УПРАВЛЕНИЕ ФИНАНСИРОВАНИЕ ТЕКУЩИХ АКТИВОВ ОРГАНИЗАЦИИ

В настоящее время для многих компаний проблема выбора источников финансирования своей хозяйственной деятельности является весьма актуальной. Капитал компании формируется за счет различных финансовых источников как краткосрочного, так и долгосрочного характера. В современных рыночных реалиях существует множество рисков. Одним из таковых является риск нехватки текущих активов. При рациональном управлении текущими активами компания способна компенсировать данные риски и способствовать их минимизации для продления совей финансовой устойчивости в условиях современной экономики.
Финансовые ресурсы организаций включают в себя собственные, заемные и привлеченные средства. Заемными средствами считают кредиты коммерческих банков, другие займы. Средства, привлеченные путем выпуска акций, бюджетные ассигнования и средства внебюджетных фондов, а также средства других компаний составляют привлеченные средства. Основным источником финансирования является собственный капитал. Он и имеет более сложную структуру. Основным источником пополнения собственного капитала - является прибыль организации, за счет которой создаются фонды накопления, потребления и резервный.
Эффективное управление финансированием текущих активов должно основываться на системном подходе, осуществляться в комплексе и быть интегрированным в процесс функционирования всей компании. Отдельные меры по оптимизации финансирования текущих активов не принесут ожидаемого эффекта, для устойчивого развития организации необходима реализация полномасштабной системы управления финансированием текущих активов, основанной на четком определении ответственных лиц, единой системе показателей, качественной оперативной информации, определенной и зафиксированной в документальном порядке методологии управления.
АО «Владхлеб» является лидером на рынке Приморского края по производству хлеба и хлебобулочных изделий.
Анализ основных экономических показателей АО «Владхлеб» за 2015 - 2017 годы свидетельствует о позитивных тенденциях в изменении показателей, отражающих его финансово-хозяйственную деятельность.
В структуре оборотных активов запасы составляют менее 32,6 %; удельный вес дебиторской задолженности на конец 2017 года составляет около 65,7 %, при этом с каждым годом ее доля увеличивается; доля краткосрочных финансовых вложений снизились с 25,6 % до 0,89 %, доля денежных средств возросла до 0,47 %. Таким образом, опережающий рост демонстрирует наименее ликвидная часть оборотных активов компании, что в сочетании с сокращением удельного веса наиболее ликвидных активов отрицательно влияет на общий уровень ее платежеспособности. Необходимо также отметить, что высокий удельный вес дебиторской задолженности ставит в зависимость платежеспособность рассматриваемой компании от платежной дисциплины дебиторов, повышая уровень финансовых рисков.
Управление финансированием оборотных активов организации основывается на выборе политики финансирования. Политика финансирования оборотных активов представляет собой часть общей политики управления оборотными активами, заключающуюся в оптимизации объёма, состава и структуры источников их формирования.
Удельный вес оборотных активов в имуществе компании имеет тенденцию к снижению и в 2017 году составил 62,4 % против 67,9 % в 2015 году. Удельный вес оборотных активов в выручке снизился, что свидетельствует о снижении уровня загрузки средств в обороте.
Период оборота оборотных активов за анализируемый период
сократился и в 2017 году составил 82,9 дней против 98,1 дней в 2015 году.
Обобщение полученных результатов позволяет сделать вывод о том, что в компании, АО «Владхлеб» реализуют умеренную политику управления оборотными активами. Уменьшение доли текущих активов в общей стоимости имущества ведет к сокращению периода оборачиваемости оборотных активов на 15,2 дней за три года, росту рентабельности на 2,80 тыс.руб., за три года, однако сопровождается повышенным уровнем риска утраты ликвидности и платежеспособности.
Величина чистого оборотного капитала в компании является величиной положительной и достаточной для финансирования постоянной части оборотных активов и примерно половины переменной части. Полученные результаты позволяют сделать вывод об умеренной политике финансирования оборотных активов в компании АО «Владхлеб».
Проведенное исследование показывает, что в компании АО «Владхлеб» реализуются совместимые между собой типы политик формирования умеренная и финансирования умеренная оборотных активов.
Обосновывая привлечение заемных источников финансирования, были рассчитаны; текущие финансовые потребности за 3 года, Текущие финансовые потребности организации снизились на 8 139 тыс. р. в 2017 году по сравнению 2016 годом, что является положительным моментом в деятельности организации. Несмотря на замораживание средств в запасах увеличение запасов в 2017 году на 12 134 тыс. р., показатель текущей финансовой потребности снизился. Данное снижение связано со снижением дебиторской задолженности в 2017 году на 20 682 тыс. р. Для того чтобы понять имеется ли дефицит денежной наличности в 2017 году был рассчитан показатель собственных оборотных средства. Расчёт собственных оборотных средств показал, что в 2017 году, собственные оборотные средства составили 171 557 тыс. р, что на 81 108 тыс. р. меньше, чем в 2016 году. Данное снижение обусловлено, прежде всего, уменьшением величины оборотных активов в отчётном периоде на 77 013 тыс. р. Таким образом в 2017 потребность в привлечении заёмных источников финансирования деятельности организации составил 8 475 тыс. р.
Для того чтобы понять существует ли потребность в собственных оборотных средствах в 2018 году, был составлен прогнозный баланс, по финансовому плану компании АО «Владхлеб» в 2018 году выручка увеличится на 9 %, на основании данного баланса были сделаны аналогичные расчеты и по данным расчетам в 2018 году преобладают собственные оборотные средства в размере 1 413 тыс.р. и потребность в кредитовании отсутствует.
Улучшить показатели финансового состояния организации можно либо путем изменения политики формирования оборотных активов, либо путем изменения политики финансирования оборотных активов. Однако нужно помнить, что это может привести к снижению показателей деловой активности. Поэтому при формировании оптимального соотношения между уровнем деловой активности и уровнем финансового состояния, нужно учитывать все взаимовлияющие обстоятельства.


Купить