ВВЕДЕНИЕ 3
ГЛАВА 1. ТЕОРЕТИЧЕСКИЕ И МЕТОДОЛОГИЧЕСКИЕ ОСНОВЫ ФОРМИРОВАНИЯ СТРУКТУРЫ КАПИТАЛА ПРЕДПРИЯТИЯ 6
1.1. Понятие капитала предприятия и его структуры 6
1.2. Анализ структуры, состава и динамики капитала предприятия 11
1.3. Анализ эффективности использования капитала предприятия 17
ГЛАВА 2. АНАЛИЗ СТРУКТУРЫ КАПИТАЛА ПРЕДПРИЯТИЯ АО «НЭФИС КОСМЕТИКС» 24
2.1. Краткая экономическая характеристика АО «Нэфис Косметикс» 24
2.2. Анализ состава, структуры и динамики капитала АО «Нэфис Косметикс»31
2.3. Анализ эффективности использования капитала АО «Нэфис Косметикс».37
ГЛАВА 3. ОСНОВНЫЕ НАПРАВЛЕНИЯ СОВЕРШЕНСТВОВАНИЯ
СТРУКТУРЫ КАПИТАЛА АО «НЭФИС КОСМЕТИКС» 45
3.1. Характеристика основных направлений совершенствования структуры
капитала АО «Нэфис Косметикс» 45
3.2. Оценка экономической эффективности основных направлений
совершенствования структуры капитала АО «Нэфис Косметикс» 48
ЗАКЛЮЧЕНИЕ 58
СПИСОК ИСПОЛЬЗОВАННОЙ ЛИТЕРАТУРЫ 60
ПРИЛОЖЕНИЯ
Структура капитала отражает соотношение заемного и собственного капиталов, привлеченных для финансирования долгосрочного развития компании. От того, насколько структура оптимизирована, зависит успешность реализации финансовой стратегии компании в целом. В свою очередь оптимальное соотношение заемного и собственного капиталов зависит от их стоимости.
В российской деловой среде распространено заблуждение, согласно которому собственный капитал считается бесплатным. При этом забывается, что платой за собственный капитал являются дивиденды, и практически всегда это делает финансирование за счет собственных средств самым дорогим. Как показывает мировая практика, развитие только за счет собственных ресурсов (то есть путем реинвестирования прибыли в компанию) уменьшает некоторые финансовые риски в бизнесе, но при этом сильно снижает скорость приращения размера бизнеса, прежде всего выручки. Напротив, привлечение дополнительного заемного капитала при правильной финансовой стратегии и качественном финансовом менеджменте может резко увеличить доходы владельцев компании на их вложенный капитал. Причина в том, что увеличение финансовых ресурсов при грамотном управлении приводит к пропорциональному увеличению объема продаж и зачастую чистой прибыли.
Однако перегруженная заемными средствами структура капитала предъявляет чрезмерно высокие требования к его доходности, поскольку повышается вероятность неплатежей, растут риски для инвестора. Кроме того, клиенты и поставщики компании, заметив высокую долю заемных средств, могут начать искать более надежных партнеров, что приведет к падению выручки. С другой стороны, слишком низкая доля заемного капитала означает недоиспользование потенциально более дешевого, чем собственный капитал, источника финансирования. Такая структура приводит к более высоким затратам на капитал и завышенным требованиям к доходности будущих инвестиций. Пути совершенствования структуры капитала заключаются в создании смешанной структуры капитала, представляющей такое оптимальное сочетание собственных и заемных источников, при котором минимизируются общие затраты на капитал, и максимизируется рыночная стоимость предприятия.
Таким образом, актуальность темы дипломной работы обусловлена необходимостью принятия управленческих решений в отношении формирования оптимальной структуры капитала предприятия.
На данный момент вопросу изучения совершенствования структуры капитала посвящены множество работ и разработок в области финансового менеджмента, но до сих пор эта тема остается полностью неизученной и существует множество спорных вопросов, начиная от точной трактовки понятия «заемный капитал» до вопросов наиболее эффективного соотношения собственного и заемного капитала.
Вместе с тем, при существенной методологической значимости исследований проблемы финансового управления капиталом в данной области остается немало нерешенных, в том числе и дискуссионных проблем. Прежде всего, требуют дальнейшей разработки вопросы формирования оптимальной структуры акционерного капитала и роста его капитализации.
Целью дипломной работы является изучение проблемы совершенствования структуры капитала АО «Нэфис-Косметикс»
Для достижения цели были поставлены следующие задачи:
1. рассмотреть теоретические аспекты понятия капитала и его структуры
2. провести анализ состава, структуры и динамики капитала предприятия АО «Нэфис-Косметикс»
3. провести анализ эффективности использования капитала предприятия АО «Нэфис-Косметикс»;
В работе использованы материалы из трудов таких авторов как Борисова О, Будникова Н.С., Докучаева Ю.В., Кирилова Н.В., Дроздов О.А, Бочаров В.П., Райзберг Б.А. и других, также законодательные акты и научно-практические журналы.
Объектом исследования дипломной работы выступает ПАО «Нэфис- Косметикс» по адресу г. Казань, ул. Г. Тукая, д. 152. В 31.12.2016 года преобразовался в АО «Нэфис Косметикс» и далее используется в таком виде по тексту.
Предметом исследования дипломной работы являются структура капитала АО «Нэфис-Косметикс»
При написании дипломной работы были использованы следующие методы: статистико-экономический, расчетно-конструктивный, балансовый, абстрактно-логический, коэффициентный и другие методы.
В первой главе представлены теоретические основы формирования структуры капитала предприятия, а именно понятие капитала предприятия и его структуры, анализ структуры, состава и динамики капитала предприятия и анализ эффективности использования капитала предприятия
Вторая глава содержит анализ структуры капитала АО «Нэфис- Косметикс». В частности она раскрывает характеристику деятельности предприятия, а именно краткую экономическую характеристику АО «Нэфис- Косметикс», анализ эффективности использования его капитала и анализ состава, структуры и динамики капитала АО «Нэфис-Косметикс».
В третьей главе представлена характеристика основных направлений совершенствования структуры капитала АО «Нэфис-Косметикс» и оценка их экономической эффективности.
Совершенствование структуры капитала заключается в создании смешанной структуры капитала, представляющей такое оптимальное сочетание собственных и заемных источников, при котором минимизируются общие затраты на капитал, и максимизируется рыночная стоимость предприятия.
Таким образом, актуальность темы дипломной работы обусловлена необходимостью принятия управленческих решений в отношении формирования оптимальной структуры капитала предприятия.
Объектом исследования дипломной работы выступает АО «Нэфис- Косметикс», предметом исследования дипломной работы являются его структура капитала. Предприятие занимается производством химической продукции: бытовой химии и продукции технического назначения.
В 2016 году в пассиве баланса преобладают краткосрочные обязательства, а именно займы и кредит (26%) и кредиторская задолженность (22,5%), статьи капитал и резервы и долгосрочные обязательства распределены равномерно 26% и 24% от общих пассивов соответственно. Таким образом, на 31.12.2016 фирма финансируется в большинстве случаев за счет краткосрочного долга, что уменьшает ликвидность фирмы, снижает ее финансовую устойчивость и платежеспособность.
Так, абсолютный и коэффициентный анализы ликвидности показали, что предприятие является неликвидным и не платежеспособным как в краткосрочной перспективе, так и в среднесрочной и долгосрочной. Коэффициентный анализ финансовой устойчивости показал, что фирма на 31.12.2016 является финансово не устойчивой.
В данной дипломной работе автор применяет метод формирования структуры капитала, основанный на принципе минимизации WACC и формировании целевой структуры капитала.
Совершив необходимые расчеты было выявлено, что оптимальной величиной заемного капитала является 73% от общей суммы пассивов. Взяв за основу эту величину, автор предложил оптимизированную структуру капитала для АО «Нэфис Косметикс» и представил расчеты ликвидности для оптимизированной структуры капитала. Расчеты показали, что в случае оптимизации структуры приходит в норму текущая ликвидность и такие коэффициенты, как коэффициент быстрой ликвидности и коэффициент финансовой устойчивости.
Помощь студентам и аспирантам в выполнении работ от наших партнеров
