Введение 3
1. Теоретические основы оценки предприятия розничной торговли 6
1.1. Предприятия розничной торговли как объект оценки 6
1.2. Факторы и принципы оценки стоимости предприятия розничной 13 торговли
1.3. Подходы и методы оценки стоимости предприятия розничной 26 торговли
2. Информационная база оценки предприятия розничной торговли 37
2.1. Характеристика ООО «Альпари» 37
2.2. Анализ рынка розничной торговли бытовой химии 42
2.3. Анализ экономических показателей деятельности ООО
«Альпари» 48
2.4. Эконометрический анализ прибыли на основе панельных данных 55 (денежного потока) ООО «Торговый дом Альпари»
3. Оценка незначительном стоимост высокими ООО «Альпари» 63 методом капитализации дохода
3.1. Прогноз прибыли ООО «Альпари» 55
3.2. Расчет стоимости ООО «Альпари» методом доходного подхода 78
3.3. Основные направления роста стоимости ООО «Альпари» 84
Заключение 93
Список использованных источников 96
Приложения
В современных экономических условия оценка стоимости объектов собственности стала неотъемлемой частью рыночных отношений, а иногда является и обязательной, например, при приватизации, передаче в доверительное управление либо в аренду или продаже объектов государственной собственности, национализации, выкупе, ипотечном кредитовании, передаче в качестве вклада в уставные капиталы.
Вопрос об оценке стоимости объектов возникает у каждого, кто задумывается реализовать свои права собственника и в этом случае возникает много проблем и вопросов. С этими проблемами сталкиваются предприятия, фирмы, акционерные общества, финансовые институты. Акционирование предприятий, развитие ипотечного кредитования, фондового рынка и системы страхования также формируют потребность в новой услуге - оценке стоимости объектов и прав собственности. Поэтому в настоящее время одним из значимых субъектов рыночных отношений является оценщик, обладающий не только навыками оценивания, но и знаниями по управлению стоимостью бизнеса и консалтингу.
Оценка бизнеса позволяет оценить расчетную величину рыночной стоимости собственного (уставного) капитала закрытых предприятий, ООО илиакционерные общества с недостаточно ликвидными акциями. Публичные компании, чьи акции активно торгуются на фондовом рынке, Согласно Закону Российской Федерации «Об акционерных обществах» в ряде случаев должна проводиться оценка рыночной стоимости акционерного капитала независимыми оценщиками. Например, эта процедура предусмотрена при дополнительной эмиссии, выкупе акций и т.д.
Возрастает потребность в оценке бизнеса при инвестировании, кредитовании, страховании, исчислении налогооблагаемой базы.
Рыночная стоимость, ее динамика становятся в настоящее время одним из основных показателей эффективности деятельности предприятий.
Современная концепция менеджмента ориентирована прежде всего на стоимостной подход в принятии и реализации управленческих решений.
В процессе оценки бизнеса появляется возможность выявления альтернативных подходов к управлению предприятием и определении того, который из них обеспечит максимальную эффективность, а следовательно, и более высокую рыночную цену, что, как отмечалось выше, и является основной целью и собственников, и менеджмента.
Перечисленные аспекты обусловили актуальность данной работы, целью которой является исследование теоретико - методических аспектов определения стоимости предприятий, ее количественная оценка и разработка направлений повышения стоимости предприятий розничной торговли на примере ООО «Торговый дом «Альпари».
Для достижения поставленной цели необходимо решить следующие задачи:
- изучить теоретические основы оценки предприятия розничной торговли, выявить факторы, определяющие ее величину;
- представить методические основы расчета стоимости бизнеса;
- исследовать информационную базу оценки предприятия розничной торговли ООО «Торговый дом «Альпари»;
- исследовать влияние фактора местоположения предприятий на динамику прибыли на основе использования эконометрических моделей;
- рассчитать прогнозную модель чистой прибыли;
- рассчитать стоимость ООО «Торговый дом «Альпари»;
- предложить основные направления роста стоимости ООО «Торговый дом «Альпари».
Объектом исследования являются организационно-экономические отношения возникающие в процессе определения стоимости бизнеса.
Предметом исследования является система оценки бизнеса ООО «Торговый дом «Альпари» и факторы роста его стоимости.
Правовой базой исследования выпускной квалификационной работы выступали следующие нормативно-правовые акты:
- Гражданский кодекс Российской Федерации;
- Федеральный закон №135-ФЗ "Об оценочной деятельности в Российской Федерации" от 29 июля 1998г(с изменениями на 5 июля 2016 года) (редакция, действующая с 1 января 2017 года).
Теоретической и методологической основой дипломной работы послужили труды следующих авторов: Р. Брейли и С. Майерса, А. Дамодарана, Т. Коупленда, Т. Колера, Дж. Муррина, В.Ф. Шарпа, Г.Дж. Александра, Дж.В. Бэйли, Ф.М. Шерера, Д. Росса, П.Л. Виленского, А.Г. Грязновой, И.А. Егерева, В.Н. Лившица, С.А. Смоляка, ЮВ. Козыря.
В мире уже давно пришли к тому, что единственная цель деятельности компании, которая позволяет примирить и согласовать все остальные частные цели функционирования, это рост стоимости компании. В России уже стали появляться компании, для которых ориентация на рост оценки бизнеса из разряда теоретических изысков из западных учебников перешла в сферу реальной практической работы.
Общую стоимость компании, предприятия как действующего организма часто необходимо определить, если рассматривается возможность ее покупки, продажи. В тоже время и владелец, и менеджеры заинтересованы в повышении стоимости компании, даже если пока и не стоит вопрос о ее продаже или слиянии. Ими ведется поиск своего места в деловой среде, разработка целей и критериев работы при постоянном изменении спроса на продукцию, действующего законодательства, наличии инфляционных процессов. В этом случае, конечно же, большое влияние оказывает расчет стоимости предприятия и управление последней.
Здесь следует отметить, что успешно действующие компании создают сравнительно больше стоимости для всех участников - потребителей, работников, правительства (через выплачиваемые налоги) и поставщиков капитала. Однако есть и другие причины, по которым следует принять систему, ориентированную на стоимость для акционеров. Во-первых, стоимость - лучшая из известных нам мер результатов деятельности. Во- вторых, держатели акций - единственные участники корпораций, которые, заботясь о максимальном повышении своего благосостояния, одновременно способствуют повышению благосостояния всех других.
Как показали исследования, оценка бизнеса в России - чрезвычайно сложная явление и нет единства взглядов в процедуре ее выполнения. Существуют различные способы оценки стоимости компании. Не последнюю роль при определении стоимости предприятия играют здравый смысл и интуиция. Простор для творчества в этой области огромен, особенно в России, где нет ни развитого фондового рынка, ни мощных рейтинговых агентств и инвестиционных компаний, ни накопленной за многие годы статистики для проведения сравнительного анализа.
Данная работа была посвящена изучению оценки бизнеса предприятия на примере ООО «Торговый дом «Альпари», в ней были рассмотрены теоретические основы данной проблемы, подходы и методы расчета стоимости предприятия, на основе полученных данных предпринята попытка разработки системы мониторинга. Можно наблюдать, как изо дня в день возрастает спрос на методические разработки для принятия экономически обоснованных управленческих решений с учетом функционирования экономики страны. Руководители предприятий все в большей мере осознают необходимость применения комплексного подхода при выработке стратегических и тактических планов. Свидетельства, которые дает рынок, более чем убедительны. Если управление стоимостью внедрено и организованно должным образом, компания получает огромные выгоды. Такое управление, по сути, представляет собой непрерывную реорганизацию, направленную на достижение максимальной стоимости.
Оценка бизнеса - это процесс непрерывного наблюдения, управления и максимизации стоимости компании, который должен служить ориентиром для принятия решений на всех уровнях - от стратегических, на уровне совета директоров, до повседневных оперативных решений менеджеров низшего звена. Имея графическое представление динамично изменяющихся параметров предприятия, финансист получает возможность прогноза рыночной стоимости предприятия, а также планирования результатов ее финансово-хозяйственной деятельности.
В свою очередь, управление стоимостью и наблюдение за его изменением призвано развить у всех работников компании стоимостное мышление, основанное на ключевых факторах стоимости. Оно должно улучшить двусторонний обмен информацией, поскольку позволяет всем членам организации говорить на одном, понятном языке. Его следует усиливать обсуждением итогов деятельности, измеряемых факторами стоимости.
Рассмотренное предприятие приводит к важному выводу, что при успешном внедрении системы мониторинга оценки бизнеса и эффективном его использовании стоимость предприятия будет наращена, что положительно отразится на финансовых результатах.
Помощь студентам и аспирантам в выполнении работ от наших партнеров
