояния международных и российских методик оценки ИП 24
2.2. Тенденции развития критериев оценки стоимости и эффективности ИП 51
Глава III Пример оценки стоимости и эффективности конкретного инвестиционного проекта 63
3.1. Общие сведения об ИП 63
3.2. Модель оценки стоимости ИП 63
3.3. Оценка показателей эффективности ИП 67
Заключение 80
Список использованной литературы 82
Актуальность темы исследования обусловлена тем, что управления инвестиционными проектами в современных условиях необходимым условием результативного привлечения денежных потоков в развитие экономики.
В условиях глобализационных изменений и корпоратизации социально-экономических отношений проблемы управления инвестиционными проектами связывают с процессами формирования и использования инвестиционного потенциала. Состояние национальной экономики и отдельных предприятий, что сопровождается недоиспользованием инвестиционных мощностей, сокращением численности работников наряду со снижением покупательной способности их заработной платы, снижением квалификационного уровня и производительности труда и другими негативными явлениями, закономерно приводит к потере потенциала предприятий.
Для эффективного управления инвестиционными проектами необходимо качественно развивать трудовые, финансовые, информационные, сырьевые, технико-технологические ресурсы и другие элементы инвестиционного потенциала, которые должны быть сбалансированными и находиться в динамическом равновесии с изменчивой внешней средой.
В условиях высокой динамики процессов преобразований российской экономики отечественная экономическая наука пока не сумела создать необходимые теоретические основы и дать четкие практические рекомендации по технологии и организации управления государственными инвестиционными проектами.
Задача инвестиционного проектирования – предусмотреть по возможности все детали, влияющие факторы и варианты развития проекта, подготовить команду проекта к его реализации, понять возможности и целесообразность проекта, увидеть пути его реализации.
Проблема оценки эффективности проектов в чрезвычайно актуальна, поскольку подобные проекты представляют собой сложные планы, масштаб которых может охватывать не только отдельные предприятия, но и города, а также целые регионы. Несмотря на закрепление в законодательстве базовых понятий и процедур оценки эффективности, отдельные методические аспекты оценки эффективности проектов продолжают оставаться в ведении компаний. Однако в российской практике у большинства предприятий недостаточно опыта в области управления эффективностью с учетом сложных условий внешней среды. Следовательно, актуальной проблемой является разработка методической базы оценки эффективности проектов, учитывающей существующие особенности рынка, которая позволит принимать эффективные решения о реализации проектов.
В условиях ограниченных инвестиционных ресурсов и изменчивости рыночной среды значительно выросла роль обеспечения эффективности управления инвестиционными проектами, что и обусловило актуальность исследования.
Объектом исследования являются инвестиционные проекты.
Предметом исследования является организационно-экономические отношения, возникающие в сфере оценки и управления эффективностью инвестиционных проектов.
Цель работы заключается в разработке рекомендаций по совершенствованию методики оценки стоимости и эффективности инвестиционных проектов.
Поставленная цель предполагает решение следующих задач:
- определить цели задачи и классификация инвестиционных проектов;
- исследовать методики оценки стоимости и критерии эффективности инвестиционных проектов;
- дать анализ состояния международных и российских методик оценки инвестиционных проектов
- определить тенденции развития критериев оценки стоимости и эффективности инвестиционных проектов;
- указать общие сведения об инвестиционном проекте;
- разработать модель оценки стоимости инвестиционного проекта;
- дать оценку показателей эффективности инвестиционного проекта.
В качестве методов проведения исследования использованы: системный подход, методы сбора и обработки информации, методы экспертных оценок, обобщения и сравнения, а также зарубежные и российские методы оценки эффективности инвестиционных проектов.
В качестве научной/методологической новизны диссертации следует выделить: систематизированы основные инвестиционные особенности реализации проектов на российском рынке, включая проекты электросетевых компаний; обобщены актуальные методы оценки эффективности инвестиционных проектов, используемые в мировой практике, а также проведена их сравнительная экспертная оценка для идентификации оптимальных подходов и критериев оценки эффективности в отрасли; разработан методический подход к оценке эффективности инвестиционных проектов, дополняющий существующие методики показателем максимальной отрицательной наличности, позволяющий четко структурировать проводимые расчеты по этапам, а также представить основные результаты оценки эффективности проекта в резюме, обеспечив практическую наглядность полученных результатов. Практическая значимость исследования состоит в том, что результаты, полученные в ходе работы, могут быть использованы компаниями для оценки эффективности инвестиционных проектов.
Эмпирической базой написания работы выступили периодические публикации и результаты научных исследований, посвященных оценке эффективности инвестиционных проектов.
Поставленная цель и задачи определили логику изложения и структуру исследования, которая состоит из введения, трех глав, заключения, списка использованной литературы и приложения.
В первой главе исследуется инвестиционная специфика инвестиционных проектов и виды эффективности инвестиционных проектов сектора.
Во второй главе представлен анализ актуальных подходов к оценке эффективности проектов, применяемых на российской и зарубежном рынках, а также проведена сравнительная экспертная оценка их преимуществ и недостатков.
В третьей главе предложены методические основы оценки эффективности инвестиционного проекта компании, проводится практическая апробация разработанного метода, а также даны рекомендации по его внедрению в компанию.
Структура работы включает в себя введение, три раздела, заключение и список использованной литературы.
Исходя из проведенного исследования можно сделать следующие выводы.
Следовательно, в случае инвестиционной деятельности соответствующий механизм применяется для изменения значений показателей объекта, которым выступает уровень инвестиционная привлекательность РФ.
Очевидно, что механизм – это невидимый фактор, который подталкивает, провоцирует, использует различные факторы, инструменты, совокупность процессов для достижения определенного результата, как экономического, так и социального.
Представляется, что при формировании стратегий инвестиционного развития, несмотря на дифференциацию их развития, следует расширить применение современных экономико-математических методов анализа информации.
Требует анализа и оценки принятый показатель нормативной эффективности капитальных вложений, по сравнению с которым должны сравниваться расчетные или фактические коэффициенты эффективности использования, создаваемого или функционирующего производственного капитала. Экономическая природа и сущность указанного норматива в планово-централизованной экономике рассматривались как норма затрат на расширенное воспроизводство производственного капитала.
Совершенствование методических подходов к оценке стоимости предприятий должно происходить с целью получения более точных, достоверных, комплексных, адаптивных результатов в соответствии с целями проведения процедуры оценивания, задает вектор дальнейшего развития методологических подходов в области оценки стоимости предприятий.
Проведенные исследования дают возможность определить тенденции в развитии общепринятых методических подходов к оценке стоимости предприятий как составляющей эффективного управления и сформулировать ряд следующих выводов:
1. Базовые методические подходы к оценке стоимости предприятия характеризуются специфическими особенностями применения, ограничениями, преимуществами и недостатками. Эта тенденция в свою очередь обусловливает вектор дальнейшего развития методологии в данной области.
2. Процедура оценки стоимости предприятий должна проводиться на основе интегрированного подхода, который обеспечивает использование преимуществ отдельных методов в рамках каждого методического подхода и позволяет комбинировать ряд методов различных методических подходов для получения достоверного результата оценки.
3. Предложен алгоритм принятия решений при проведении процедуры оценки стоимости предприятий на основе интегрированного подхода решает вопросы комплексного использования методологического инструментария в данной области и ее пошаговую реализацию.
На современном этапе научных исследований не существует единого универсального подхода к количественному измерению стоимости предприятий. Поэтому дальнейшие исследования будут посвящены разработке методологического инструментария в области оценки стоимости предприятий с целью получения более точных, адаптированных к рыночной среды результатов и связанные с имплементацией разработанного алгоритма принятия решений на базе интегрированного подхода к оценке стоимости предприятий для целей стоимостно-ориентированного управления предприятиями на современном этапе экономического развития.
Помощь студентам и аспирантам в выполнении работ от наших партнеров
