В ходе диссертационного исследования выявлен ряд проблем и предложены способы их решений. Результаты этих решений дают нам основание сделать следующие выводы и предложить ряд рекомендаций.
В первой главе мы раскрыли сущность платежеспособности и взаимосвязь общей платежеспособности с финансовой устойчивостью, ликвидностью и кредитоспособностью. Проблема отсутствия единого определения платежеспособности и предложение по ее решению трансформируется в наш первый научный элемент новизны. Ее решением является уточнение понятия платежеспособности с использованием существующих трактовок ученых экономистов.
В теоретическом аспекте из-за отсутствия единого определения понятия «платежеспособность» возникает проблема о неполном представлении понятия «платежеспособность». Если одни рассматривают «платежеспособность» в краткосрочном аспекте, то другие рассматривают «платежеспособность» в долгосрочном аспекте, еще одно мнение, что платежеспособность это проявление как общей, так и текущей платежеспособности. Исходя из вышесказанного дано собственное определение понятия «платежеспособность». Платежеспособность - это проявление финансовой устойчивости организации, которое отражает ее способность своевременно покрывать свои долгосрочные и краткосрочные обязательства.
Информационной базой анализа является бухгалтерская отчетность предприятия. На основе бухгалтерской отчетности ПАО «Нэфис Косметикс» был проведен как внешний, так и внутренний анализ предприятия.
Вторая глава нашей магистерской диссертации начинается с внешнего анализа. Был проведен анализ структуры и динамики бухгалтерского баланса и отчета о финансовых результатах. Прибыль от финансово-хозяйственной деятельности анализируемой организации за 2015 год составила 139 089 тыс. руб. Положительна динамика прибыли до процентов к уплате и налогообложения (EBIT) на рубль выручки предприятия ПАО «Нэфис Косметике». Анализ ликвидности баланса показал нам, что выполняется только второе условие. Это означает, что быстро реализуемые активы превышают краткосрочные пассивы и организация может быть платежеспособной в недалеком будущем при условии своевременных расчетов с кредиторами, получения средств от продажи продукции в кредит. Анализ финансовой устойчивости по абсолютным и относительным показателям также показал нам неустойчивое положение, однако присутствует тенденция к улучшению показателей. В части совершенствования информационно-методической базы была рассмотрена методика Крейниной М.Н. и Кондракова Н.П.
Автоматизация информационно-методической базы сопровождается такими программами как Альт Инвест, Project, Ваш Финансовый аналитик. Использование этих программ значительно облегчает работу аналитика.
Поскольку нет единой интерпретации понятия «платежеспособность», то и в методологическом аспекте существует множество методов ее определения. В результате отсутствия единого подхода к оценке текущей платеже-способности, возникают трудности в выявлении причин изменения текущей ликвидности. В части решения этой проблемы предложена модель оценки текущей платежеспособности предприятия на основе ее факторного анализа с учетом особенностей предприятия ПАО «Нэфис Косметикс». Исходя из анализа логичны следующие выводы. В 2014 году коэффициент покрытия составил 0,8830 ед., а в 2015 году повысился до 1,0160 ед. Это свидетельствует о недостаточности у предприятия значительной суммы оборотных активов в 2014 году и небольшом улучшении положения в 2015 году. Таким образом, имея, положительную динамику общего изменения коэффициента текущей ликвидности (А общ >0), предприятие улучшает свою платежеспособность. За счет осуществления в 2015 году краткосрочных финансовых вложений динамика показателя ликвидности имеет тенденцию к увеличению, что является положительным моментом. Наиболее сильно повлияло снижение денежных средств в факторном анализе и составило -0,1160 . Исходя из анализа, мы видим, что наибольшее влияние представил собой коэффициент краткосрочной дебиторской задолженности и составил 0,3880. Наблюдается динамика улучшения платежеспособности организации, однако для поддержания и улучшения показателей платежеспособности предприятию необходимо еще больше наращивать ликвидные активы.
В третьей главе диссертационного исследования проведен внутренний анализ платежеспособности, как функции управления денежным потоком организации. Для контроля создаются такие отчеты как финансовый план, бюджет движения денежных средств и платежные календари.
В результате исследования выявлена проблема оценки денежного потока. Известно, что от эффективного управления денежного потока зависит платежеспособность организации. Рекомендация решения данной проблемы является третьим элементом научной новизны. Предложена модель прогнозирование поступления и выбытия денежного потока с использованием имитационного моделирования.
Имитационное моделирование - метод исследования, основанный на том, что изучаемая система заменяется имитирующей. С такой системой возможно экспериментировать, не прибегая к реальному объекту экспериментов, в результате чего получить необходимую информацию об изучаемой системе. Например, данный метод позволяет имитировать работу моделей бизнес-процессов именно так, как эти процессы происходили бы в реальности с учетом графиков рабочего времени и занятости временных ресурсов и наличия необходимого количества материальных ресурсов. В итоге есть возможность оценить реальное время выполнения как одного процесса, так и множества подобных.
Также результаты прогнозного анализа могут существенно различаться в зависимости от применяемой методики. Поэтому решением данной проблемы будет выступать проведение сравнительного анализа по большему количеству методик и очищение от влияния менее существенных факторов на аналитические выводы.
Был проведен анализ пяти-факторной модели Z-счет Альтмана в сравнении с коэффициентом утраты и коэффициентом восстановления. Если при модели Z-счет Альтмана организация находится на среднем уровне банкротства, то по расчетам коэффициента утраты и восстановления предприятие в течение трех месяцев может обанкротиться и не восстановиться. Отсюда следует, что различные методики могут дать только приближенные варианты.
Проблема противоречивости методик прогнозирования платежеспособности и их недостатки объективно обуславливают необходимость совершенствования. Научной новизной будет выступать использование инструментов корреляционно-регрессионного анализа для прогноза факторов, влияющих на платежеспособность организации до 2018 года. В части совершенствовании базы диагностики платежеспособности нами был проведен корреляционно-регрессионный анализ платежеспособности. С помощью функции Excel были спрогнозированы показатели до 2018 года, которые влияют на платежеспособность организации. Данные были спрогнозированы за счет функции в Excel «ТЕНДЕНЦИЯ».
Исходя из проведенного анализа, можно сказать, что финансовое со-стояние находилось в 2014 году на критическом уровне, и в 2015 году выявляется тенденция к улучшению показателей платежеспособности. Наблюдается значительное увеличение активов, наряду с активами увеличились и обязательства организации. Предприятие ПАО «Нэфис Косметике» платеже-способно. Хорошей предпосылкой для платежеспособности является взаимодействие групп компаний «Нэфис Групп», субсидии государства, разработка новых видов продукции марки «Я Родился», эффективный менеджмент.
Для улучшения показателей платежеспособности в настоящей диссертации даны следующие рекомендации:
- необходимость наращения наиболее ликвидных активов компании (краткосрочные финансовые вложения);
- тщательный контроль и анализ денежного потока организации, путем применения имитационного моделирования;
- проведение анализа текущей платежеспособности на основе факторного анализа текущей ликвидности по бухгалтерскому балансу организации.
- составление прогнозных показателей платежеспособности и стремление к нормативам;
- анализ рынка и дифференциация продукции;
- эффективный менеджмент, система стимулирования работников организации;
- тщательный анализ валютного рынка, поскольку множество контрактов по оборудованию заключается с иностранными поставщиками;
-применение различных методик определения платежеспособности.


Купить