Введение 3
1. Теоретические аспекты реализации проектов модернизации основных
средств 6
1.1 Понятие, сущность и источники финансирования проектов модернизации
основных средств 6
1.2 Лизинг как практический инструмент финансирования проектов
модернизации основных средств 22
1.3 Методика расчета оценки эффективности проектов модернизации
основных средств 32
2. Анализ действующей системы оценки эффективности проектов модернизации основных средств на предприятиях ОАО «Холдинговая
компания Ак Барс» 37
2.1 Характеристика деятельности АО «Казаньзернопродукт» 37
2.2 Анализ финансово-хозяйственной деятельности АО
«Казаньзернопродукт» 40
2.3 Анализ эффективности реализации проектов модернизации основных средств на АО «Казаньзернопродукт» с использованием лизинговых
инструментов 52
3. Совершенствование методики анализа эффективности проектов модернизации основных средств с использованием лизинговых инструментов на примере проектов предприятий ОАО «Холдинговая компания «Ак Барс» .. 60
3.1 Предлагаемый подход к оценке эффективности проектов модернизации
основных средств на АО «Казаньзернопродукт» с использованием
собственных источников финансирования 60
3.2 Предлагаемый подход к оценке эффективности проектов модернизации
основных средств на АО «Казаньзернопродукт» с использованием
лизинговых инструментов 69
3.3 Рекомендации по оценке эффективности и реализации проектов
модернизации основных средств на АО «Казаньзернопродукт» 75
Заключение 81
Список использованной литературы 85
Приложения 88
Включение России в общемировое экономическое пространство ставит вопрос о повышении конкурентоспособности российских компаний. Основы высокой конкурентоспособности экономики страны закладываются в сегменте малого и среднего бизнеса - создание новых производств, отвечающих современным и перспективным потребностям рынка. Процесс обновления основных фондов предприятий и их модернизация, степень и скорость обеспечения предприятий современным оборудованием в необходимом количестве и ассортименте - показатель конкурентоспособности экономики страны
Активизация инвестиционной деятельности в реальном секторе российской экономики и повышение ее эффективности является первоочередной задачей. Собственные средства предприятий являются основным источником инвестиций.
Процессы модернизации и инновационного развития затрудняют низкая эффективность реализуемых проектов, нехватка капитала и вывоз его за рубеж, отсутствие жесткого контроля над целевым использованием средств. Эти показатели затрудняют использование предприятиями заемных средств.
Поступательное развитие экономики, рост инвестиционной привлекательности промышленности России зависит от дополнения инвестиционных форм финансовыми механизмами, которые позволят эффективно использовать денежные средства в реальном секторе экономики.
Страны с развитой экономикой доказали своей экономикой, что лизинг - один из эффективных рыночных финансовых механизмов, который является мощным стимулятором роста реальной экономики (предпринимательской деятельности, малого и среднего бизнеса).
Лизинг, как средство эффективного механизма инвестиционной политики, широко и успешно применяется во всем мире, но в России используется мало. Развитие лизинга в России имеет большие потенциальные возможности, он гарантирует целенаправленное освоение финансовых ресурсов, не требует от предприятий крупных единовременных затрат собственных средств. Со временем это позволит привлечь средства зарубежных инвесторов. Использование лизинга в современных условиях расширит ассортимент выпускаемой продукции, завоюет новые сегменты внутреннего и внешнего рынка.
Несмотря на увеличивающийся интерес хозяйствующих субъектов к использованию лизинга, необходимо понимать его внутреннее содержание и специфические особенности. Разнообразие организационных форм и условий контракта требуют глубокого изучения. Следует помнить, что при реализации лизинговых схем необходимо взвешенно оценивать экономическое состояние хозяйствующего субъекта, финансовые риски и преимущества этого инвестиционно-финансового инструмента, чтобы предотвратить убытки.
При заключении договоров лизинга следует внимательно ознакомиться с рынком лизинговых услуг, проанализировать экономическую эффективность сделки с точки зрения привлекательности налоговых льгот, приобретения основных средств, созданных с использованием передовых технологий, гарантирующих их экономичность и долговечность.
Актуальность выбранной темы заключается в том, что учитывая данную экономическую ситуацию, не всегда возможно реализовать проект модернизации за счет собственных средств, поэтому особое значение приобретает поиск прогрессивных средств, методов и источников финансирования проектов, одним из которых является лизинг.
Цель выпускной квалификационной работы - оценка эффективности реализации проекта модернизации основных средств предприятия с использованием лизинговых инструментов.
Для выполнения поставленной цели необходимо решение следующих задач:
• изучить экономическое содержание модернизации основных средств и выявить источники и формы их финансирования;
• изучить экономическое содержание и нормативно-правовые основы лизинга;
• провести сравнительный анализ привлекаемых источников финансирования модернизации основных средств: кредита и финансового лизинга;
• проанализировать финансово-хозяйственную деятельность АО «Казань- зернопродукт»;
• провести анализ эффективности реализации проектов модернизации основных средств на АО «Казаньзернопродукт» с использование лизинговых инструментов;
• по результатам проведенного анализа предложить источник финансирования модернизации основных средств на АО «Казаньзернопродукт». Объект исследования - предприятие АО «Казаньзернопродукт».
Предмет исследования - метод оценки эффективности модернизации основных средств с помощью лизинга.
Теоретической основой работы являются нормативно-правовые акты РФ, учебные издания российских и зарубежных ученых-экономистов в области экономики и финансов, а также монографии и статьи, размещенные в периодической печати, различные электронные ресурсы, в том числе официальный сайт Федеральной службы государственной статистики.
Работа представлена на 100 страницах и состоит из введения, трех основных частей, заключения, списка использованной литературы и приложений.
В первой части рассмотрены теоретические аспекты реализации проектов модернизации основных средств. Во второй части представлен анализ финансово-хозяйственной деятельности АО «Казаньзернопродукт». В третьей части рассмотрен предлагаемый подход к оценке эффективности и выбора источника финансирования реализации проекта модернизации основных средств на АО «Казаньзернопродукт». В заключение работы сформулированы основные выводы и рекомендации, в основу которых легли результаты проведенной оценки. Список литературы включает 39 источников.
Сегодня большинство отечественных предприятий использует материально-техническую базу, которая была заложена еще в советские времена. Состояние подавляющего большинства оставляет желать лучшего, поскольку уровень изношенности достаточно высок. Данные Федеральной службы государственной статистики об износе основных фондов российской промышленности,
согласно которым, износ в 2015 году составлял 47,7%, подтверждают это. Понимая важность данной проблемы, правительство РФ различными государственными программами, стимулирует развитие промышленности и повышение ее конкурентоспособности. Основными целями государственных программ
является создание в РФ конкурентоспособной, устойчивой, структурно сбалансированной промышленности, способной к эффективному саморазвитию на основе интеграции в мировую технологическую среду, разработки и применения
передовых промышленных технологий, нацеленных на формирование и освоение новых рынков инновационной продукции, эффективно решающей задачи
обеспечения экономического развития страны.
Для достижения высоких результатов в финансово-хозяйственной деятельности необходимо уделять должное внимание эффективности использования и состоянию оборудования. Несвоевременная модернизация основных
средств может повлечь увеличение затрат и времени на производство, что негативно скажется на конкурентоспособности предприятия. Времена, когда конкурентное преимущество оценивалось изобилием рабочей силы и сырьевых материалов, ушли в прошлое. Ключевую роль приобретает технология, используемая в производстве, и выпуск инновационной и конкурентоспособной продукции.
Точного определения модернизации основных средств среди отечественных авторов нет, поэтому рассмотрев, что представляет собой модернизация и
основные средства, их суть, можно дать свое определение.82
Модернизация основных средств - это процесс усовершенствования объекта, основанная на использовании новейших достижений науки и техники, отвечающих современным требования и нормам, гарантированно обеспечивающим уменьшение издержек в производственном процессе и способствующий
повышению конкурентоспособности выпускаемой продукции.
Следует отметить, что реализация проектов модернизации основных
средств не всегда возможна за счет собственных средств, и особое значение
приобретает поиск прогрессивных средств, методов и источников финансирования проектов. Одним из таких методов является лизинг. Лизинг является
весьма эффективной альтернативой кредиту, к которому с каждым годом увеличивается интерес со стороны хозяйствующих субъектов. В промышленноразвитых странах лизинг давно стал одним из основных методов инвестирования проектов.
Производство – капиталоемкий сектор и требует наличия современного,
качественного, индивидуально отлаженного оборудования.
Позитивная динамика российского лизингового рынка последних двух
лет свидетельствует о том, что эта финансовая технология становится очень
востребованным в нашей стране рабочим инструментом. Предприятия в целях
наиболее эффективного распределения финансовых ресурсов все чаще и чаще
начинают использовать лизинг как альтернативный механизм финансирования.
Сегодня компании практически отказались от использования собственных
средств для приобретения новых мощностей.
Рынок лизинга оборудования сегодня в основном представлен финансовыми организациями с экспертными знаниями в области производственных
технологий.
Опираясь на опыт прошлых лет многие руководители компаний в принципе считают, что обновлять производственные мощности нужно именно в периоды стагнации, ведь рынки развиваются волнообразно. Условия финансирования активов, как правило, зафиксированы на весь период действия договора,
что позволяет снизить зависимость от волатильности некоторых экономических83
показателей (процентные ставки, инфляция, условия кредитования) и рыночной
динамики.
По результатам анализа выявлено, что предприятие не сможет осуществить финансирование для обновления основных средств из собственных
средств, о чем свидетельствует коэффициент финансового рычага, который
имеет динамику снижения в 2016 году, соответственно сокращение плеча финансового рычага снижает риски по привлечению заемного капитала.
Таким образом, необходимо рассмотреть внешние источники финансирования основных средств, а именно сравнить в третьей главе экономическую выгоду использования лизинга.
В настоящий момент на АО «Казаньзернопродукт» реализовано 3 проекта
модернизации основных средств с помощью лизинга. Для оценки эффективности реализации проекта модернизации основных средств предприятия, было
предложено рассчитать комплекс косвенных показателей – показатели чистого
дисконтированного дохода, внутренней нормы рентабельности и срока окупаемости, при реализации проекта за счет собственных средств и лизинга, свидетельствующих о выгодности использования того или иного источника финансирования на трех проектах.
Данные методики являются основными и часто используемыми при расчете эффективности проекта модернизации основных средств, но мало только
изучить данные методики с теоретической стороны, необходимо рассмотреть и
практическую сторону, то есть проследить, как осуществляются расчеты по
данным методикам и какая информация получается на выходе и как инвесторы
могут использовать данные расчетов при принятии решении об инвестирования
в проект модернизации основных средств.
На основании этих рекомендаций были пересчитаны ТЭО проектов, а
именно рассчитаны NPV, IRR как при финансирование за счет собственных
средств, так и при реализации с помощью лизинговых инструментов. На основе
полученных результатов были сделаны выводы, что не все проекты на АО «Казаньзернопродукт» экономически эффективно было реализовывать с помощью84
лизинга, а только один проект целесообразно было реализовывать с помощью
лизинга – это проект №1, суть, которой заключалась в покупке автоматизированной модульной котельной «Универсал», которая бы позволила сократить затраты на отопление. NPV проекта составил 28,68 млн. руб., IRR составляет
177,8%, однако простой срок окупаемости оказался дольше, чем срок при реализации проекта за счет собственных средств, который составил 1613 дней или
4,5 года.
Также NPV в размере 28,68 млн. руб., данное значение больше чем 0,
значит, что проект инвестиционно привлекателен. NPV показывает, что на
28,68 млн. руб., возрастет стоимость инвестированного капитала в результате
реализации проекта модернизации Котельной, то есть доход АО «Казаньзернопродукт» по окончанию срока реализации данного проекта составит 28,68 млн.
руб.
Помощь студентам и аспирантам в выполнении работ от наших партнеров
