🔍 Поиск готовых работ

🔍 Поиск работ

Формирование системы оценки стоимости бизнеса на предприятии

Работа №7324

Тип работы

Диссертации (РГБ)

Предмет

предпринимательство

Объем работы206стр.
Год сдачи2004
Стоимость470 руб.
ПУБЛИКУЕТСЯ ВПЕРВЫЕ
Просмотрено
1004
Не подходит работа?

Узнай цену на написание


Введение 3
Глава 1 Зарубежный и отечественный опыт оценки стоимости бизнеса
и управления ею 14
1.1. Обобщение мирового опыта использования систем управления стоимостью бизнеса 14
1.2. Проблемные вопросы внедрения системы оценки стоимости бизнеса 22
1.3. Предприятие как объект стоимостной оценки 35
1.4. Содержание процесса оценки бизнеса 39
Выводы 41
Глава 2 Теоретические основы формирования системы
оценки стоимости бизнеса 43
2.1. Классификация субъектов и объектов оценки стоимости бизнеса... 43
2.2. Классификация целей оценки стоимости бизнеса 48
2.3. Формирование инфраструктуры системы оценки стоимости бизнеса на предприятии 55
2.4. Формулирование этапов оценки стоимости предприятия 61
2.5. Основные принципы формирования системы оценки стоимости бизнеса 65
2.6. Разработка иерархической системы взаимосвязей основных ключевых показателей (факторов) стоимости бизнеса 78
Выводы 83
Глава 3 Разработка методических основ по оценке стоимости бизнеса
85
3.1. Разработка алгоритма обоснования выбора наиболее целесообразного метода оценки стоимости бизнеса 85
3.2. Разработка методики оценки совокупной и относительной силы бизнеса 96
3.3. Аналитическая оценка доходного, затратного, рыночного подходов и в его составе методов определения стоимости бизнеса 104
3.4. Обоснование выбора типичного предприятия-аналога на основе многоцелевого подхода 153
3.5. Формулирование научных и методических рекомендаций по обеспечению эффективного управления стоимостью компании 166 (бизнеса)
3.6 Экспериментальный расчет, связанный с оценкой реального
бизнеса 177
Выводы 183
Заключение 185
Библиографический список литературы 187
Приложения 195



Утверждение в России рыночных форм хозяйствования, продолжающийся процесс приватизации государственной собственности, становление рынка имущества, более масштабное использование систем страхования в различных сферах предпринимательской деятельности, расширение практики выдачи коммерческими банками кредитов под залог (ипотечное кредитование), применение систем доверительного (трастового) управления имуществом обусловливают актуальность решения проблемы, связанной с получением достоверной оценки стоимости предприятия (бизнеса), различных видов имущества, а также нематериальных активов.
Наличие в российской экономике достаточно большого количества предприятий, находящихся в кризисном или предкризисном состоянии и нуждающихся в финансовом оздоровлении, вызывают необходимость по-лучения достоверной оценки рынком ценности предприятия как имущественного комплекса и его частей. На основе этой стоимостной оценки ста¬нет возможным разработать комплекс антикризисных мероприятий и предусмотреть реализацию необходимых инвестиционных проектов, обеспечивающих финансовое оздоровление предприятия (например, посредством реструктуризации собственности) и эффективное функционирование в перспективе.
Потребность в определении рыночной стоимости предприятия возникает при решении многочисленных задач имущественного характера, которые имеют важное экономическое значение как для субъектов оценки, так и для будущего существования объектов собственности на рынке. Среди них необходимо выделить такие основные задачи, как осуществление купли-продажи предприятия в целом или его долей, обоснование суммы кредита под залог имущества, определение дополнительного объема подлежащих выпуску акций, расчет страховых сумм для страхователей и вы¬плат при наступлении страхового случая, исчисление рациональных сумм налогов, проведение переоценке основных производственных фондов, принятие решения о банкротстве предприятия и др.
В России наблюдается постепенный процесс формирования класса собственников бизнеса, недвижимости, что также обусловливает необходимость наиболее эффективного их использования. В связи с достаточно высокой востребованностью услуг в области профессиональной оценки бизнеса они на официальном уровне признаются самостоятельным видом предпринимательской деятельности.
С учетом изложенных выше соображений можно с достаточно высокой достоверностью утверждать, что одной из главных целей функционирования предприятий в рыночной экономике является достижение наивысшей его стоимости (стоимости бизнеса). От величины этой стоимости во многом зависит благосостояние акционеров, а также объемы налогов поступающих в федеральный и местный бюджеты. Эта цель в полной мере соответствует современным тенденциям, реализуемым в зарубежных и отечественных системах корпоративного управления. При этом рыночная стоимость бизнеса определяется не столько стоимостью активов, которыми располагает предприятие (компания), сколько возможностью обеспечения наиболее эффективного их использования в будущем и обеспечение все возрастающих во времени денежных потоков. Благодаря этому становится реальным достижение устойчивого и длительного присутствия компании (предприятия) на целевом рынке. Практикой подтверждается, что предприятия с динамично возрастающей стоимостью являются более конкурентоспособными по сравнению с другими предприятиями, у которых эти темпы роста незначительные. Вследствие быстрого роста стоимости бизнеса обеспечивается и возрастание курсовой стоимости акций, которые котируются на фондовом рынке. Результатом роста котировок акций пред-приятия является адекватный им рост благосостояния акционеров. В результате создается благоприятная ситуация, когда капитал начинает перетекать из менее эффективно функционирующих предприятий в более эффективно работающие предприятия (компании). Вследствие доверия со стороны финансово-кредитных институтов существенно упрощаются условия, связанные с привлечением дополнительных кредитных ресурсов, которые используются для дальнейшего развития производства и сбыта готовой продукции или оказания услуг и повышения на этой основе уровня конкурентоспособности предприятия, оцениваемой с помощью показателя силы бизнеса.
Отечественная практика, предусматривающая использование современных подходов и в их составе методов оценки стоимости предприятий (бизнеса), связана с реализацией в последующем крупномасштабного процесса приватизации. Достоверная оценка стоимости предприятий, подлежащих приватизации, проводимой в рамках акции разгосударствления собственности, представляется исключительно важной с точки зрения пополнения федерального бюджета. В итоге большинство хозяйствующих субъектов стало перед необходимостью получения объективной оценки собственных активов и определения рыночной их стоимости, а, значит, и возможного потенциала роста, а также достигнутого уровня конкурентоспособности.


Возникли сложности?

Нужна помощь преподавателя?

Помощь в написании работ!
ДИПЛОМНЫЕ МАГИСТЕРСКИЕ ДИССЕРТАЦИИ
КУРСОВЫЕ СТАТЬИ ВКР

На основании проведенного диссертационного исследования получены следующие научные и методические разработки и сформулированы необходимые рекомендации, обобщающим результатом которых является формируемая на современной основе концепция оценки стоимости компании и управления этой стоимостью.
1. Дополнены основные научные принципы, которые следует учитывать при формировании (построении) системы оценки стоимости бизнеса с целью получения более достоверной и научно-обоснованной системы расчетов стоимости бизнеса.
2. Определены ключевые факторы, подлежащие учету при обосновании выбора методов расчетов, предназначенных для определения наиболее вероятной рыночной стоимости бизнеса.
3. Предложена методика расчета интегрального показателя «сила бизнеса», позволяющая получать достоверные рейтинговые оценки основных конкурентов, а также выявлять сильные и слабые стороны своего предприятия.
4. Предложена основывающаяся на многоцелевом подходе методика, связанная с обоснованием выбора среди ранее проданных на рынке предприятий такого предприятия-аналога, которое характеризуется наибольшим сходством с выставленным на продажу предприятием, что необходимо для обеспечения достоверности оценки стоимости бизнеса.
5. Сформулированы научные и методические рекомендации, направленные на совершенствование и повышение эффективности функционирования системы управления стоимостью компании (бизнеса).
Совокупность решенных в диссертации теоретических и методических вопросов можно квалифицировать как разработку вполне завершен¬ной концепции, позволяющую формировать современную систему оценки стоимости бизнеса и эффективно управлять этой стоимостью.Таким образом, благодаря разработке концепции, обеспечивающей получение достаточно достоверной оценки стоимости бизнеса и управление этой стоимостью, решена задача, имеющая важное народнохозяйственное значение. Эта народнохозяйственная значимость проявляется в достижении более высокой экономической эффективности национальной экономики в целом благодаря широкому использованию для оценки конечных экономических результатов деятельности предприятий такого интегрального (обобщающего) показателя, каким является стоимость бизнеса.




1. Федеральный закон «Об оценочной деятельности в Российской Федерации» № 135-ФЭ от 29 июля 1998 г.
2. «Стандарты оценки, обязательные к применению субъектами оце-ночной деятельности», утвержденные Постановлением Правительства РФ № 519 от 6 июля 2001 г.
3. Государственный стандарт Российской Федерации. Единая систе¬ма оценки имущества. Термины и определения. ГОСТ Р 51195.0.02-98. Введен в действие 1999-01-01.
4. Стандарт российского общества оценщиков «Стоимость дейст-вующего предприятия как база оценки». Основные положения СТО РОО 24-01-96. Принят и введен в действие постановлением Правления Россий¬ского общества оценщиков 11 сентября 1996 года, протокол № 16, г. Мо¬сква.
5. ГОСТ Р 51195.0.02-98 Единая система оценки имущества. Терми¬ны и определения ГОССТАНДАРТ РОССИИ
6. Абдулаев Н.А., Колайко Н.А. Оценка стоимости предприятия (бизнеса). Учебное пособие. - М.: Экмос, 2003. - 352 с.
7. Брейли Р., Майерс С. Принципы корпоративных финансов: Пер. с англ. - М.: ЗАО «Олимп-Бизнес», 1997. — 1120 с.
8. Булычева Г.В., Демшин В.В. Практические аспекты применения доходного подхода к оценке российских предприятий. - М.: ГФА, 1999.
9. Валдайцев С.В. Оценка бизнеса и управление стоимостью пред-приятия: Учеб. пособие для вузов. - М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2002. - 720 с.
10. Ватник П.А. Корректировка учетных данных, компенсирующая инфляционные искажения // Моделирование рыночных структур и процес¬сов: Сборник научных трудов/- СПб.: СП6ГИЭА,1997.

188
11. Владимирова И. Г. Слияния и поглощения компаний // Финансо¬вый менеджмент http://www.dis.rU/manag/arhiv/1999/l/5.html.
12. Герасимов Н. Применение модели Ольсона в оценке стоимости компании // Корпоративный менеджмент http://www.cfin.ru/finanalysis/value_ohlson.shtml.
13. Гленн М. Келли Д., Келли Э. Руководство по оценке бизнеса. — М.: Российское Общество Оценщиков. Академия оценки, 1996. - 120 с.
14. Гранова И.В. Оценка недвижимости: [Тесты. Задачи. Практические ситуации]: Учеб. пособие/И.В. Гранова..- СПб.: Пи¬тер, 2001.- 205 с.
15. Григорьев В.В, Федотова М.А. Оценка предприятия: теория и практика. - М.: ИНФРА-М, 1997. - 320 с.
16. Григорьев В., Островкин И. Оценка предприятий. Имуществен¬ный подход. - М.: Дело, 1998. - 230 с.
17. Гулькин П. Г. Введение в венчурный бизнес в России. — М.:РАВИ, 1999.
18. Гулькин П. Г., Теребынькина Т. А.. Оценка стоимости и ценооб-разование в венчурном инвестировании и при выходе на рынок IPO. Ана-литический центр «Альпари» СПб, 2002. - 190 с.
19. Демшин В.В. Практические аспекты расчета ставки дисконта (метод кумулятивного построения) в процессе оценки бизнеса. — Вопросы оценки, 1999. № 2. С. 34- 37.
20. Джеймс М., Коллер Т. Формирующиеся рынки: особенности оценки компаний //Тне McKinsey Quarterly, 2000. № 4.
21. Егерев И. А. Стоимость бизнеса: Искусство управления: Учеб. пособие. - М.: Дело, 2003. - 480 с.
22. Есипов В.Е., Маховикова Г.А., Терехова В.В. Оценка бизнеса. — СПб.: Питер, 2001.-416 с.

189
23. Инвентаризация и стоимостная оценка интеллектуальной собст-венности // Интеллектуальная собственность: промышленная собствен¬ность № 1,2001, с. 34-39.
24. Интеллектуальный капитал: новая парадигма оценки бизнеса и нематериальных активов // Аналитический вестник №1, ВНТИЦ, 2001, с.З-
10.
25. Карцева В.В., Карцев П.В. Учет рисков при оценке стоимости промышленных предприятий. - Тверь, 2000. - 54 с.
26. Карцева BJ3. Независимая оценка в системе управления государ-ственным и муниципальным имуществом: Учебное пособие. — Тверь: ТГТУ, 2002.-160 с.
27. Кащеев Р.В., Базоев С.З. Управление акционерной стоимостью. - М.: ДМК Пресс, 2002. - 224 с.
28. Князева Е.Н. Синергетика как новое мировоззрение: диалог с И. Пригожиным//Вопросы философии. № 12, 1992.
29. Козырь Ю. Применение теории опционов в практике оценки // Рынок ценных бумаг, 1999. № 11. С. 57-61.
30. Козырь Ю. Применение теории опционов для оценки стоимости компании // Рынок ценных бумаг, 2000. № 12,13.
31. Коупленд Том, Коллер Тим, Муррин Джек. Стоимость компаний: оценка и управление. - 2-е изд., стер. / Пер. с англ. - М.: ЗАО «Олимп- Бизнес», 2002. — 576 с.
32. Кэхилл Дж. А., Снайдер Дж. П. Подходы к определению рыноч¬ной цены частных компаний//Проблемы теории и практики управления. — 1998.-№5.-С. 92-95.
33. Линг Р. Основы анализа и оценки бизнеса: Учебные материалы. — М.: Valuation Center for Central & Eastern Europe. 1997. 190 c.
34. Лысенко К. Методы оценки компаний-«целей» в процессе враж-дебных захватов. Российская практика // Рынок ценных бумаг. 2001, №11.

190
35. Модильяни Ф., Миллер М. Сколько стоит фирма: Теорема ММ / Акад. народ, хоз. при Правительстве РФ .- М.: Дело, 1999. - с 271.
36. Новиков Б. Д. Рынок и оценка недвижимости в России. -М.: Эк¬замен, 2000. - 512 с.
37. Ожегов С.И., Шведова Н.Ю. Толковый словарь русского языка: 80000 слов и фразеологических выражений / Российская АН; Российский фонд культуры; - 2-е изд., испр. и доп. - М.:АЗЪ, 1995. С.836.
38. Организация и методы оценки предприятия (бизнеса): Учебник / Под ред. В.И. Кошкина. — М.: ИКФ «ЭКМОС», 2002. - 944 с.
39. Оценка бизнеса: Учебник/Под ред А.Г. Грязновой, М.А. Федото¬вой. - М: Финансы и статистика, 2003. - 512 с.
40. Павловец В. Введение в оценку стоимости бизнеса // Корпора¬тивный менеджмент http://www.cfin.ru/finanalysis/value.shtml.
41. Пасс К., Лоуз Б., Дэвис Л. Словарь по экономике. СПБ.: Эконо¬мическая школа, 1998. С. 353.
42. Пиронова А.Н. Оценка слияний и поглощений российских ком¬паний // Аналитическая лаборатория Веди. http://www.vedi.ru/o_cr/cr0043 .htm.
43. Покровский В., Савицкий К. Мир слияний и поглощений // Рынок Ценных Бумаг. 2000. № 19.
44. Попков В.П., Семенов В.П. Экономика и организация инвести¬ций: Учеб. пособие. - СПб.: СПБГИЭУ, 2001. - 124 с.
45. Практические аспекты использования ноу-хау в хозяйственном обороте // Аналитический вестник №1, ВНТИЦ, 2001, с.16-28.
46. Пратт Ш.П. Оценка бизнеса / Пер. с англ. — 2-е изд. М.: Институт экономического развития Всемирного банка, 1994. — 320 с.
47. Ревуцкий Л.Д. Потенциал и стоимость предприятия. М.: Пер¬спектива, 1997. - 128 с.
48. Риис Р.П. Введение в оценку бизнеса. - М.: РОО, 1993. - 380 с.

191
49. Саати Т., Кернс К. Аналитическое планирование. Организация систем: Пер. с англ. М.: Радио и связь, 1991.
50. Салун B.C. Использование оценки стоимости бизнеса в принятии управленческих решений // Электронная библиотека http://www.gaap.m/biblio/corpfin39.htm.
51. Семенов В.П. Управление инновационно-инвестиционным про-цессом в предпринимательстве: теория и методология. - СПб.: СПБГИЭУ, 2003.-184 с.
52. Скотт М. Факторы стоимости: Руководство для менеджеров по выявлению рычагов создания стоимости / Пер. с англ. - М.: ЗАО «Олимп- Бизнес», 2000. - 432 с.
53. Слияние инвестиционных компаний. Оценочный аспект // Рос¬сийский клуб оценщиков http://www.appraiser.ru/info/articles/art38.htm.
54. Словарь русского языка: В 4-х Т./АН СССР. Ин-т рус. яз.; Под ред. А.П. Евгеньевой. - 2-е изд, испр., и доп. - М.: Русский язык, 1981- 1984. Т. 2. К-О. 1982. С. 97.
55. Соколов В.Н. Методы оценки предприятия. - СПб.: СПБГИЭУ, 1998.-144 с.
56. Соловьев В. Общие принципы оценки стоимости износа // Фи-нансовый директор. 2001. № 1. С.58-60.
57. Соловьев М.М. Оценочная деятельность: Учебное пособие. - М.: ГУ ВШЭ, 2002.-224 с.
58. Станиславчик Е. Методы оценки предприятий: эмпирический анализ применения / Компьютер в бухгалтерском учете и аудите 1998. №
4.
59. Сычева Г.И., Колбачев Е.Б., Сычев В.А. Оценка стоимости пред-приятия (бизнеса). Серия «Учебники и учебные пособия». — Ростов н/Д.: Феникс, 2003. —384.

192
60. Тришин В.Н., Шатров М.В. Метод экспресс-оценки для крупного предприятия. //Журнал «Имущественные отношения в Российской Феде¬рации», №10(15), 2002, С. 77-85.
61. Федотова М. А. Сколько стоит бизнес? - М.: РОО Перспектива, 1996.-160 с.
62. Федотова М.А., Уткин Э.А. Оценка недвижимости и бизнеса: Учебник. - М.: «ЭКМОС», 2002. - 352 с.
63. Фишмен Джей, Пратт Шэннон, Гриффит Клиффорд, Уилсон Кейт/ Пер. с англ. Л.И. Лопантикова. - М.: ЗАО «КВИНТО- КОНСАЛТИНГ», 2000. - 370.
64. Фридман Дж., Ордуэй Н. Анализ и оценка приносящей доход не-движимости. - М.: Дело, 1995. С. 12.

Работу высылаем на протяжении 24 часов после оплаты.



Подобные работы


©2025 Cервис помощи студентам в выполнении работ
.