В данной работе был рассмотрен вопрос о том, какая часть прибыли компании должна выплачиваться акционерам в форме дивидендов. Дивидендная политика должна рассматриваться в свете общей финансовой задачи компании, которая заключается в максимизации богатства акционеров. Это не всегда означает выплату максимальных дивидендов, так как может быть найдено более прибыльное применение для дивидендов внутри самой компании. Дивидендная политика имеет большое значение, потому что она влияет на структуру капитала и финансирование компании.
Также в работе нами были рассмотрены теоретические основы дивидендной политики компании, сущность, порядок начисления и распределения дивидендов. Кроме того были рассмотрены принципы формирования чистой прибыли и дивидендов. Также была определена зависимость между стоимостью акций и выплатой дивидендов: стоимость акции тем выше, чем выше дивиденды, которые выплачиваются по этим акциям. Тем не менее при покупке акций следует сравнить потенциальную прибыль на акцию при выплате дивидендов и доход, который может получить инвестор, вложив деньги не в капитал предприятия, а положив их на банковский депозит.
При более детальном знакомстве с предприятием было выявлено, что большинство акций принадлежат ограниченному кругу лиц, в число которых входит и трудовой коллектив акционерного общества. Также существуют небольшое число крупных сторонних акционеров общества.
На основе всего вышесказанного можно сделать несколько выводов о деятельности ПАО «Нижнекамскшина». Во- первых, ПАО «Нижнекамскшина» является одним из крупнейших изготовителей и поставщиков резиновых и пластмассовых изделий в Российской Федерации. Во- вторых, ПАО «Нижнекамскшина» имеет проблемы с ликвидностью и платежеспособность. Дело в том, что не все показатели платежеспособности и ликвидности имеют показатели, соответствующие норме.
Была выявлена проблема отсутствия возможности покрытия наиболее ликвидными активами наиболее срочных обязательств, что говорит об отсутствии возможности выполнять срочные финансовые потребности, стоящие перед предприятием, а также возврата краткосрочных задолженностей.
Платежеспособность- показатель, характеризующий возможность организации вовремя оплачивать свои долги. Это показатель стабильности и финансового состояния компании. Что касается данного показателя платежеспособности, то ни один из коэффициентов за анализируемый период не попали в рамки нормативов. Это говорит о низкой способности осуществлять свои платежные требования перед поставщиками, возвращать кредиты, производить оплату труда персонала. Такая ситуация может привести к потери доверия со стороны поставщиков, снизить престиж предприятия. Таким образом, перед предприятием стоит задача повышения показателей платежеспособности и рентабельности.
В- третьих, следует отметить наличие убытков прошлых лет, величина которых является действительно серьезной. В связи с чем необходимо наращивать величину чистой прибыли путем увеличения объема продаж пластмассовых и резиновых изделий, изготовляемых ПАО «Нижнекамскшина».
Также на основе проведенного эмпирического исследования была выявлена связь между размером выплачиваемых собственникам бизнеса дивидендов и стоимостью российских публичных компаний, причем данное влияние носит положительный характер. Это говорит о том, что дивидендную политику в рамках отечественного бизнеса можно использовать в качестве драйвера акционерной стоимости. Это обеспечит рост капитализации компании, который будет способствовать притоку дополнительных финансовых ресурсов в деятельность корпорации и, как следствие, создание потенциала развития деятельности и повышения ее эффективности.
В связи с тем, что последние несколько лет выплаты дивидендов собственникам ПАО «Нижнекамскшина» не осуществлялись, стоимость ПАО «Нижнекамскшина» снижается, поэтому необходимо уделить особое внимание дивидендной политике предприятия. Среднерыночная стоимость акций ПАО «Нижнекамскшина» с годами падает, что связано в более поздние периоды с уменьшением размера дивиденда, а в более ранние- с их отсутствием. Отсюда можно сделать вывод о том, что выплата дивидендов является важным индикатором стоимости акций компании.
Таким образом, были выявлены следующие проблемы:
а) низкие показатели ликвидности и платежеспособности;
б) наличие убытков прошлых лет и, как следствие, увеличение величины чистой прибыли;
в) отсутствие дивидендных выплат за последние несколько лет, которые отрицательно сказываются на стоимости компании.
К решению данных проблем необходимо подойти очень серьезно, так от их решения во многом зависит будущее компании. Как одной из рекомендаций была предложена смена типа дивидендной политики с политики выплаты дивидендов по остаточному принципу на политики стабильного размера дивидендных выплат. Но для решения проблем путем смены типа проводимой дивидендной политики необходимо сокращения убытков прошлых лет, величина которых значительна.
На основе имеющихся данных за предыдущие годы, а также основываясь на тенденции развития деятельности предприятия были спрогнозированы величины чистой прибыли за период с 2016 по 2018 годы. Из полученных расчетов были получены положительные результаты, а также выявлен рост величины чистой прибыли, что было необходимо. Установив процент от чистой прибыли в размере 20%, которые будут направляться на выплату дивидендов держателям акций, были получены положительные результаты, которые должны поспособствовать в дальнейшем росту размера дивиденда на одну обыкновенную акцию, что и представлено в расчетах. Так в период с 2016 по 2018 год величина дивиденда на одну обыкновенную акцию должен вырасти на 0,1 и это только начало. В свою очередь, это будет неким сигналом для потенциальных акционеров, у которых появится желание приобрести акции компании, а также, как следствие из последнего, приведет к росту стоимости компании, росту ее финансовой устойчивости и повышению ее репутации на внешнем рынке.
Таким образом, при благоприятном развитии деятельности компании, ее внутренней и внешней политики можно добиться положительных результатов, как и было доказано в расчетах, представленных в предыдущих главах.
Не смотря на то, что со времени принятия законодательства о дивидендах прошло несколько лет и само понятие дивидендов вошло в экономическую культуру россиян, немногие отечественные компании (прежде всего крупные нефтяные компании и солидные коммерческие банки) могут похвастаться отлаженными технологиями разработки дивидендной политики.
Дивидендная политика - важный шаг на пути совершенствования системы корпоративного управления компании. Вопрос актуальности дивидендной политики акционерных обществ не вызывает сомнения, потому что от правильного распределения прибыли зависят перспективы дальнейшего развития предприятия. Улучшению собственного финансового состояния эмитента способствует необходимость формирования и оптимизации дивидендной политики.


Купить