ОБОСНОВАНИЕ ЭФФЕКТИВНОСТИ ПРОЕКТА АТОМНОЙ ЭНЕРГЕТИКИ С ПРИМЕНЕНИЕМ МЕХАНИЗМОВ ПРОЕКТ- НОГО ФИНАНСИРОВАНИЯ (НА ПРИМЕРЕ АЭС «АККУЮ»)
|
ВВЕДЕНИЕ 8
1. ТЕОРЕТИЧЕСКИЕ ОСНОВЫ ИНВЕСТИЦИОННОГО
ПРОЕКТИРОВАНИЯ И ОЦЕНКИ ЭФФЕКТИВНОСТИ ПРОЕКТОВ 10
1.1. Понятие инвестиций, инвестиционной деятельности и
инвестиционного проекта 10
1.2. Виды эффективности и критерии оценки эффективности
инвестиционных проектов в атомной энергетике 14
1.3. Применение проектного финансирования в реализации
крупномасштабных инвестиционных проектов атомной энергетики 22
2. ОБЩАЯ ХАРАКТЕРИСТИКА ПРОЕКТА АЭС «АККУЮ» И
ЕГО ЗНАЧЕНИЕ ДЛЯ ЭНЕРГЕТИЧЕСКОГО РЫНКА
ТУРЕЦКОЙ РЕСПУБЛИКИ 32
2.1. Характеристика рынка энергетики Турецкой Республики и его
состояние в настоящее время 32
2.2. Описание проекта АЭС «Аккую» и его основные участники . 42
2.3. Значение реализации проекта АЭС «Аккую» для Турецкой
Республики 47
3. ОБОСНОВАНИЕ ПРИМЕНЕНИЯ ПРОЕКТНОГО
ФИНАНСИРОВАНИЯ И РАСЧЕТ ЭФФЕКТИВНОСТИ ПРОЕКТА АЭС «АККУЮ» 49
3.1. Методика инвестиционных
финансирования
3.2. Оценка эффективности реализации проекта АЭС «Аккую» оценки экономической эффективности проектов с применением проектного 49
3.3. Анализ чувствительности проекта АЭС «Аккую» 59
ЗАКЛЮЧЕНИЕ 64
СПИСОК ИСПОЛЬЗОВАННЫХ ИСТОЧНИКОВ 69
ПРИЛОЖЕНИЕ
1. ТЕОРЕТИЧЕСКИЕ ОСНОВЫ ИНВЕСТИЦИОННОГО
ПРОЕКТИРОВАНИЯ И ОЦЕНКИ ЭФФЕКТИВНОСТИ ПРОЕКТОВ 10
1.1. Понятие инвестиций, инвестиционной деятельности и
инвестиционного проекта 10
1.2. Виды эффективности и критерии оценки эффективности
инвестиционных проектов в атомной энергетике 14
1.3. Применение проектного финансирования в реализации
крупномасштабных инвестиционных проектов атомной энергетики 22
2. ОБЩАЯ ХАРАКТЕРИСТИКА ПРОЕКТА АЭС «АККУЮ» И
ЕГО ЗНАЧЕНИЕ ДЛЯ ЭНЕРГЕТИЧЕСКОГО РЫНКА
ТУРЕЦКОЙ РЕСПУБЛИКИ 32
2.1. Характеристика рынка энергетики Турецкой Республики и его
состояние в настоящее время 32
2.2. Описание проекта АЭС «Аккую» и его основные участники . 42
2.3. Значение реализации проекта АЭС «Аккую» для Турецкой
Республики 47
3. ОБОСНОВАНИЕ ПРИМЕНЕНИЯ ПРОЕКТНОГО
ФИНАНСИРОВАНИЯ И РАСЧЕТ ЭФФЕКТИВНОСТИ ПРОЕКТА АЭС «АККУЮ» 49
3.1. Методика инвестиционных
финансирования
3.2. Оценка эффективности реализации проекта АЭС «Аккую» оценки экономической эффективности проектов с применением проектного 49
3.3. Анализ чувствительности проекта АЭС «Аккую» 59
ЗАКЛЮЧЕНИЕ 64
СПИСОК ИСПОЛЬЗОВАННЫХ ИСТОЧНИКОВ 69
ПРИЛОЖЕНИЕ
Атомная энергетика – это отрасль энергетики, в которой тепловую и электрическую энергию получают через преобразование
ядерной энергии.
Рассматривая атомную энергетику как альтернативу углеводородным источникам энергии, ядерный сектор имеет стратегическое
значение для стран, территории которых не богаты энергетическими
ресурсами. Атомная энергетика помогает таким странам поддерживать энергетический баланс и обеспечивать потребности в энергии и
тепле за счет внутренних ресурсов, не прибегая к импорту энергоресурсов или готовой энергии из-за рубежа.
К таким странам относится Турецкая Республика. Растущий
спрос на электроэнергию в данной стране не может быть полностью
удовлетворен только тепловыми электростанциями, работающими на
твердом или жидком топливе, а использование ВИЭ имеет погодную
и сезонную привязанность.
В связи с отсутствием в Турецкой Республике атомного сектора энергетики, Правительство странны рассматривает данный сектор как приоритетную часть энергетической политики на ближайшее
время. Данная стратегия направлена, с одной стороны, на покрытие
растущих потребностей в электроэнергии внутри страны, а, с другой
стороны, на снижение зависимости Турецкой Республики от зарубежных поставщиков углеводородного сырья.
Российская Федерация, в свою очередь, заинтересована в экспорте технологий для атомной энергетики и всегда рассматривала Турецкую Республику как ключевого партнера в реализации проектов
энергетики в Европе.
В связи с этим, актуальность реализации проекта строительства АЭС «Аккую» в Турецкой Республике, а также необходимость
обоснования инвестиционного проекта, определили выбор темы для
исследования в данной работе. А в связи со значительной капиталоемкостью проектов атомной энергетики, необходимо рассмотреть
проектное финансирование, как приоритетный механизм реализации
подобных проектов.
Целью бакалаврской работы является обоснование эффективности реализации проекта АЭС «Аккую» с применением механизмов
проектного финансирования.
Для решения данной цели поставлены и решены следующие
задачи:
- исследование методики обоснования эффективности инвестиционных проектов в атомной энергетике;9
- сбор информации о проектном финансировании и его применении;
- исследование энергетического рынка Турецкой Республики
и его характеристика;
- выявление особенностей определения эффективности проекта, если данный проект реализуется с помощью механизмов проектного финансирования;
- характеристика инвестиционного проекта АЭС «Аккую»;
- оценка эффективности инвестиционного проекта АЭС «Аккую»;
- анализ чувствительности проекта.
Предметом исследования являются основы оценки инвестиционных проектов, как теоретические, так и практические.
Объектом исследования является инвестиционный проект
АЭС «Аккую».
Данная работа выполнялась с использованием официальных
материалов и источников, определяющих методологию оценки инвестиционных проектов.
Предмет исследования, его цели и задачи определили логику
и структуру работы, состоящей из введения, трех глав основного текста, заключения, списка использованных источников и приложения.
ядерной энергии.
Рассматривая атомную энергетику как альтернативу углеводородным источникам энергии, ядерный сектор имеет стратегическое
значение для стран, территории которых не богаты энергетическими
ресурсами. Атомная энергетика помогает таким странам поддерживать энергетический баланс и обеспечивать потребности в энергии и
тепле за счет внутренних ресурсов, не прибегая к импорту энергоресурсов или готовой энергии из-за рубежа.
К таким странам относится Турецкая Республика. Растущий
спрос на электроэнергию в данной стране не может быть полностью
удовлетворен только тепловыми электростанциями, работающими на
твердом или жидком топливе, а использование ВИЭ имеет погодную
и сезонную привязанность.
В связи с отсутствием в Турецкой Республике атомного сектора энергетики, Правительство странны рассматривает данный сектор как приоритетную часть энергетической политики на ближайшее
время. Данная стратегия направлена, с одной стороны, на покрытие
растущих потребностей в электроэнергии внутри страны, а, с другой
стороны, на снижение зависимости Турецкой Республики от зарубежных поставщиков углеводородного сырья.
Российская Федерация, в свою очередь, заинтересована в экспорте технологий для атомной энергетики и всегда рассматривала Турецкую Республику как ключевого партнера в реализации проектов
энергетики в Европе.
В связи с этим, актуальность реализации проекта строительства АЭС «Аккую» в Турецкой Республике, а также необходимость
обоснования инвестиционного проекта, определили выбор темы для
исследования в данной работе. А в связи со значительной капиталоемкостью проектов атомной энергетики, необходимо рассмотреть
проектное финансирование, как приоритетный механизм реализации
подобных проектов.
Целью бакалаврской работы является обоснование эффективности реализации проекта АЭС «Аккую» с применением механизмов
проектного финансирования.
Для решения данной цели поставлены и решены следующие
задачи:
- исследование методики обоснования эффективности инвестиционных проектов в атомной энергетике;9
- сбор информации о проектном финансировании и его применении;
- исследование энергетического рынка Турецкой Республики
и его характеристика;
- выявление особенностей определения эффективности проекта, если данный проект реализуется с помощью механизмов проектного финансирования;
- характеристика инвестиционного проекта АЭС «Аккую»;
- оценка эффективности инвестиционного проекта АЭС «Аккую»;
- анализ чувствительности проекта.
Предметом исследования являются основы оценки инвестиционных проектов, как теоретические, так и практические.
Объектом исследования является инвестиционный проект
АЭС «Аккую».
Данная работа выполнялась с использованием официальных
материалов и источников, определяющих методологию оценки инвестиционных проектов.
Предмет исследования, его цели и задачи определили логику
и структуру работы, состоящей из введения, трех глав основного текста, заключения, списка использованных источников и приложения.
Проект АЭС «Аккую» – это не только решение многих вопросов и проблем Турецкой Республики в области энергетики, так как данная АЭС – первая в стране. Также проект открывает широкие перспективы для взаимодействия и сотрудничества двух стран – России и Турции в области обмена знаниями и технологиями.
Целью данной работы являлось обоснование эффективности
реализации проекта АЭС «Аккую», а также выявить чувствительность
основных показателей эффективности к внешним изменениям.
Для решения данной цели были решены соответствующие задачи, проведены расчеты и анализ полученных результатов.
Анализ рынка энергетики Турецкой Республики позволил выявить полезность данного проекта для страны и его уникальность. Введение новых мощностей за счет использования ядерной энергии поможет снизить перебои в поставках электроэнергии, снизит количество
импортируемой электроэнергии, обеспечит граждан страны рабочими
местами. Программы, реализуемые в рамках данного проекта, позволят
повысить количество высококвалифицированных кадров в стране,
улучшит социальный климат.
Сбор информации по проектному финансированию дал возможность определить ключевые особенности в определении эффективности проектов, использующие такой механизм финансирования. Ключевым моментом является анализ самого проекта, т.к. проектная компания, созданная с целью реализации данного проекта, не имеет истории
и её невозможно проанализировать. Это также повышает рискованность
проекта, так как инвесторы могут полагаться только на будущие денежные потоки от реализуемого проекта.
Оценка проекта АЭС «Аккую» позволила определить важность
реализации данного проекта для Общества, а также привлекательность
для крупных инвесторов, приоритетом которых является налаживание
связей на политическом и экономическом поле, а не получение крупных
денежных выгод.
На стадии обоснования проекта АЭС «Аккую» выполнена
оценка эффективности в целом, которая показала, что:
- для трех ставок дисконтирования (положительный сценарий,
наиболее вероятный и негативный) чистый дисконтированный доход
(NPV) положителен;
- индекс доходности инвестиций больше 1, что показывает выгодность инвестиций;68
- сроки окупаемости (простой: 9,57 лет и дисконтированный:13,16 лет, 18,6 лет и 32,76 лет) не выходят за пределы расчетного
срока;
- внутренняя норма доходности составляет 10,24%, что больше
ставки дисконтирования даже для негативного сценария, что также является положительным моментом.
Таким образом, по результатам расчета эффективности реализации проекта АЭС «Аккую» можно считать проект прибыльным.
Для анализа рисков проекта, проведён анализ чувствительности
показателей экономической эффективности к возможным изменениям
как экономической ситуации в целом, так и внутренних показателей
проекта. В результате можно сделать вывод, что проект неустойчив к
колебаниям параметров, что повышает риски его реализации. Но при
имеющихся тенденциях, проект выгоден для реализации, а вместе с его
значимостью для страны и поддержкой двух государств, данный проект
привлекателен для участников механизма проектного финансирования.
Целью данной работы являлось обоснование эффективности
реализации проекта АЭС «Аккую», а также выявить чувствительность
основных показателей эффективности к внешним изменениям.
Для решения данной цели были решены соответствующие задачи, проведены расчеты и анализ полученных результатов.
Анализ рынка энергетики Турецкой Республики позволил выявить полезность данного проекта для страны и его уникальность. Введение новых мощностей за счет использования ядерной энергии поможет снизить перебои в поставках электроэнергии, снизит количество
импортируемой электроэнергии, обеспечит граждан страны рабочими
местами. Программы, реализуемые в рамках данного проекта, позволят
повысить количество высококвалифицированных кадров в стране,
улучшит социальный климат.
Сбор информации по проектному финансированию дал возможность определить ключевые особенности в определении эффективности проектов, использующие такой механизм финансирования. Ключевым моментом является анализ самого проекта, т.к. проектная компания, созданная с целью реализации данного проекта, не имеет истории
и её невозможно проанализировать. Это также повышает рискованность
проекта, так как инвесторы могут полагаться только на будущие денежные потоки от реализуемого проекта.
Оценка проекта АЭС «Аккую» позволила определить важность
реализации данного проекта для Общества, а также привлекательность
для крупных инвесторов, приоритетом которых является налаживание
связей на политическом и экономическом поле, а не получение крупных
денежных выгод.
На стадии обоснования проекта АЭС «Аккую» выполнена
оценка эффективности в целом, которая показала, что:
- для трех ставок дисконтирования (положительный сценарий,
наиболее вероятный и негативный) чистый дисконтированный доход
(NPV) положителен;
- индекс доходности инвестиций больше 1, что показывает выгодность инвестиций;68
- сроки окупаемости (простой: 9,57 лет и дисконтированный:13,16 лет, 18,6 лет и 32,76 лет) не выходят за пределы расчетного
срока;
- внутренняя норма доходности составляет 10,24%, что больше
ставки дисконтирования даже для негативного сценария, что также является положительным моментом.
Таким образом, по результатам расчета эффективности реализации проекта АЭС «Аккую» можно считать проект прибыльным.
Для анализа рисков проекта, проведён анализ чувствительности
показателей экономической эффективности к возможным изменениям
как экономической ситуации в целом, так и внутренних показателей
проекта. В результате можно сделать вывод, что проект неустойчив к
колебаниям параметров, что повышает риски его реализации. Но при
имеющихся тенденциях, проект выгоден для реализации, а вместе с его
значимостью для страны и поддержкой двух государств, данный проект
привлекателен для участников механизма проектного финансирования.