Введение 3
1. Теоретические аспекты корпоративного налогового планирования в
системе финансового менеджмента 7
1.1 Сущность корпоративного налогового планирования в системе
финансового менеджмента 7
1.2 Принципы и методы корпоративного налогового планирования 14
1.3 Организационно-методические аспекты корпоративного налогового
планирования 22
2. Исследование влияния корпоративного налогового планирования на
стоимость компании 32
2.1 Обоснование гипотезы о взаимосвязи налогового планирования и
стоимости компании 32
2.2 Характеристика эмпирической базы исследования 40
2.3 Формализация экономико-математической модели влияния налогового
планирования на стоимость компании 48
3. Организация налогового планирования в системе финансового
менеджмента корпораций 60
3.1 Обобщение результатов эмпирического исследования 60
3.2 Практические аспекты налогового планирования в корпорациях .... 66
Заключение 79
Список использованных источников 83
Приложение
Современный период характеризуется высокими транзакционными издержками ведения бизнеса, значительная доля которых приходится на налоговое администрирование. Налоговая система имеет сложную структуру и методологию взимания платежей, что, в свою очередь, требует формирования адекватной налоговой политики, направленной на адаптацию предприятия к условиям налоговой среды.
Практика говорит о том, что инвесторы уделяют большое внимание налоговой нагрузке корпораций при выборе альтернативных способов инвестирования. Кроме того корпоративное налогообложение представляет одно из самых перспективных направлений развития внутрифирменных систем, потому как является обязательным инструментом при принятии того или иного управленческого решения.
Речь должна вестись о научно обоснованной и практически целесообразной системе организации налогового менеджмента и основной его составляющей - налоговом планировании, способной в той или иной мере сгладить институциональные риски, возникающие в связи с налогообложением хозяйственной деятельности промышленных предприятий. Организация эффективной системы налогового планирования на российских промышленных предприятиях, помимо всего прочего, способна выступить связующим звеном между различными стадиями и комплексами общеэкономического планирования предприятия, как тактичного, так и стратегического, потому как налоговому планированию изначально присущ комплексный характер. Налоговое планирование, вплотную взаимодействуя с такими управленческими функциями как маркетинг, финансы, учет, кадровая политика, снабжение в то же время является одним из базовых инструментов прогнозирования показателей эффективности функционирования предприятия, так как расчет последних без учета налоговых последствий приведет к ошибочным результатам.
В процессе реформирования налоговой системы меняется и практика налогового планирования корпораций. Вместе с тем, инструментарий налогового менеджмента остается обширным. Поэтому необходимы теоретические выводы и анализ влияния налоговых преобразований на налоговое планирование корпоративных организаций. Все это обуславливает актуальность выбора темы.
В современной экономической литературе больше внимание уделяется разработке и уточнению терминологии налогового планирования. Необходимо отметить, что теория налогового планирования получила развитие в работах российских ученых — А.Н. Евстигнеева, А. П. Подкопаева, В.Я. Кожинова, Л.П. Павлова, Р.Г. Самоева, М.В. Романовского, А.А. Леушева, А.А.Гуняковой, А.Ю. Исаевой, С.В. Баруллина, М.М. Есенеева, О.А. Малакеева, А.В. Брызгалина, Е.А. Вайса, Т.А. Козенковой, Д.Ю. Мельника, Б.А. Рогозина, Стороженко О.Г.
Работы российских ученых имеют ссылки на исследования зарубежных коллег. Два десятилетия тому назад работы ученых Д. Джонсон, Е.Томсетт и Д. Кэмбелл, - заложили фундамент изучения этой темы. На сегодняшний день западные ученые также активно проводят исследования в сфере налогового планирования, среди них выделяется работа Шайпа Абдул Вахаба и Кевина Холланда, проведенная в 2010 году на базе Школы Бизнеса в Малайзии. Авторы провели исследование влияния налогового планирования на стоимость компании. Они предполагали доказать гипотезу о существовании сильной взаимосвязи данных показателей. Однако, результаты, основанные на анализе более чем 405 панельных данных, показали неочевидную связь факторов налогового планирования и стоимости компании
Данный факт вызвал интерес и побудил провести регрессионный анализ зависимости факторов налогового планирования и стоимости компании на российском рынке.
В качестве базы данных в работе использована публикуемая бухгалтерская финансовая отчетность 45 корпораций. Обработка фактических данных и соответствующие расчеты будут проведены с использованием табличного процессора Microsoft Excel и корреляционно-регрессионного анализ-пакета «Гретл».
Информационную основу исследования составят работы зарубежных и отечественных авторов области исследования теоретических и практических аспектов налогового планирования, методические и инструктивные материалы, труды ведущих отечественных и зарубежных специалистов и научные исследования, аналитические и информационные материалы, опубликованные в российской и зарубежной периодической печати. Дополнительными источниками фактического материала будут служить исследования и обзоры крупнейших международных аудиторских и консалтинговых компаний (KPMG, Emst&Young, PWHC) и интернет-сайты, посвященные тематике корпоративного налогообложения.
Целью магистерской работы мы ставим разработку рекомендаций по налоговому планированию в системе финансового менеджмента корпораций.
В связи с этим в работе были поставлены задачи:
- систематизировать теоретические выводы и актуализировать понятийный аппарат налогового планирования;
- определить и описать факторы налогового планирования, оказывающие влияние на стоимость корпорации;
- исследовать роль налогового планирования в формировании стоимости корпорации;
- разработать рекомендации по оценке системы налогового планирования для корпораций нефтеперерабатывающей отрасли.
Исходя из поставленной цели и опираясь на исследование нормативно-правовой базы, работы указанных авторов, научно-практические статьи, мы осветили в работе в рамках трех глав следующие аспекты корпоративного налогового планирования в системе финансового менеджмента.
Научная новизна данной работы заключается в следующих пунктах:
- уточнено определение и обосновано значение налогового планирования в системе финансового менеджмента;
- на основе построенной эконометрической модели выявлены факторы налогового планирования, оказывающие статистически значимое влияние на стоимость компании;
- представлен альтернативный метод оценки системы корпоративного налогового планирования.
Практическая значимость исследования заключения в наличии научно обоснованного метода анализа системы налогового планирования в корпорации, который способствует улучшению эффективности деятельности организаций. По сформулированным рекомендациям можно совершенствовать управление качеством налогового планирования.
Структура и объем работы обусловлены целью и задачами данного исследования. Магистерская работа состоит из введения, трех последовательно изложенных глав, заключения, списка использованных источников и 3 приложений.
Значение налогового планирования в современных условиях ведения бизнеса сложно переоценить. Используя налоговое планирование, можно вполне легально снизить налоговую нагрузку на бизнес, что обеспечит уменьшение расходов и повысит конкурентоспособность выпускаемой продукции.
Заниматься налоговым планированием можно уже на стадии регистрации бизнеса, ведь организационно-правовая форма, структура будущего предприятия и даже его месторасположение могут сыграть впоследствии решающую роль в налоговой оптимизации и уменьшении налогового бремени.
В связи с тем, что экономика России в данный момент находится в некой рецессии, а так же испытывает негативное влияние санкций со стороны запада, необходимость для корпорации в поиске новых источников дохода очевидна как никогда. Налоговое планирование выступает таким альтернативным источником дохода для корпораций.
Важность налогового планирования заложена в самом налоговом законодательстве, которое предусматривает те или иные налоговые режимы для разных ситуаций, допускает различные методы для исчисления налоговой базы и предлагает налогоплательщикам различные налоговые льготы, если они будут действовать в желательных властным органам направлениях. Таким образом, изыскивая все возможности налогового законодательства, возможные пробелы в нормативных актах, можно значительно снизить налоговую нагрузку.
Необходимость осуществления налогового планирования и налоговой оптимизации на предприятии является очевидной, так как уровень относительной налоговой нагрузки обратно пропорционально влияет на ее рыночную стоимость. Максимизация рыночной стоимости - это одна из основных целей любой компании, именно рыночная стоимость акций определяет перспективы роста, развития, стабильности и эффективности любого предприятия.
Если общая налоговая нагрузка не превышает 15% от чистого дохода компании по итогам года, то потребность в налоговом планировании и прогнозировании у предприятия минимальная. Контроль над состоянием налоговых платежей может проводить главный бухгалтер или его заместитель.
Налог имеет двойственный характер. Государство с помощью налога изначально исполняет также и фискальную функцию. Отсюда выходит тот факт, что далеко не всегда удается получить необходимые преференции по налогам от государства. Но все же в последнее десятилетие в России как и в развитых странах приоритетной стала регулятивная функция налогообложения. Например, наше правительство регулирует экономику с помощью увеличения НДПИ. Так государство может позволить большую свободу в отраслях не связанных с добычей полезных ископаемых.
Что касается контролирующей функции налоговых органов, то с течением времени изменился подход к контролю за деятельность корпораций. Если ранее налоговые органы при выездных проверках обращали внимание зачастую исключительно на форму сделок, то сегодня проверяющий орган уже натаскан на то, чтобы выявлять сущность содержания сделок. Для налогоплательщика это, первую очередь, давало возможность минимизировать налоги. Недействительными признавались сделки, совершенные лишь с целью минимизации налога. Но с течением времени, система налогообложения изменялась, становилась более гибкой, а принципом проверяющих налоговых инспекторов стал сущностный подход: главное внимание теперь уделяется хозяйственному результату, достигнутому в результате сделки.
Это значит, сегодня грамотная организация налогового планирования в соответствии со всеми принципами этой деятельности выходит на передний план.
Самым действенным способом повышения доходности бизнеса является не просто снижение размера уплачиваемых налогов (этого можно добиться, снизив число операций и замедлив оборачиваемость капитала), а построение эффективного менеджмента и налоговое планирование. То есть снижение налогового бремени должно являться для предприятия не тактическим ходом, а грамотно выстроенной стратегией.
Однако функции налогового планирования неразрывны и с прочими элементами управления налогообложением в корпорации, такими как составление налоговой отчетности, налоговый контроль, налоговое бюджетирование и прочими. Поэтому оценить влияние налогового планирования на стоимость компании довольно сложно. Авторы различных исследований влияния налогового планирования сходятся, пожалуй, во мнении, что связь фактора налогового планирования и стоимостью компании не очевидна. Поэтому легко объяснить неугасающий интерес к исследованию данной взаимосвязи и ее интерпретаций.
Наше исследование данных, проведенное с помощью регрессионного анализа, продемонстрировало, что существуют показатели, основанные на бухгалтерских данных, способные с большой вероятностью прогнозировать показатель MBR и управлять им, тем самым предоставляя менеджменту новый инструментарий для достижения основной цели в рамках корпоративного управления - повышения благосостояния собственников.
В условиях текущего нестабильного рынка, политико-экономической ситуации в стране в нефтегазовой сфере необходимы чётко разработанные схемы контроля исполнения финансового плана, гибкие процедуры его корректировки, ряд обеспечивающих дополнительных источников финансирования, к которым корпорация может прибегнуть в зависимости от возникающей потребности. В таком случае можно говорить об эффективности финансового планирования в корпорации.
С помощью системы «Паук» внедренной в анализ налогового планирования из области HR-менеджмента можно с успехом сформировать показательный график эффективности налогового планирования в корпорации. Данный метод может широко использоваться и менеджерами среднего и высшего звена, так обладает высокой степенью презентативности. В третьей главе удалось выяснить, что в республике Татарстан предприятия нефтегазовой отрасли стремятся достигнуть наилучших результатов при налоговом планировании.
Цель работы - разработка рекомендаций по налоговому планированию в системе финансового менеджмента корпораций - достигнута с помощью выполнения следующих задач:
- изучены теоретические и методические аспекты корпоративного налогового планирования;
- рассмотрены учетно - аналитические аспекты управления этим показателем;
- проанализированы основные отечественные и зарубежные источники финансового менеджмента, освещающие тему корпоративного налогового планирования;
- выявлена взаимосвязь предполагаемых нами факторов с показателем стоимости компании;
- сделаны практические рекомендации по управлению и оценке системы налогового планирования в корпорации.
Таким образом, полученные в данной работе выводы образуют современный инструментарий для практического анализа внутрикорпоративного налогового планирования в системе финансового менеджмента.
Помощь студентам и аспирантам в выполнении работ от наших партнеров
