📄Работа №59517
Тема: Классическое понимание свойств ценной бумаги и его применение в современном праве
Тип работы
Дипломные работы, ВКР
Предмет
юриспруденция
Объем:
80 листов
Год:
2016
Просмотров:
530
4250
руб.
🛒 Купить работу
Не подходит эта работа?
Закажите новую по вашим требованиям
Узнать цену на написание
Закажите новую по вашим требованиям
Представленный материал является образцом учебного исследования, примером структуры и содержания учебного исследования по заявленной теме. Размещён исключительно в информационных и ознакомительных целях.
Workspay.ru оказывает информационные услуги по сбору, обработке и структурированию материалов в соответствии с требованиями заказчика.
Размещение материала не означает публикацию произведения впервые и не предполагает передачу исключительных авторских прав третьим лицам.
Материал не предназначен для дословной сдачи в образовательные организации и требует самостоятельной переработки с соблюдением законодательства Российской Федерации об авторском праве и принципов академической добросовестности.
Авторские права на исходные материалы принадлежат их законным правообладателям. В случае возникновения вопросов, связанных с размещённым материалом, просим направить обращение через форму обратной связи.
Настоящий учебно-методический информационный материал размещён в ознакомительных и исследовательских целях и представляет собой пример учебного исследования. Не является готовым научным трудом и требует самостоятельной переработки.
📋 Содержание
Введение 3
Глава 1. Свойства абстрактности и публичной достоверности ценных бумаг в классическом понимании 7
§ 1. Классическое понимание свойства абстрактности 7
§ 2. Классическое понимание свойства публичной достоверности 12
Глава 2. Современные подходы к пониманию свойства абстрактности ценных бумаг 16
Глава 3. Современные подходы к пониманию свойства публичной достоверности ценных бумаг 27
Глава 4. Совместное действие свойств абстрактности и публичной достоверности ценных бумаг 40
§ 1. Соотношение свойств абстрактности и публичной достоверности ценных бумаг 40
§ 2. Проявления свойств абстрактности и публичной достоверности на примере некоторых видов ценных бумаг 47
Глава 5. Значение свойств абстрактности и публичной достоверности для функционирования института ценных бумаг и смежных институтов 53
§ 1. Роль свойств абстрактности и публичной достоверности в правовом регулировании института ценных бумаг 53
§ 2. Использование свойств ценных бумаг при построении
моделей правового регулирования смежных институтов 55
Заключение 62
Список использованных источников 67
Приложение № 1
Глава 1. Свойства абстрактности и публичной достоверности ценных бумаг в классическом понимании 7
§ 1. Классическое понимание свойства абстрактности 7
§ 2. Классическое понимание свойства публичной достоверности 12
Глава 2. Современные подходы к пониманию свойства абстрактности ценных бумаг 16
Глава 3. Современные подходы к пониманию свойства публичной достоверности ценных бумаг 27
Глава 4. Совместное действие свойств абстрактности и публичной достоверности ценных бумаг 40
§ 1. Соотношение свойств абстрактности и публичной достоверности ценных бумаг 40
§ 2. Проявления свойств абстрактности и публичной достоверности на примере некоторых видов ценных бумаг 47
Глава 5. Значение свойств абстрактности и публичной достоверности для функционирования института ценных бумаг и смежных институтов 53
§ 1. Роль свойств абстрактности и публичной достоверности в правовом регулировании института ценных бумаг 53
§ 2. Использование свойств ценных бумаг при построении
моделей правового регулирования смежных институтов 55
Заключение 62
Список использованных источников 67
Приложение № 1
📖 Введение
Экономическая потребность во введении в оборот обязательственных прав требования в качестве самостоятельных объектов способствовала появлению и развитию ценных бумаг. Институт ценных бумаг, имеющий экономические корни и развивающийся в рамках торгового оборота, предопределил положение ценных бумаг в качестве особых объектов прав. Исторически присущая ценной бумаге документарная форма, делающая бумагу вещью, в совокупности с тем фактом, что сам текст ценной бумаги закрепляет имущественные права требования, способствовали «размещению» ценной бумаги на стыке вещного и обязательственного права.
Для того чтобы укрепить обращение ценных бумаг и повысить доверие к ним со стороны субъектов гражданских прав, нужно было заинтересовать в использовании данного вида объекта как должников, так и кредиторов по обязательствам. Закрепление ценной бумагой принадлежности обязательственных прав, их содержания и сторон обязательства способствовало упрощению доказывания кредитором своего статуса и снижение его расходов на перемещение товаров и (или) денежных средств, а впоследствии и самих бланков ценных бумаг. В то же время для должника институт ценных бумаг был привлекателен тем, что позволял перенести риск исполнения ненадлежащему лицу с него на кредитора. Для того чтобы оборот ценных бумаг был надежен, исполнение по ним предсказуемым как для должника, так и для кредитора, было введено начало ограничения возражений должника против требований кредитора. Наконец, в целях придания повышенной оборотоспособности ценным бумагам действительность прав, закрепленных последними, была оторвана от правоотношений, лежащих в основе их выдачи.
Безусловно, чтобы отличить ценные бумаги от иных схожих с ними документов (долговой расписки, квитанции и пр.), первые должны были отвечать определенным формальным признакам и началу презентации, однако данные признаки являются лишь внешним оформлением особых объектов прав. Указанные же в предыдущем абзаце отличительные черты ценных бумаг являются практическим проявлением двух основополагающих свойств ценных бумаг: публичной достоверности и абстрактности.
Однако потребности коммерческого оборота в ещё более тонком управлении рисками и правовом оформлении бизнес-решений, а также развитие электронной торговли привели к дематериализации (лишении бумажного носителя) и иммобилизации (отказу от фактического перемещения бланков ценных бумаг в целях передачи прав на них) ценных бумаг. Более того, преимущества, которые предоставляют ценные бумаги (перераспределение риска исполнения ненадлежащему лицу с должника на кредитора и бремени доказывания наличности и действительности прав кредитора с последнего на должника, а также снижение издержек кредитора в результате придания ценной бумаге повышенного доказательственного значения) по сравнению с обычной гражданско-правовой цессией, привели к тому, что ценные бумаги активно используются в таком институте, как секьюритизация, которая также преследует цель повышения ликвидности прав требования.
«Таким образом, вся история возникновения и развития рынка ценных бумаг - это история всё более широкого превращения отношений между кредиторами и должниками в «оборотоспособное» имущество»1.
Целью настоящего исследования является выявление трансформации подходов к пониманию свойств абстрактности и публичной достоверности ценных бумаг в связи с развитием самого института ценных бумаг (переход от документарных к бездокументарным ценным бумагам) и смежных с ним институтов.
Выявление подходов законодателя и судов к пониманию абстрактности ценных бумаг важно, поскольку различное понимание данного свойства в качестве категории абсолютной (материальной) или относительной (процессуальной) влечет разные практические последствия: в первом случае блокируются любые возражения должника, основанные на сделке, лежащей в основании выдачи ценной бумаги; во втором же случае такие возражения допускаются, но при определенных условиях, связанных с иным по сравнению с обычными каузальными сделками распределением бремени доказывания между должником и кредитором по бумаге. Наиболее детально данный вопрос разработан судебной практикой, складывающейся в сфере вексельного обращения.
Абсолютная абстрактность ценных бумаг максимально удобна для оборота, поскольку существенным образом повышает шансы кредитора на получение исполнения. Однако ещё с 1997 г. в судебно-арбитражной практике начал формироваться подход к пониманию свойства абстрактности (как процессуальной категории), который связывал абстрактность с бременем доказывания и добросовестностью кредитора . Хотя до сих пор можно встретить судебные решения, из содержания которых следует, что должник обязан уплатить по векселю «независимо от тех оснований, в силу которых он был выпущен в оборот».
В связи с этим интерес представляет анализ норм законодательства и судебной практики на предмет установления баланса между свойством абстрактности ценной бумаги в её классическом понимании и принципом добросовестности участников оборота, особенно с учетом того, что и абстрактность ценных бумаг, и принцип добросовестности введены в целях стабилизации оборота, однако добросовестность требует учета обстоятельств каждого конкретного случая, а регулирование оборота ценных бумаг характеризуется формализмом.
Публичная достоверность традиционно рассматривалась как свойство, обеспечивающее доверие к тексту ценной бумаги именно как к документу, поскольку он содержит все условия удостоверяемого обязательства в полном объеме. Появление в гражданском обороте бездокументарных ценных бумаг, информация о содержании прав и указание на стороны которых содержатся в разных источниках, привело к размыванию понятия ценной бумаги как единого документа. Среди исследований, посвященных родовому понятию ценной бумаги, можно найти разные ответы на вопрос о том, обладают ли указанным свойством бездокументарные ценные бумаги.
Вместе с тем в результате недавней реформы Гражданского кодекса Российской Федерации (далее - ГК РФ) и детальной переработки норм о ценных бумагах существенным образом изменились нормы, посвященные свойствам ценных бумаг. В связи с этим представляется интересным анализ указанных норм как на предмет их применимости к бездокументарным ценным бумагам, так и с позиции необходимости соблюдения баланса между справедливым регулированием правоотношений «должник - первоначальный кредитор», «должник - последующий кредитор» и стимулированием активного использования ценных бумаг участниками оборота.
Цель и обозначенные проблемы определяют задачи и структуру данной работы. Прежде всего необходимо выявить классические подходы к пониманию абстрактного характера ценных бумаг и их публичной достоверности на основе доктринальных и нормативных источников. Далее анализу подлежат позиции доктрины и судебной практики, а также нормативный материал, закрепляющие современное понимание анализируемых свойств. Затем будет исследован вопрос о соотношении свойств публичной достоверности и абстрактности ценных бумаг, рассмотрены различия в их практическом проявлении на примерах конкретных видов ценных бумаг. Наконец, будет предпринята попытка выявить значение анализируемых свойств для института ценных бумаг, а также их роль в построении моделей экономического и правового регулирования смежных институтов.
Для того чтобы укрепить обращение ценных бумаг и повысить доверие к ним со стороны субъектов гражданских прав, нужно было заинтересовать в использовании данного вида объекта как должников, так и кредиторов по обязательствам. Закрепление ценной бумагой принадлежности обязательственных прав, их содержания и сторон обязательства способствовало упрощению доказывания кредитором своего статуса и снижение его расходов на перемещение товаров и (или) денежных средств, а впоследствии и самих бланков ценных бумаг. В то же время для должника институт ценных бумаг был привлекателен тем, что позволял перенести риск исполнения ненадлежащему лицу с него на кредитора. Для того чтобы оборот ценных бумаг был надежен, исполнение по ним предсказуемым как для должника, так и для кредитора, было введено начало ограничения возражений должника против требований кредитора. Наконец, в целях придания повышенной оборотоспособности ценным бумагам действительность прав, закрепленных последними, была оторвана от правоотношений, лежащих в основе их выдачи.
Безусловно, чтобы отличить ценные бумаги от иных схожих с ними документов (долговой расписки, квитанции и пр.), первые должны были отвечать определенным формальным признакам и началу презентации, однако данные признаки являются лишь внешним оформлением особых объектов прав. Указанные же в предыдущем абзаце отличительные черты ценных бумаг являются практическим проявлением двух основополагающих свойств ценных бумаг: публичной достоверности и абстрактности.
Однако потребности коммерческого оборота в ещё более тонком управлении рисками и правовом оформлении бизнес-решений, а также развитие электронной торговли привели к дематериализации (лишении бумажного носителя) и иммобилизации (отказу от фактического перемещения бланков ценных бумаг в целях передачи прав на них) ценных бумаг. Более того, преимущества, которые предоставляют ценные бумаги (перераспределение риска исполнения ненадлежащему лицу с должника на кредитора и бремени доказывания наличности и действительности прав кредитора с последнего на должника, а также снижение издержек кредитора в результате придания ценной бумаге повышенного доказательственного значения) по сравнению с обычной гражданско-правовой цессией, привели к тому, что ценные бумаги активно используются в таком институте, как секьюритизация, которая также преследует цель повышения ликвидности прав требования.
«Таким образом, вся история возникновения и развития рынка ценных бумаг - это история всё более широкого превращения отношений между кредиторами и должниками в «оборотоспособное» имущество»1.
Целью настоящего исследования является выявление трансформации подходов к пониманию свойств абстрактности и публичной достоверности ценных бумаг в связи с развитием самого института ценных бумаг (переход от документарных к бездокументарным ценным бумагам) и смежных с ним институтов.
Выявление подходов законодателя и судов к пониманию абстрактности ценных бумаг важно, поскольку различное понимание данного свойства в качестве категории абсолютной (материальной) или относительной (процессуальной) влечет разные практические последствия: в первом случае блокируются любые возражения должника, основанные на сделке, лежащей в основании выдачи ценной бумаги; во втором же случае такие возражения допускаются, но при определенных условиях, связанных с иным по сравнению с обычными каузальными сделками распределением бремени доказывания между должником и кредитором по бумаге. Наиболее детально данный вопрос разработан судебной практикой, складывающейся в сфере вексельного обращения.
Абсолютная абстрактность ценных бумаг максимально удобна для оборота, поскольку существенным образом повышает шансы кредитора на получение исполнения. Однако ещё с 1997 г. в судебно-арбитражной практике начал формироваться подход к пониманию свойства абстрактности (как процессуальной категории), который связывал абстрактность с бременем доказывания и добросовестностью кредитора . Хотя до сих пор можно встретить судебные решения, из содержания которых следует, что должник обязан уплатить по векселю «независимо от тех оснований, в силу которых он был выпущен в оборот».
В связи с этим интерес представляет анализ норм законодательства и судебной практики на предмет установления баланса между свойством абстрактности ценной бумаги в её классическом понимании и принципом добросовестности участников оборота, особенно с учетом того, что и абстрактность ценных бумаг, и принцип добросовестности введены в целях стабилизации оборота, однако добросовестность требует учета обстоятельств каждого конкретного случая, а регулирование оборота ценных бумаг характеризуется формализмом.
Публичная достоверность традиционно рассматривалась как свойство, обеспечивающее доверие к тексту ценной бумаги именно как к документу, поскольку он содержит все условия удостоверяемого обязательства в полном объеме. Появление в гражданском обороте бездокументарных ценных бумаг, информация о содержании прав и указание на стороны которых содержатся в разных источниках, привело к размыванию понятия ценной бумаги как единого документа. Среди исследований, посвященных родовому понятию ценной бумаги, можно найти разные ответы на вопрос о том, обладают ли указанным свойством бездокументарные ценные бумаги.
Вместе с тем в результате недавней реформы Гражданского кодекса Российской Федерации (далее - ГК РФ) и детальной переработки норм о ценных бумагах существенным образом изменились нормы, посвященные свойствам ценных бумаг. В связи с этим представляется интересным анализ указанных норм как на предмет их применимости к бездокументарным ценным бумагам, так и с позиции необходимости соблюдения баланса между справедливым регулированием правоотношений «должник - первоначальный кредитор», «должник - последующий кредитор» и стимулированием активного использования ценных бумаг участниками оборота.
Цель и обозначенные проблемы определяют задачи и структуру данной работы. Прежде всего необходимо выявить классические подходы к пониманию абстрактного характера ценных бумаг и их публичной достоверности на основе доктринальных и нормативных источников. Далее анализу подлежат позиции доктрины и судебной практики, а также нормативный материал, закрепляющие современное понимание анализируемых свойств. Затем будет исследован вопрос о соотношении свойств публичной достоверности и абстрактности ценных бумаг, рассмотрены различия в их практическом проявлении на примерах конкретных видов ценных бумаг. Наконец, будет предпринята попытка выявить значение анализируемых свойств для института ценных бумаг, а также их роль в построении моделей экономического и правового регулирования смежных институтов.
✅ Заключение
Подводя итог настоящему исследованию правового регулирования свойств абстрактности и публичной достоверности ценных бумаг, следует сделать следующие выводы:
1. В классическом понимании свойство абстрактности ценной бумаги носит абсолютный характер и рассматривается как отсутствие правовой связи между обязательством, удостоверенным ценной бумагой, и юридическим фактом, лежащим в основании его возникновения. Однако классическое понимание свойства абстрактности ценной бумаги блокируется действием принципа добросовестности участников оборота. Отсутствие добросовестности со стороны кредитора предоставляет должнику возможность отказаться от исполнения по ценной бумаге со ссылкой на порок каузальной сделки, лежащей в основании возникновения обязательств, удостоверенных ценной бумагой. В целях освобождения от обязательств по ценной бумаге должник должен доказать 1) отсутствие или недействительность сделки-основания, 2) известность данного факта кредитору, что свидетельствует о его недобросовестном поведении и злоупотреблении правом. Подобное понимание свойства абстрактности подтверждает закрепление в законодательстве о ценных бумагах и судебной практике относительного (процессуального) подхода к пониманию абстрактности, которая в отношении ценных бумаг имеет лишь то значение, что освобождает кредитора от необходимости доказывания наличности и действительности своих прав, перелагая бремя доказывания названных обстоятельств на должника по бумаге.
2. В целях наиболее четкого закрепления относительного (процессуального) характера свойства абстрактности ценных бумаг и во избежание дублирующих друг друга положений, касающихся обстоятельств, которые свидетельствуют о недобросовестности кредитора по ценной бумаге, представляется целесообразным сформулировать положение абз. 3 п. 1 ст. 145 ГК РФ следующим образом:
«Предусмотренные настоящим пунктом правила об ограничении возражений не применяются в случае, если лицо, обязанное по ценной бумаге, докажет, что владелец ценной бумаги в момент ее приобретения знал или должен был знать об отсутствии основания возникновения прав, удостоверенных ценной бумагой, в том числе о недействительности такого основания, либо об отсутствии прав предшествующих владельцев ценной бумаги, в том числе о недействительности основания их возникновения, а также что владелец ценной бумаги не является ее добросовестным приобретателем (пункт 4 статьи 147.1)».
3. Специальное законодательство о банкротстве (несостоятельности) в свете его применения судами по делам о включении вексельной задолженности в реестр требований кредиторов нивелирует абстрактный характер векселя, требуя представления кредиторами доказательств наличия и действительности оснований возникновения вексельных обязательств, возмездного приобретения ими векселей, а также экономическую цель такой сделки. Подобный подход судебной практики оправдан постольку, поскольку позволяет учитывать и соблюдать баланс интересов как вексельного кредитора, так и иных лиц, участвующих в деле о банкротстве. Однако возложение на добросовестного векселедержателя, н е являющегося первым в цепи индоссатов, бремени доказывания наличия и действительности основания выдачи векселя, представляется недопустимым. Неоправданно на лицо возлагать бремя доказывания тех фактов, о которых он не может знать в силу своего положения, тем более, что добросовестный кредитор по любой ценной бумаге избавлен от такого риска в силу публичной достоверности бумаги, благодаря которой правоотношения предшествующих владельцев друг с другом, а также с последним кредитором или должником, не имеют юридического значения.
4. В классическом понимании публичная достоверность является свойством ценной бумаги именно как бумажного документа. Публичная достоверность проявляется в том, что способствует закреплению содержания обязательства по бумаге в полном объеме в тексте единого документа, наделяет саму бумагу характеристикой единственного и достаточного доказательства прав кредитора, а также вводит начало ограничения возражений должника в части, касающейся ссылок на правоотношения с предшествующими кредиторами.
5. В отношении бездокументарных ценных бумаг размывается родовое понятие самой ценной бумаги как единого документа, поскольку фактически бездокументарная ценная бумага существует в двух источниках: в решении об эмиссии ценных бумаг и учетных записях должника о правообладателях. Такое положение дел приводит к тому, что публичная достоверность становится характеристикой информации, содержащейся в реестре владельцев ценных бумаг, что усиливает легитимационную функцию бумаги в отношениях «должник - кредитор» с одновременным ослаблением данной функции в отношениях «кредитор - потенциальный кредитор».
6. Начало ограничения возражений должника, закрепленное в качестве общего правила в ст. 145 ГК РФ, актуально и для документарных, и для бездокументарных ценных бумаг, за определенными исключениями. Особый статус бездокументарных ценных бумаг делает невозможным оспаривание должником факта их подписания. Возражения, связанные с отсутствием или недействительностью основания возникновения прав, удостоверенных бездокументарными бумагами, всегда могут быть сделаны должником, поскольку одним из последствий признания эмиссии ценных бумаг несостоявшейся или недействительной является аннулирование ценных бумаг, то есть исключение их из числа объектов гражданских прав. Указанная особенность основания возникновения прав, удостоверенных эмиссионной бездокументарной ценной бумагой, позволяет не учитывать такую характеристику кредитора, как добросовестность.
7. Оба анализируемых свойства нормативно выражены в начале ограничения возражений должника против требований кредитора по ценной бумаге. Анализируемые свойства тесно связаны друг с другом, между их внешними проявлениями установлен определенный баланс с учетом принципа добросовестности и разумного построения оборота. Так, публичная достоверность, вводя запрет на выставление возражений, основанных на дефектах основания возникновения обязательства по ценной бумаге, сохраняет отголосок классического понимания абстрактности. Однако относительный характер абстрактности ценных бумаг, подтверждаемый нормами действующего законодательства и позициями судебной практики, позволяет должнику освободить себя от осуществления исполнения по ценной бумаге, если им будет доказана недобросовестность кредитора.
8. Свойства абстрактности и публичной достоверности способствуют быстроте обращения ценных бумаг, стабилизации их оборота посредством обеспечения предсказуемости вариантов поведения как должника, так и кредитора по ценной бумаге. Своим легитимационным функциям и повышенному доказательственному значению ценные бумаги обязаны также свойствам публичной достоверности и абстрактности. Благодаря анализируемым свойствам между должником и кредитором иным образом осуществлено перераспределение рисков исполнения должником неуправомоченному лицу и недоказанности наличности и действительности прав кредитора, что способствует повышению коммерческой привлекательности института ценных бумаг и повышению доверия участников гражданского оборота к нему.
9. Наделение как документарных, так и бездокументарных ценных бумаг свойствами абстрактности и публичной достоверности подтверждается не только нормативным материалом и анализом судебной практики, но и фактом использования ценных бумаг в качестве инструмента, повышающего оборотоспособность прав требования, в процессе секьюритизации, а также построения модели правового регулирования заключения договоров, являющихся производными финансовыми инструментами, таким образом, чтобы на выходе получились «очищенные» от возможных возражений и претензий деривативы, что очень близко к задачам свойства публичной достоверности ценных бумаг. Анализ действующего законодательства и позиций судебной практики показал, что свойства публичной достоверности и абстрактности, присущие ценным бумагам, прежде всего, как экономическому институту, трансформируются, но всё же остаются сущностными характеристиками ценных бумаг, что подтверждается также их применением в смежных институтах.
1. В классическом понимании свойство абстрактности ценной бумаги носит абсолютный характер и рассматривается как отсутствие правовой связи между обязательством, удостоверенным ценной бумагой, и юридическим фактом, лежащим в основании его возникновения. Однако классическое понимание свойства абстрактности ценной бумаги блокируется действием принципа добросовестности участников оборота. Отсутствие добросовестности со стороны кредитора предоставляет должнику возможность отказаться от исполнения по ценной бумаге со ссылкой на порок каузальной сделки, лежащей в основании возникновения обязательств, удостоверенных ценной бумагой. В целях освобождения от обязательств по ценной бумаге должник должен доказать 1) отсутствие или недействительность сделки-основания, 2) известность данного факта кредитору, что свидетельствует о его недобросовестном поведении и злоупотреблении правом. Подобное понимание свойства абстрактности подтверждает закрепление в законодательстве о ценных бумагах и судебной практике относительного (процессуального) подхода к пониманию абстрактности, которая в отношении ценных бумаг имеет лишь то значение, что освобождает кредитора от необходимости доказывания наличности и действительности своих прав, перелагая бремя доказывания названных обстоятельств на должника по бумаге.
2. В целях наиболее четкого закрепления относительного (процессуального) характера свойства абстрактности ценных бумаг и во избежание дублирующих друг друга положений, касающихся обстоятельств, которые свидетельствуют о недобросовестности кредитора по ценной бумаге, представляется целесообразным сформулировать положение абз. 3 п. 1 ст. 145 ГК РФ следующим образом:
«Предусмотренные настоящим пунктом правила об ограничении возражений не применяются в случае, если лицо, обязанное по ценной бумаге, докажет, что владелец ценной бумаги в момент ее приобретения знал или должен был знать об отсутствии основания возникновения прав, удостоверенных ценной бумагой, в том числе о недействительности такого основания, либо об отсутствии прав предшествующих владельцев ценной бумаги, в том числе о недействительности основания их возникновения, а также что владелец ценной бумаги не является ее добросовестным приобретателем (пункт 4 статьи 147.1)».
3. Специальное законодательство о банкротстве (несостоятельности) в свете его применения судами по делам о включении вексельной задолженности в реестр требований кредиторов нивелирует абстрактный характер векселя, требуя представления кредиторами доказательств наличия и действительности оснований возникновения вексельных обязательств, возмездного приобретения ими векселей, а также экономическую цель такой сделки. Подобный подход судебной практики оправдан постольку, поскольку позволяет учитывать и соблюдать баланс интересов как вексельного кредитора, так и иных лиц, участвующих в деле о банкротстве. Однако возложение на добросовестного векселедержателя, н е являющегося первым в цепи индоссатов, бремени доказывания наличия и действительности основания выдачи векселя, представляется недопустимым. Неоправданно на лицо возлагать бремя доказывания тех фактов, о которых он не может знать в силу своего положения, тем более, что добросовестный кредитор по любой ценной бумаге избавлен от такого риска в силу публичной достоверности бумаги, благодаря которой правоотношения предшествующих владельцев друг с другом, а также с последним кредитором или должником, не имеют юридического значения.
4. В классическом понимании публичная достоверность является свойством ценной бумаги именно как бумажного документа. Публичная достоверность проявляется в том, что способствует закреплению содержания обязательства по бумаге в полном объеме в тексте единого документа, наделяет саму бумагу характеристикой единственного и достаточного доказательства прав кредитора, а также вводит начало ограничения возражений должника в части, касающейся ссылок на правоотношения с предшествующими кредиторами.
5. В отношении бездокументарных ценных бумаг размывается родовое понятие самой ценной бумаги как единого документа, поскольку фактически бездокументарная ценная бумага существует в двух источниках: в решении об эмиссии ценных бумаг и учетных записях должника о правообладателях. Такое положение дел приводит к тому, что публичная достоверность становится характеристикой информации, содержащейся в реестре владельцев ценных бумаг, что усиливает легитимационную функцию бумаги в отношениях «должник - кредитор» с одновременным ослаблением данной функции в отношениях «кредитор - потенциальный кредитор».
6. Начало ограничения возражений должника, закрепленное в качестве общего правила в ст. 145 ГК РФ, актуально и для документарных, и для бездокументарных ценных бумаг, за определенными исключениями. Особый статус бездокументарных ценных бумаг делает невозможным оспаривание должником факта их подписания. Возражения, связанные с отсутствием или недействительностью основания возникновения прав, удостоверенных бездокументарными бумагами, всегда могут быть сделаны должником, поскольку одним из последствий признания эмиссии ценных бумаг несостоявшейся или недействительной является аннулирование ценных бумаг, то есть исключение их из числа объектов гражданских прав. Указанная особенность основания возникновения прав, удостоверенных эмиссионной бездокументарной ценной бумагой, позволяет не учитывать такую характеристику кредитора, как добросовестность.
7. Оба анализируемых свойства нормативно выражены в начале ограничения возражений должника против требований кредитора по ценной бумаге. Анализируемые свойства тесно связаны друг с другом, между их внешними проявлениями установлен определенный баланс с учетом принципа добросовестности и разумного построения оборота. Так, публичная достоверность, вводя запрет на выставление возражений, основанных на дефектах основания возникновения обязательства по ценной бумаге, сохраняет отголосок классического понимания абстрактности. Однако относительный характер абстрактности ценных бумаг, подтверждаемый нормами действующего законодательства и позициями судебной практики, позволяет должнику освободить себя от осуществления исполнения по ценной бумаге, если им будет доказана недобросовестность кредитора.
8. Свойства абстрактности и публичной достоверности способствуют быстроте обращения ценных бумаг, стабилизации их оборота посредством обеспечения предсказуемости вариантов поведения как должника, так и кредитора по ценной бумаге. Своим легитимационным функциям и повышенному доказательственному значению ценные бумаги обязаны также свойствам публичной достоверности и абстрактности. Благодаря анализируемым свойствам между должником и кредитором иным образом осуществлено перераспределение рисков исполнения должником неуправомоченному лицу и недоказанности наличности и действительности прав кредитора, что способствует повышению коммерческой привлекательности института ценных бумаг и повышению доверия участников гражданского оборота к нему.
9. Наделение как документарных, так и бездокументарных ценных бумаг свойствами абстрактности и публичной достоверности подтверждается не только нормативным материалом и анализом судебной практики, но и фактом использования ценных бумаг в качестве инструмента, повышающего оборотоспособность прав требования, в процессе секьюритизации, а также построения модели правового регулирования заключения договоров, являющихся производными финансовыми инструментами, таким образом, чтобы на выходе получились «очищенные» от возможных возражений и претензий деривативы, что очень близко к задачам свойства публичной достоверности ценных бумаг. Анализ действующего законодательства и позиций судебной практики показал, что свойства публичной достоверности и абстрактности, присущие ценным бумагам, прежде всего, как экономическому институту, трансформируются, но всё же остаются сущностными характеристиками ценных бумаг, что подтверждается также их применением в смежных институтах.
ИЛИ
Поиск аналога
📕 Список литературы
🛒 Оформить заказ
⚡ Работу высылаем в течении 5 минут после оплаты.