Возможность мобилизации заемных средств без нанесения какого-либо ущерба ее финансово-хозяйственной деятельности представляет значительный интерес как для менеджмента компании, осуществляющей активную инвестиционную деятельность, так и для ее инвесторов - собственников и кредиторов, в процессе оценки финансовой устойчивости.
Представленное в трудах российских экономистов понятие финансовой устойчивости видится весьма размытым. Чаще всего оценку финансовой устойчивости организации связывают с соотношением источников формирования оборотного капитала. Если же говорят о финансовой устойчивости с позиции долгосрочной финансовой политики, то оценивают ее по сложившейся структуре капитала.
Вывод всегда сводится к необходимости наращивания собственного капитала как гарантии сохранения и роста финансовой устойчивости организации. Такой подход представляется чрезвычайно ограниченным, не учитывающим благоприятные последствия привлечения заемного капитала.
Под финансовой устойчивостью компании, на наш взгляд, следует понимать такое ее состояние, при котором сохраняется приемлемый уровень финансового риска (риска структуры капитала). Финансовый риск, в свою очередь, следует трактовать как вероятность наступления ситуации невозможности обслуживать свои обязательства.
Таким образом, при существующих объемах производства и продаж, а также при сложившейся структуре затрат компания может позволить себе привлекать заемный капитал, в объеме, не превышающем 29,6 млн. руб., в противном случае возрастает риск неплатежеспособности. Неплатежеспособность, даже временная, приводит к снижению инвестиционной привлекательности компании, росту цены капитала, а следовательно, и к потере финансовой устойчивости.


Купить