Управление денежными средствами представляет собой систему принципов и методов разработки и реализации управленческих решений, связанных с формирование, распределением и использованием денежных средств. От эффективности принятого управленческого решения зависит успех предприятия, так как использование инструментов планирования, учета, анализа и контроля обеспечит финансовую стабильность предприятия.
В целях настоящего магистерского исследования были проведены теоретические и эмпирические анализы. Теоретический анализ заключался в обзоре актуальной отечественной и зарубежной литературы по теме магистерского исследования, а также в обзоре последних эмпирических исследований в области определения показателей влияющих на денежные средства. Эмпирический анализ включает в себя эконометрическое моделирование влияние показателей запасов, дебиторской и кредиторской задолженности, выручки на показатель свободного остатка денежных средств.
Теоретический анализ показал, что классики экономической мысли
рассматривали категорию денежных средств с макроэкономической точки зрения.
Объектом их исследования была взаимосвязь денежных средств и внешней
торговлей, товарной природы денег и их потребительской стоимости и т.д.
Очевидным является то, что их анализ проливает свет на механизм
функционирования денежных средств, а это имеет большое значение и на
микроэкономическом уровне, на который делается упор современниками
экономической мысли. Они рассматривают денежные средства, как часть активов
организации, акцентируя внимание на их материально-вещественной форме и
месте их хранения. Проведенный анализ сделал возможным сформулировать
авторское определение денежных средств, согласно которому денежные средства
это ликвидная категория активов, аккумулированная в наличной и безналичной
форме, оптимизация поступления и расходования которых обеспечивает
101
достижение их оптимального остатка и платежеспособность организации. Характерным отличием данного определения является то, что оно определяет денежные средства как средство достижения целей компании, за счет эффективного управления поступлением и использованием денежных средств.
Однако для управления денежными средствами, необходимо знать из каких источников они поступают, в каких целях расходуются, т.е. необходимо произвести классификацию денежных средств. Это позволит более достоверно отражать информацию обеспечивающую процесс учета, анализа и планирования, что приведет к росту эффективности принимаемого решения.
Таким образом, эффективность управленческого решения зависит от качества информационного обеспечения. Это отражает острую необходимость создания системы учетно-аналитической информации, которая обеспечивала бы обоснованное принятие единственно верного и эффективного решения в области денежных средств и их эквивалентов. Такая система должна отражать как внутреннюю учетную и планово-нормативную информацию, так и внешнюю информацию организации. Это позволит не только принимать управленческие решения, но контролировать и выявлять причины их отклонений.
Одной из основных задач управления денежными средствами является
формирование оптимального свободного остатка. Решением данной задачи
является использование моделей целевого регулирования денежных средств,
таких как модели Баумоля, Миллера-Орра и Стоуна. Данные модели позволяют
рассчитать оптимальный свободный остаток денежных средств, который должен
храниться на расчетном счете, а также максимальное и минимальное значение
приближение к которому свидетельствует в первом случае о целесообразности
вложения в ценные бумаги, а во втором о необходимости пополнения денежных
средств до оптимального уровня. Однако в модели Баумоля минимальное
значение равняется нулю, что по нашему мнению нецелесообразно, так как может
привести к временной потере платежеспособности и нарушению текущей
102
деятельности. Поэтому минимальное значение должно представлять целевой остаток денежных средств равный средней необходимости в оплате счетов, вычисленный расчетным путем.
Еще одним инструментом позволяющим обеспечивать постоянное наличие денежных для поддержания текущей деятельности и эффективно использовать свободный остаток денежных средств является бюджетирование. Бюджеты являются основой планирования и принятия управленческих решений. В рамках управления денежными средствами и их эквивалентами наибольший интерес представляет бюджет движения денежных средств. Бюджеты не имеют стандартизированных форм, на основе чего, по нашему мнению, форма бюджета движения денежных средств должна быть модификацией отчета о движении денежных средств с дополнением статей текущей деятельности согласно отраслевой специфики. Так статью «Поступления от продажи продукции, товаров и услуг» следует заменить статьями «Поступления от продажи руды» и «Поступления от побочных продуктов и транспортных расходов», а также включить статьи «Авансовые платежи» и «Агентское вознаграждение». Статьи расходов от операционной деятельности предлагается дополнить статьями расходов по содержанию транспорта, командировочными расходами, оплатой услуг сторонних подрядных организаций, производственных накладных расходов, а также пеней и штрафов. Данные статьи позволят контролировать статьи расходов, отслеживать причины отклонений, и вследствие чего принимать более эффективные управленческие решения.
Как уже было отмечено, бюджеты являются основными плановым
документами, а планирование в свою очередь является одним из главных этапов
управления. Поэтому, является очевидным, что в целях принятия управленческих
решений в области денежных средств и их эквивалентов управленческий отчет
должен быть производным от формы бюджета движения денежных средств.
Однако, мы считаем целесообразным, дополнить управленческую отчетность
103
аналитическими показателями, характеризующими финансовый цикл предприятия. А именно внести показатели оборачиваемости запасов, дебиторской задолженности и кредиторской задолженности. Расчет финансового цикла является одним из этапов планирования и управления денежными средствами и их эквивалентами. Это обусловлено тем, что эффективное использование оборотных средств оказывает влияние на деятельность предприятия, её финансовые результаты и финансовое состояние. Высвобождая материальные и денежные ресурсы, предприятие выявляет дополнительные внутренние источники пополнения денежных средств и обеспечения платежеспособности. Управленческому персоналу необходимо планировать и контролировать данный показатель, в связи с этим, по нашему мнению, он должен найти отражение в управленческой отчетности, что приведет к повышению эффективности управленческих решений в области поддержания оптимального свободного остатка денежных средств.
Динамично развивающаяся рыночная среда требует от предприятия не только планирования, но и анализа способности предприятия финансировать свою деятельность и формировать свободный остаток денежных средств. В диссертационной работе рассмотрена методика анализа в целях управления свободным остатком денежных средств. Анализ включает в себя этапы оценки способности предприятия генерировать денежные средства, оценки обеспеченности предприятия денежными средствами, оценки эффективности использования денежных средств. Данная методика позволяет определить источники формирования свободного остатка, его оптимальность и существуют ли внутренние источники его пополнения.
На основе проведенного анализа, были определены факторы, оказывающие влияние на величину свободного остатка денежных средств. Таким образом, в диссертационном исследовании достигнута основная цель исследования благодаря решению следующих важных задач:
- уточнена сущность, содержание и значение понятия «денежных средств и их эквивалентов»;
- определена роль бюджетирования в системе управления денежных средств организации и предложена формат бюджета движения денежных средств для целей детального контроля над отклонениями статей изменения денежных средств;
- предложен формат управленческой отчетности с целью повышения эффективности принятия управленческого решения;
- предложена методика анализа в целях управления свободным денежным потоком и выявлены ключевые факторы, влияющие на денежные средства и их эквиваленты.
Таким образом, предложения раскрытые в данной работе образуют современный инструментарий управления денежными средствами и их эквивалентами.

Купить