Введение 3
1. Теоретические основы управления денежными потоками предприятия 6
1.1. Виды и понятия денежных потоков 6
1.2. Методы анализа и оценки денежных потоков 10
1.3. Основы планирования денежных потоков предприятия 15
2. Исследование влияния планирования денежных потоков на финансовое
состояние предприятия 22
2.1. Обоснование гипотезы эмпирического исследования о влиянии
планирования денежных потоков на финансовое состояние предприятия 22
2.2. Характеристика эмпирической базы исследования влияния планирования
денежных потоков на финансовое состояние компании 25
2.3. Формализация модели планирования денежных потоков, как инструмента
совершенствования финансового состояния предприятия 38
3. Организация финансового планирования предприятия, как основа
финансового состояния 45
3.1. Обоснование результатов эмпирического исследования и основные выводы
по предложенному методу управления денежными потоками 45
3.2. Практические аспекты применения разработанной модели управления
денежными потоками 58
3.3. Перспективные направления исследования в области управления
денежными потоками, как основа финансовой устойчивости 63
Заключение 68
Список использованных источников 71
Приложения
В условиях современной экономики, руководители ведущих компаний считают недостаток денежных средств и их эквивалентов, одной из наиболее острых проблем на предприятии. Дефицит свободных денежных средств мешает бесперебойной работе основной деятельности компании, а недостаток свободных денежных средств ведет к сокращению инвестиционной деятельности.
Основными причинами сокращения денежных средств и их эквивалентов является некорректное использование и низкая инвестиционная привлекательность компании. Наиболее явной причиной таких недоработок является нехватка финансовых решений, инструментов и механизмов, способных пополнить наиболее ликвидные активы.
Управление денежными потоками предприятия является составной частью финансового менеджмента, который безусловно опирается на цели выбранной компанией стратегии. Управление денежными потоками компании оказывает непосредственное влияние на деятельность компании, поэтому их анализ и планирование необходимо рассматривать в рамках планирования стратегии компании.
Главными целями любой компании являются получение прибыли и увеличение стоимости компании. Для достижения данной цели необходима гибкая и эффективная система управления финансами. Необходимо не только стратегическое, но и оперативное управление денежными потоками предприятия.
Рациональное использование денежных средств и формирование денежных потоков способствуют бесперебойной деятельности предприятия, а именно оказывают влияние на процессы реализации, производства, а значит на операционный цикл компании. Даже незначительное нарушение движения денежных средств, относительно суммы или во времени, неизбежно нарушает деятельность компании. Перебои в поступлении денежных средств или увеличение оттока, влечет перебои с поставками сырья, запасов, выплатой заработной платы или нарушение расчетов с контрагентами.
Особого внимания в процессе планирования и формирования денежных потоков заслуживает временной аспект. Несвоевременное поступление даже достаточного объема денежных средств оказывает такое же неблагоприятное воздействие, как и не поступление данных денежных средств.
Сбалансированное управление денежными средствами способствует сокращению операционного цикла и соответственно ускорению оборота капитала. Данный процесс существенно снижает потребность предприятия в заемных, кредитных средствах и способствует получению дополнительного дохода в результате образования собственных средств и ведения инвестиционной деятельности.
Все выше приведенные аспекты подтверждают значимость управления денежными потоками предприятия для общего финансового состояния предприятия, что подтверждает актуальность выбранной темы данной работы.
Целью данной магистерской диссертации является анализ системы управления денежными потоками предприятия и рассмотрение методов их планирования.
Для достижения выше упомянутой цели необходимо решить следующие задачи:
а) изучить теоретические аспекты управления денежными потоками предприятия;
б) провести анализ и изучить методы планирования денежных потоков на предприятии;
в) усовершенствовать методы анализа и планирования денежных потоков на предприятии.
Объектом исследования данной работы является финансовая деятельность предприятия ПАО «АВТОВАЗ».
Предметом исследования являются система анализа, планирования и управления денежными потоками ПАО «АВТОВАЗ».
Научная новизна магистерской диссертации:
а) дано уточнение понятию «денежный поток», исходя из ранее изданных определений;
б) выявлены факторы, которые оказывают наибольшее влияние на эффективность управления денежными потоками, а именно методы планирования, система контроля за выполнением намеченного плана, выбор временного промежутка прогнозирования;
в) усовершенствованы методы планирования и прогнозирования денежных потоков.
В основу исследования теоретической составляющей данной работы легли научные труды зарубежных и отечественных авторов, таких как: И. Бланк, Е. Стоянова, А. Шеремет, М. Портер, Ф. Котлер, Е. Голубков.
Структура магистерской диссертации состоит из введения, трех глав, заключения и списка использованных источников.
В условиях современной экономики проблема дефицита денежных средств на предприятии входит в состав ключевых. Отсутствие дефицита денежных средств способствует бесперебойной работе предприятия и осуществления им всех видов деятельности. Основной причиной возникновения и недостатка денежных средств, как правило, является низкая эффективность управления и привлечения денежных потоков, а также ограниченность методов, технологий и финансовых инструментов для осуществления данной задачи.
Так как методы и финансовые инструменты опираются на теоретическую базу, а также на практические примеры, их применение и разработка является особенно актуальным.
В условиях современной экономики деятельность любой организации возможна только при непрерывном движении денежных средств. Любое движение денежных средств представляется в виде притока и оттока денежных эквивалентов.
Чистый денежный поток предприятия является результатом положительного и отрицательного денежных потоков.
ПАО «АВТОВАЗ» является ярким представителем развивающегося российского автомобиле строение. ПАО «АВТОВАЗ» занимает ведущие позиции на российском рынке в производстве легковых автомобилей, автомобильных материалов, запасных частей, специальной автомобильной технике и различных автомобильных компонентов.
Для бесперебойного развития ПАО «АВТОВАЗ» на рынке действует проектно-конструкторские, научно-исследовательские организации, создающие разработки для него.
Проведенный в настоящей магистерской диссертации анализ движения денежных средств ПАО «АВТОВАЗ» показал, что предприятие в целом динамично развивается, хотя и имеет определённые трудности, касающиеся показателей платежеспособности и ликвидности.
Показатели поступления денежных средств от продажи производимой продукции на протяжении всего исследуемого периода составляют около 90%, что является наиболее существенным из показателей притока. Также существенная доля поступлений осуществляется из займов и кредитов около 9%. Наибольшая доля оттока денежных средств на ПАО «АВТОВАЗ» приходится на расчёты с поставщиками за сырьё, материалы, работы и услуги, около 85% от общего оттока.
На протяжении всего исследуемого периода наблюдается значительный отток денежных средств в направлении модернизации, начатой в 2013 году после слияния с компанией Renault-Nissan-Datsun. Отдельно стоит отметить значительный отток денежных средств в связи с погашением долговых обязательств.
Не стоит забывать, что предприятие ПАО «АВТОВАЗ» является одним из крупнейших налогоплательщиков среди российских предприятий. Среднее значение данного показателя в исследуемом периоде колебалось от 5 до 7%.
Можно сделать вывод, что у предприятия ПАО «АВТОВАЗ» имеется достаточный уровень денежных средств для осуществления текущей деятельности, но даже незначительное увеличение оттока денежных эквивалентов приведёт к неблагоприятным финансовым последствиям.
Важной графой денежных поступлений ПАО «АВТОВАЗ» является непрерывная государственная поддержка путём кредитования и займов. С учетом статуса предприятия в российской экономике данный аспект нельзя считать отрицательным, однако использование собственного оборотного капитала было бы предпочтительней.
Происходящее в настоящее время углубление теоретической базы, посвященной изучению обозначенных вопросов, а также отмечающееся расширение практических рекомендаций в части обозначенных вопросов являются хорошей основой для осуществления совершенствования систем управления денежными потоками предприятий, традиционно выступающих в качестве самостоятельных объектов финансового менеджмента.
Очевидно, что наибольшее значение приобретает разработка новых методов управления и новых форм управления денежными потоками предприятия, ориентированных на учет специфики деятельности каждого конкретного предприятия.
Помощь студентам и аспирантам в выполнении работ от наших партнеров
