УПРАВЛЕНИЕ ЛИКВИДНОСТЬЮ И РИСКАМИ КОМПАНИИ
|
Введение 3
1. Теоретические аспекты управления ликвидностью и рисками компании 7
1.1. Понятие ликвидности и связанных с ней рисков, их роль в деятельности
компании 7
1.2. Информационная база анализа и управления ликвидностью 16
1.3. Основные подходы и методы управления ликвидностью 20
2. Анализ и оценка эффективности управления ликвидностью и рисками
ликвидности 26
2.1. Общая характеристика деятельности компании 26
2.2 Экспресс-анализ финансового состояния компании 31
2.3 Анализ ликвидности, ее динамики и связанных рисков 46
3. Основные направления совершенствования системы управления
ликвидностью и рисками компании и их экономическое обоснование 59
Заключение 70
Список использованных источников 73
Приложения
1. Теоретические аспекты управления ликвидностью и рисками компании 7
1.1. Понятие ликвидности и связанных с ней рисков, их роль в деятельности
компании 7
1.2. Информационная база анализа и управления ликвидностью 16
1.3. Основные подходы и методы управления ликвидностью 20
2. Анализ и оценка эффективности управления ликвидностью и рисками
ликвидности 26
2.1. Общая характеристика деятельности компании 26
2.2 Экспресс-анализ финансового состояния компании 31
2.3 Анализ ликвидности, ее динамики и связанных рисков 46
3. Основные направления совершенствования системы управления
ликвидностью и рисками компании и их экономическое обоснование 59
Заключение 70
Список использованных источников 73
Приложения
В условиях не всегда благоприятной конкурентной среды поддержание финансовой сбалансированности компании на стабильном уровне во многом зависит от своевременности и полноты погашения собственных обязательств, их планирования и от эффективного управления активами.
С переходом России к рыночной экономике коммерческие организации столкнулись с необходимостью выбора рациональной политики в области поддержания и оценки платежеспособности, ликвидности и управления сопутствующими рисками. При возникновении кризисных ситуаций многие организации сталкиваются с невозможностью платить по своим обязательствам или даже банкротятся. В итоге это приводит непосредственно к неизбежности уделять повышенное внимание вопросу выбора оптимальной структуры активов и заемного капитала в целях снижения риска неплатежеспособности и поддержания достаточного уровня ликвидности, чтобы не допустить использование дополнительного кредитования для финансирования текущей деятельности.
Финансовому менеджменту организации необходимо создать эффективную систему по управлению ликвидностью. В эту систему входит предварительный скользящий анализ текущих обязательств и активов, разработка финансовой и кредитной политики, поиск наиболее выгодных возможностей вложения в финансовые активы, управление финансовыми инструментами, финансовое планирование.
Эффективное управление ликвидностью помогает предприятию оптимально использовать активы с возможностью быстро высвободить средства из оборота, которые в дальнейшем могут быть использованы для расчетов по обязательствам или для определенных целей и нужд, без привлечения внешних источников финансирования.
Каждой организации важно не допускать необоснованного увеличения суммы обязательств, следить за сроками их оплаты и в соответствии с учетом этого выстраивать собственную финансовую политику.
Актуальность темы обусловлена тем, что в условиях рыночной экономики ликвидность является одной из важнейших характеристик финансово-экономической деятельности организации. Если организация ликвидна, она способна привлекать различные инвестиции, получать кредиты и подбирать квалифицированные кадры, необходимых поставщиков. Также ликвидность компании позволяет ей не вступать в конфликт с банками - организация гарантирует возврат кредитов и выплату процентов по ним; с государством - путем своевременных выплат налогов в бюджет, взносов в социальные фонды; с обществом - выплата заработной платы рабочим, дивидендов акционерам. Чем выше ликвидность организации, тем более она независима от изменения рыночной конъюнктуры и тем меньше риск у организации оказаться банкротом.
Поскольку факторы, влияющие на функционирование предприятия (особенно это касается внешней среды) являются изменчивыми, то действительно необходимым является не только анализ хозяйственных процессов и результатов, влияющих на состояние ликвидности, но и управление ликвидностью для обеспечения ее требуемого уровня и минимизации возможных рисков без потери потенциальной прибыли.
Целью выпускной квалификационной работы является систематизация данных по изучению особенностей управления ликвидностью и соответствующими рисками на примере ПАО «ВымпелКом», а также разработка рекомендаций по повышению эффективности управления ликвидностью компании и их экономическое обоснование.
Для достижения этой цели были поставлены следующие задачи:
- раскрыть теоретические аспекты управления ликвидностью;
- изучить информационную базу анализа и управления ликвидностью и рисками компании;
- определить основные подходы и методы управления ликвидностью;
- дать организационно-экономическую характеристику предприятия ПАО «ВымпелКом»;
- на базе финансовой отчетности ПАО «ВымпелКом» провести экспрессдиагностику деятельности;
- проанализировать существующую систему управления ликвидностью компании и соответствующими рисками;
- на базе выявленных проблем разработать рекомендации по совершенствованию управления ликвидностью компании ПАО «ВымпелКом»;
Объектом исследования является ПАО «ВымпелКом».
Предметом исследования является процесс управления ликвидностью и рисками компании.
Методологической базой работы являются труды отечественных и зарубежных авторов по проблеме управления ликвидностью и соответствующими рисками. Наибольшее внимание было уделено работам таких авторов, как Бланк И.А., Новикова А.В., Галицкая С.В., Кейлер В.А. В работе так же были использованы нормативно-правовые документы, учебные и методические пособия, научные статьи и электронные ресурсы по анализируемой проблеме.
Аналитическая часть работы опирается на методах теоретического и практического анализа, связанные с темой исследования.
Практическая часть работы построена на фактическом материале ПАО «ВымпелКом» - консолидированная финансовая отчетность за 2016-2018 гг.
В соответствии с целью и задачами выпускная квалификационная работа состоит из введения, трех глав, посвященных теме исследования, заключения, списка использованных источников и приложений. Название глав полностью отображает их содержание.
В первой главе дипломной работы рассматриваются теоретические аспекты управления ликвидностью и рисками компании, характеризуется значение ликвидности в деятельности компании, раскрываются информационная база и основные подходы к процессу управления ликвидностью.
Во второй главе проведена оценка эффективности управления ликвидностью в ПАО «ВымпелКом», проведен структурный анализ и проанализированы основные механизмы в управлении ликвидностью и соответствующими рисками.
В третьей главе изучены основные проблемы управления ликвидностью и разработаны конкретные управленческие рекомендации по усовершенствованию финансового состояния компании ПАО «ВымпелКом».
В заключении исследования выявлены итоги проведенного анализа финансового положения ПАО «ВымпелКом» и определены основные направления в управлении ликвидностью компании в перспективе.
С переходом России к рыночной экономике коммерческие организации столкнулись с необходимостью выбора рациональной политики в области поддержания и оценки платежеспособности, ликвидности и управления сопутствующими рисками. При возникновении кризисных ситуаций многие организации сталкиваются с невозможностью платить по своим обязательствам или даже банкротятся. В итоге это приводит непосредственно к неизбежности уделять повышенное внимание вопросу выбора оптимальной структуры активов и заемного капитала в целях снижения риска неплатежеспособности и поддержания достаточного уровня ликвидности, чтобы не допустить использование дополнительного кредитования для финансирования текущей деятельности.
Финансовому менеджменту организации необходимо создать эффективную систему по управлению ликвидностью. В эту систему входит предварительный скользящий анализ текущих обязательств и активов, разработка финансовой и кредитной политики, поиск наиболее выгодных возможностей вложения в финансовые активы, управление финансовыми инструментами, финансовое планирование.
Эффективное управление ликвидностью помогает предприятию оптимально использовать активы с возможностью быстро высвободить средства из оборота, которые в дальнейшем могут быть использованы для расчетов по обязательствам или для определенных целей и нужд, без привлечения внешних источников финансирования.
Каждой организации важно не допускать необоснованного увеличения суммы обязательств, следить за сроками их оплаты и в соответствии с учетом этого выстраивать собственную финансовую политику.
Актуальность темы обусловлена тем, что в условиях рыночной экономики ликвидность является одной из важнейших характеристик финансово-экономической деятельности организации. Если организация ликвидна, она способна привлекать различные инвестиции, получать кредиты и подбирать квалифицированные кадры, необходимых поставщиков. Также ликвидность компании позволяет ей не вступать в конфликт с банками - организация гарантирует возврат кредитов и выплату процентов по ним; с государством - путем своевременных выплат налогов в бюджет, взносов в социальные фонды; с обществом - выплата заработной платы рабочим, дивидендов акционерам. Чем выше ликвидность организации, тем более она независима от изменения рыночной конъюнктуры и тем меньше риск у организации оказаться банкротом.
Поскольку факторы, влияющие на функционирование предприятия (особенно это касается внешней среды) являются изменчивыми, то действительно необходимым является не только анализ хозяйственных процессов и результатов, влияющих на состояние ликвидности, но и управление ликвидностью для обеспечения ее требуемого уровня и минимизации возможных рисков без потери потенциальной прибыли.
Целью выпускной квалификационной работы является систематизация данных по изучению особенностей управления ликвидностью и соответствующими рисками на примере ПАО «ВымпелКом», а также разработка рекомендаций по повышению эффективности управления ликвидностью компании и их экономическое обоснование.
Для достижения этой цели были поставлены следующие задачи:
- раскрыть теоретические аспекты управления ликвидностью;
- изучить информационную базу анализа и управления ликвидностью и рисками компании;
- определить основные подходы и методы управления ликвидностью;
- дать организационно-экономическую характеристику предприятия ПАО «ВымпелКом»;
- на базе финансовой отчетности ПАО «ВымпелКом» провести экспрессдиагностику деятельности;
- проанализировать существующую систему управления ликвидностью компании и соответствующими рисками;
- на базе выявленных проблем разработать рекомендации по совершенствованию управления ликвидностью компании ПАО «ВымпелКом»;
Объектом исследования является ПАО «ВымпелКом».
Предметом исследования является процесс управления ликвидностью и рисками компании.
Методологической базой работы являются труды отечественных и зарубежных авторов по проблеме управления ликвидностью и соответствующими рисками. Наибольшее внимание было уделено работам таких авторов, как Бланк И.А., Новикова А.В., Галицкая С.В., Кейлер В.А. В работе так же были использованы нормативно-правовые документы, учебные и методические пособия, научные статьи и электронные ресурсы по анализируемой проблеме.
Аналитическая часть работы опирается на методах теоретического и практического анализа, связанные с темой исследования.
Практическая часть работы построена на фактическом материале ПАО «ВымпелКом» - консолидированная финансовая отчетность за 2016-2018 гг.
В соответствии с целью и задачами выпускная квалификационная работа состоит из введения, трех глав, посвященных теме исследования, заключения, списка использованных источников и приложений. Название глав полностью отображает их содержание.
В первой главе дипломной работы рассматриваются теоретические аспекты управления ликвидностью и рисками компании, характеризуется значение ликвидности в деятельности компании, раскрываются информационная база и основные подходы к процессу управления ликвидностью.
Во второй главе проведена оценка эффективности управления ликвидностью в ПАО «ВымпелКом», проведен структурный анализ и проанализированы основные механизмы в управлении ликвидностью и соответствующими рисками.
В третьей главе изучены основные проблемы управления ликвидностью и разработаны конкретные управленческие рекомендации по усовершенствованию финансового состояния компании ПАО «ВымпелКом».
В заключении исследования выявлены итоги проведенного анализа финансового положения ПАО «ВымпелКом» и определены основные направления в управлении ликвидностью компании в перспективе.
Ликвидность и платежеспособность являются одними из самых важных характеристик финансово-экономической деятельности организации в условиях рыночной экономики. Управление платежеспособностью и ликвидностью подразумевает комплексный подход, в оценке состояния организации, задействовании скрытых и явных источников для покрытия обязательств фирмы, в принятии мер по достижению постоянной, устойчивой платежеспособности.
На сегодняшний день, эффективное управление ликвидностью означает планирование перспективы развития и работы компании на рынке. Отсутствие функции управления ликвидностью ведет к снижению оборачиваемости оборотных средств, ухудшению платежеспособности предприятия, финансовым потерям в результате неполучения альтернативной прибыли или несвоевременного возврата долгов, а в худшем случае - к банкротству. Именно поэтому грамотно построенная политика по управлению ликвидностью является важным аспектом в деятельности и признаком профессионализма топ- менеджмента и сотрудников компании, задействованных в управлении ликвидностью.
Очевидно, что проблема управления ликвидностью не решается какими- то строго определенными мероприятиями. Каждая компания обладает своими особенностями финансовой и коммерческой деятельности и во взаимоотношениях с клиентами. Поэтому, для каждой конкретной компании должна разрабатываться методика управления ликвидностью, учитывающая рыночные условия, в каких работает данная компания, тип производимой продукции и предоставляемых услуг, сложившиеся традиции деловых отношений с контрагентами, существующие наработки в области оптимизации уровня платежеспособности и ликвидности и т.д.
В процессе выполнения работы были рассмотрены теоретические аспекты ликвидности компании, ее понятие, сопутствующие риски и роль в деятельности организации. Также были проанализированы существующие принципы и методы управления ликвидностью.
Далее была изучена деятельность ПАО «ВымпелКом», проведен анализ финансового состояния, рассмотрена политика в области управления ликвидностью.
Исходя из полученных в результате анализа данных, были сделаны следующие выводы:
- предприятие действует в основном за счет устойчивых пассивов, в структуре которых преобладают долгосрочные обязательства.
- предприятие зависимо от заемных средств;
- показатели рентабельности имеют положительные значения как следствие прибыльной деятельности, однако они ниже средних по отрасли;
- баланс не является абсолютно ликвидным, однако с учетом специфики бизнеса - это не является проблемой для компании;
- все коэффициенты ликвидности достигают своего нормативного значения и даже превосходят его;
- достаточный уровень финансовой устойчивости позволяет определить риск банкротства как маловероятный, несущественный;
- величина текущих активов выше величины текущих обязательств, однако, идентичная тенденция прослеживается и в отношении темпов снижения этих величин.
- компания имеет высокий уровень среднегодового остатка денежных средств и эквивалентов на конец отчетного периода;
- величина кредиторской задолженности почти в три раза выше величины дебиторской задолженности, что усиливает финансовые риски компании;
По результатам проведенного исследования, были даны следующие рекомендации по совершенствованию и повышению эффективности управления ликвидностью:
- изменить структуру текущих активов компании в сторону снижения остатков денежных средств в целях повышения прибыли и снижения излишне высокого уровня абсолютной ликвидности;
- изменить структуру заемного капитала в пользу небольшого увеличения
доли краткосрочных обязательств, которые выступят источником финансирования для расширения деятельности по продаже оборудования аксессуаров, что в дальнейшем приведет к росту доли рынка в сегменте и росту прибыли.
- уменьшить среднегодовую величину остатка дебиторской
задолженности за счет предоставляемой скидки контрагентам;
- направить высвободившиеся средства в краткосрочные финансовые вложения.
Был построен прогнозный отчет о финансовом положении с учетом предложенных рекомендаций на 2019 год.
Прогнозируемым положительным эффектом от предложенных мер стало приведение к нормативным величинам всех коэффициентов ликвидности ПАО «ВымпелКом», приближение к рекомендуемому значению общей ликвидности баланса, улучшение платежеспособности компании и повышение прибыли без уменьшения текущих и потенциальных клиентов.
Полученные результаты говорят о целесообразности проведения запланированных мероприятии". Таким образом, поставленные в данной работе задачи были выполнены, основная цель достигнута.
На сегодняшний день, эффективное управление ликвидностью означает планирование перспективы развития и работы компании на рынке. Отсутствие функции управления ликвидностью ведет к снижению оборачиваемости оборотных средств, ухудшению платежеспособности предприятия, финансовым потерям в результате неполучения альтернативной прибыли или несвоевременного возврата долгов, а в худшем случае - к банкротству. Именно поэтому грамотно построенная политика по управлению ликвидностью является важным аспектом в деятельности и признаком профессионализма топ- менеджмента и сотрудников компании, задействованных в управлении ликвидностью.
Очевидно, что проблема управления ликвидностью не решается какими- то строго определенными мероприятиями. Каждая компания обладает своими особенностями финансовой и коммерческой деятельности и во взаимоотношениях с клиентами. Поэтому, для каждой конкретной компании должна разрабатываться методика управления ликвидностью, учитывающая рыночные условия, в каких работает данная компания, тип производимой продукции и предоставляемых услуг, сложившиеся традиции деловых отношений с контрагентами, существующие наработки в области оптимизации уровня платежеспособности и ликвидности и т.д.
В процессе выполнения работы были рассмотрены теоретические аспекты ликвидности компании, ее понятие, сопутствующие риски и роль в деятельности организации. Также были проанализированы существующие принципы и методы управления ликвидностью.
Далее была изучена деятельность ПАО «ВымпелКом», проведен анализ финансового состояния, рассмотрена политика в области управления ликвидностью.
Исходя из полученных в результате анализа данных, были сделаны следующие выводы:
- предприятие действует в основном за счет устойчивых пассивов, в структуре которых преобладают долгосрочные обязательства.
- предприятие зависимо от заемных средств;
- показатели рентабельности имеют положительные значения как следствие прибыльной деятельности, однако они ниже средних по отрасли;
- баланс не является абсолютно ликвидным, однако с учетом специфики бизнеса - это не является проблемой для компании;
- все коэффициенты ликвидности достигают своего нормативного значения и даже превосходят его;
- достаточный уровень финансовой устойчивости позволяет определить риск банкротства как маловероятный, несущественный;
- величина текущих активов выше величины текущих обязательств, однако, идентичная тенденция прослеживается и в отношении темпов снижения этих величин.
- компания имеет высокий уровень среднегодового остатка денежных средств и эквивалентов на конец отчетного периода;
- величина кредиторской задолженности почти в три раза выше величины дебиторской задолженности, что усиливает финансовые риски компании;
По результатам проведенного исследования, были даны следующие рекомендации по совершенствованию и повышению эффективности управления ликвидностью:
- изменить структуру текущих активов компании в сторону снижения остатков денежных средств в целях повышения прибыли и снижения излишне высокого уровня абсолютной ликвидности;
- изменить структуру заемного капитала в пользу небольшого увеличения
доли краткосрочных обязательств, которые выступят источником финансирования для расширения деятельности по продаже оборудования аксессуаров, что в дальнейшем приведет к росту доли рынка в сегменте и росту прибыли.
- уменьшить среднегодовую величину остатка дебиторской
задолженности за счет предоставляемой скидки контрагентам;
- направить высвободившиеся средства в краткосрочные финансовые вложения.
Был построен прогнозный отчет о финансовом положении с учетом предложенных рекомендаций на 2019 год.
Прогнозируемым положительным эффектом от предложенных мер стало приведение к нормативным величинам всех коэффициентов ликвидности ПАО «ВымпелКом», приближение к рекомендуемому значению общей ликвидности баланса, улучшение платежеспособности компании и повышение прибыли без уменьшения текущих и потенциальных клиентов.
Полученные результаты говорят о целесообразности проведения запланированных мероприятии". Таким образом, поставленные в данной работе задачи были выполнены, основная цель достигнута.
Подобные работы
- УПРАВЛЕНИЕ ЛИКВИДНОСТЬЮ И РИСКАМИ ЛИКВИДНОСТИ
КОМПАНИИ
Дипломные работы, ВКР, экономика. Язык работы: Русский. Цена: 4900 р. Год сдачи: 2018 - УПРАВЛЕНИЕ ЛИКВИДНОСТЬЮ И РИСКАМИ ЛИКВИДНОСТИ
КОМПАНИИ
Дипломные работы, ВКР, финансы и кредит. Язык работы: Русский. Цена: 0 р. Год сдачи: 2018 - УПРАВЛЕНИЕ ЛИКВИДНОСТЬЮ И РИСКАМИ ЛИКВИДНОСТИ
КОМПАНИИ
Дипломные работы, ВКР, финансы и кредит. Язык работы: Русский. Цена: 4900 р. Год сдачи: 2019 - УПРАВЛЕНИЕ ЛИКВИДНОСТЬЮ И РИСКАМИ ЛИКВИДНОСТИ КОМПАНИИ
Дипломные работы, ВКР, экономика. Язык работы: Русский. Цена: 4355 р. Год сдачи: 2016 - УПРАВЛЕНИЕ ЛИКВИДНОСТЬЮ И РИСКАМИ ЛИКВИДНОСТИ КОМПАНИИ
Дипломные работы, ВКР, экономика. Язык работы: Русский. Цена: 4260 р. Год сдачи: 2017 - УПРАВЛЕНИЕ ЛИКВИДНОСТЬЮ И РИСКАМИ ЛИКВИДНОСТИ КОМПАНИИ
Дипломные работы, ВКР, финансы и кредит. Язык работы: Русский. Цена: 4900 р. Год сдачи: 2017 - Управление ликвидностью и рисками ликвидности компании
Дипломные работы, ВКР, финансы и кредит. Язык работы: Русский. Цена: 4770 р. Год сдачи: 2017 - Управление ликвидностью и рисками ликвидности компании
Дипломные работы, ВКР, экономика. Язык работы: Русский. Цена: 6300 р. Год сдачи: 2018 - УПРАВЛЕНИЕ ЛИКВИДНОСТЬЮ И РИСКАМИ ЛИКВИДНОСТИ КОМПАНИИ
Дипломные работы, ВКР, экономика. Язык работы: Русский. Цена: 6500 р. Год сдачи: 2019