ВВЕДЕНИЕ 5
1. Теоретические основы дивидендной политики организации 8
1.1 Сущность и основные подходы к определению дивидендной политики 8
1.2 Факторы, влияющие на формирование дивидендной политики 15
1.3 Современное состояние реализации дивидендной политики российских
компаний 19
2. Оценка эффективности и направления дивидендной политики АО
«Алтайский приборостроительный завод «Ротор» 23
2.1 Организационно-экономическая характеристика АО «Алтайский
приборостроительный завод «Ротор» 23
2.2 Оценка влияния дивидендной политики на финансовое состояние АО
«Алтайский приборостроительный завод «Ротор» 32
2.3 Направления совершенствования дивидендной политики АО
«Алтайский приборостроительный завод «Ротор» 42
ЗАКЛЮЧЕНИЕ 49
БИБЛИОГРАФИЧЕСКИЙ СПИСОК
Изучение дивидендной политики компании началось с 1960-х и продолжается до сих пор. Многие ученые проводят исследования для определения оптимальной дивидендной политики, предлагают свои методы, однако однозначного ответа до сих пор нет. Возможно, в этом и есть ответ - дивидендная политика не должна быть однозначной для всех, а должна строиться, исходя из особенностей компании, отрасли, рынка или даже страны.
Существуют различные мнения: одни ученые говорят, что компании должны платить дивиденды, причем не малые (например, Д. Линтнер и М. Гордон, П. Асквита и Д. Маллинза), другие - что от них следует отказаться в силу ряда причин (Р. Литценбергер и К. Рамасвами, Ф. Модильяни и М. Миллер).
Актуальность исследования. Российский рынок обладает рядом особенностей, которые необходимо учитывать при формировании дивидендной политики организации. В силу того, что российский фондовый рынок слишком молод по сравнению с другими странами, процесс формирования дивидендной политики не так хорошо исследован и недооценен. Определение типа дивидендной политики, а также факторов, влияющих на нее очень важно для каждой организации. Ведь от того, каким образом она будет реализована, зависит финансовое состояние компании.
Существуют различные методики и формы выплаты дивидендов. Каждая по- разному воздействует на деятельность организации, ее финансовое состояние. Исследование влияния дивидендной политики на финансовое состояние организации даст практические выводы об эффективности применяемой дивидендной политики, оценку альтернативных способов выплаты дивидендов и покажет, как изменится финансовое состояние организации при реализации той или иной формы.
Целью выпускной квалификационной работы является исследование влияния дивидендной политики АО «Алтайский приборостроительный завод «Ротор» на его финансовое состояние. Для достижения поставленной цели необходимо решить следующие задачи:
1) Изучить с теоретическими основами дивидендной политики;
2) Определить современное состояние реализации дивидендной политики российскими организациями;
3) Оценить эффективность дивидендной политики, проводимой АО «Алтайский приборостроительный завод «Ротор»;
4) Разработать направления по совершенствованию дивидендной политики АО «Алтайский приборостроительный завод «Ротор».
Объектом исследования выступает АО «Алтайский приборостроительный завод «Ротор». Предметом исследования являются факторы, тенденции, закономерности, в том числе финансово-экономические отношения, определяющие влияние дивидендной политики АО «Алтайский приборостроительный завод «Ротор» на его финансовое состояние.
При написании работы были использованы труды следующих российских и зарубежных авторов: Берзон Н. И., Теплова Т. В., Лукасевич И. Я., Воробьев А. Г., Зальцман А. А., Когденко В. Г., Войтоловский Н. В., Шеремет А. Д., Негашев Е. В., Э. Альтман.
В процессе исследования были использованы такие методы, как горизонтальный и вертикальный анализ, коэффициентный и сравнительный анализ, а также прогнозирование.
Выпускная квалификационная работа включает введение, две главы, заключение и библиографический список.
В первой главе рассмотрены теоретические основы: сущность и подходы к определению дивидендной политики, факторы, влияющие на ее формирование, а также рассмотрена реализация дивидендной политики российскими организациями.
Во второй главе произведена оценка финансового состояния и дивидендной политики АО «Алтайский приборостроительный завод «Ротор», а также предложены рекомендации по совершенствованию дивидендной политики.
Работа изложена на 54 страницах, включает 23 таблицы и 5 рисунков.
По результатам исследования в заключение хотелось бы вынести несколько важных выводов. Во-первых, в процессе работы был изучен теоретический аспект сущности дивидендной политики, рассмотрены различные точки зрения и высказана своя, определены факторы, влияющие на формирование дивидендной политики, а также рассмотрены особенности реализации дивидендной политики российскими организациями, на основе чего был выдвинут ряд проблем.
Во-вторых, использование различных методов анализа, включая интегральную методику оценки финансового состояния, а также две методики оценки вероятности банкротства, позволило дать оценку финансово -экономической деятельности АО «АПЗ «Ротор». Состояние предприятия характеризуется как надежное, благоприятное, устойчивое, с низким уровнем риска вероятности банкротства. Также стоит отметить высокую ликвидность активов, что еще раз подтверждает вышесказанную оценку.
В-третьих, на основе анализа количественных и качественных показателей дивидендная политика организации была охарактеризована как умеренная. Дивидендные выплаты осуществляются по методике постоянного роста дивидендов. В теории она относится к агрессивному типу дивидендной политики, однако следует учитывать следующее: выплаты не занимают существенную часть в общей сумме чистой прибыли, следовательно, можно говорить об умеренной политике с ежегодным невысоким ростом дивидендов. В целом эффективность данной методики высокая. Однако эта эффективность информирует скорее инвесторов, так как она говорит о привлекательности компании на первичном и вторичном рынке, а также о доходности акций. Проектная же часть работы заключалась в разработке других вариантов дивидендных выплат и оценке их влияния на финансовое состояние организации.
Таким образом, предприятию было рекомендовано внедрить методику фиксированных дивидендных выплат, так как она удовлетворяет интересы как акционеров, так и менеджмента.
Помощь студентам и аспирантам в выполнении работ от наших партнеров
