Теоретической основой влияния денежно-кредитной политики на обеспечение экономического роста на средне- и долгосрочную перспективу в условиях открытой экономики и высокой степени неопределенности внешней среды являются имманентно присущие любой экономической системе отношения взаимодействия между такими функциональными подсистемами экономики, как денежная, кредитная, бюджетно-налоговая, платежная и производственная.
Понимание данного положения позволяет конкретизировать цели, задачи современной денежно-кредитной политики, выбор наиболее эффективных ее инструментов с точки зрения обеспечения экономического роста, в том числе на основе формирования внутреннего инвестиционного спроса, адекватного требованиям роста.
Вместе с тем следует учитывать тот факт, что денежно-кредитная политика (так же как, впрочем, и бюджетно-налоговая) косвенно воздействует на сектор материального производства как основу реального экономического роста. Косвенное воздействие указанных направлений экономической политики означает, что каналы их трансмиссионного механизма могут быть достаточно длинными, последствия - слабо предсказуемыми. Это не значит, что они оказывают незначительное влияние. В условиях развитого финансового рынка, высокого уровня «финансиализации» экономики их действие может быть значимым, определяющим формирование внутреннего инвестиционного спроса, адекватного требованиям роста.
Основными проблемами в реализации денежно-кредитной политики Российской Федерации являются:
1) проблемы, связанные с бюджетными и бюджетными сферами экономики, которые состоят в недостаточном сборе налогов юридическими и физическими лицами, увеличение задолженности по заработной плате и
социальных выплат населению;
2) проблемы балансировки геополитических факторов, санкции против Российской Федерации в Европейском союзе и США, неблагоприятные изменения цен на мировых энергетических рынках и ослабление национальной валюты;
3) проблемы, связанные с вылетом капитала из Российской Федерации через банковскую систему страны и посредством инвестиционной деятельности;
4) проблемы, связанные с нестабильностью ситуации в банковской системе страны и срывом эффективности многих коммерческих банков из-за запрета доступа коммерческих банков на мировые рынки, «дешевых» и «длинных» денег и отсутствия операций рефинансирования центрального банка Российской Федерации;
5) проблемы, связанные с ослаблением национальной валюты и резкими колебаниями валютного курса;
6) проблемы банкротства ряда коммерческих банков, которые не могут соответствовать изменившимся стандартам центрального банка Российской Федерации, созданным в рамках денежно-кредитной политики;
7) проблемы, связанные с банкротством многих предприятий реального сектора, на которые негативно повлияло ослабление национальной валюты и нестабильность экономического положения страны.
Проблема денежно-кредитной политики Российской Федерации на данном этапе также является преждевременным использованием методов и инструментов денежно-кредитной политики в случае непредвиденных событий для обеспечения стабильности в банковском секторе и денежных, валютных и финансовых рынках. Это свидетельствует об отсутствии гибкости и маневренности денежно-кредитной политики Центрального банка Российской Федерации.
Другим важным вопросом в проведении денежно-кредитной политики Центрального банка Российской Федерации является высокая степень зависимости от внутреннего спроса от монетарных и денежных источников от изменений внешних условий и изменений экономической ситуации в мире. Неустойчивость мировых цен на энергоресурсы в экспортируемой Российской Федерации за рубежом также оказывает негативное влияние на экономический рост страны, валютные поступления на межбанковском валютном рынке и создание прибыльной части федерального бюджета. Зависимая от России зависимость и зависимость внутреннего спроса на иностранную валюту от поступлений от экспорта электроэнергии не позволяют центральному банку Российской Федерации поддерживать низкие инфляционные и валютные ограничения одновременно с денежно-кредитной политикой. Таким образом, в этих условиях экономического развития в целях максимизации влияния Российской Федерации либо денежно-кредитная политика ЦБ должна быть выбрана в качестве основной цели снижения уровня инфляции и ценообразования страны в Российской Федерации, национальных валют, стабильного обменного курса и ценообразования зависимость от валютного курса.
Проблема денежно-кредитной политики центрального банка заключается в предоставлении кредитов для рефинансирования коммерческих банков или их реализации на свободном рынке для обеспечения требуемого уровня ликвидности коммерческих банков. для поддержания ликвидности коммерческих банков сегодня является проблемой для коммерческих банков из-за ее сильной зависимости от оттока иностранной валюты из банковской системы России, панических настроений населения, которые массово выводят депозиты из банковской системы и отсутствия доступа коммерческих банков к иностранным «дешевым» и «длинным».
На данный момент невозможно решить основные проблемы, существующие в рамках полномочий центрального банка России по реализации денежно-кредитной политики. Внедрение ЦБ ограничениями и ограничениями Российской Федерации наряду с предоставлением средств для предотвращения кризиса ликвидности в коммерческих банках позволяет центральному банку Российской Федерации обеспечить устойчивость и эффективность банковской системы в стране.
Основной мерой Банка России по улучшению денежно-кредитной политики должно быть следующее:
1. Основные показатели должны быть уменьшены на уровне
европейских стран, где он почти равен нулю.
2. Банк России должен начать выдавать кредиты кредитным
организациям в долгосрочной перспективе, то есть на 1, 5 или более лет.
3. Необходимо ввести контроль над целевым использованием денег от коммерческих банков, чтобы защитить их от спекуляций на валютном рынке.
4. Банк России должен начать выпуск рубля, а не резервных валют, но для национальных инвестиций, как это было в 40 наиболее развитых странах.
5. Исходя из предлагаемых мер, следует отметить, что снижение ключевого курса центрального банка будет регулярно снижать процентные ставки по депозитам и кредитам с той же процентной ставкой до конца этого года.
В результате повысится рентабельность инвестиций в рубль, что будет способствовать притоку капитала в страну. В дополнение к вышеупомянутым мерам ЦБ РФ, в целях денежно-кредитной политики, должен улучшить электронный документ между Центральным банком России и кредитными организациями при осуществлении займов на основе неторгуемых активов операций. Еще одна мера Банка России будет и впредь осуществлять слегка свернутую денежно-кредитную политику, направленную на снижение инфляции и стабилизацию ее в будущем с целевым показателем в 4%.
Чтобы активировать кредитный канал механизма передачи денежно-кредитной политики для экономического роста, представляется целесообразным:
- учитывая, что сокращение расходов по займам для конечных заемщиков должно быть общей задачей для всех учреждений, занимающихся регулированием финансового рынка. В этом отношении динамика ключевых ставок и соответствующих мер по обеспечению ликвидности и ликвидности не должна определяться колебаниями обменных курсов и должна быть сильной и ясной для всех участников рынка на рынке для устойчивого сокращения.
Приоритетная мера заключается в том, чтобы компенсировать ключевую ставку и уровень инфляции с понижательной тенденцией к отрицательной реальной базовой ставке;
- выбор ключевых направлений денежно-кредитной политики должен быть адаптирован к механизмам экономического роста. Приоритетные инвестиционные проекты позволили использовать выборочные механизмы нерыночного финансирования, что делает их необходимыми даже при относительно высоких процентных ставках. Крупномасштабное финансирование средних инвестиционных проектов по рыночным принципам по макроэкономическим причинам требует снижения уровня процентных ставок и общего ослабления денежно-кредитной политики;
- принять во внимание соответствующее постановление Банка России, рейтинг Центрального банка России для инвестирования в российскую экономику, в том числе через развитие институтов, а также расширить использование специальных инструментов рефинансирования для обеспечения экономического роста и повышения уровня жизни.
Сегодня можно сказать, что никакие изменения в существующих каналах влияния монетарных факторов на экономику, а также без скоординированного принятия решений в осуществлении денежно¬кредитной, финансовой, денежно-кредитной, промышленной и структурной политики, по-видимому, невозможно обеспечить реальный экономический рост в России.


Купить