Введение 3
1. Теоретико-методические основы оценки бизнеса 5
1.1. Бизнес как объект оценки. Стадии жизненного цикла бизнеса в системе
управленческих решений по его оценке 5
1.2. Современные методики оценки бизнеса и их особенности 10
1.3. Проблемы применения отдельных инструментов оценки бизнеса 23
2. Применение инструментов оценки бизнеса в отечественной практике 29
2.1. Инструменты оценки стоимости компании 29
2.2. Сбалансированная система показателей 51
2.3. Обоснование применения инструментов оценки, применяемые для
отдельных видов бизнеса 62
3. Алгоритмы оценки бизнеса (на примере компании ООО «Вода») 69
3.1. Оценка бизнес-позиции компании и ее конкурентных
преимуществ 69
3.2. Оценка эффективности управления финансовыми ресурсами компании и
капиталом 73
3.3. Оценка стоимости активов и пассивов компании 79
3.4. Общая оценка бизнеса и перспектив его развития 93
Заключение 106
Список использованных источников Приложения
В предлагаемой магистерской работе основное внимание уделяется инструментам оценки бизнеса в рамках определения рыночной стоимости бизнеса на примере компании ООО «Вода».
В условиях динамично развивающейся внешней среды появляется необходимость формировать специфические навыки ведения бизнеса, которые в дальнейшем смогут в полной мере повлиять на реализацию конкурентных преимуществ компании.
Тема оценки бизнеса становится все более актуальной. Практический интерес к ней возрастает как со стороны оценщиков, так и широкого круга руководителей предприятий, финансистов-практиков, аналитиков,
представителей государственных и законодательных структур. Этому способствует развитие рынка во всем его многообразии - финансового, фондового, страхового, кредитного.
Рынок формирует устойчивый спрос на данный вид услуг. Проведение оценки рыночной стоимости бизнеса необходимо сегодня не только в рамках сделок купли-продажи, при определении залоговой стоимости объекта, но также и для целей принятия грамотных стратегических и управленческих решений.
Определение рыночной стоимости компании в рамках определения стоимости бизнеса является весьма сложной задачей, решение которой требует от специалиста четкого понимания макроэкономических и отраслевых аспектов; финансовых, бухгалтерских, юридических и налоговых вопросов, а также технической компетенции. Результат оценки опирается на ряд зачастую спорных предположений и экспертных суждений. Поэтому проведение корректной оценки требует от специалиста высокого профессионализма, четкого понимания факторов, влияющих на результат оценки, точного знания методик и подходов оценки.
эффективности управления производства; разработка бизнес-плана; реструктуризация предприятия (ликвидация, слияние, разделение и прочее); определение текущей рыночной стоимости предприятия в случае его частичной или полной покупки или продажи, при выходе из дела одного либо нескольких участников; при выкупе акций у акционеров; определении кредитоспособности предприятия. Она производится для того, чтобы приобрести или продать производство на наиболее выгодных условиях; когда необходимо иметь четкое представление о стоимости, как своих активов, так и активов контрагентов, иметь реальную и достоверную информацию о возможных сроках окупаемости предприятия, о размере годового дохода, перспективах развития на рынке товаров и услуг; иметь компетентную информацию о стоимости предприятия; для снижения финансового риска при предоставлении кредита.
Тема дипломной работы выбрана с учетом ситуации на рынке оценочных услуг, которая говорит о том, что в настоящее время все чаще возникает потребность в оценке стоимости бизнеса, пакетов акций, долей в уставных капиталах.
Целью данной работы является изучение инструментов оценки стоимости бизнеса на примере оценки компании ООО «Вода» с комплексным изложением основных теоретических и практических особенностей оценки стоимости бизнеса. Реализация поставленной цели потребовала решения следующих задач:
- раскрыть сущность подходов к оценке бизнеса;
- выявить основные условия применения методов определения стоимости предприятия (бизнеса) при использовании различных методов;
- подготовить и проанализировать информацию при оценке стоимости предприятия;
- раскрыть процесс формирования итоговой величины стоимости при применении трех подходов к оценке предприятия (бизнеса).
В соответствии с п. 11 Федерального стандарта оценки "Общие понятия оценки, подходы и требования к проведению оценки" (ФСО №1), основными подходами, используемыми при проведении оценки, являются сравнительный, доходный и затратный подходы. При выборе используемых при проведении оценки подходов следует учитывать не только возможность применения каждого из подходов, но и цели и задачи оценки, предполагаемое использование результатов оценки, допущения, полноту и достоверность исходной информации. На основе анализа указанных факторов обосновывается выбор подходов, используемых оценщиком.
При оценке бизнеса важно выбрать соответствующий метод определения расчетной стоимости предприятия. Основными факторами при выборе метода оценки являются:
- цель оценки и используемое определение стоимости (расчет инвестиционной стоимости будет базироваться на доходных методах, в то время, как для расчета ликвидационной стоимости их применять не следует.);
- характер бизнеса и его активов (холдинговые и инвестиционные компании оцениваются методом накопления активов, компании, находящиеся в процессе слияния или поглощения - методом дисконтирования доходов);
- количество и качество данных, подкрепляющих каждый метод (если имеются данные по немногим аналогам, то этому не следует придавать большое значение, рыночную информацию не имеет смысла применять при расчете ликвидационной стоимости.)
Как правило, для определения итоговой величины оценки используется несколько подходов с последующим ранжированием значимости результатов каждого. В процессе ранжирования всесторонне анализируются полученные данные.
В предлагаемой магистерской работе была определена рыночная стоимость бизнеса на примере компании ООО «Вода».
В результате проведения оценки стоимости ООО "Вода" его стоимость составила:
2 514 310 182 (Два миллиарда пятьсот четырнадцать миллионов триста десять тысяч сто восемьдесят два) руб.
С учетом полученных результатов и анализа данных финансовых результатов и бухгалтерской отчетности к перспективам развития компании ООО «Вода» можно отнести:
1) увеличение доли участия на рынке FMCG (реализация продукции через розничные сети, традиционных ретейлеров (мелкая розница) и дистрибьюторов), как на основном рынке сбыта (г. Новосибирск), так и на рынках других регионов, за счет:
- сетевых каналов (расширение географии продаж в тех сетевых операторах, с которыми уже сотрудничает компания ("АШАН", "МЕТРО", Х5), и выход к новым сетевым операторам ("Магнит", "Дикси", "Командор");
- персонализации продукта;
- активной рекламной компании.
2) для развития компании в сегменте HOD (доставка бутилированной воды на дом и в офисы):
- консолидация местных региональных компаний-производителей питьевой и минеральной воды, доставляющей ее в жилые хозяйства и офисы;
- проект Shark (покупка клиентских баз региональных компаний).
Помощь студентам и аспирантам в выполнении работ от наших партнеров
