Подведем итог проведенному исследованию. Существуют разнообразные понятия и классификации понятия и состава источников финансирования деятельности организаций. Каждый хозяйствующий субъект самостоятельно определяет способы финансирования, а также источники привлечения финансовых ресурсов в зависимости от специфики деятельности и других факторов. Главная задача анализа источников финансирования деятельности состоит в своевременном выявлении и устранении тех или иных недостатков в финансах организации и нахождении резерва улучшения использования финансовых ресурсов организации и повышения ее платежеспособности. Основными методами анализа являются сравнение абсолютных и относительных показателей динамики и структуры источников финансовых ресурсов и их размещения по бухгалтерскому балансу организации, расчет коэффициентом соотношения видов финансовых ресурсов и их размещения, а также методика определения достаточности финансирования запасов
Объектом исследования является ФЛ «Омскэнерго», которое оказывает услуги по передаче электроэнергии. Анализ основных показателей деятельности свидетельствует о достаточно высокой ее эффективности, которая повышается к 2017 году. Выручка от продаж увеличивается благодаря росту тарифов на оказываемые услуги, что регулируется государством. В результате умеренного роста затрат увеличивается рентабельность предприятия. Эффективность использования трудовых ресурсов повышается, что подтверждается ростом производительности труда.
Основным источником доходов предприятия является такой вид деятельности как передача электроэнергии потребителям, на которую приходится более 90%. В исследуемом периоде происходит увеличение по всем статьям собственных ресурсов, наибольшее из них наблюдается по нераспределенной прибыли, которая в 2017 году увеличилась на 38%, так как чистая прибыль отчетного периода была реинвестирована в собственный капитал.
Предприятие достаточно активно использует краткосрочные и долгосрочные заемные ресурсы с целью пополнения оборотных средств для текущих операций. Кредиторская задолженность представлена, прежде всего, задолженностью поставщикам за предоставленную электроэнергию, где более 30% приходится на основного поставщика - ПАО «МРСК Сибири». В целом в 2017 году происходит сокращение по объему заемных финансовых ресурсов предприятия, что обусловлено сокращением суммы краткосрочных кредитов в связи с их уплатой.
Отрицательное значение эффекта финансового левериджа показывает, что рентабельность собственного капитала за счет привлечения заемных средств уменьшается ежегодно на сумму эффекта рычага. Следовательно, создается отрицательный эффект финансового левериджа, то есть неэффективное использование собственного капитала, так как ставка процента по привлекаемым заемным средствам выше, чем ставка дохода от имущества, купленного на эти заемные средства. При отрицательном значении дифференциала финансового левериджа прирост коэффициента финансового левериджа будет приводить к еще большему снижению рентабельности собственного капитала.
В работе была проведена оптимизация структуры финансовых ресурсов ФЛ «Омскэнерго». Прежде всего, было рассчитано нормативное соотношение собственного и заемного капитала. Согласно представленным данным, было установлено, что предприятие в 2017 году использует умеренный подход к финансированию активов. Однако специфика деятельности предприятия предполагает очень высокую стоимость внеоборотных активов, в результате чего собственных средств все же не достаточно.
Анализ эффекта финансового рычага показал, что в сложившихся условиях предприятию необходимо сокращать коэффициент финансового левериджа, то есть еще больше увеличивать собственный капитал. В соответствии с рассчитанными нормативами соотношения собственного и заемного капитала, предприятию необходимо использовать консервативную политику финансирования активов. Нами были сделаны расчеты по оптимизации структуры финансовых ресурсов ФЛ «Омскэнерго» по критерию минимизации финансового левериджа и максимизации рентабельности собственного капитала. Были рассмотрены варианты увеличения доли собственных средств на 5%, 10% и 15% и снижения доли заемных средств на соответствующий процент. Консервативной политике будет соответствовать последний вариант рассчитанной структуры.
Согласно расчетам, в результате роста удельного веса собственного капитала до 88% и снижения заемного до 12%, произойдет сокращение показателя финансового левериджа с 0,37 до 0,14 %, а рентабельность собственного капитала возрастет с 3,98% до 20,55%, что позволит повысить эффективность использования финансовых ресурсов ФЛ «Омскэнерго» и улучшить его финансовое состояние.


Купить