Введение 3
1 Теоретические основы управления рисками инвестиционных проектов 6
1.1 Инвестиционный проект, его структура и жизненный цикл 6
1.2 Понятие и виды рисков инвестиционных проектов 9
1.3 Методы анализа рисков инвестиционных проектов 13
2 Разработка инвестиционного проекта на предприятии ООО «ТТК
Моторс +» и оценка его эффективности 27
2.1 Характеристика ООО «ТТК Моторс +» и оценка его финансового
состояния 27
2.2 Технико-экономическая характеристика инвестиционного проекта 39
2.3 Оценка эффективности инвестиционного проекта 52
3 Разработка мероприятий по управлению рисками инвестиционного проекта 60
3.1 Анализ рисков инвестиционного проекта 60
3.2 Организация риск-менеджмента инвестиционного проекта 69
Заключение 72
Список использованных источников 74
Приложение
Инвестирование представляет собой один из наиболее важных аспектов деятельности любой динамично развивающейся коммерческой организации, руководство которой отдает приоритет рентабельности с позиции долгосрочной, а не краткосрочной перспективы.
Причины, обусловливающие необходимость инвестиций, могут быть различны, однако в целом их можно подразделить на три вида: обновление имеющейся материально-технической базы, наращивание объемов
производственной деятельности, освоение новых видов деятельности. Степень ответственности за принятие инвестиционного проекта в рамках того или иного направления различна. Так, если речь идет о замещении имеющихся производственных мощностей, решение может быть принято достаточно безболезненно, поскольку руководство коммерческой организации ясно представляет себе, в каком объеме и с какими характеристиками необходимы новые основные средства. Задача осложняется, если речь идет об инвестициях, связанных с расширением основной деятельности, поскольку в этом случае необходимо учесть целый ряд новых факторов: возможность изменения положения фирмы на рынке товаров и услуг, доступность дополнительных объемов материальных, трудовых и финансовых ресурсов, возможность освоения новых рынков сбыта и др.
В условиях рыночной экономики возможностей для инвестирования довольно много. Вместе с тем любая коммерческая организация имеет ограниченную величину свободных финансовых ресурсов, доступных для инвестирования. Поэтому всегда актуальна задача оценки эффективности инвестиционных проектов и выбора наилучшего.
Весьма существен фактор риска. Инвестиционная деятельность, во- первых, всегда связана с иммобилизацией финансовых ресурсов компании и, во-вторых, обычно осуществляется в условиях неопределенности, степень
которой можно значительно варьировать. Поэтому крайне важно оценить степень риска еще на стадии разработки проекта и учесть факторы риска при реализации проекта.
Целью дипломной работы является оценка эффективности и рисков инвестиционного проекта в организации ООО «ТТК Моторс +» и разработка мероприятий по его успешной реализации.
Для достижения цели ставились следующие задачи:
- изучение теоретических основ методик разработки и оценки инвестиционных проектов в организации;
- изучение различных методов анализа рисков инвестиционных проектов;
- анализ финансового состояния организации и факторов внешней среды и определение основных проблем его функционирования;
- разработка и оценка эффективности инвестиционного проекта по производству новой продукции в организации;
- разработка мероприятий по улучшению реализации инвестиционного проекта;
- анализ рисков инвестиционного проекта;
- проектирование организационной структуры проекта.
Дипломная работа состоит из трех глав. В первой главе, раскрывается назначение разработки инвестиционных проектов в организации, приводится их классификация, рассматриваются различные методики разработки инвестиционных проектов, дается представление об основных принципах и методах оценки эффективности инвестиционных проектов, рассматривается понятие риска инвестиционного проекта, приводится классификация факторов риска и методов анализа риска инвестиционных проектов.
Во второй главе работы дается характеристика организации ООО «ТТК Моторс +» и проводится анализ финансового состояния организации с целью выявления основных проблем его функционирования.
Для решения вышеперечисленных задач была использована годовая финансовая отчетность ООО «ТТК Моторс +» за 2014 - 2016 годы, а именно бухгалтерский баланс и отчет о финансовых результатах.
При выполнении диагностики деятельности организации использовались методы горизонтального, вертикального, сравнительного анализа. Также в этой главе представлена технико-экономическая характеристика инвестиционного проекта по созданию автосервисного центра, проведена оценка его эффективности.
Для оценки эффективности инвестиционного проекта используется метод потока платежей и показатели, основанные на учете стоимости финансовых ресурсов во времени (т.е. учитывающих дисконтирование), а именно чистый дисконтированный доход (ЧДД; NPV - Net Present Value), индекс доходности (ИД; PI - profitability index), внутренняя норма доходности (ВНД; IRR - Internal Rate of Return) и период окупаемости (DPP - Discounted Payback Period).
В третьей главе разработаны мероприятия по улучшению реализации проекта, а именно проведен анализ рисков проекта, выявлены критические факторы риска и разработаны мероприятия по снижению рисков.
Для анализа рисков использованы метода анализа чувствительности, и метод показателей предельного уровня.
Информационной основой для работы служили: Методические
рекомендации по оценке эффективности инвестиционных проектов,
специальная литература по исследуемой теме отечественных авторов (таких как: Мазур И.И., Шапиро В.Д., Ольдерогге Н.Г.; Бланк И.А.; Волков И.М., Грачева М.В.; Игошин Н.В.; Золотогоров В.Г. и др.), а также статьи из экономических журналов «Финансовый менеджмент», «Финансы и Кредит», «Финансовый директор», «Инвестиции в России», «Финансы»,
«Экономический вестник РТ», «Маркетинг», «Российский экономический журнал», «Экономический анализ», «Проблемы теории и практического управления», «Управление риском» и др.
Все предприятия в той или иной степени связаны с инвестиционной деятельностью. Любая фирма в результате своего функционирования сталкивается с необходимостью вложения средств в свое развитие. Иначе говоря, чтобы фирма эффективно развивалась, ей необходимо наличие четкой политики своей инвестиционной деятельности. Реальное инвестирование является главной формой реализации стратегии экономического развития предприятия. Основная цель этого развития обеспечивается осуществлением высокоэффективных инвестиционных проектов. Именно эта форма инвестирования позволяет предприятию успешно проникать на новые товарные и региональные рынки, обеспечивать постоянное возрастание своей рыночной стоимости.
Реализация инвестиционного проекта идет в условиях неопределенности и рисков и эти две категории взаимосвязаны.
Виды инвестиционных рисков многообразны. Например, одна из возможных классификаций : по сферам проявления, формам инвестирования; источникам возникновения.
Анализ рисков можно подразделить на два взаимно дополняющих друг друга вида: качественный и количественный. Качественный анализ имеет целью определить (идентифицировать) факторы, области и виды рисков. Количественный анализ рисков должен дать возможность численно определить размеры отдельных рисков и риска проекта в целом.
Основными видами деятельности ООО «ТТК Моторс +» являются :
1) техническое обслуживание и ремонт легковых автомобилей и легких грузовых автотранспортных средств,
2) торговля розничная автомобильными деталями, узлами и принадлежностями
Персонал фирмы укомплектован из высококвалифицированных специалистов.
Также предприятие занимается автосервисом легковых автомобилей, оказывает услуги по антикоррозийной обработке автомобилей.
В настоящее время предприятие намерено расширить сферу своей деятельности путем предоставления новых видов услуг, востребованных рынком и связанным со спецификой деятельности предприятия.
В результате проведенного анализа деятельности предприятия в динамике за 2014-2016 годы можно сделать следующие выводы:
- Наибольший удельный вес в структуре активов занимают внеоборотные активы 54,48% в 2016 году, что на 4,8% меньше чем в 2015(59,27%). В 2014 году его доля составляла 50,10% от общей стоимости активов. В структуре оборотных активов наибольший вес имеют запасы 21,54% в 2016 году, в 2014 году 32,72%, а в 2015-м дебиторская задолженность - 25,13%.
- Общая сумма источников предприятия в динамике за три года 2014 - 2016 гг. увеличилась с 281377 тыс.руб. до 356928 тыс.руб., наибольшее значение было в 2016 году с уменьшением размера источников в 2015 году на 14273 тыс. руб. Данное обстоятельство можно считать положительным моментом, если не тот факт, что структуры имущества состоит в основном из заемных средств, а это в свою очередь не благоприятно с точки зрения самостоятельности предприятия.
- Размер стоимости чистых активов увеличилась с 186824 тыс.руб. в 2014 году до 242793 тыс.руб. в 2016 году. Как и значения предыдущих разделов анализа в 2015 году стоимость чистых активов на предприятии самая низкая из анализируемого периода - 142581 тыс. руб.
- Возможность банкротства предприятию не грозит, наблюдается даже увеличение индекса кредитоспособности Z на 0,13 в 2016 году по сравнению с 2015 годом, можно говорить об удовлетворительном состоянии предприятия и привлекательным с точки зрения возможности получения кредитов в банках.
Реализация инвестиционного проекта «Станция технического обслуживания автомобилей «Газель» ООО «ТТК Моторс +» позволит удовлетворить растущий спрос на сервисные услуги со стороны многочисленных владельцев популярной машины Горьковского автозавода в г. Набережные Челны и регионе.
Возросшая потребность в запасных частях используемых для ремонта, создаст возможности по развитию смежного направления - реализации запасных частей к автомобилям Г азель.
Уверенность в успешном осуществлении проекта основана на благоприятной конъюнктурной ситуации, привлечении высококвалифицированного персонала, использовании современной диагностической аппаратуры и ремонтного оборудования, установлении прочных партнерских отношений с заводом-изготовителем и его официальными дилерами.
Для открытия станции необходимо произвести реконструкцию помещения на сумму 300 тыс.руб., закупить оборудование на сумму 1700 тыс.руб. Также потребуются инвестиции в размере 300 тыс.руб. на пополнение чистого оборотного капитала.
Для финансирования будет использован кредит банка с условием 18 % годовых. При погашении будет использоваться гибкий график. Предполагается отдать полную сумму долга и проценты по нему в 7-м квартале реализации проекта.
Все проведенные расчеты свидетельствуют о высокой эффективности проекта. Так чистый дисконтированный доход проекта в расчете на 8 кварталов проекта при ставке сравнения 18% составит - 1140 тыс.руб. Внутренняя норма рентабельности - 47,55%, дисконтированный срок окупаемости - 1,91 года.
Проведенный анализ чувствительности показал, что наиболее рискованными факторами для данного проекта являются уровень цен на услуги, так как по отношению к нему NPV обладает высокой чувствительностью (при уменьшении уровня цен на 24 %, проект становиться неэффективным) и уровень объема сбыта также является рискованным для данного проекта, так проект становиться неэффективным при снижении их уровня на 43 процентов.
Уровень затрат является некритичным фактором риска, так как чистый дисконтированный доход становится отрицательным при увеличении их величины на 58 %.
Риск-менеджмент инвестиционных проектов- это процессы, связанные с идентификацией, анализом рисков и принятием решений, которые включают максимизацию положительных и минимизацию отрицательных последствий наступления рисковых событий. Процесс управления рисками проекта обычно включает выполнение следующих процедур:
1. Планирование управления рисками - выбор подходов и планирование деятельности по управлению рисками проекта.
2. Идентификация рисков - определение рисков, способных повлиять на проект, и документирование их характеристик.
3. Качественная оценка рисков - качественный анализ рисков и условий их возникновения с целью определения их влияния на успех проекта.
4. Количественная оценка - количественный анализ вероятности возникновения и влияния последствий рисков на проект.
5. Планирование реагирования на риски- определение процедур и методов по ослаблению отрицательных последствий рисковых событий и использованию возможных преимуществ.
6. Мониторинг и контроль рисков - мониторинг рисков, определение остающихся рисков, выполнение плана управления рисками проекта и оценка эффективности действий по минимизации рисков.
Все эти процедуры взаимодействуют друг с другом, а также с другими процедурами. Каждая процедура выполняется, по крайней мере, один раз в каждом проекте. Несмотря на то, что процедуры, представленные здесь, рассматриваются как дискретные элементы с четко определенными характеристиками, на практике они могут частично совпадать и взаимодействовать. На предприятии менеджеру проектов рекомендуется также наладить работы по управлению рисками. Управление рисками должно осуществляться на всех фазах жизненного цикла проекта с помощью мониторинга, контроля и необходимых корректирующих воздействий.
Помощь студентам и аспирантам в выполнении работ от наших партнеров
