ВВЕДЕНИЕ
1. ТЕОРЕТИЧЕСКИЕ ОСНОВЫ СЛИЯНИЯ И ПОГЛОЩЕНИЯ В
БАНКОВСКОМ СЕКТОРЕ ЭКОНОМИКИ
1.1. Сущность, значение и мотивы слияний и поглощений в банковском секторе экономике
1.2 Стратегия и этапы слияния и поглощения в банковском секторе экономики
2. АНАЛИЗ ПРОЦЕССОВ СЛИЯНИЙ И ПОГЛОЩЕНИЙ В БАНКОВСКОМ СЕКТОРЕ ЭКОНОМИКИ
2.1. Мировая практика слияний и поглощений в банковском секторе экономики
2.2. Анализ тенденций слияния и поглощения в банковском секторе экономики России
3. ПРОБЛЕМЫ И ПУТИ СОВЕРШЕНСТВОВАНИЯ СЛИЯНИЙ И
ПОГЛОЩЕНИЙ В БАНКОВСКОМ СЕКТОРЕ ЭКОНОМИКИ
3.1. Проблемы слияния и поглощения в российском банковском секторе и пути их преодоления
3.2. Перспективы развития банковских слияний и поглощений в современных российских условиях с применением экономико-математического моделирования
ЗАКЛЮЧЕНИЕ 70
СПИСОК ЛИТЕРАТУРЫ 73
ПРИЛОЖЕНИЯ
Резкий рост объема количества сделок по слиянию и поглощению коммерческих и инвестиционных банков и страховых компаний в разных странах мира, в первую очередь в США, но также в Европе и Азии, происходивший в 90-х годах; большой интерес к процессу-консолидации финансового сектора экономики со стороны регулирующих органов, стремящихся разработать различного рода нормативные документы для ограничения негативных последствий слияний в банковской отрасли или, наоборот, выработать меры по стимулированию слияний; увеличение доли международных слияний; наличие большого количества научных и практических исследований причин, последствий и эффективности банковских слияний, использующих различные методы исследования и приходящих к различным выводам относительно последствий слияний банков для экономики в целом, все эти факторы предопределяют актуальность и своевременность данной дипломной работы.
В последние годы банковские системы, как в развитых, так и развивающихся странах были вовлечены в процесс реструктуризации и консолидации, что сильно изменило природу банковского бизнеса. Изменения в регулировании банковского бизнеса и технологические достижения резко усилили конкуренцию в банковской деятельности, открыв одновременно для экспансии новые рынки. Во многих странах банковские кризисы или банкротства крупнейших системообразующих банков дали дополнительный импульс реструктуризации и процессу международных слияний и поглощений банков. Успехи в развитии информационных технологий и продолжающаяся глобализация рынков капитала и процесса управления рисками привели к консолидации также в инвестиционном банковском и страховом бизнесах.
Целью настоящего исследования является оценка перспектив консолидации российской банковской системы на основе зарубежного опыта и современных тенденций развития банковского сектора экономики в РФ, выработка рекомендаций государственным органам по регулированию процесса слияний и поглощений банков в России и разработка собственной модели оценки эффективности слияний и поглощений банков. Для достижения указанной цели были поставлены и решены следующие задачи:
- разработка понятийного аппарата, используемого при оценке слияний и поглощений банков;
- анализ причин и последствий консолидации банковского сектора экономики в развитых странах в последние 2 десятилетия;
- рассмотрение процесса модификации законодательства, регулирующего банковскую деятельность в США, Европе и России;
- критический обзор способов и методов оценки эффективности банковских слияний;
- выявление взаимосвязи между динамикой слияний и поглощений банков и другими факторами, такими как изменения экономических условий (процентные ставки, фондовые индексы), научно-технический прогресс, глобализация экономики и усиление конкуренции;
- рассмотрение и анализ конкретных примеров успешных и неудачных слияний банков
В настоящей работе были рассмотрены эволюция, современное состояние и тенденции развития процессов слияний и поглощений в банковской сфере развитых стран и Российской Федерации.
Наиболее активными процессы слияний и поглощений в финансовом секторе экономики были и остаются и США, где происходит наибольшее количество сделок и, в том числе, крупнейшие по стоимости слияния и поглощения банков и инвестиционных компаний. Такой активности в первую очередь способствует ослабление законодательных ограничений на совмещение банками различных видов деятельности.
Слияния и поглощения обладают целым рядом преимуществ по сравнению с внутренними методами корпоративного развития. Основным из них, служащим одновременно главным мотивирующим фактором к проведению слияний и поглощений, является синергетический эффект, выражающийся в создании дополнительной стоимости от слияния или поглощения. Эффект от проведения слияний и поглощений носит, скорее, долгосрочный характер, поэтому важным моментом является приоритет долгосрочных ориентиров развития над стремлением извлечения краткосрочных выгод, который должен соблюдаться руководством сливающихся компаний. Основной проблемой при проведении подобных процедур является достижение эффективности слияния и поглощения, имеющей место только при увеличении благосостояния акционеров и достижении конкурентных преимуществ.
На это следует обращать особое внимание, поскольку среди проводимых в последнее время сделок по слияниям/поглощениям достаточно велика доля неудачных, неэффективных, приводящих впоследствии к распаду объединенной компании. Сделки слияний и поглощений становятся все более популярными в финансовом секторе как показывает практика. Однако многие специалисты предупреждают, что большая часть подобных сделок в мировой практике не только не приносит их инициаторам ожидаемой выгоды, но и вообще снижает акционерную стоимость компании. Инициатором сделки, как правило, является более крупная компания. При проведении сделок слияния или поглощения акции приобретаемой компании выкупаются у ее акционеров и перестают обращаться на рынке. Вместо них обращаются акции уже объединенной компании, которые являются теми же акциями приобретающей компании.
Одним из основных вопросов в анализе банковских слияний остается вопрос об изменении эффективности деятельности банков в результате слияния. На макроуровне, т.е. на уровне экономики в целом, несмотря на многочисленные исследования, нельзя сделать однозначный вывод о положительном влиянии консолидации банковской отрасли на экономику в целом. Некоторые делают вывод о росте эффективности деятельности банков в среднем и экономике в результате слияний, другие не выявляют подобной тенденции. При анализе изменений эффективности банковских слияний и поглощений акцент должен смещаться и сторону рассмотрения конкретных сделок и их результатов.
Консолидация банковской отрасли в разных странах является объективным процессом и требует регулирования со стороны государства. Опыт США в разработке мер по ограничению негативных последствий слияний является наиболее показательным. Уменьшение конкуренции (и как следствие ухудшение условий для клиентов, пользующихся финансовыми услугами), которое может произойти вследствие активного процесса консолидации банковской отрасли, является одним из основных негативных последствий этого процесса. В то же время консолидация имеет и положительные последствия. Она способствует повышению устойчивости и надежности банковской системы страны.
Одним из ключевых моментов слияний, как банковских, так и слияний в других отраслях является человеческий фактор. Сделка по слиянию затрагивает менеджеров банков, акционеров, работников, а также государственные регулирующие органы. У каждой из этих групп могут быть свои цели, которые должны быть учтены для достижения положительного результата слияния.
В РФ активного процесса слияний и поглощений банков пока не наблюдается. Концентрация капитала в РФ в последние годы происходила путем участия банков в капиталах промышленных компаний. Однако не всегда эти действия были продиктованы грамотным экономическим расчетом. Можно ожидать, что процесс консолидации банковской отрасли не обойдет РФ стороной. Большой опыт развитых стран как в сфере государственного регулирования процесса консолидации банковской отрасли, так и в сфере разработки стратегии и планирования процесса слияния на уровне отдельной сделки, будет безусловно полезен для банков и регулирующих органов РФ. Развитие процесса консолидации банковской отрасли РФ требует принятия от Банка России специальных мер, направленных как на стимулирование банковских слияний, так и на ограничение негативных последствии этого процесса
Помощь студентам и аспирантам в выполнении работ от наших партнеров
