Тип работы:
Предмет:
Язык работы:


Денежно-кредитная политика Центрального банка: опыт реализации в Российской Федерации и Китайской Народной Республике

Работа №52024

Тип работы

Магистерская диссертация

Предмет

экономика

Объем работы110
Год сдачи2016
Стоимость4925 руб.
ПУБЛИКУЕТСЯ ВПЕРВЫЕ
Просмотрено
399
Не подходит работа?

Узнай цену на написание


Введение 3
Глава 1. Теоретико-методические подходы к анализу денежнокредитной политики центрального банка в современной экономике 11
1.1. Эволюция представлений о сущности денежно-кредитной политики 11
1.2. Инструменты и методы денежно-кредитной политики, их влияние на экономику 20
1.3. Влияние денежно-кредитной политики на экономику
Российской Федерации и Китайской Народной Республики 28
Глава 2. Сравнительный анализ реализации денежно-кредитной политики Российской Федерации и Китайской Народной Республики 37
2.1. Цели, особенности разработки и реализации денежно-кредитной
политики в Российской Федерации 37
2.2. Особенности разработки и результаты проведения денежнокредитной политики в Китайской Народной Республики 48
2.3. Возможности использования зарубежного опыта для развития
денежно-кредитной политики в Российской Федерации и Китайской Народной Республике 53
Глава 3. Основные направления денежно-кредитной политики центрального банка в Российской Федерации и Китайской Народной Республике 66
3.1. Формирование методик оценки эффективности денежнокредитной политики центрального банка 66
3.2. Направления совершенствования денежно-кредитной политики в условиях глобализации 75
Заключение 91
Список использованных источников 96



Актуальность темы исследования. Денежно-кредитная политика является составной частью экономической политики любого государства. Вместе с бюджетно-налоговой политикой она определяет масштабы, структуру и темпы экономического развития страны в отдельно взятый период времени, исходя из поставленных задач и целей и используя различные финансовые инструменты для их достижения. Развитие экономических отношений в рыночных условиях хозяйствования нередко сопровождаются кризисами. Мировой кризис 2008 года был уникален во многих отношениях: масштабами обесценения активов, географией охвата, разнообразием форм проявления в различных группах стран, беспрецедентностью принятых на государственном и межнациональном уровнях антикризисных мер. Он продемонстрировал недостаточность традиционных инструментов денежно-кредитной политики для его преодоления. В этих целях центральные банки как развитых, так и развивающихся стран обратились к ранее не использовавшимся нетрадиционным инструментам денежно-кредитного регулирования и активизации совокупного спроса.
Такая модификация деятельности центральных банков произошла из-за того, что были исчерпаны возможности стандартной меры стимулирующей денежно-кредитной политики, заключающейся в снижении процентной ставки. В период кризиса во многих развитых странах ключевые процентные ставки были снижены практически до нуля, однако при этом процентные ставки по долгосрочным операциям оставались относительно высокими. Произошли существенные нарушения в функционировании трансмиссионного механизма денежно-кредитной политики. В сложившихся условиях кризиса центральные банки перешли к применению нестандартных мер монетарной политики. К подобным мерам были вынуждены обратиться центральные банки не только развитых, но и развивающихся стран. Однако масштаб применения нестандартных мер денежно-кредитной политики в развивающихся странах был намного меньше. Также существенным образом отличался набор инструментов, применяемых центральными банками развитых и развивающихся стран в период кризиса.
30 ноября Международный валютный фонд (МВФ) принял решение о включении китайского юаня (женьминьби) в корзину резервных валют SDR (специальных прав заимствования). С 1 октября 2016 года юань станет пятой валютой в корзине, тем самым доказывая, что экономика Китая является одной из наиболее устойчивых и развитых экономик мира. Исходя из этого, для России можно считать актуальным развитие банковской системы с использованием опыта Китая.
Недостаточная разработанность теоретических и методических подходов к проблеме использования зарубежного опыта при формировании денежнокредитной политики центрального банка предопределили выбор темы исследования, его значимость в теоретическом и практическом аспектах.
Степень изученности проблемы. Теоретической и методологической основой диссертации послужили фундаментальные труды отечественных и зарубежных экономистов - представителей различных экономических школ и течений.
Основой теории и методологии денежно-кредитной политики выступают научные разработки теоретиков в области финансовой системы государства. Поэтому методологической основой при разработке исследуемых проблем послужили работы в области анализа особенностей реализации денежно - кредитной политики. Среди них труды Алиджановой С.А., Беспаловой О.В., Ильиной Т.Г., Ващелюка Н.В., Трунина П.В., Гулиева О.Ф., Дробышевского С.М., Золотаревой О.А., Лобазовой В.В., Моисеева С.Р., Смирнова Н.Н., Солнцева О.Г. и других.
Вместе с тем следует признать, что, несмотря на повышенное внимание со стороны отечественных и зарубежных исследователей к законам и закономерностям формирования денежно-кредитной политики, ряд вопросов, касающихся особенностей ее реализации в российских и китайских экономических условиях требуют дальнейшего изучения.
Цель и задачи диссертационного исследования. Цель диссертации состоит в научном обосновании представлений о методических подходах к содержанию инструментов денежно-кредитной политики центрального банка и особенностям их реализации в Российской Федерации (РФ) и Китайской народной республике (КНР).
Реализация цели исследования предопределяет постановку и решение следующих основных задач:
1. Проанализировать эволюцию представлений о сущности денежнокредитной политики, исследовать инструменты и методы денежно-кредитной политики в современных условиях.
2. Выявить влияние денежно-кредитной политики на экономику Российской Федерации и Китайской народной республики.
3. Проанализировать особенности разработки и результаты проведения денежно-кредитной политики в Китайской народной республики.
4. Оценить возможности использования зарубежного опыта для развития денежно-кредитной политики в Российской Федерации и Китайской народной республике.
5. Сформулировать направления совершенствования денежно-кредитной политики в условиях глобализации.
Объектом исследования выступают механизмы реализации денежнокредитной политики центрального банка в Российской Федерации и Китайской народной республике.
Предметом исследования являются организационно-экономические отношения, складывающиеся по поводу реализации денежно-кредитной политики центрального банка в Российской Федерации и Китайской народной республике.
Теоретическую и методологическую базу диссертационного исследования составили труды отечественных и зарубежных ученых в области изучения теории денег и кредита, анализа и прогнозирования развития банковского сектора. В ходе исследования наряду с общенаучными методами использованы аксиоматический подход (принятие некоторых утверждений без доказательств); биографический метод (знакомство с научными направлениями и научными трудами ученых); измерение(определение числового значения исследуемой характеристики с помощью единицы измерений); генезисний метод (раскрытие вертикальных связей между фазами или уровнями развития экономических явлений, процессов, свойств); метод экономико-математического моделирования; метод графического изображения и др.
Научная новизна диссертационной работы заключается в определении содержания и особенностей механизма реализации денежно-кредитной политики центрального банка в РФ и КНР, а также в обосновании возможностей применения зарубежного опыта при разработке денежнокредитной политики государства:
1. Определены три этапа в развитии денежно-кредитной политики в КНР: I этап - 1978-1987 гг., в рамках которого ориентиры монетарного регулирования определялись кассовым и финансовым планом директивно, превалировали административные инструменты, не связанные с макроэкономическими индикаторами; II этап - 1984-1997 гг., в рамках которого основным инструментом денежно-кредитной политики выступал контроль рынка кредитов и облигационных займов посредством поддержания необходимого уровня ликвидности банков с государственным участием, которые предоставляли льготные кредиты SOE, а также были созданы банки развитие со 100-процентным участием государства; 1998-2016 гг. - переход к модели «финансового развития», предполагающей использование преимущественно косвенных инструментов регулирования.
2. Выявлены особенности трехуровневой банковской системы КНР, в составе которой выделены первый уровень, которой включает Народный банк КНР (НБК), выполняющий функции центрального банка, а также подконтрольные государству крупнейшие банки (специализированные банки развития: Государственный банк развития, Экспортно-импортный банк, Банк развития сельского хозяйства Китая; «большая четверка» коммерческих банков с государственным участием: Банк Китая, Торгово-промышленный банк Китая, Сельскохозяйственный банк Китая, Народный строительный банк Китая); второй уровень, который включает крупные акционерные коммерческие банки; городские коммерческие и кооперативные банки (минимальный размер уставного капитала - 100 млн юаней); сельские коммерческие и кооперативные банки; корпорации по управлению активами, трастовые и инвестиционные компании; финансовые и лизинговые компании; третий уровень, который включает почтовые отделения связи, сельскохозяйственные и городские кредитные кооперативы. Доказано, что использование опыта функционирования кредитных организаций третьего уровня в РФ позволит повысить доступность кредитов для субъектов малого и среднего предпринимательства, а также оказать позитивное влияние на инфраструктуру слаборазвитых регионов государства.
3. Представлены меры, которые направлены на повышение эффективности денежно-кредитной политики в КНР и включают: развитие многоуровневой денежно-кредитной системы, обеспечивающей аккумуляцию и циркуляцию денежных средств на основе выполнения банковскими организациями роли центрального звена; стимулирование движения средств по горизонтали кредитной системы; формирование денежного рынка, включающего кредитно-денежные центры различного уровня с учетом особенностей экономического пространства КНР; создание гибкой системы социального страхования; усиление роли Народного Банка Китая, как органа надзора за деятельностью специализированных банков и субъекта государственной кредитно-денежной политики при сохранении самостоятельности кредитных организаций в аккумулировании и использовании денежных средств; формирование на макроуровне гибкой, действенной и ступенчатой структуры контроля банковской системы, которая обеспечивает надзор и регулирование денежно-кредитной деятельности; использование стоимостных рычагов в системе управление денежной системой на макроуровне; решение задачи согласования механизма вертикального распределения средств с имеющимися горизонтальными хозяйственными связями.
4. Определены доли первичного, вторичного и третичного секторов экономики в КНР и РФ на основе использования классификации Фишера- Кларка с учетом суммы добавленных стоимостей видов экономической деятельности, что позволило выявить различия между состоянием экономики КНР и РФ, а также роли денежно-кредитной политики в их развитии: росту ВВП КНР соответствует рост совокупных активов банковского сектора, тогда как замедление роста банковских активов в РФ связано с общим замедлением динамики экономического роста, при этом соотношение агрегированных показателей национальной экономики Китая к объему банковских активов в 3 раза превышает аналогичный показатель в РФ, где основной объем кредитных ресурсов направлен в сектор услуг, что при низкой конкурентоспособности первичного и вторичного секторов способствует формированию неэффективной структуры экономики.
5. Обоснован состав инструментов денежно-кредитной политики Народного банка КНР, использование которых в РФ обеспечит поддержание баланса на валютном и денежном рынках и одновременно повысит конкурентоспособность отечественных банков и компаний, а именно: стимулирование инвестиций российских предприятий в стратегически значимые сектора за рубежом; поддержка капитализации российских банков за счет инвестирования части средств суверенных инвестиционных фондов (Резервный фонд); формирование развитого межбанковского рынка обращаемых долговых обязательств компаний. Это, в свою очередь, предполагает: внесение Банком России ряда крупных и устойчивых банков в перечень организаций, которые могут выступать авалистами по векселям (поручителями по правам требования по кредитным договорам), принимаемым в обеспечение по кредитам Банка России; разработку данными организациями при поддержке Банка России методик оценки качества обращаемых долговых обязательств банков и нефинансовых компаний, переход к предоставлению массовых услуг по гарантированию и учету данных обязательств.
Теоретическая и практическая значимость диссертации. Представленные теоретические выводы и предложения, авторский подход к направлениям реализации денежно-кредитной политики центрального банка могут послужить теоретико-методологической базой для дальнейшего исследования банковской системы Российской Федерации и Китайской народной республики. Приведенные в диссертации предложения и выводы могут найти применение при формировании программных мероприятий органами государственной власти по вопросам повышения эффективности реализации денежно-кредитной политики центрального банка.
Структура и объем диссертационной работы были определены в соответствии с необходимостью решения поставленных научных задач. Диссертация состоит из введения, трех глав, выводов и рекомендаций, списка литературы из 72 наименований. Структура и логика работы согласуются с предметом и целью исследования, что отражено в оглавлении диссертации.
Во введении определены актуальность темы диссертационного исследования, цель, объект и предмет исследования, дана характеристика проблемы, сформулированы результаты, полученные лично автором, их научная новизна, теоретическая и практическая значимость диссертационной работы.
В первой главе «Теоретико-методические подходы к анализу денежнокредитной политики центрального банка в современной экономике» проанализирована эволюция представлений о сущности денежно-кредитной политики, определены инструменты и методы денежно-кредитной политики, их влияние на экономику, выявлено влияние денежно-кредитной политики на экономику Российской Федерации и Китайской народной республики.
Во второй главе «Сравнительный анализ реализации денежно-кредитной политики Российской Федерации и Китайской народной республики» сформулированы цели, особенности разработки и реализации денежнокредитной политики в Российской Федерации и Китайской народной республике, выявлены возможности использования зарубежного опыта для развития денежно-кредитной политики в Российской Федерации и Китайской народной республике.
В третьей главе «Основные направления денежно-кредитной политики центрального банка в Российской Федерации и Китайской народной республике» представлены методики оценки эффективности денежнокредитной политики центрального банка, сформулированы направления совершенствования денежно-кредитной политики в условиях глобализации.
В заключении диссертационной работы приведены наиболее существенные теоретико-практические результаты исследования.

Возникли сложности?

Нужна помощь преподавателя?

Помощь студентам в написании работ!


В мировой практике денежно-кредитная политика традиционно является одним из важнейших инструментов влияния государства на экономическую сферу. Несмотря на долгий путь развития экономики как самостоятельной науки концепция необходимости и целесообразности денежно-кредитного регулирования финансового рынка со стороны государства получила активное развитие лишь в XX веке, в период преобладания либеральной модели, не предполагающей глубокого проникновения государственной машины в экономические процессы.
Первоначальной функцией центрального банка является роль «кредитора последней инстанции» коммерческих банков и правительства. Процесс экономического развития требует выполнения функции стабилизации стоимости национальной валюты (включая сохранение низкого уровня инфляции и стабилизацию валютного курса) и обеспечения безопасности финансовой системы. На практике именно эта функция является важнейшей целью, к которой стремятся все центральные банки в мире. При надлежащем выполнении этих функций центральные банки смогут внести вклад в обеспечение макроэкономической стабильности, ограничить воздействие экономических кризисов, а также циклических колебаний экономики.
Для выполнения функции формирования и проведения денежнокредитной политики центральному банку необходимо: определить направление развития денежно-кредитной сферы, способствующее достижению целей стабильности национальной валюты и безопасности финансовой системы; разработать систему методов и инструментов денежно-кредитной политики; проводить аналитические и стратегические исследования по проблемам повышения эффективности денежно-кредитного регулирования.
В ходе эволюции мировой экономики центральный банк стал превалирующим типом денежных властей во всем мире. Он является органом денежно-кредитного регулирования, обладающим дискреционными полномочиями в области денежной и валютной политики, в чью компетенцию входит также надзор за банковским сектором. На сегодня роль и место центрального банка в системе денежно-кредитного регулирования определяются, как правило, конституцией и законом о центральном банке. Например, согласно Конституции Российской Федерации и Федерального закона от 10.07.2002 г.№ 86-ФЗ «О Центральном банке Российской Федерации (Банке России)» свои функции и полномочия ЦБ РФ осуществляет независимо от других федеральных органов государственной власти, органов государственной власти субъектов РФ и органов местного самоуправления.
Выбор и осуществление стратегических целей денежно-кредитной политики всегда является сложным вопросом. Выбранные цели должны удовлетворять таким критериям, как измеримость, контролируемость, прогнозируемость. Цели, которые ставятся перед центральными банками, имеют определенные различия.
Для эффективного выполнения функции денежно-кредитного регулирования нынешний центральный банк должен иметь три инструмента: инструмент проведения денежно-кредитной политики, инструмент проведения инвалютной политики и государственных золотовалютных резервов и инструмент надзора и управления системой коммерческих банков. Как правило, это рыночные и административные инструменты.
В переходных экономиках резервные требования из-за неразвитости финансового рынка продолжают оставаться одним из важнейших инструментов денежно-кредитного регулирования и выполняют в полной мере первые две функции - пруденциальную (на микро- и на макроуровнях) и монетарного контроля. Для этих стран характерен также активный подход к управлению ликвидностью банков со стороны центрального банка с помощью манипулирования нормами резервирования. Остатки на счетах обязательных резервов в центральных банках, как правило, хранятся на беспроцентной основе, а, следовательно, ложатся налоговым бременем на прибыль банка. Для многих стран с высокими темпами наращивания золотовалютных резервов обязательные резервы выполняют также функцию адсорбции ликвидности.
Роль банковского сектора в обеспечении экономического роста состоит в аккумулировании денежных средств различных субъектов и трансформации их в инвестиции. В мировой практике банковский сектор активно справляется с этой ролью. Например, вклад европейских банков в развитие экономики составляет, по разным оценкам, 250-500% ВВП. В структуре финансирования инвестиций по источникам в США на долю банковского кредита приходится 32,5%, в Германии - 41,8%.
Для России характерна обратная ситуация. По данным Росстата, в настоящее время в стране финансирование инвестиций осуществляется преимущественно за счет внутренних источников организаций и их материнских компаний - 58%; бюджетные средства составляют 19%;фондовый рынок - лишь 1%, на банковские кредиты приходится 10%.
В КНР в рамках проводимой Народным банком Китая монетарной политики наблюдается парадоксальное явление - быстрый рост денежной массы и умеренные темпы инфляции. Подобная ситуация противоречит фундаментальной модели Манделла Флеминга для открытой экономики, согласно которой государство может либо управлять обменным курсом, либо вести эффективную монетарную политику.
В 2000-х годах в структуре платежного баланса страны наблюдалось положительное сальдо как по счету текущих операций, так и по счету движения капиталов. В результате поступающего в страну денежного потока формировались предпосылки как для повышения обменного курса юаня, так и для роста инфляции в стране. В подобных условиях Народный банк Китая вынужден был проводить операции по «стерилизации» поступающей денежной массы, что приводило к быстрому накоплению золотовалютных резервов.
Монетарная политика Народного Банка Китая, выражающаяся в продаже векселей центрального банка, операциях РЕПО и изменении нормы резервирования, была эффективна в процессе монетизации валюты, поступающей по счету текущих операций и счету движения капиталов. При этом другие индикаторы финансовой системы КНР(валовые объемы кредитования, фондовый рынок, рынок недвижимости, промышленные цены) свидетельствовали об обратном.
Согласно классической макроэкономической теории при использовании инструментов монетарной политики увеличивающиеся резервы будут способствовать росту денежной массы внутри страны. Расширяющаяся денежная масса вызовет увеличение заработных плат и повышение спроса на товары и услуги. В результате повышения цен экспортная промышленность будет терять ценовое преимущество, объем импорта возрастет, и динамика платежного баланса изменится. В КНР же наблюдалась иная картина: инфляция сохраняла умеренное значение, а динамика роста потребительского спроса была ниже аналогичного показателя для производства.
В КНР сложилась система, при которой центральный банк контролирует процентные ставки как по кредитам, так и по депозитам. Иначе говоря, регулируются денежные потоки и в производственном, и в потребительском секторах экономики. При этом происходит перераспределение части денежных потоков от потребителей к производителям. В результате увеличение объемов кредитования для производственного сектора не вызывает роста цен за счет соответствующего уменьшения денежной массы в потребительском секторе.
В настоящее время во многих странах с развивающимися рынками прекращено действие нестандартных инструментов, разработанных в период кризиса. Тем не менее, в последнее время центральные банки некоторых государств перешли к реализации или интенсификации мер по косвенному кредитному смягчению, направленному на стимулирование банковского кредитования. Так, распространенными стали разнообразные инструменты центрального банка по поддержке кредитования малых и средних предприятий. Кроме того, стоит отметить, что различные программы по содействию кредитованию малого и среднего бизнеса в некоторых странах с развивающимися рынками предпринимались с начала 1990-х гг. Фактически данные механизмы, составляющие часть операционного механизма центрального банка, соответствуют определению, данному МВФ мерам по косвенному кредитному смягчению.



1. О Центральном банке Российской Федерации (Банке России):
Федеральный закон от 10.07.2002 г. № 86-ФЗ // URL:
https: //www.consultant.ru/document/cons_doc_LAW_37570/ (дата обращения:
10.11.2015)
2. Основные направления единой государственной денежнокредитной политики на 2015 год и период 2016 и 2017 годов // Официальный сайт Центрального банка Российской Федерации. URL: http://www.cbr.ru/publ/ondkp/on_2016%282017-2018%29.pdf (дата обращения:
10.11.2015)
3. Доклад о денежно-кредитной политике // URL: http://www.cbr.ru/publ/?PrtId=ddcp
4. Доклад о денежно-кредитной политике. М.: Банк России. 2014. Декабрь. С.47,49 // URL: http://www.cbr.ru/publ/ddcp/2014_04_ddcp.pdf
5. Доклад об экономике России № 34 сентябрь 2015 г. Сложности адаптации и трансформации экономики. Всемирный Банк // URL: http://www.worldbank.org/ru/news/press-release/2015/09/30/russia-economic-report- 34
6. Ващелюк Н.В., Трунин П.В. Анализ влияния нестандартных мер монетарной политики на основные макроэкономические показатели/Ващелюк Н.В., Трунин П.В. // М., 2015. - URL: ftp://w82.ranepa.ru/rnp/ppaper/mak14.pdf
7. Вдовиченко А., Воронина В. Правила денежно-кредитной политики Банка России - М.: EERC, 2004. - 56 с.
8. Зенкина Е.В. Международные валютно-финансовые отношения в постиндустриальном мире: теория и практика. Диссертация на соискание ученой степени доктора экономических наук по специальности 08.00.14. - Мировая экономика. - М., 2016 - 315 с.
9. Золотарева О.А. Развитие институциональных основ государственной монетарной политики (на примере Республики Беларусь). Диссертация на соискание ученой степени доктора экономических наук по специальности 08.00.10 - Финансы, денежное обращение и кредит. - Санкт- Петербург, 2015. - 404 с.
10. Котляров М.А. Денежно-кредитная политика в системе государственного регулирования экономики. Диссертация на соискание ученой степени кандидата экономических наук. - Екатеринбург, 1999. - 143 с.
11. Моисеев С.Р. Денежно-кредитная политика: теория и практика: учеб.пособие. - М: МФПА, 2011. - с. 196
12. Некипелов А., Ивантер В., Глазьев С. Россия на пути к современной динамичной и эффективной экономике. - М.: РАН, 2013. 215с.
13. Сосунов К., Малаховская О., Громова Е. Эмпирический анализ оптимальной монетарной политики в России: новый кейнсианский подход (Препринт WP12/2009/01). М.: ГУ-ВШЭ, 2009.
14. Хикс Дж. Р. Стоимость и капитал.- М.: Прогресс, 1988. - 488 с.
15. Шульгин А. Г. Монетарная стабилизация в России в период кризиса 2008-2009 гг. Роль международных резервов: препринт WP12/2011/02. - М.: Изд. дом Высшей школы экономики, 2011. - 44 с.
16. Экономика и деньги. Сборник научных трудов / Автор и составитель С. А. Пелих. - Минск: Право и экономика, 2009. - 271 с.
17. Аганбегян А., Ершов М. О связи денежно-кредитной и промышленной политики в деятельности банковской системы России / Аганбегян А., Ершов М. // Деньги и кредит. - 2013. - № 6. - С. 3-11
18. Алиджанова С.А. Цели и инструменты денежно-кредитной политики в переходной экономике Республики Таджикистан / Алиджанова С.А. // Вестник Таджикского государственного университета права, бизнеса и политики. - 2012. - № 2. - С. 133-139.
19. Беспалова О.В., Ильина Т.Г. Современные методики анализа денежно-кредитной политики центрального банка / Беспалова О.В., Ильина Т.Г. // URL: http://vestnik-old.samsu.ru/articles/111_34.pdf
20. Бриштелев А. Целевые ориентиры монетарной политики в Республике Беларусь / Бриштелев А. // Банковский вестник. - 2005. - №1 (294) - с.26-31
21. Бушуева Н.В., Ефимов В.С. Методологические подходы к исследованию финансовой безопасности / Бушуева Н.В., Ефимов В.С. // Вестник Московского университета имени С.Ю. Витте. Сер. 1: Экономика и управление. 2014. № 2. С. 10-19. URL:
http://www.muiv.ru/vestnik/pdf/eu/eu_2014_2_010-019.pdf
22. Глазьев С., Ивантер В., Макаров В., Некипелов А., Татаркин А., Гринберг Р., Фетисов Г., Цветков В., Батчиков С., Ершов М., Митяев Д., Петров Ю. О стратегии развития экономики России // Экономическая наука современной России. - 2011. - № 3. - С. 1-26
23. Горюнов Е., С. Дробышевский С., Трунин П. Денежно-кредитная политика Банка России: стратегия и тактика/Горюнов Е., С. Дробышевский С., Трунин П. // Вопросы экономики. 2015. - № 4. - С. 53-85.
24. Горюнов Е.Л., Трунин П.В. Банк России на перепутье: нужно ли смягчать денежно-кредитную политику? / Горюнов Е.Л., Трунин П.В.// Вопросы экономики. - 2013. - № 6. - С. 29-44
25. Гулиев Орхан Фахраддин-оглы. Особенности денежно-кредитной политики Китая: динамика и главные задачи / Гулиев Орхан Фахраддин-оглы. // Экономические науки. - 2015. - № 2(123). - с. 109-116
26. Дробышевский С. Количественные измерения денежно-кредитной
политики Банка России. - Москва: Дело, 2011. - URL:
http://www.gbv.de/dms/zbw/683562088.pdf
27. Дробышевский С., Козловская А. Внутренние аспекты денежнокредитной политики России // Научные труды ИЭПП, 2002. - № 45. - URL: http://iep.ru/en/publications/publication/336.html
28. Дробышевский С.М., Трунин П.В. Эволюция теории и практики денежно- кредитной политики в результате глобального экономического кризиса / Дробышевский С.М., Трунин П.В. // Журнал Новой экономической ассоциации. - 2014. - № 4 (24). - с. 141-158
29. Лобазова В.В. Влияние денежно-кредитной политики Центрального
банка на экономический рост в условиях нестабильности/Лобазова В.В. // Экономика и социум. - 2015. - № 5(18). - URL:
http://iupr.rU/domains_data/files/zumal_18/Lobazova%20V.V.%28osnovnoy%20raz del%29doc..pdf
30. Маневич В. О роли монетарной и финансовой политики в России в период кризиса и после него/Маневич В. /Маневич В. // Вопросы экономики. - 2010. - № 12. - С. 17-32.
31. Моисеев С.Р. Правила денежно-кредитной политики/Моисеев С.Р. /Моисеев С.Р.// Финансы и кредит. - 2002. - №16. -с.37-46.
32. Подколзина И.А. Антикризисная политика монетарных властей зоны евро // Деньги и кредит. - 2010. - № 10. - С. 51-60.
33. Руденко Л.Г., Жидков А.С. Государственно-частное партнерство как возможный инструмент стимулирования импортозамещения/Руденко Л.Г., Жидков А.С. // Экономика и предпринимательство. 2015. № 6-1 (59-1). С. 179183.
34. Смирнов Н.Н. Развитие российской денежно-кредитной политики/Смирнов Н.Н. // Научный журнал НИУ ИТМО. Серия «Экономика и экологический менеджмент». - 2015. - № 4. - с.41-48
35. Солнцев О.Г. Особенности денежно-кредитной политики КНР/Солнцев О.Г. // Проблемы прогнозирования. - 2008. - № 5. - С. 121-137.
36. Солнцев О.Г. Особенности денежно-кредитной политики КНР / Солнцев О.Г. // URL: http://www.ecfor.ru/pdf.php?id=2008/5/10
37. Трунин П.В. Основные факторы формирования денежного предложения в РФ в 2007 - первой половине 2011 г. /Трунин П.В. // Российский внешнеэкономический вестник. - 2011. - № 4. - С. 111-121.
38. Фунг Тхе Донг Роль и место центрального банка в системе денежно-кредитного регулирования на современном этапе/Фунг Тхе Донг // Мир науки. - 2014. - Выпуск 4. - URL: http://mir-nauki.com
39. Эюбов З.В. Анализ влияния денежно-кредитной политики на развитие страны в условиях структурной перестройки национальной экономики Азербайджана/Эюбов З.В. // Перспективы науки. - 2012. - № 6 (33). - С. 132135.
40. Юй Цзюань. Денежно-кредитная политика Китайской народной
республики / Юй Цзюань. // URL:
http://bseu.by:8080/bitstream/edoc/5597/2/Yuy%20tszyuan'%20DKP%20KNR.pdf
41. Иванова Н., Каменских М., Юдаева К. Что таргетирует Банк России? Обзор Центра макроэкономических исследований Сбербанка России. Москва, 2010. - URL: https://www.google.ru/url?sa=t&rct=j&q=&esrc=s&source= web&cd=3 &ved=0ahUKEwj y5-375qLMAhVCiywKHRbyDPoQFggnMAI&url= https%3A%2F%2Fwww.sbrfru%2Fcommon%2Fimg%2F uploaded%2Ffiles% 2Fpdf%2Fpress_center%2FReview_100805.pdf&usg=AFQjCNEezIeVa2Q6jtnEbSq aVdkyGJbvSA&bvm=bv.119745492,d.bGg&cad=rjt
42. Нешитой А.С. Международный финансовый центр в Москве: замыслы и реальность/ Нешитой А.С. // URL: http://www.finanal.ru/017/mezhdunarodnyi-finansovyi-tsentr-v-moskve-zamysly-i- realnost
43. Ремыга О.В. Монетарная политика и экономический рост в КНР/ Ремыга О.В. // Конференция «Ломоносов 2014». URL: http://lomonosov- msu.ru/archive/Lomonosov_2014/ 2495/2200_7089_ fe9281. pdf
44. Статистика. Банковский сектор. Процент // URL: http://www.cbr.ru/statistics/?PrtId=piocstavnew
45. Хандруев А.А., Левченко Д.В. Таргетирование инфляции:
международный опыт и Россия // URL: -
http://ww.bfi.ru/site/rus/develop/infl_targeting.pdf (дата обрацения : 2012)
46. Хэммонд Дж. Практика инфляционного таргетирования. - Банк
Англии. Руководство ЦИДЦБ № 29 - Редакция от февраля 2012 г. - 48 с. - URL: http: //www. bankofengland.co. uk/education
/Documents/ccbs/handbooks/pdf/ccbshb29_ru.pdf (дата обрацения : 2012)
47. Bank for International Settlements, «Monetary policy frameworks and central bank market operations», Basel, Switzerland, 2007.
48. Bank for International Settlements, «The global crisis and financial intermediation in emerging market economies», Basel, Switzerland, 2010.
49. Bernanke B., Gertler M. Inside the Black Box: The Credit Channel of
Monetary Policy Transmission // Journal of Economic Perspectives - Volume 9, Number 4 - Fall 1995 - P. 27-48. - URL:
http: //pubs.aeaweb .org/doi/pdfplus/10.1257/jep.9.4.27
50. Bernanke B., Gertler M. The Financial Accelerator in a Quantitative Business Cycle Framework // Working Paper 6455. NBER Working Paper Series. 1998. - URL: http://www.nber.org/papers/w6455.pdf
51. Bernanke B.S., Gertler M., Gilchrist S. The Financial Accelerator in a Quantitative Business Cycle Framework. In: J.B. Taylor, M. Woodford (eds.) «Handbook of Macroeconomics». - 1999. - Vol. 1. Part 3. Amsterdam: North- Holland. P. 1341-1393.
52. Bindseil U. Monetary Policy Implementation: Theory, Past, and Present. New York: Oxford University Press Inc., 2004.
53. Blanchard O., Gali J. Labor markets and monetary рolicy: A new Keynesian model with unemployment. American Economic Journal: Macroeconomics, 2010. Vol. 2, № 2, pp. 1-30
54. Borio C., Lowe P. Asset Prices, Financial and Monetary Stability: Exploring the Nexus. 2002. BIS Working Paper 114. Basel: Bank for International Settlements.
55. Current Interest Rates / The Federal Reserve Discount Window // URL: http: //www.frbdiscountwindow.org/discountwindowbook.cfm?hdrID= 14&dtlID=43h ttp: //data.worldbank. org/indicator/NY.GN S.ICTR.ZS
56. Die Geldpolitik der EZB. Frankfurt am Main, 2004. 140 s.
57. Gonfalves C., Salles M. Inflation targeting in emerging economies: What do the data say? JournalofDevelopmentEconomics, 2008. Vol. 85, No. 1, pp. 312-318.
58. Goodfriend M., King R. The New Neoclassical Synthesis and the Role of Monetary Policy. NBERMacroeconomicsAnnual. Cambridge: MITPress. - 1997. - P. 231-283.
59. Gray S. Central Bank Balances and Reserve Requirements/ Simon Gray/ IMF Working Paper. - February 2011 (WP/11/36). - International Monetary Fund, 2011 - 55 p. - URL: http://www.imf.org/external/pubs/ft/wp/2011/wp1136.pdf
60. Greenspan A. Opening Remarks. Federal Reserve Bank of Kansas City Economic Symposium Rethinking Stabilization Policy. 2002. - P. 1-10.
61. IMF, «Global Financial Stability Report: Old Risks, New Challenges», 2013a.
62. IMF, «Unconventional Monetary Policies - Recent Experience and Prospects», 2013b.
63. Ishi K et al., «Unconventional Central Bank Measures for Emerging Economies», IMF Working Paper WP/09/226, 2009.
64. Ma, Guonan, Xiandong Yan, Xi Liu. China’s evolving reserve requirements // BIS Working Papers. - November 2011. - № 360. - 29 p. - URL: http: //www.bis. org/publ/work360.htm
65. McCallum B. (Money stock control with reserve and interest rate instruments under rational expectations. NBERWorkingPapers, 1982. №. w0893.
66. Mishkin F. Will Monetary Policy Become More of a Science? In: «Deutsche Bundesbank, Monetary Policy Over Fifty Years: Experiences and Lessons». - London: Routledge. - 2009. - P. 81-107.
67. Rudebusch G., Svensson L. Policy rules for inflation targeting. In: J. B. Taylor (ed.). Monetary policy rules. Chicago: University of Chicago Press, 1999. pp. 203-246
68. Schmitt-Grohe S., Uribe M. Optimal simple and implementable monetary and fiscal rules. JournalofMonetaryEconomics, 2007. Vol. 54, № 6, pp. 1702-1725
69. Svensson L. Inflation targeting as a monetary policy rule. Journal of Monetary Economics, 1999. Vol. 43, № 3, pp. 607-654.
70. Svensson L.E.O. Monetary Policy and Real Stabilization. In: «Rethinking Stabilization Policy». Federal Reserve Bank of Kansas City. Kansas City: Jackson Hole Symposium. - 2002. - P. 261-312.
71. Svensson L.E.O. Optimal Inflation Targets, «Conservative» Central Banks, and Linear Inflation Contracts // American Economic Review. 1997. - Vol. 87 (March). - P. 9-114.
72. Taylor J. Discretion versus policy rules in practice. Carnegie-Rochester Conference Series on Public Policy, 1993. Vol. 39, pp. 195—214.
73. White W. Making Macroprudential Concerns Operational.
[Электронный ресурс] Speech delivered at a Financial Stability Symposium organized by the Netherlands Bank, Amsterdam, 2004. October 26. URL: www.bis.org/speeches/sp041026.htm
74. Woodford M. Interest and prices: Foundations of a theory of monetary policy. Princeton, NJ: Princeton University Press. 2003.


Работу высылаем на протяжении 30 минут после оплаты.



Подобные работы


©2024 Cервис помощи студентам в выполнении работ