Помощь студентам в учебе
УПРАВЛЕНИЕ ДЕНЕЖНЫМИ ПОТОКАМИ В СИСТЕМЕ ФИНАНСОВОГО МЕНЕДЖМЕНТА ГОРНОДОБЫВАЮЩИХ КОМПАНИИ
|
Введение 3
1. Теоретические основы управления денежными потоками компании 8
1.1 Денежные потоки: понятие и классификация 8
1.2. Эволюция концепции денежных средств: история и современность 2 0
1.3. Роль финансового менеджмента в управлении денежными потоками 28
2 . Система управления денежными потоками в компании: актуальное состояние и направления совершенствования 35
2.1. Учетно-аналитическое обеспечение системы управления денежными
потоками 35
2.2. Бюджетирование как инструмент управления денежными потоками
компании 48
2.3. Управление остатками денежных средств предприятия 57
3. Экономический анализ в системе управления денежными потоками компании 69
3.1. Цели, задачи и роль экономического анализа в системе управления
денежными средствами и их эквивалентами 69
3.2. Традиционные методики экономического анализа движения денежных
средств 77
3.3. Экономико-математические модели в системе управления денежными
потоками компании 93
Заключение 102
Список использованных источников 107
Приложения
1. Теоретические основы управления денежными потоками компании 8
1.1 Денежные потоки: понятие и классификация 8
1.2. Эволюция концепции денежных средств: история и современность 2 0
1.3. Роль финансового менеджмента в управлении денежными потоками 28
2 . Система управления денежными потоками в компании: актуальное состояние и направления совершенствования 35
2.1. Учетно-аналитическое обеспечение системы управления денежными
потоками 35
2.2. Бюджетирование как инструмент управления денежными потоками
компании 48
2.3. Управление остатками денежных средств предприятия 57
3. Экономический анализ в системе управления денежными потоками компании 69
3.1. Цели, задачи и роль экономического анализа в системе управления
денежными средствами и их эквивалентами 69
3.2. Традиционные методики экономического анализа движения денежных
средств 77
3.3. Экономико-математические модели в системе управления денежными
потоками компании 93
Заключение 102
Список использованных источников 107
Приложения
Актуальность исследования. В современной мировой экономике горнодобывающие компании могут выбрать различные стратегии и тактики управления финансовыми ресурсами, которые позволят им занять лидирующие позиции на рынке. Управление денежными потоками является жизненно важным инструментом, обеспечивающим взаимосвязанное функционирование всей системы финансового менеджмента. Посредством грамотного управления денежными потоками происходит достижение стратегических и тактических целей, повышается эффективность хозяйствования компании в целом. Использование теоретических знаний относительно механизма и принципов управления денежными потоками позволяет современным компаниям сохранять финансовую независимость, обеспечивают её переход на новый, более качественный виток экономического развития.
Результат движения денежных потоков предприятия может выступать в
качестве инструмента для измерения его финансового положения, степени
устойчивого развития и роста, а также своеобразного мерила качества результатов
экономической и финансовой деятельности. Современные подходы к организации
системы управления денежными потоками позволяют компаниями, в том числе
горнодобывающим, в условиях динамически изменяющейся мировой экономики,
нестабильности политической ситуации обеспечить достижение планируемых
результатов. В настоящее время в условиях продолжающегося кризиса
ликвидности особенно важным является формирование и раскрытие информации
о движении денежных средств для целей принятия обоснованных решений в
системе бюджетирования и финансового менеджмента компании в целом.
Решение данной проблемы особенно актуально для компаний добывающей
отрасли, поскольку на первоначальном этапе финансирование их деятельности
требует значительных капитальных вложений, кроме того, зачастую разработка
новых месторождений дополнительно субсидируется за счет государства в случае
3
нехватки частных инвесторов. В данной сфере традиционно занято значительное количество работников, следовательно, на менеджмент и собственников, нацеленных на извлечение прибыли, возложены и социальные функции. Все это обусловило интерес к разработке данной тематики исследования.
Степень разработанности проблемы. Методологические вопросы
планирования и оптимизации движения денежных средств, оборотных активов рассматривается в работах многих западных, и российских ученых - экономистов. Среди зарубежных можно выделить работы: Р. Хизрич, Р. Брили, Д. Букан, Н. Бариш, Э. Розенсталь, Е. Буфф, С. Карлин, В. Баумол, Дж. Кейнс, Б.Коласс, В. Г аррис, К. Рерхд, X. Вагнер, Дж. Мейсен, М. Стар, А. Маршалл, М. Миллер, М. Питере, Р. Холт, Т. Вайтин и др. В России ученые, которые внесли значительный вклад в развитие данного вопроса: П.В. Акинин, И.Т. Балабанов, A.M. Бирман, О.Б. Веретенникова, Шеремет А.Д, Сайфулин Р.С, Ефимова О.В, Ковалев В., Орбунов А, И.А. Иванников, В.В. Бочаров, М.И. Ткачук, М.В. Аликаева, Э.А. Уткина, Л.Г. Скамай, Н.В. Никитина, Е.С. Стоянова, .М. Сабанти, A.A. Володин, Т.Ш. Тиникашвили, Т.Ю. Мазурина, Б.Т. Моргоев, А. Базарова, В.М. Родионова, М.В. Романовский и др.
Учитывая важность исследования в управлении финансами, движении денежных средств, количество публикаций, посвященных управлению денежными потоками, недостаточно. Комплексный подход к решению проблемы управления денежными потоками недостаточно раскрыт, и чаще всего исследования проводятся в небольшом направлении, которое не отражает влияния движения денежных средств и процессов его формирования, и наше исследование будет развивать методы учета денежных потоков и измерения коэффициента движения денежных средств.
Цель исследования заключается в обобщении и уточнении теоретических положений, разработке методических и практических рекомендаций по
- уточнить сущность, содержание и значение понятия «денежных средств и их эквивалентов»;
- определить место и роль денежных средств и их эквивалентов в системе управления организацией;
- определить роль бюджетирования в системе управления денежными средствами организации;
- предложить формат бюджета движения денежных средств для целей детального контроля над отклонениями статей изменения денежных средств;
- определить содержание и структуру аналитической информации, необходимой для целей управления денежными средствами;
- рассмотреть организационно-методические аспекты анализа денежных средств и их эквивалентов для целей управления;
- предложить формат управленческой отчетности с целью повышения эффективности принятия управленческого решения;
- оценить способность компании создавать положительный чистый денежный поток в будущем;
- рассмотреть организационно-методические аспекты анализа денежных средств и их эквивалентов для целей управления.
Предмет исследования: теоретические, методические и практические вопросы управления денежными средствами и их эквивалентами с учетом отраслевой специфики компании.
Объект исследования - горнодобывающие компании, в том числе Сьерра Рутил добыча (Сьерра-Леоне Лтд).
Научная новизна исследования заключается в постановке, теоретическом
обосновании и решении задач, связанных с применением методов управления
5
В процессе исследования получены следующие научные результаты:
- на микроэкономическом уровне уточнено понятие денежных средств, как категории способной повлиять на текущую деятельность предприятия;
- рекомендована форма бюджета движения денежных средств, дополненная статьями, отражающими отраслевую принадлежность предприятия;
- предложен формат управленческой отчетности, построенный на основе бюджета движения денежных средств с дополнением аналитических показателей с целью повышения эффективности принимаемых решений в области достижения оптимального свободного остатка денежных средств;
- на основе систематизации внешних и внутренних факторов, влияющих на формирование денежного потока горнодобывающей компании, предложена модель, которая позволит определить оптимальный остаток денежных средств компании;
- предложена методика анализа в целях управления свободным остатком денежных средств, затрагивающая текущую деятельность организации как основного источника поступления денежных средств на основе разработанной системы индикаторов измерения оптимального притока и оттока денежных средств в горнодобывающих компаниях.
Теоретические и методологические основы исследования опираются на
принципы, заложенные в трудах отечественных и зарубежных ученых, внесших
значительный вклад в сферу бухгалтерского учета и управления денежными
потоками. Информационной базой исследования выступили кандидатские и
докторские диссертации, публикации периодической печати, данные
справочников, Интернет-сайтов, учебная и методическая литература.
Методологической основой проведенного исследования послужили общенаучные
6
приемы анализа и синтеза, дедукции и индукции, системного подхода, научной абстракции, экстраполяции и моделирования, а также такие методы исследования как наблюдение, группировка, детализация, сравнение.
Практическая значимость исследования заключается в том, чтобы выводы и рекомендации, можно использовать научными сотрудниками для проведения дальнейших исследований актуальных проблемы управления платежеспособностью и финансовой устойчивостью горнодобывающих компаний, в целях обеспечения надежности компаний и оптимизации процессов принятия обоснованных решений.
Апробация результатов исследования. Основные положения и результаты, сформулированные в диссертации, обсуждались на Международной научнопрактической конференции и Международном экономическом форуме в 2019 году.
Структура и содержание диссертации. Логика и последовательность изложения материала диссертации, ее структурное построение определены целью и задачами исследования и отражают характер исследуемой проблемы.
Результат движения денежных потоков предприятия может выступать в
качестве инструмента для измерения его финансового положения, степени
устойчивого развития и роста, а также своеобразного мерила качества результатов
экономической и финансовой деятельности. Современные подходы к организации
системы управления денежными потоками позволяют компаниями, в том числе
горнодобывающим, в условиях динамически изменяющейся мировой экономики,
нестабильности политической ситуации обеспечить достижение планируемых
результатов. В настоящее время в условиях продолжающегося кризиса
ликвидности особенно важным является формирование и раскрытие информации
о движении денежных средств для целей принятия обоснованных решений в
системе бюджетирования и финансового менеджмента компании в целом.
Решение данной проблемы особенно актуально для компаний добывающей
отрасли, поскольку на первоначальном этапе финансирование их деятельности
требует значительных капитальных вложений, кроме того, зачастую разработка
новых месторождений дополнительно субсидируется за счет государства в случае
3
нехватки частных инвесторов. В данной сфере традиционно занято значительное количество работников, следовательно, на менеджмент и собственников, нацеленных на извлечение прибыли, возложены и социальные функции. Все это обусловило интерес к разработке данной тематики исследования.
Степень разработанности проблемы. Методологические вопросы
планирования и оптимизации движения денежных средств, оборотных активов рассматривается в работах многих западных, и российских ученых - экономистов. Среди зарубежных можно выделить работы: Р. Хизрич, Р. Брили, Д. Букан, Н. Бариш, Э. Розенсталь, Е. Буфф, С. Карлин, В. Баумол, Дж. Кейнс, Б.Коласс, В. Г аррис, К. Рерхд, X. Вагнер, Дж. Мейсен, М. Стар, А. Маршалл, М. Миллер, М. Питере, Р. Холт, Т. Вайтин и др. В России ученые, которые внесли значительный вклад в развитие данного вопроса: П.В. Акинин, И.Т. Балабанов, A.M. Бирман, О.Б. Веретенникова, Шеремет А.Д, Сайфулин Р.С, Ефимова О.В, Ковалев В., Орбунов А, И.А. Иванников, В.В. Бочаров, М.И. Ткачук, М.В. Аликаева, Э.А. Уткина, Л.Г. Скамай, Н.В. Никитина, Е.С. Стоянова, .М. Сабанти, A.A. Володин, Т.Ш. Тиникашвили, Т.Ю. Мазурина, Б.Т. Моргоев, А. Базарова, В.М. Родионова, М.В. Романовский и др.
Учитывая важность исследования в управлении финансами, движении денежных средств, количество публикаций, посвященных управлению денежными потоками, недостаточно. Комплексный подход к решению проблемы управления денежными потоками недостаточно раскрыт, и чаще всего исследования проводятся в небольшом направлении, которое не отражает влияния движения денежных средств и процессов его формирования, и наше исследование будет развивать методы учета денежных потоков и измерения коэффициента движения денежных средств.
Цель исследования заключается в обобщении и уточнении теоретических положений, разработке методических и практических рекомендаций по
- уточнить сущность, содержание и значение понятия «денежных средств и их эквивалентов»;
- определить место и роль денежных средств и их эквивалентов в системе управления организацией;
- определить роль бюджетирования в системе управления денежными средствами организации;
- предложить формат бюджета движения денежных средств для целей детального контроля над отклонениями статей изменения денежных средств;
- определить содержание и структуру аналитической информации, необходимой для целей управления денежными средствами;
- рассмотреть организационно-методические аспекты анализа денежных средств и их эквивалентов для целей управления;
- предложить формат управленческой отчетности с целью повышения эффективности принятия управленческого решения;
- оценить способность компании создавать положительный чистый денежный поток в будущем;
- рассмотреть организационно-методические аспекты анализа денежных средств и их эквивалентов для целей управления.
Предмет исследования: теоретические, методические и практические вопросы управления денежными средствами и их эквивалентами с учетом отраслевой специфики компании.
Объект исследования - горнодобывающие компании, в том числе Сьерра Рутил добыча (Сьерра-Леоне Лтд).
Научная новизна исследования заключается в постановке, теоретическом
обосновании и решении задач, связанных с применением методов управления
5
В процессе исследования получены следующие научные результаты:
- на микроэкономическом уровне уточнено понятие денежных средств, как категории способной повлиять на текущую деятельность предприятия;
- рекомендована форма бюджета движения денежных средств, дополненная статьями, отражающими отраслевую принадлежность предприятия;
- предложен формат управленческой отчетности, построенный на основе бюджета движения денежных средств с дополнением аналитических показателей с целью повышения эффективности принимаемых решений в области достижения оптимального свободного остатка денежных средств;
- на основе систематизации внешних и внутренних факторов, влияющих на формирование денежного потока горнодобывающей компании, предложена модель, которая позволит определить оптимальный остаток денежных средств компании;
- предложена методика анализа в целях управления свободным остатком денежных средств, затрагивающая текущую деятельность организации как основного источника поступления денежных средств на основе разработанной системы индикаторов измерения оптимального притока и оттока денежных средств в горнодобывающих компаниях.
Теоретические и методологические основы исследования опираются на
принципы, заложенные в трудах отечественных и зарубежных ученых, внесших
значительный вклад в сферу бухгалтерского учета и управления денежными
потоками. Информационной базой исследования выступили кандидатские и
докторские диссертации, публикации периодической печати, данные
справочников, Интернет-сайтов, учебная и методическая литература.
Методологической основой проведенного исследования послужили общенаучные
6
приемы анализа и синтеза, дедукции и индукции, системного подхода, научной абстракции, экстраполяции и моделирования, а также такие методы исследования как наблюдение, группировка, детализация, сравнение.
Практическая значимость исследования заключается в том, чтобы выводы и рекомендации, можно использовать научными сотрудниками для проведения дальнейших исследований актуальных проблемы управления платежеспособностью и финансовой устойчивостью горнодобывающих компаний, в целях обеспечения надежности компаний и оптимизации процессов принятия обоснованных решений.
Апробация результатов исследования. Основные положения и результаты, сформулированные в диссертации, обсуждались на Международной научнопрактической конференции и Международном экономическом форуме в 2019 году.
Структура и содержание диссертации. Логика и последовательность изложения материала диссертации, ее структурное построение определены целью и задачами исследования и отражают характер исследуемой проблемы.
Управление денежными средствами представляет собой систему принципов и методов разработки и реализации управленческих решений, связанных с формирование, распределением и использованием денежных средств. От эффективности принятого управленческого решения зависит успех предприятия, так как использование инструментов планирования, учета, анализа и контроля обеспечит финансовую стабильность предприятия.
В целях настоящего магистерского исследования были проведены теоретические и эмпирические анализы. Теоретический анализ заключался в обзоре актуальной отечественной и зарубежной литературы по теме магистерского исследования, а также в обзоре последних эмпирических исследований в области определения показателей влияющих на денежные средства. Эмпирический анализ включает в себя эконометрическое моделирование влияние показателей запасов, дебиторской и кредиторской задолженности, выручки на показатель свободного остатка денежных средств.
Теоретический анализ показал, что классики экономической мысли
рассматривали категорию денежных средств с макроэкономической точки зрения.
Объектом их исследования была взаимосвязь денежных средств и внешней
торговлей, товарной природы денег и их потребительской стоимости и т.д.
Очевидным является то, что их анализ проливает свет на механизм
функционирования денежных средств, а это имеет большое значение и на
микроэкономическом уровне, на который делается упор современниками
экономической мысли. Они рассматривают денежные средства, как часть активов
организации, акцентируя внимание на их материально-вещественной форме и
месте их хранения. Проведенный анализ сделал возможным сформулировать
авторское определение денежных средств, согласно которому денежные средства
это ликвидная категория активов, аккумулированная в наличной и безналичной
форме, оптимизация поступления и расходования которых обеспечивает
101
достижение их оптимального остатка и платежеспособность организации. Характерным отличием данного определения является то, что оно определяет денежные средства как средство достижения целей компании, за счет эффективного управления поступлением и использованием денежных средств.
Однако для управления денежными средствами, необходимо знать из каких источников они поступают, в каких целях расходуются, т.е. необходимо произвести классификацию денежных средств. Это позволит более достоверно отражать информацию обеспечивающую процесс учета, анализа и планирования, что приведет к росту эффективности принимаемого решения.
Таким образом, эффективность управленческого решения зависит от качества информационного обеспечения. Это отражает острую необходимость создания системы учетно-аналитической информации, которая обеспечивала бы обоснованное принятие единственно верного и эффективного решения в области денежных средств и их эквивалентов. Такая система должна отражать как внутреннюю учетную и планово-нормативную информацию, так и внешнюю информацию организации. Это позволит не только принимать управленческие решения, но контролировать и выявлять причины их отклонений.
Одной из основных задач управления денежными средствами является
формирование оптимального свободного остатка. Решением данной задачи
является использование моделей целевого регулирования денежных средств,
таких как модели Баумоля, Миллера-Орра и Стоуна. Данные модели позволяют
рассчитать оптимальный свободный остаток денежных средств, который должен
храниться на расчетном счете, а также максимальное и минимальное значение
приближение к которому свидетельствует в первом случае о целесообразности
вложения в ценные бумаги, а во втором о необходимости пополнения денежных
средств до оптимального уровня. Однако в модели Баумоля минимальное
значение равняется нулю, что по нашему мнению нецелесообразно, так как может
привести к временной потере платежеспособности и нарушению текущей
102
деятельности. Поэтому минимальное значение должно представлять целевой остаток денежных средств равный средней необходимости в оплате счетов, вычисленный расчетным путем.
Еще одним инструментом позволяющим обеспечивать постоянное наличие денежных для поддержания текущей деятельности и эффективно использовать свободный остаток денежных средств является бюджетирование. Бюджеты являются основой планирования и принятия управленческих решений. В рамках управления денежными средствами и их эквивалентами наибольший интерес представляет бюджет движения денежных средств. Бюджеты не имеют стандартизированных форм, на основе чего, по нашему мнению, форма бюджета движения денежных средств должна быть модификацией отчета о движении денежных средств с дополнением статей текущей деятельности согласно отраслевой специфики. Так статью «Поступления от продажи продукции, товаров и услуг» следует заменить статьями «Поступления от продажи руды» и «Поступления от побочных продуктов и транспортных расходов», а также включить статьи «Авансовые платежи» и «Агентское вознаграждение». Статьи расходов от операционной деятельности предлагается дополнить статьями расходов по содержанию транспорта, командировочными расходами, оплатой услуг сторонних подрядных организаций, производственных накладных расходов, а также пеней и штрафов. Данные статьи позволят контролировать статьи расходов, отслеживать причины отклонений, и вследствие чего принимать более эффективные управленческие решения.
Как уже было отмечено, бюджеты являются основными плановым
документами, а планирование в свою очередь является одним из главных этапов
управления. Поэтому, является очевидным, что в целях принятия управленческих
решений в области денежных средств и их эквивалентов управленческий отчет
должен быть производным от формы бюджета движения денежных средств.
Однако, мы считаем целесообразным, дополнить управленческую отчетность
103
аналитическими показателями, характеризующими финансовый цикл предприятия. А именно внести показатели оборачиваемости запасов, дебиторской задолженности и кредиторской задолженности. Расчет финансового цикла является одним из этапов планирования и управления денежными средствами и их эквивалентами. Это обусловлено тем, что эффективное использование оборотных средств оказывает влияние на деятельность предприятия, её финансовые результаты и финансовое состояние. Высвобождая материальные и денежные ресурсы, предприятие выявляет дополнительные внутренние источники пополнения денежных средств и обеспечения платежеспособности. Управленческому персоналу необходимо планировать и контролировать данный показатель, в связи с этим, по нашему мнению, он должен найти отражение в управленческой отчетности, что приведет к повышению эффективности управленческих решений в области поддержания оптимального свободного остатка денежных средств.
Динамично развивающаяся рыночная среда требует от предприятия не только планирования, но и анализа способности предприятия финансировать свою деятельность и формировать свободный остаток денежных средств. В диссертационной работе рассмотрена методика анализа в целях управления свободным остатком денежных средств. Анализ включает в себя этапы оценки способности предприятия генерировать денежные средства, оценки обеспеченности предприятия денежными средствами, оценки эффективности использования денежных средств. Данная методика позволяет определить источники формирования свободного остатка, его оптимальность и существуют ли внутренние источники его пополнения.
На основе проведенного анализа, были определены факторы, оказывающие влияние на величину свободного остатка денежных средств. Таким образом, в диссертационном исследовании достигнута основная цель исследования благодаря решению следующих важных задач:
- уточнена сущность, содержание и значение понятия «денежных средств и их эквивалентов»;
- определена роль бюджетирования в системе управления денежных средств организации и предложена формат бюджета движения денежных средств для целей детального контроля над отклонениями статей изменения денежных средств;
- предложен формат управленческой отчетности с целью повышения эффективности принятия управленческого решения;
- предложена методика анализа в целях управления свободным денежным потоком и выявлены ключевые факторы, влияющие на денежные средства и их эквиваленты.
Таким образом, предложения раскрытые в данной работе образуют современный инструментарий управления денежными средствами и их эквивалентами.
В целях настоящего магистерского исследования были проведены теоретические и эмпирические анализы. Теоретический анализ заключался в обзоре актуальной отечественной и зарубежной литературы по теме магистерского исследования, а также в обзоре последних эмпирических исследований в области определения показателей влияющих на денежные средства. Эмпирический анализ включает в себя эконометрическое моделирование влияние показателей запасов, дебиторской и кредиторской задолженности, выручки на показатель свободного остатка денежных средств.
Теоретический анализ показал, что классики экономической мысли
рассматривали категорию денежных средств с макроэкономической точки зрения.
Объектом их исследования была взаимосвязь денежных средств и внешней
торговлей, товарной природы денег и их потребительской стоимости и т.д.
Очевидным является то, что их анализ проливает свет на механизм
функционирования денежных средств, а это имеет большое значение и на
микроэкономическом уровне, на который делается упор современниками
экономической мысли. Они рассматривают денежные средства, как часть активов
организации, акцентируя внимание на их материально-вещественной форме и
месте их хранения. Проведенный анализ сделал возможным сформулировать
авторское определение денежных средств, согласно которому денежные средства
это ликвидная категория активов, аккумулированная в наличной и безналичной
форме, оптимизация поступления и расходования которых обеспечивает
101
достижение их оптимального остатка и платежеспособность организации. Характерным отличием данного определения является то, что оно определяет денежные средства как средство достижения целей компании, за счет эффективного управления поступлением и использованием денежных средств.
Однако для управления денежными средствами, необходимо знать из каких источников они поступают, в каких целях расходуются, т.е. необходимо произвести классификацию денежных средств. Это позволит более достоверно отражать информацию обеспечивающую процесс учета, анализа и планирования, что приведет к росту эффективности принимаемого решения.
Таким образом, эффективность управленческого решения зависит от качества информационного обеспечения. Это отражает острую необходимость создания системы учетно-аналитической информации, которая обеспечивала бы обоснованное принятие единственно верного и эффективного решения в области денежных средств и их эквивалентов. Такая система должна отражать как внутреннюю учетную и планово-нормативную информацию, так и внешнюю информацию организации. Это позволит не только принимать управленческие решения, но контролировать и выявлять причины их отклонений.
Одной из основных задач управления денежными средствами является
формирование оптимального свободного остатка. Решением данной задачи
является использование моделей целевого регулирования денежных средств,
таких как модели Баумоля, Миллера-Орра и Стоуна. Данные модели позволяют
рассчитать оптимальный свободный остаток денежных средств, который должен
храниться на расчетном счете, а также максимальное и минимальное значение
приближение к которому свидетельствует в первом случае о целесообразности
вложения в ценные бумаги, а во втором о необходимости пополнения денежных
средств до оптимального уровня. Однако в модели Баумоля минимальное
значение равняется нулю, что по нашему мнению нецелесообразно, так как может
привести к временной потере платежеспособности и нарушению текущей
102
деятельности. Поэтому минимальное значение должно представлять целевой остаток денежных средств равный средней необходимости в оплате счетов, вычисленный расчетным путем.
Еще одним инструментом позволяющим обеспечивать постоянное наличие денежных для поддержания текущей деятельности и эффективно использовать свободный остаток денежных средств является бюджетирование. Бюджеты являются основой планирования и принятия управленческих решений. В рамках управления денежными средствами и их эквивалентами наибольший интерес представляет бюджет движения денежных средств. Бюджеты не имеют стандартизированных форм, на основе чего, по нашему мнению, форма бюджета движения денежных средств должна быть модификацией отчета о движении денежных средств с дополнением статей текущей деятельности согласно отраслевой специфики. Так статью «Поступления от продажи продукции, товаров и услуг» следует заменить статьями «Поступления от продажи руды» и «Поступления от побочных продуктов и транспортных расходов», а также включить статьи «Авансовые платежи» и «Агентское вознаграждение». Статьи расходов от операционной деятельности предлагается дополнить статьями расходов по содержанию транспорта, командировочными расходами, оплатой услуг сторонних подрядных организаций, производственных накладных расходов, а также пеней и штрафов. Данные статьи позволят контролировать статьи расходов, отслеживать причины отклонений, и вследствие чего принимать более эффективные управленческие решения.
Как уже было отмечено, бюджеты являются основными плановым
документами, а планирование в свою очередь является одним из главных этапов
управления. Поэтому, является очевидным, что в целях принятия управленческих
решений в области денежных средств и их эквивалентов управленческий отчет
должен быть производным от формы бюджета движения денежных средств.
Однако, мы считаем целесообразным, дополнить управленческую отчетность
103
аналитическими показателями, характеризующими финансовый цикл предприятия. А именно внести показатели оборачиваемости запасов, дебиторской задолженности и кредиторской задолженности. Расчет финансового цикла является одним из этапов планирования и управления денежными средствами и их эквивалентами. Это обусловлено тем, что эффективное использование оборотных средств оказывает влияние на деятельность предприятия, её финансовые результаты и финансовое состояние. Высвобождая материальные и денежные ресурсы, предприятие выявляет дополнительные внутренние источники пополнения денежных средств и обеспечения платежеспособности. Управленческому персоналу необходимо планировать и контролировать данный показатель, в связи с этим, по нашему мнению, он должен найти отражение в управленческой отчетности, что приведет к повышению эффективности управленческих решений в области поддержания оптимального свободного остатка денежных средств.
Динамично развивающаяся рыночная среда требует от предприятия не только планирования, но и анализа способности предприятия финансировать свою деятельность и формировать свободный остаток денежных средств. В диссертационной работе рассмотрена методика анализа в целях управления свободным остатком денежных средств. Анализ включает в себя этапы оценки способности предприятия генерировать денежные средства, оценки обеспеченности предприятия денежными средствами, оценки эффективности использования денежных средств. Данная методика позволяет определить источники формирования свободного остатка, его оптимальность и существуют ли внутренние источники его пополнения.
На основе проведенного анализа, были определены факторы, оказывающие влияние на величину свободного остатка денежных средств. Таким образом, в диссертационном исследовании достигнута основная цель исследования благодаря решению следующих важных задач:
- уточнена сущность, содержание и значение понятия «денежных средств и их эквивалентов»;
- определена роль бюджетирования в системе управления денежных средств организации и предложена формат бюджета движения денежных средств для целей детального контроля над отклонениями статей изменения денежных средств;
- предложен формат управленческой отчетности с целью повышения эффективности принятия управленческого решения;
- предложена методика анализа в целях управления свободным денежным потоком и выявлены ключевые факторы, влияющие на денежные средства и их эквиваленты.
Таким образом, предложения раскрытые в данной работе образуют современный инструментарий управления денежными средствами и их эквивалентами.