Заемный капитал имеет большое значение, поскольку он создает условия для стабильного финансирования оборотных активов, которые в свою очередь обеспечивают непрерывность процесса хозяйственной деятельности и формируют значительную часть выручки компании.
Основываясь на анализе литературных источников различных авторов, можно дать следующее определение заемному капиталу, которое на наш взгляд наиболее полно отражает его сущность: «Заемный капитал - это часть капитала, используемая хозяйствующим субъектом для развития и поддержания его деятельности, которая не принадлежит ему и привлекается из внутренних и внешних источников финансирования на основе возвратности, платности и срочности».
Изучив организацию учета заемного капитала и проведя анализ эффективности его использования по данным бухгалтерской отчетности ООО «Ратимир» за 2015-2017 гг. можно сделать следующие выводы:
1. Учет заемного капитала предназначен для обобщения информации о состоянии средств, полученных организацией путем привлечения из внутренних или внешних источников финансирования. Впоследствии такая бухгалтерская информация служит базой данных для проведения анализа привлеченного капитала, по результатам которого можно оценить общее финансовое состояние организации, а также эффективность использования заемных средств.
2. В международной практике регламентирующим документом по учету заемного капитала выступает МСФО (IAS) 23 «Затраты по заимствованиям». Российским аналогом данного стандарта является Положение по бухгалтерскому учету «Учет расходов по займам и кредитам» (ПБУ 15/08), утвержденное приказом Минфина России от 06.10.08 г. № 107н.
3. Различия в учете заемных средств по МСФО и по РСБУ обуславливаются тем, что в российской практике отсутствуют аналоги международных стандартов, регламентирующих порядок оценки и признания таких расходов. Так, основные различия выражены в части состава затрат по кредитам и займам, определения активов, периода капитализации и раскрытия информации в бухгалтерской отчетности компании.
4. Учет полученных кредитов и займов в ООО «Ратимир» ведется в соответствии с ПБУ «Учет расходов по займам и кредитам» 15/2008, на счетах 66 «Расчеты по краткосрочным кредитам и займам» в случае получения средств на срок не более 12 месяцев и 67 «Расчеты по долгосрочным кредитам и займам» в случае получения средств на срок более 12 месяцев.
5. При решении вопроса о целесообразности привлечения заемных средств необходимо оценить сложившуюся структуру пассивов. Руководители предприятия должны производить мониторинг и анализ заемных средств, который предусматривает определение доли заемных средств в общей сумме капитала предприятия, уровня финансовой устойчивости предприятия, доли заемных средств в оборотных активах, уровня ликвидности и платежеспособности предприятия.
Информационной базой для проведения анализа заемного капитала и эффективности его использования, а также анализа кредитоспособности предприятия была бухгалтерская отчетность ООО «Ратимир» за 2015-2017 гг., основным видом экономический деятельности которого является производство продукции из мяса убойных животных и мяса птицы, а также ее продажа.
По итогам проведенного анализа структуры капитала ООО «Ратимир» можно сделать вывод, что за исследуемый период сумма заемных средств занимает более 50% в общей структуре капитала. Так, в 2017 г. соотношение заемных и собственных источников формирования капитала составило 68% и 32% соответственно. Основная сумма заемных средств приходится на краткосрочные кредиты и займы, доля которых в 2016 г. составила 97%, однако в 2017 г. снизилась до 65%, что связано с привлечением долгосрочного кредита в размере 714 167 тыс. руб. на строительство нового производственного комплекса в пригороде.
Что касается эффективности использования заемного капитала, то за трехлетний период значения коэффициентов, характеризующих ее, имели отрицательную динамику. Так, к концу 2017 г. предприятие финансировало свою деятельность в большей степени за счет заемных средств, что говорит о достаточно сильной зависимости от кредиторов, о чем свидетельствует значение показателя финансовой зависимости, который был равен 0,7. Рентабельность предприятия стала падать с 2016 г., когда доля заемных средств превысила 60%, исходя из этого, можно сделать вывод, что наиболее оптимальной структурой капитала для ООО «Ратимир» является следующая: 40% - собственного капитала и 60% - заемного. При данном соотношении предприятие имело наилучшие показатели за исследуемый период.
Основным показателем эффективности использования заемного капитала является эффект финансового рычага, результаты расчетов которого показывают, что в связи с привлечением большой суммы кредитов и займов в 2016 г. рентабельность собственного капитала снизилась на 11,9%, а в 2017 г. данное значение уменьшилось еще на 5%, что говорит о необходимости предпринять меры по повышению рентабельности активов предприятия и снижению доли привлеченных средств и платы за их пользование, за счет чего значение эффекта финансового рычага приблизится к положительному значению.
Проведенный коэффициентный анализ кредитоспособности по данным отчетности ООО «Ратимир» за 2015-2017 гг., а также анализ с использованием американской MDA-модели Альтмана и отечественной модели Беликова, показал, что в целом за анализируемый период предприятие являлось финансово устойчивым и имело минимальный риск наступления банкротства, однако показатели имеют отрицательную тенденцию, что говорит о снижении уровня кредитоспособности.
Так, показатель абсолютной ликвидности снижается в динамике за исследуемый период и в 2016-2017 гг. составил 0,01, это говорит о том, что предприятие может покрыть свои краткосрочные долги только за счет быстрореализуемых активов всего на 1%.
Анализ рентабельности дал отрицательные результаты, что говорит о снижении экономической эффективности хозяйственной деятельности предприятия. Так, снижение показателей рентабельности в 2017 г. по сравнению с 2015 г. обусловлено увеличением балансовой стоимости активов на 1 218 953 тыс. руб., собственного капитала на 210 497 тыс. руб. и ростом выручки от продаж на 528 982 тыс. руб., при том, что чистая прибыль повысилась всего на 2 022 тыс. руб.
Зарубежная и отечественная модели оценки вероятности банкротства показали, что анализируемое предприятие имело высокий уровень кредитоспособности в 2015 г., но к 2017 г. он снизился до среднего.
В целом финансовое состояние ООО «Ратимир» находится на хорошем уровне, однако, анализ показал, что положение ухудшается с каждым годом, что связано с высокой долговой нагрузкой и неэффективным использованием привлеченных ресурсов.
В качестве мероприятия по оптимизации структуры капитала и повышению эффективности деятельности ООО «Ратимир» было предложено воспользоваться услугой факторинга в своем обслуживающем банке (ПАО «Сбербанк» или ПАО «ВТБ 24»), которая предполагает срочное получение денежных средств за проданный с отсрочкой платежа товар, и направить полученные средства на покрытие текущей задолженности предприятия.
В результате заключения договора факторинга на сумму 1 500 000 тыс. руб. было достигнуто наиболее оптимальное соотношение собственных и заемных средств: 56% и 44% соответственно. Данная сделка поспособствовала:
- увеличению рентабельности активов на 2,3 в связи с снижением балансовой стоимости активов и пассивов ООО «Ратимир»;
- достижению показателя финансовой устойчивости предприятия до нормативного его значения;
- повышению значения коэффициента текущей ликвидности на 9,9 за счет снижения суммы оборотных активов в связи с списанием дебиторской задолженности в пользу погашения текущих обязательств предприятия.
Таким образом, предложенные меры по повышению эффективности деятельности ООО «Ратимир» позволят улучшить его финансовое состояние и обеспечат более высокую доходность.


Купить