🔍 Поиск готовых работ

🔍 Поиск работ

Вопросы становления и развития венчурного инвестирования в экономике России

Работа №41354

Тип работы

Дипломные работы, ВКР

Предмет

экономика

Объем работы107
Год сдачи2018
Стоимость6300 руб.
ПУБЛИКУЕТСЯ ВПЕРВЫЕ
Просмотрено
735
Не подходит работа?

Узнай цену на написание


ВВЕДЕНИЕ 3
1. ТЕОРЕТИЧЕСКИЕ АСПЕКТЫ ВЕНЧУРНОГО ИНВЕСТИРОВАНИЯ
1.1. Экономическая сущность и принципы венчурного
1.2. Эволюция механизмов венчурного инвестирования 20
1.3. Роль венчурного капитала в финансировании малого
инновационного бизнеса
2. АНАЛИЗ СОВРЕМЕННОЙ ПРАКТИКИ ВЕНЧУРНОГО
ИНВЕСТИРОВАНИЯ В РОССИИ И ЗА РУБЕЖОМ
2.1 Зарубежный опыт организации венчурного инвестирования 36
2.2 Современный российский рынок венчурного капитала 45
2.3 Паевые инвестиционные фонды как институты венчурного
инвестирования
3. СОВЕРШЕНСТВОВАНИЕ МЕТОДИКИ УПРАВЛЕНИЯ ПОРТФЕЛЕМ ВЕНЧУРНЫХ ИНВЕСТИЦИЙ
3.1 Проблемы и перспективы развития венчурного
инвестирования в России
3.2 Оценка эффективности управления портфелем венчурных инвестиций
ЗАКЛЮЧЕНИЕ 86
СПИСОК ИСПОЛЬЗОВАННЫХ ИСТОЧНИКОВ


Актуальность темы исследования. Инновации играют важнейшую роль в современной экономике. Именно инновации ведут к улучшению качества жизни, росту производительности труда, созданию новых производств, расширению предложения на рынке, развитию конкуренции. Неудивительно то, что развитые страны инвестируют значительные средства в свое инновационное развитие: Германия 2,7% от ВВП, США – 2,9%, Япония – 3,6%. Инновационным проектам, вследствие высокой неопределенности их результатов, свойственны повышенные риски, неприемлемые для традиционных рынков капитала и банковских займов. Поэтому, инновационное развитие не может существовать без венчурного финансирования.
Актуальность выбранной темы связана с особой важностью индустрии венчурного финансирования для России, которой предстоит осуществить переход к инновационной экономике. Мировой опыт свидетельствует о том, что без эффективного венчурного бизнеса невозможно обеспечить инновационное развитие экономики. Инновации становятся движущей силой экономики. В отличие от естественных сырьевых источников наука и технология – это ресурсы, которые создаются человеком, возможности их использования непрерывно повышаются, возрастает их значение с точки зрения будущих перспектив мирового развития.
Венчурный бизнес становится своеобразным проводником передовых научно-технических идей в сфере производства и потребления. Он способствует распространению новшеств, значительно упрощает доступ инновационных компаний к источникам финансовых ресурсов, повышает уровень коммерциализации научно-технической продукции.
Венчурный бизнес поддерживает развитие инновационных отраслей, что способствует повышению конкурентоспособности страны, создает дополнительные рабочие места и развивает реальный сектор экономики.
Степень научной разработанности проблемы. Проблемы венчурного финансирования затрагиваются в трудах многих зарубежных и некоторых отечественных авторов. Теоретические аспекты венчурного финансирования освещены в работах А. Дамодорана, Р. Брэйли, С. Майерса, Ю. Бригхема, Л. Гапенски, С.Н. Каплана, П. Стромберга, Дж. Кокрэйна, М.Г. Белла, П.Д. Каплана, П.А. Гомперса, Дж. Лернера, П. Чена, Г.Т. Байеля и других.
Теоретическому изучению проблем венчурного финансирования посвящены работы современных отечественных авторов, в числе которых П.П. Пилипенко, В.А. Николаев, А.В. Орлова, В.В. Бродецкая и других. Благодаря их трудам становится очевидным, что венчурное финансирование на сегодняшний день осуществляется в условиях значительной неопределенности инвесторов относительно дохода и риска их инвестиций.
Необходимость решения обозначенных проблем предопределила цель и отдельные задачи исследования.
Цель и задачи магистерской диссертации. Цель данного исследования состоит в изучении вопросов становления и развития венчурного инвестирования в экономике России.
В соответствии с указанной целью были поставлены следующие задачи:
1) рассмотреть экономическую сущность и принципы венчурного инвестирования;
2) изучить эволюцию механизмов венчурного инвестирования;
3) определить роль венчурного капитала в финансировании малого инновационного бизнеса;
4) изучить зарубежный опыт организации венчурного инвестирования;
5) исследовать современный российский рынок венчурного капитала;
6) рассмотреть паевые инвестиционные фонды как институты венчурного инвестирования;
7) исследовать проблемы и перспективы развития венчурного инвестирования в России;
8) провести оценку эффективности управления портфелем венчурных инвестиций.
Объект исследования – венчурное инвестирование.
Предмет исследования – особенности становления и развития венчурного инвестирования в экономике России.
Теоретическая и методологическая база исследования. В процессе проведения исследования были использованы следующие теоретические источники: нормативно-правовые акты, монографии по венчурному инвестированию, статьи в периодических изданиях, ресурсы Интернета.
В методологическую основу исследования были положены разнообразные современные методы: абстрактно-логический метод, анализ динамики, сравнительный анализ.
Информационной базой исследования послужили материалы обзоров венчурного рынка.
Научная новизна проведенного исследования заключается в следующих положениях:
1) уточнено определение венчурных инвестиций как рискованных вложений в перспективные инновационные компании (стартапы) с целью получения значительного (выше среднерыночного) дохода, а также расширена классификация венчурных инвестиций;
2) предложен алгоритм последовательного привлечения стартапами финансирования: в первую очередь у бизнес-ангелов, во вторую очередь на краудфандинговых платформах, в третью очередь у венчурных фондов;
3) сформулированы рекомендации по использованию системного подхода в управлении портфелем венчурных инвестиций на каждой стадии реализации инновационного проекта.
Теоретическая значимость исследования заключается в том, что разработанные положения вносят определенный вклад в развитие теории и методов финансового менеджмента.
Практическая ценность исследования состоит в том, что основные выводы и результаты ориентированы на широкое применение в практике оценки эффективности принципиально новых высокорисковых бизнесов и формирования финансовых планов реализации венчурных проектов в России.
Разработанные автором основные положения магистерской диссертации использовались при написании научных публикаций.
Структура и объем магистерской диссертации. Магистерская диссертация изложена на 88 страницах машинописного текста, состоит из введения, трех глав, включающих восемь параграфов, заключения, списка использованных источников и приложений. Список использованных источников включает 75 источников.
В введении приводится актуальность исследования, степень разработанности темы, ставятся цель и задачи, объект и предмет исследования, описываются источники, научная новизна исследования, гипотеза и структура работы.
В первой главе исследования описываются теоретические аспекты венчурного инвестирования, а именно, экономическая сущность и принципы венчурного инвестирования, эволюция механизмов венчурного инвестирования, а также роль венчурного капитала в финансировании малого инновационного бизнеса.
Во второй главе исследования проводится анализ современной практики венчурного инвестирования в России и за рубежом. Кроме этого отдельно исследуются паевые инвестиционные фонды как институты венчурного инвестирования.
Третья глава посвящена совершенствованию методики управления портфелем венчурных инвестиций. Для этого исследуются проблемы и перспективы развития венчурного инвестирования в России, а также модели и методы оценки эффективности управления портфелем венчурных инвестиций.
В заключении приведены основные выводы проведенного исследования


Возникли сложности?

Нужна помощь преподавателя?

Помощь в написании работ!
ДИПЛОМНЫЕ МАГИСТЕРСКИЕ ДИССЕРТАЦИИ
КУРСОВЫЕ СТАТЬИ ВКР

Проведенное исследование позволило сделать вывод, что венчурные инвестиции – это рискованные вложения в перспективные инновационные компании (стартапы) с целью получения значительного (выше среднерыночного) дохода. Риск заключается в том, что деньги вкладываются в абсолютно новые идеи, технологии или продукт. Принесет это убыток или прибыль инвестору покажет только время. В случае убыточности нового предприятия инвестор просто теряет свои вложенные средства. Но в случае удачи инвестор получает сверхприбыль, то есть гораздо больше вложенного. На первоначальной стадии инвестор осуществляет свои капиталовложения в новое дело, а когда предприятие выходит на достаточно высокий уровень прибыльности и развития, он имеет возможность продать свою часть (долю) в компании по более высокой цене. То есть рост стоимости доли (акции) компании, принадлежащая инвестору, и есть его основной источник получения прибыли.
Автором было предложено определение венчурного инвестирования:
«предоставление средств на долгий срок молодым компаниям, находящимся на ранней стадии развития в обмен на долю в этих компаниях». Венчурный капитал был обозначен как «финансовое звено инновационной инфраструктуры, объединяющее носителей капитала и носителей технологий, решающее проблему финансовой недостаточности в секторе стартующих инновационных проектов». Также автором расширена классификация венчурных инвестиций.
Основным механизмом финансирования высоких технологий является венчурное финансирование. Использование механизма венчурного финансирования позволяет добиться наиболее быстрого развития наукоемких и высокотехнологичных отраслей экономики. Институт венчурного финансирования зарекомендовал себя как один из действенных инструментов финансовой поддержки и развития высокотехнологичного сектора экономики и доказал свою эффективность в развитых странах.
Индустрия венчурного капитала сформировалась сравнительно недавно. Первые «рисковые» инвесторы появились в США в 50-е годы XX века. Сначала за ними закрепился образ отчаянного авантюриста, готового вложить деньги в самый невероятный проект. Тем более, что многие инвестировали в разные отрасли, от энергетики и генной инженерии до компьютерной техники. С 90-х годов большинство венчурных капиталистов сосредоточилось на вложениях в сферу информационных технологий. Таких инвесторов стали воспринимать как банкиров и бизнесменов. Сегодня этот вид бизнеса обрел четкую структуру. В отрасли венчурного капитала есть четыре основных игрока: предприниматели, нуждающиеся в финансировании; бизнес-ангелы; частные инвесторы и микроинвесторы, их клубы и синдикаты; венчурные фонды.
Анализ мирового рынка венчурного инвестирования показал сегментацию по континентам. При этом по количеству и объемам венчурного инвестирования выделяются Северная Америка (США, Канада), Азия (Япония, Китай и другие) и Европа (Великобритания, Швейцария и другие). В динамике происходит увеличение влияния азиатских государств на мировом рынке инвестирования. Главными секторами, в которые осуществляется венчурное инвестирование, являются рынок софтвера (софтвера, Интернета и мобильных приложений) и биотехнологий и здравоохранение. Что касается организации венчурного инвестирования за рубежом, то основными формами проведения являются различные программы, платформы и конкурсы поддержки стартапов и тому подобное.
По итогам 2017 года в России зафиксировано всего 22 выхода (в то время как наблюдалось 50 по итогам 2016 года). На первый взгляд показатели числа выходов по итогам 2017 года существенно (более чем в два раза) отстают от значений аналогичного показателя в предыдущие годы. Однако, в этой связи необходимо подчеркнуть, что значительное число выходов, зафиксированных в 2014-2016 годов, было закономерно и во многом связано с завершением жизненного цикла ряда фондов с участием государственного капитала «первой» волны, созданных в начале XXI века. Это еще раз подчеркивает роль государства как катализатора процесса старта первых «массовых» венчурных инвестиций в 2006-2010 годах, осуществленных венчурных фондами, созданными при поддержке Министерства экономического развития РФ и при участии РВК. Поэтому указанное снижение числа выходов во многом объясняется завершением работы ряда фондов с участием государственного капитала. В свою очередь «новая» волна подобных фондов пока только набирает обороты. Поэтому текущие значения числа выходов – скорее приближение к «естественному фону», без «государственного стимулирования». Характерно, что по итогам 2017 года венчурные фонды с государственным капиталом по-прежнему обеспечивали значительную долю общего числа выходов с участием венчурных фондом (45%, для сравнения – 68% в 2016 году), которое пока составило 10. Наибольшее число выходов с участием VC фондов наблюдается из компаний в секторе информационно- коммуникационных телекоммуникаций. Наиболее популярный способ выхода – продажа стратегическому инвестору.
Проведенное исследование методик управления портфелем венчурных инвестиций (основная часть из которых используется при отборе и оценке инновационных проектов) позволило сформировать авторскую систему применимости методов на всех стадиях развития инновационного проекта. Кроме этого, в рамках исследования для дальнейшего развития венчурного инвестирования в России автором был предложен алгоритм последовательного привлечения стартапами финансирования у бизнес-ангелов, на краудфандинговых платформах и затем у венчурных фондов. Полученные результаты позволяют сделать вывод, что развитие венчурного инвестирования в России отстает от зарубежного (особенно от американского), по данным некоторых исследований, на 5-7 лет, поэтому для дальнейшего развития необходимы системные исследования регулирующего венчурное инвестирование законодательства, а также успешных практик компаний и частных инвесторов.



1. О рынке ценных бумаг: Федеральный закон от 22 апреля 1996 г., № 39- ФЗ // Собрание законодательства РФ. – 1996. – № 17. – Ст. 1918.
2. Об инвестиционной деятельности в Российской Федерации, осуществляемой в форме капитальных вложений: Федеральный закон от
25 февраля 1999 г., № 39-ФЗ // Собрание законодательства РФ. - 01.03.1999. - № 9. - ст. 1096.
3. Об инвестиционных фондах: Федеральный закон от 29 ноября 2001 г., № 156-ФЗ // Собрание законодательства РФ. – 2001. – № 49. – Ст. 4562.
4. Об инвестиционном товариществе: Федеральный закон от 28 ноября 2011 г., № 335-ФЗ // Собрание законодательства РФ. - 05.12.2011. - № 49 (ч. 1).- ст. 7013.
Монографии и диссертации
5. Венчурное финансирование инновационных проектов / Сост. А.М. Балабан, М.А. Балабан. - М.: АНХ, 1999. - 215 с.
6. Зинин, В.Л. Государственное финансовое регулирование венчурной деятельности в Российской Федерации. - М.: Финансы, 2014. - 171 с.
7. Инвестирование в инновационный бизнес: мировая практика – венчурный капитал / Под ред. Н.М. Фонштейн. - М.: ЗелО, 1996. - 172 с.
8. Материалы отчета Комитета по научной и технологической политике Организации экономического сотрудничества и развития. Венчурное финансирование: теория и практика / Сост. Н.М. Фонштейн. - М.: АНХ, 1998. - 272 с.
9. Толковый словарь терминов венчурного инвестирования / Российская ассоциация прямого и венчурного инвестирования (РАВИ) / Сост. Е.А. Ушакова. - СПб.: Феникс, 2004. - 150 с.
10. Фоломьев, А.Н. Венчурный капитал / А.Н. Фоломьев. - СПб.: Наука, 1999. - 142 с.
11. Щербакова, Л.И. Государственное регулирование развития инновационного предпринимательства на базе венчурного капитала / Л.И. Щербакова. - М.: Изд-во РАГС, 1996. - 55 с.
Учебники и учебные пособия
12. Рогова, Е.М. Венчурный менеджмент: учебное пособие / Е.М. Рогова, Е.А. Ткаченко, Э.А. Фияксель. - М.: Высшая школа экономики, 2011. - 440 с.
Статьи в сборниках и периодических изданиях
13. Алимова, Ю.Р. Развитие механизма венчурного финансирования инновационных проектов / Ю.Р. Алимова, З.Р. Машарипова // Электронный научный журнал. – 2016. - № 10-3. – С. 111-117.
14. Аракелян, А.Г. Обзор тенденций формирования венчурных систем финансирования инноваций в мире и России / А.Г. Аракелян // Вестник финансового университета. – 2014. - № 4. – С. 90-97.
15. Аркадьев, А.В. Предпринимательские решения в сфере венчурного бизнеса и инновационного инвестирования / А.В. Аркадьев // Проблемы современной экономики. - 2010. - № 4. - С. 167-170.
16. Ашихмина, О.А. Венчурное финансирование в России: проблемы и перспективы / О.А. Ашихмина, Н.А. Яцкина // Финансовая аналитика: научно-практический и информационно-аналитический сборник. - 2011. -
№ 8. - С. 42-46.
17. Баранов, А.О. Оценка эффективности венчурного финансирования инновационного проекта методом реальных опционов (в нефтехимической промышленности) / А.О. Баранов, Е.И. Музыко, В.Н. Павлов // Финансы: теория и практика. - 2017. - № 4. - С. 78-87.
18. Васильева, О.Ю. Венчурные инвестиции в РФ за 2007-2013 гг. / О.Ю. Васильева, Д.Ю. Лягоскина, А.Н. Ляпунов // Актуальные направления научных исследований XXI века: теория и практика. - 2014. - № 3. - С. 14- 25.
19. Веслополова, Д.С. Венчурное финансирование предприятий как залог
успешного экономического развития России / Д.С. Веслополова, В.В. Лихачева // Российское предпринимательство. - 2016. - № 24. - С. 3657- 3666.
20. Волкова, Т.И. Венчурное финансирование инновационных проектов. Институциональные риски / Т.И. Волкова // Проблемы теории и практики управления. - 2013. - № 6. - С. 91-97.
21. Волкова, Т.И. Модели венчурного финансирования. Мировые и российские тенденции развития / Т.И. Волкова // Экономический анализ. Теория и практика. - 2013. - № 23. - С. 35-41.
22. Волкова, Т.И. Генезис и эволюция венчурного финансирования: теоретические основы исследования / Т.И. Волкова, М.Н. Кузнецова // Журнал экономической теории. – 2015. - № 3. – С. 49-62.
23. Горкун, А.А. Определение венчурного капитала предпринимательской фирмы: зарубежный опыт и источники его формирования / А.А. Горкун, Т.А. Шиндина // Вестник Южно-Уральского государственного университета. Серия: Экономика и менеджмент. - 2012. - № 22. - С. 133- 136.
24. Дердуга, В.В. Становление механизма венчурного инвестирования в российской экономике / В.В. Дердуга, Ю.Г. Макаренко, А.С. Индрисов // Экономика. Право. Печать. Вестник КСЭИ. - 2014. - № 2. - С. 234-249.
25. Ермакова, Т.А. Развитие венчурной индустрии в России / Т.А. Ермакова // Актуальные проблемы современной науки, техники и образования. – 2016. - № 1. – С. 144-147.
26. Иванов, Д.Ю. Механизм формирования портфеля инновационных проектов // Д.Ю. Иванов, К.Ю. Орлова // Вектор науки Тольяттинского государственного университета. Серия: экономика и управление. – 2017. -
№ 2. – С. 45-53.
27. Игнатов, К.С. Особенности венчурного финансирования инноваций в РФ
/ К.С. Игнатов // Молодой ученый. - 2016. - № 21. - С. 379-383.
28. Кириллова, А. Венчурное финансирование как инструмент
совершенствования финансовой деятельности банков / А. Кириллова, Е. Рубан // Финансовая жизнь. - 2013. - № 2. - С. 22-24.
29. Коростышевская, Е.М. Венчурное финансирование малых высокотехнологичных фирм в России / Е.М. Коростышевская, Е.А. Свердликова // Финансово-кредитный механизм регулирования экономики: от теории к практике: сборник материалов I Международной научно-практической конференции преподавателей вузов, аспирантов и специалистов-практиков, 2016. – С. 16-23.
30. Кривошей, В.А. Анализ рынка проектного и венчурного финансирования, проблемы и перспективы их развития в России / В.А. Кривошей, Т.А. Пенчукова // Экономика: вчера, сегодня, завтра. - 2014. - № 10. - С. 47-63.
31. Кудина, М.В. Венчурный капитал в инновационном процессе: проблема дефиниций / М.В. Кудина // Государственное управление. Электронный вестник. – 2012. – № 33. – С. 8-9.
32. Локтев, А.В. Венчурное финансирование: понятие, проблемы и перспективы / А.В. Локтев / Социально-экономические явления и процессы. - 2011. - № 7. - С. 106-109.
33. Лукьянова, В.С. Сущность венчурного финансирования инновационных проектов / В.С. Лукьянова, М.А. Терехин // Синергия наук. – 2017. - № 14.- С. 13-21.
34. Мирончук, В.А. Венчурное финансирование в инновационной сфере, состояние и тенденции развития в России / В.А. Мирончук // Инновационные научные исследования: теория, методология, практика: сборник статей VIII Международной научно-практической конференции: в 2 частях. – 2017. – С. 16-18.
35. Мичурина, О.Ю. Экономическая сущность венчурного инвестирования / О.Ю. Мичурина, Е.В. Вранович // Вестник Астраханского государственного технического университета. Серия: Экономика. – 2015.
- № 3. С. 12-19.
36. Недзвецкий, Н.С. Инновационный стартап как объект венчурного
инвестирования: базовые и специфические характеристики / Н.С. Недзвецкий // Экономика: вчера, сегодня, завтра. – 2017. -№ 2а. – С. 124- 127.
37. Николаевская, О.А. Оценка стоимости венчурных инвестиций / О.А. Николаевская // Электронный научный журнал «Управление экономическими системами». – 2013. - № 3. – С. 16-22.
38. Огородникова, И.И. Венчурное финансирование / И.И. Огородникова, Е.А. Киселева // Теория и практика современной науки. – 2016. - № 3. – С. 1-6.
39. Попов, С.Е. Проблемы развития венчурного финансирования в России / С.Е. Попов // Инфраструктурные отрасли экономики: проблемы и перспективы развития. – 2016. - № 14. – С. 57-59.
40. Пучкова, И.Н. Формы венчурных инвестиций, порядок формирования венчурного капитала в российской экономике / И.Н. Пучкова // Вестник Академии. - 2012. - № 3. - С. 14-17.
41. Салахова, Ю.Ш. Финансовый механизм венчурного инвестирования как одного из источников финансирования инновационного процесса / Ю.Ш. Салахова // Вестник Полоцкого государственного университета. Серия D: экономические и юридические науки. – 2015. - № 5. – С. 105-111.
42. Сахеева, И.А. Сущность венчурных инвестиций / И.А. Сахеева, Ю.Н. Полошко // Современные проблемы развития техники, экономики и общества: материалы I Международной научно-практической заочной конференции. – 2016. – С. 217-219.
43. Свердликова, Е.А. Венчурное финансирование малых высокотехнологичных фирм в России / Е.А. Свердликова, Е.М. Коростышевская // Финансово-кредитный механизм регулирование экономики: от теории к практике: сборник материалов I Международной научно-практической конференции преподавателей вузов, аспирантов и специалистов. - 2016. - С. 16-23.
44. Селезнева, М.М. Венчурное финансирование в России: венчурные фонды
и бизнес-ангелы / М.М. Селезнева // Приволжский научный вестник. – 2015. – № 4-1. – С. 87-90.
45. Силаев, А.А. Методика оценки стоимости инновационных проектов с привлечением венчурных инвестиций / А.А. Силаев // Имущественные отношения в Российской Федерации. – 2012. - № 2. – С. 29-40.
46. Спанова, Л.К. Особенности венчурного финансирования в бизнесе / Л.К. Спанова, Ж.Б. Смагулова, Л.Д. Арынова // Международный журнал прикладных и фундаментальных исследований. – 2015. – № 12-7. – С. 1297-1299.
47. Ткаченко, Ю.О. Мировые тенденции венчурного финансирования высоких технологий / Ю.О. Ткаченко // Ученые записки Крымского федерального университета имени В.И. Вернадского. Экономика и управление. – 2015. - № 1. – С. 114-122.
48. Угнич, Е.А. Экономическая природа и противоречия развития венчурного капитала в российской экономике / Е.А. Угнич // Вестник ДГТУ. - 2013. -№ 7/8. – С. 148-155.
49. Черкашин, А.В. Венчурный капитал как фактор инновационного развития трансформирующейся экономики России / А.В. Черкашин // Молодой ученый. - 2010. - № 5. - С. 232-234.
50. Чернышева, М.Д. Особенности венчурного финансирования в современной России / М.Д. Чернышева // Глобальные рынки и финансовый инжиниринг. – 2016. - № 2. – С. 165-182.
51. Чижова, Л.П. Понятие, принципы и сущность венчурного финансирования / Л.П. Чижова, Т.А. Пенчукова // Фундаментальные и прикладные исследования кооперативного сектора экономики. - 2014. - № 3. - С. 95-100.
52. Чистякова, О.В. Венчурный капитал как фактор развития инновационного предпринимательства / О.В. Чистякова // Известия Иркутской государственной экономической академии. - 2011. - № 6. - С. 136-139.
53. Cherif, М. Venture Capital Financing: A Theoretical Model / М. Cherif, Elouaer S. // Journal of Applied Business and Economics. – 2007.
Электронные ресурсы
54. Амосов, Ю. Первые венчурные капиталисты: как в хайтек потекли большие деньги [Электронный ресурс] / Ю. Аммосов. – Режим доступа: https://republic.ru/posts/67355 (дата обращения: 01.11.2018).
55. Аналитический доклад «Новые инструменты привлечения финансирования для развития технологических компаний: практика использования и перспективы развития в России» [Электронный ресурс].
– Режим доступа: https://www.csr.ru/wp-content/uploads/2018/05/Doklad- novye-dengi.pdf (дата обращения: 01.11.2018).
56. Бунчук, М. Роль венчурного капитала в финансировании малого инновационного бизнеса [Электронный ресурс] / М. Бунчук // Технологический бизнес. - 1999. - № 1. – Режим доступа: http://www.techbusiness.ru/tb/archiv/number1/page02.htm (дата обращения: 01.11.2018).
57. Венчурные инвестиции [Электронный ресурс]. – Режим доступа: https://investment-school.ru/venture-investments (дата обращения: 01.11.2018).
58. Венчурные инвестиции – что это такое и каков механизм венчурного финансирования + список ТОП-5 лучших венчурных фондов в России [Электронный ресурс]. – Режим доступа: http://finsait.ru/venchurnye- investitsii-chto-eto-takoe-i-kakov-mehanizm-venchurnogo-finansirovaniya- spisok-top-5-luchshih-venchurnyh-fondov-v-rossii (дата обращения: 01.11.2018).
59. Все, что Вы должны знать о венчурном капитале [Электронный ресурс]. – Режим доступа: https://startupnetwork.ru/news/vse-chto-vy-dolzhny-znat-o- venchurnykh-kapitalistakh.html (дата обращения: 01.11.2018).
60. Глоссарий венчурного предпринимательства [Электронный ресурс]. – Режим доступа: http://www.rvca.ru/rus/resource/library/RVCAGlossary-2011 (дата обращения: 01.11.2018).
61. Годовой отчет АО «Российская венчурная компания» «Создаем перспективы» [Электронный ресурс]. – Режим доступа: https://www.rvc.ru/upload/iblock/f4a/Report_RVC_2017.pdf (дата обращения: 01.11.2018).
62. Доступ к капиталу – как устроен венчурный рынок в Швейцарии? Часть первая [Электронный ресурс]. – Режим доступа: https://www.s- ge.com/ru/article/poslednie-novosti/dostup-k-kapitalu-kak-ustroen-vencurnyi- rynok-v-sveicarii-cast-pervaa (дата обращения: 01.11.2018).
63. Зеньков, А. Истории: 7 главных отличий венчурных инвесторов от традиционных [Электронный ресурс] / А. Зеньков. – Режим доступа: https://rb.ru/story/traditional-vs-venture (дата обращения: 01.11.2018).
64. История развития венчурных инвестиций в Европе [Электронный ресурс]. – Режим доступа: http://krossmoney.ru/istoriya-razvitiya- venchurnyx-investicij-v-evrope (дата обращения: 01.11.2018).
65. Обзор рынка прямых и венчурных инвестиций за 2016 год [Электронный ресурс]. – Режим доступа: http://www.rvca.ru/rus/resource/library/rvca- yearbook (дата обращения: 01.11.2018).
66. Обзор рынка прямых и венчурных инвестиций за 1-е полугодие 2017 года [Электронный ресурс]. – Режим доступа: http://www.rvca.ru/rus/resource/library/rvca-yearbook (дата обращения: 01.11.2018).
67. Обзор рынка прямых и венчурных инвестиций за 2017 год: аналитический сборник РАВИ [Электронный ресурс]. – Режим доступа: http://www.rvca.ru/upload/files/lib/RVCA-yearbook-2017-Russian-PE-and- VC-market-review-ru.pdf (дата обращения: 01.11.2018).
68. Оганесян, Т. Азиатский венчур стал первым [Электронный ресурс] / Т. Оганесян. – Режим доступа: https://stimul.online/articles/sreda/aziatskiy- venchur-stal-pervym/ (дата обращения: 01.11.2018).
69. Оганесян, Т. Единорогам пора из стойла [Электронный ресурс] / Т.
Оганесян. – Режим доступа: https://stimul.online/articles/sreda/edinorogam- pora-iz-stoyla/ (дата обращения: 01.11.2018).
70. Родионов, И. Рынок венчурного капитала и прямые инвестиции в новой экономике: курс лекций [Электронный ресурс] / И. Родионов, А. Никконен. – Режим доступа: http://www.rvca.ru/rus/resource/library/RVCA- Course-2011 (дата обращения: 01.11.2018).
71. Российские венчурные фонды: итоги и перспективы [Электронный ресурс]. – Режим доступа: http://www.invest-rating.ru/financial- forecasts/?id=7444 (дата обращения: 01.11.2018).
72. Соловьев, А. Venture Barometer 2017: рынок в точке равновесия [Электронный ресурс] / А. Соловьев. – Режим доступа: https://bosfera.ru/bo/venture-barometer-2017-rynok-v-tochke-ravnovesiya (дата обращения: 01.11.2018).
73. Сухаревская, А. Инфографика: венчурные инвестиции 2017 года [Электронный ресурс] / А. Сухаревская. – Режим доступа: https://incrussia.ru/understand/infografika-venchurnye-investitsii-2017-goda/ (дата обращения: 01.11.2018).
74. Что такое ПИФы и как они зарабатывают [Электронный ресурс]. – Режим доступа: https://equity.today/investicii-v-pify.html (дата обращения: 01.11.2018).
75.9 методов оценки стартапа с комментариями [Электронный ресурс]. – Режим доступа: https://www.iidf.ru/media/articles/money/9-metodov-otsenki- startapa-s-kommentariyami/ (дата обращения: 01.11.2018).

Работу высылаем на протяжении 30 минут после оплаты.



Подобные работы


©2025 Cервис помощи студентам в выполнении работ
.