ВВЕДЕНИЕ 7
1 ТЕОРЕТИЧЕСКИЕ И МЕТОДИЧЕСКИЕ ОСНОВЫ УПРАВЛЕНИЯ
КАПИТАЛОМ ПРЕДПРИЯТИЯ 10
1.1 Экономическая сущность, классификация капитала и его
размещение 10
1.2 Методика анализа капитала предприятия 17
1.3 Процесс управления капиталом и пути повышения эффективности
его формирования и использования 29
2 ОЦЕНКА УПРАВЛЕНИЯ КАПИТАЛОМ В ООО «КАРТЕЛЬ» 38
2.1 Краткая организационно-экономическая характеристика
предприятия 38
2.2 Анализ состава, динамики, структуры капитала предприятия и
направлений его размещения 44
2.3 Анализ эффективности использования капитала предприятия 63
3 СОВЕРШЕНСТВОВАНИЕ УПРАВЛЕНИЕ КАПИТАЛОМ
В ООО «КАРТЕЛЬ» 77
3.1 Рекомендации по совершенствованию управления капиталом 77
3.2 Оценка экономического эффекта от внедрения разработанных
рекомендаций по совершенствованию управления капиталом 86
ЗАКЛЮЧЕНИЕ 91
БИБЛИОГРАФИЧЕСКИЙ СПИСОК 96
ПРИЛОЖЕНИЯ
Актуальность темы. Предпринимательская деятельность в любой сфере ставит перед руководством и собственниками предприятия множество задач, важнейшими из которых являются определение производственного потенциала, поиск источников финансирования и определение их оптимального состава, формирование эффективной системы управления финансами для достижения поставленных целей предприятия и обеспечения его финансовой устойчивости. Забота о финансах является отправным моментом и конечным результатом деятельности любого предприятия.
Вопросы управления капиталом современного предприятия выдвигаются на первый план и требуют решения, так как от этого во многом зависит эффективность и устойчивое развитие микроэкономической системы хозяйствования. Управление капиталом предприятия является одним из наиболее важных звеньев системы финансового менеджмента. Оно получает в последние годы все более глубокий теоретический базис и эффективные формы практической реализации. Круг вопросов, решаемых этим видом функционального финансового управления предприятием, довольно обширен, так как принимаемые управленческие решения в этой области неразрывно связаны со всеми основными видами деятельности предприятия и всеми стадиями его жизненного цикла, начиная с создания и заканчивая его закрытием. От того, каким капиталом располагает предприятие, насколько оптимальна его структура, насколько целесообразно он трансформируется в основные и оборотные фонды, зависит финансовое благополучие предприятия и результаты его деятельности. Поэтому оценка эффективности управления капиталом имеет важное практическое значение.
Выбор темы исследования обусловлен тем, что существование и успешная деятельность предприятия в современных экономических условиях невозможны без оптимального формирования и эффективного использования капитала предприятия. Формирование достаточного объема капитала, обеспечивающего необходимые темпы экономического развития предприятия, обеспечение условий достижения максимальной доходности капитала при допустимом финансовом риске следует рассматривать как важнейшие задачи для достижения стратегических целей предприятия, обеспечения его финансовой устойчивости.
Объект исследования - ООО «Картель», основным видом деятельности которого является производство мебели.
Предмет исследования - система управления капиталом в ООО «Картель».
Цель работы - разработать рекомендации по совершенствованию управления капиталом на исследуемом предприятии.
Для достижения поставленной цели в работе необходимо решить следующие
задачи:
1) Раскрыть теоретические и методические основы управления капиталом предприятия.
2) Провести анализ и дать оценку эффективности управления капиталом на предприятии ООО «Картель».
3) Разработать рекомендации по повышению эффективности управления капиталом ООО «Картель», оценить экономическую эффективность разработанных рекомендаций.
В процессе исследования применялись методы анализа и синтеза, группировки и сравнения, научной абстракции и моделирования, методы финансово¬экономического анализа и экспертных оценок, методы анализа научной литературы.
Теоретической основой работы послужили научная и учебная литература авторов, специализирующихся в области управления финансами предприятий. Экономическая сущность и классификация капитала предприятий широко освещена в работах И.А. Бланка, В.Г. Белолипецкого, Т.П. Варламовой, И.В.
Ворониной, А.Н. Гавриловой, Е.Ю. Меркуловой, О.С. Немыкиной и многих других. Использование методов и приемов финансового менеджмента в практике управления предприятиями предусматривает использование различных аспектов управления капиталом, теоретические основы которых освещены в работах отечественных и зарубежных ученых: И.Т. Балабанова, И.А. Бланка, Р. Брейли, С. Майерса, Ю. Бригхема, М. Эрхардта, Д.К. Ван Хорна, С.В. Галицкой, В.В. Ковалева, Г.В. Савицкой, Н.Ф. Самсонова и многих других.
Методологической основной исследования послужили методики анализа и оценки эффективности формирования и использования капитала предприятия, представленные в современных работах авторов, таких как В.Р. Банк, В.В. Бочаров, Т.Г. Вакуленко, Л.В. Донцова, В.Г. Когденко, И.С. Колчина, Н.С. Пласкова, Г.В. Савицкая, Н.Н. Селезнева, А.Д. Шеремет и других. Проблеме оптимизации структуры капитала предприятия в условиях неопределенности, обусловленной влиянием различных факторов на результаты деятельности предприятия, посвящены работы Е.М. Ганевич, И.Н. Ивашковской, Е.П. Коптевой, Е.Б. Сааковой и многих других авторов.
Информационной базой в работе являлась бухгалтерская финансовая отчетность ООО «Картель» за период 2014-2016 гг.
Практическая значимость работы состоит в возможности применения предложенных рекомендаций по совершенствованию управления капиталам в деятельности предприятия.
Выпускная квалификационная работа посвящена раскрытию теоретических и методологических аспектов управления капиталом предприятия, а также разработке управленческих решений, позволяющих оптимизировать структуру капитала с целью снижения финансовых рисков, повышения финансовой устойчивости и платежеспособности предприятия.
Объектом исследования в выпускной квалификационной работе выступает общество с ограниченной ответственностью «Картель», основным видом деятельности которого является производство мебели.
Цель исследования - разработать рекомендации по совершенствованию управления капиталом в ООО «Картель».
Деятельность исследуемого предприятия является достаточно эффективной. Однако непропорциональный относительно выручки от продаж рост затрат и отдельных статей баланса в 2016 г. привели к снижению рентабельности предприятия. В процессе осуществления производственной и финансовой деятельности и сложившейся структуры активов и капитала предприятие обладало низким уровнем финансовой устойчивости и платежеспособности.
Результаты проведенного исследования управления капиталом на предприятии ООО «Картель» за 2014-2016 гг. позволили сформулировать следующие выводы:
1) Активы предприятия и источники финансирования (капитал) характеризуются положительной динамикой их статьей. Вложение капитала как собственного, так и заемного осуществлялось во внеоборотные и оборотные активы. В результате таких вложений стоимостная оценка активов увеличилась почти на 27 %.
2) Изменения в динамике балансовых статей вызывали определенные изменения в структуре активов и капитала. На протяжении всего периода формировалась более ликвидная структура активов за счет повышения удельного веса оборотных активов (порядка 57 % в 2016 г.). В структуре капитала происходили изменения, связанные с увеличением долгосрочных заемных
средств (6,5 % в 2016 г.) и сокращением краткосрочных обязательств. В результате таких изменений в 2016 г. сформировалась структура капитала, в которой на долю собственного капитала приходилось более 46 % от совокупного объема капитала.
3) Динамика собственного капитала была положительной за счет капитализации значительной части нераспределенной прибыли. В структуре собственного капитала более 98 % составляет накопленный капитал, что характеризует качество собственного капитала как высокое. Заемный капитал также увеличивается, а в его структуре преобладают краткосрочные обязательства в виде кредиторской задолженности (более 48 % в 2016 г.). При этом степень обремененности предприятия долгами повышается, что подтверждено опережающими темпами прироста заемного капитала по отношению к собственному. Кроме того, сравнение темпов прироста обязательств и выручки от реализации показало, что увеличение обязательств происходит быстрее, чем растет выручка, что приводит к снижению уровня платежеспособности предприятия за счет поступлений от обычной деятельности.
4) Равновесие между статьями актива и пассива баланса не соответствует требованию обеспечения ликвидности баланса, что характеризует нарушение соответствия между возможностями источников финансирования и требуемыми оборотными активами для осуществления текущей деятельности. Это, в свою очередь, повышает риск непогашения обязательств, при этом коэффициенты ликвидности, характеризующие платежеспособность предприятия, далеки от нормативно установленных значений (коэффициент текущей ликвидности в 2016 году имел значение 1,23 при нормативе 2 и более).
5) Предприятие находится в предкризисном финансовом состоянии (на конец периода за счет кредиторской задолженности было профинансировано около 15% запасов). Анализ коэффициентов финансовой устойчивости показал, что у предприятия нет положительной динамики в восстановлении уровня своей финансовой устойчивости.
6) Рентабельность капитала в 2016 г. сократилась, как по собственному капиталу (на 1,01 процентных пункта и составила 29,30 %), так и по заемному (на 1,31 процентных пункта и составила 26,13 %). А это свидетельствует о снижении способности капитала получать прибыль. Если рассмотреть эту проблему в управленческом аспекте, то можно сказать, что эффективность управления капиталом снижается.
7) Факторный анализ рентабельности капитала позволил выявить основные резервы ее роста. По собственному капиталу - это ускорение оборачиваемости активов; по заемному - уравновешивание объемов и сроков погашения дебиторской и кредиторской задолженности; увеличение собственного капитала; ускорение оборачиваемости оборотных средств.
8) Оборачиваемость собственного капитала замедляется (со 114 дней до 122 дней за 2014-2016 гг.), что требует дополнительного вовлечения капитала в оборот. Оборачиваемость краткосрочного заемного капитала, наоборот, ускоряется (со 128 дней до 123 дней за 2014-2016 гг.), что обусловлено, в том числе, и сокращением договорных сроков погашения обязательств.
9) Оценка эффекта финансового рычага, как механизма управления рентабельностью собственного капитала, показала, что использование заемного капитала снижает рентабельность собственного капитала (т.к. уровень эффекта финансового рычага отрицательный (-7,367 % в 2016 г.)). В результате привлечения предприятием заемного капитала происходит обесценивание собственного капитала по причине того, что ставка процента по кредиту выше, чем ставка дохода купленного на заемные средства имущества.
По результатам проведенного анализа можно выделить следующие риски, связанные со структурой капитала.
- трудности в своевременном погашении текущих обязательств по причине высоких объемов кредиторской задолженности;
- потеря финансовой устойчивости по причине достаточно сильной зависимости от заемного капитала;
- снижение рентабельности собственного капитала по причине того, что значительные процентные платежи за кредиты сокращают прибыль.
Для решения данных проблем была сформирована оптимальная структура капитала, обеспечивающая платежеспособность и финансовую устойчивость предприятия, которая показала основные направления разработки управленческих решений, в частности, это:
- увеличение собственного капитала;
- сокращение остатков оборотных активов;
- снижение краткосрочных обязательств.
Для увеличения прибыли рекомендовано организовать производство новой продукции, востребованной рынком, - школьных парт-трансформеров, позволяющих подобрать нужные параметры рабочего места для каждого ребенка с целью поддержания правильной осанки. Для успешной реализации продукции заключить договоры на поставку парт в школы, детские сады, дома детского творчества, мебельные магазины. Проведенные расчеты показали, что за счет обновления ассортимента выпускаемой продукции прогнозируется получение дополнительной прибыли от продаж в размере 718 тыс. руб., что почти на 20 % больше прибыли предыдущего 2016 года.
Для сокращения чрезмерных материальных запасов рекомендовано провести ряд организационных мероприятий, в частности, усилить учетно-аналитическую работу на предприятии, что позволит не допускать или своевременно выявлять сверхнормативные запасы, а также привести остатки в соответствии с нормативным сроком их хранения. Расчеты показали, что из оборота высвобождаются средства в сумме более 1 млн. руб. или порядка 22 % от стоимости материальных запасов в 2016 году. Высвобожденные из оборота средства рекомендовано направить на погашение кредиторской задолженности.
Для эффективного управления кредиторской задолженностью, как важнейшего элемента в структуре капитала предприятия, рекомендовано разработать и использовать в управленческих целях систему контрольных показателей кредиторской задолженности (см. таблица 3.5). Анализ динамики контрольных показателей позволит руководству и финансовому менеджменту более глубоко понять причины изменений в финансовом состоянии и принять более обоснованные управленческие решения. За счет усиления контроля кредиторской задолженности можно снизить финансовые потери предприятия (штрафы за задержку платежа, потери от перебоев в материальном обеспечении, затраты на привлечение заемных средств для расчетов с кредиторами) и увеличить прибыль на 445 тыс. руб.
В результате внедрения разработанных рекомендаций по управлению капиталом в ООО «Картель» прогнозируется:
- ускорение оборачиваемости капитала как собственного, так и заемного (период одного оборота капитала сокращается с 262 до 209 дней);
- повышение эффективности использования капитала - рентабельность капитала увеличивается на 7,18 процентных пункта и прогнозируется в 21,13 %;
- повышение финансовой устойчивости и платежеспособности предприятия за счет увеличения собственного капитала и сокращения текущих обязательств - удельный вес собственного капитала прогнозируется в 56,6 %, что на 9,9 % больше, чем в 2016 г., коэффициент текущей ликвидности возрастает с 1,230 до 1,485.
Следовательно, разработанные мероприятия обеспечат повышение финансовой устойчивости и платежеспособности, а также снижение риска структуры капитала ООО «Картель».
Помощь студентам и аспирантам в выполнении работ от наших партнеров
