Введение 3
1 Теоретические аспекты секьюритизации активов 5
1.1 Сущность секьюритизации активов 5
1.2 Механизм секьюритизации активов и его участники 16
1.3 Основные направления секьюритизации проблемных активов в России 26
2 Анализ схем секьюритизации проблемных активов 37
2.1 Характеристика банка 37
2.2 Схемы секьюритизации проблемных активов 58
3 Совершенствование схем секьюритизации проблемных активов 63
3.1 Предложения по совершенствованию схем секьюритизации проблемных
активов 63
3.2 Экономический эффект от мероприятий 65
Заключение 70
Список использованных источников
Актуальность темы исследования. 1 июля 2014 года вступил в силу закон № 379-ФЗ, позволивший секьюритизировать широкий класс неипотечных активов на российском рынке.
Центральный банк совместно с ключевыми участниками рынка разработал необходимые нормативно-правовые акты, позволяющие реализовывать сделки на практике.
В текущей экономической ситуации для поддержки рынка секьюритизации необходимы дополнительные стимулы, прежде всего на уровне пруденциального регулирования норм резервирования и банковских нормативов.
Рынок секьюритизации развивался на фоне экономического кризиса, вызванного западными санкциями в отношении России и значительным снижением цен на нефть [23, c. 189].
Среди исследований, посвященных перспективам и проблемам развития секьюритизации в России, следует отметить работы таких авторов, как: А. А. Казаков, М. Мельникас, Р. М. Магомедов, О. В. Яблонская, Р. М. Исеева, Г. П. Суворов, А. О. Солдатова.
Исследования указанных авторов в основном касаются возможностей применения западного опыта и проблем существующего нормативного обеспечения сделок секьюритизации, в них не уделяется достаточного внимания фундаментальным экономическим условиям развития отечественного рынка секьюритизации.
Целью исследования является совершенствование схем секьюритизации как инструмента управления проблемными активами
Для достижения указанной цели, необходимо решить следующие задачи:
- изучить теоретические аспекты секьюритизации активов;
- провести анализ схем секьюритизации проблемных активов;
- предложить совершенствование схем секьюритизации проблемных активов.
Объектом исследования является ПАО «АК БАРС БАНК»
Предметом исследования является совокупность схем секьюритизации банковских активов применяемых в банке.
В процессе анализа и обобщения информации применялись различные методы научных исследований: системный анализ, методы сравнений, графический анализ, экспертные оценки, статистический анализ, математический анализ.
Информационной базой исследования послужили аналитические и статистические материалы ПАО «Ак Барс», Центрального банка РФ.
Также использовались труды отечественных авторов, изучающих банковский сектор.
Данное исследование состоит из введения, трех глав, заключения, а также списка использованных источников.
Секьюритизация повышает рентабельность капитала путем преобразования кредитного бизнеса на балансе в поток доходов забалансовых комиссионных, который является менее капиталоемким.
Предложенная схема обеспечивает следующие преимущества:
Обеспечение эффективного доступа к рынкам капитала: транзакции могут быть структурированы с рейтингами ААА по большей части долга таким образом, что цены не будут связаны с кредитным рейтингом инициатора.
Следовательно, стоимость привлечения средств может быть уменьшена благодаря секьюритизации. Сведение к минимуму специфических ограничений эмитента в отношении способности привлекать капитал: привлеченный капитал зависит от условий, кредитного качества, предположений по предоплате, обслуживания активов и существующей конъюнктуры рынка.
Лица, которые не могут взять ссуду из-за их индивидуального кредитного качества, или которые могут это сделать только при значительных затратах, имеют возможность осуществить секьюритизацию. Это также относится к лицам, которые не могут привлечь собственных средств.
Конвертирование неликвидных активов в наличные: плохо продаваемые активы могут быть объединены для создания диверсифицированного пула обеспечения, по которому могут быть выданы облигации.
Диверсификация и курсы целевого финансирования, структуры баз инвесторов и транзакций: предприятия могут выйти за рамки существующих банковских кредитов и корпоративных долговых рынков для получения доступа к новым рынкам и инвесторам. Это также может снизить стоимость других видов задолженности путем сокращения объема выпуска, тем самым позволяя размещение у незначительных покупателей, готовых заплатить более высокую цену.
Привлечение капитала для создания дополнительных активов или другого более значительного использования: например, это позволяет вновь пускать в оборот кредитные линии и быстро генерировать дополнительные активы, а также предоставляет бесплатный долгосрочный капитал для применения в этих же целях или для более широкого применения. Привлечение капитала без раскрытия информации о проспектах выпуска: позволяет сохранять конфиденциальность защищаемой информации о хозяйственной деятельности, в частности путем выпуска через «канал» или в виде частного размещения. Генерация доходов: когда реальная секьюритизационная сделка по продаже осуществляется между инициатором и КСН, эта продажа должна происходить по рыночной стоимости базовых активов.
Сделка отражается в бухгалтерском балансе инициаторов, которые в конечном итоге получат увеличение дохода за определенный квартал или финансовый год на сумму продажи.
Осуществление более эффективных слияний и поглощений, а также ликвидации: это может помочь в создании наиболее эффективной комбинированной структуры и может служить источником капитала для сделок. Путем сегментации и продажи активов, в отношении которых выдается долговой инструмент, можно оптимизировать закрытие направлений бизнеса, которые уже не соответствуют корпоративным целям. Передача рисков третьим сторонам: финансовые риски, связанные с дефолтами по кредитам или по договорным обязательствам клиентов, могут быть частично переадресованы инвесторам и кредитным обеспечителям.
ПАО «АК БАРС БАНК» осуществляет секьюритизацию активов с помощью банковской структуры ВТБ Капитал, выступая в роли иниициатора. За три года 2015-2017 г. Закрыто сделок на 10 млрд. руб. Общий срок ценных бумаг истекает в 2047 году.
В предложенной схеме:
1) заемщик оплачивает суммы основного долга и процентные платежи в банке;
2) банк перечисляет полученные средства на счет SPV, открытый в данном банке;
3) SPV, в свою очередь, перенаправляет часть полученных доходов страховой организации (0,05%), специализированному депозитарию (0,03%), держателям облигаций (16%) и банку;
4) оставшуюся часть SPV сохраняет на своих счетах для последующего погашения облигаций (возможно использование депозита).
Этап 3. Выпуск и размещение ценных бумаг. Далее SPV передает договор об переуступке прав (требований) специализированному депозитарию, который на протяжении периода осуществления данной сделки хранит его у себя.
Вместе с ним там могут храниться и эмитированные ценные бумаги до момента их приобретения инвесторами.
Стоит также отметить, что специализированный депозитарий на основании соответствующих специальных разрешений (лицензий) вправе совмещать свою деятельность с банковской, профессиональной и биржевой деятельностью по ценным бумагам при соблюдении требований и условий, установленных законодательством РФ о ценных бумагах.
Этап 4. Продажа выпущенных ценных бумаг. На данном этапе осуществляется продажа выпущенных ценных бумаг инвесторам, при этом движение денежных средств, поступающих в качестве оплаты за приобретенные ценные бумаги, будет происходить в обратном порядке, то есть через SPV к оригинаторам.
Таким образом, оригинатору возвращаются средства, переданные заемщикам, то есть у ПАО «АК БАРС БАНК» баланс в отличном состоянии, он имеет достаточную ликвидность для расширения сферы своей деятельности.
Помощь студентам и аспирантам в выполнении работ от наших партнеров
