Помощь студентам в учебе
ВАЛЮТНЫЙ КУРС КАК ЭКОНОМИЧЕСКАЯ КАТЕГОРИЯ - ТЕОРЕТИЧЕСКИЕ И ПРАКТИЧЕСКИЕ ПОДХОДЫ К ПРОГНОЗИРОВАНИЮ
|
Введение 3
1. Валютный курс и его роль в экономике 6
1.1. Сущность валютного курса как экономической категории 6
1.2. Многофакторность валютного курса и его связь с другими
экономическими категориями 14
1.3. Методы прогнозирования валютного курса и их особенности 20
2. Современные тенденции развития мирового валютного рынка 30
2.1. Мировой валютный рынок (forex) на современном этапе 30
2.2. Ключевые центры прогнозирования валютных курсов 36
2.3. Оценка влияния факторов на современную мировую валютную
систему и курс рубля 42
3. Современные аспекты прогнозирования и регулирования валютных
курсов 57
3.1. Проблемы прогнозирования и государственного регулирования
валютных курсов 57
3.2. Модели прогнозирования динамики валютного курса на основе
анализа фундаментальных показателей экономики 63
Заключение 76
Список использованных источников 80
Приложения
1. Валютный курс и его роль в экономике 6
1.1. Сущность валютного курса как экономической категории 6
1.2. Многофакторность валютного курса и его связь с другими
экономическими категориями 14
1.3. Методы прогнозирования валютного курса и их особенности 20
2. Современные тенденции развития мирового валютного рынка 30
2.1. Мировой валютный рынок (forex) на современном этапе 30
2.2. Ключевые центры прогнозирования валютных курсов 36
2.3. Оценка влияния факторов на современную мировую валютную
систему и курс рубля 42
3. Современные аспекты прогнозирования и регулирования валютных
курсов 57
3.1. Проблемы прогнозирования и государственного регулирования
валютных курсов 57
3.2. Модели прогнозирования динамики валютного курса на основе
анализа фундаментальных показателей экономики 63
Заключение 76
Список использованных источников 80
Приложения
Валютный курс является одним из индикаторов состояния национальной экономики. Государство с сильной экономикой обычно характеризуется устойчивой валютой, а сильное колебание валютного курса, постоянное его ослабление чаще всего свидетельствуют о неустойчивости экономики или ее слабом развитии.
Актуальность темы исследования определяется тем, что валютный рынок в большей степени, нежели другие сегменты финансового рынка, связан с мировой экономикой, валютный курс оказывает огромное влияние практически на все экономические процессы страны, поэтому его прогнозирование необходимо, так как своевременное нивелирование негативных последствий колебаний валютного курса помогает избежать кризисных ситуаций. А также важнейшей тактической задачей при решении проблемы обеспечения конкурентоспособности национальной экономики в глобальном окружении становится валютное регулирование.
Валютный курс определяет состояние национальной экономики. В настоящее время практически во всех странах действует плавающий режим валютного курса, что усложняет его регулирование. Несмотря на положительные моменты данного режима, он имеет ряд недостатков, например, сложно спрогнозировать валютные курсы, так как невозможно учесть все внешние факторы, влияющие на курс валюты.
Рассмотрим степень разработанности данной проблемы. Проблематика определения валютного курса, факторов, влияющих на него, а также построение эконометрической модели для определения курсов валют в современных условиях интересует как российских, так и иностранных ученых. Среди зарубежных экономистов валютный курс анализировали такие исследователи, как Кейнс Дж. М., Кассель Г. и Коэн А.Д. Среди российских ученых, занимающихся изучением колебаний валютного курса можно выделить следующих исследователей: Абраменкову М.Е., Белоусову А.А., Веретенникову О.Б., Долотенкову Л.П., Клишина А.И., Мамина Д.В., Сельцовского В.Л., Суслова М.Ю., Тимофеева С.А., Трегуба И.В., Черемухина А.А., Чумакову Н.А. и Юрьева В.Н.
Цель данной выпускной квалификационной работы заключается в выявлении тенденций изменений валютных курсов и определение оптимального способа прогнозирования.
Для того, чтобы раскрыть тему выпускной квалификационной работы, необходимо решить следующие задачи:
а) раскрыть сущность и понятие валютного курса как экономической категории;
б) определить многофакторность валютного курса и его связь с другими экономическими категориями;
в) охарактеризовать методы прогнозирования валютных курсов и выявить их особенности;
г) определить место Мирового валютного рынка (forex) на
современном этапе;
д) оценить современные экономические факторы, влияющие на
международную валютную систему;
е) определить основные факторы, влияющие на курс рубля;
ж) выявить проблемы прогнозирования и государственного регулирования валютных курсов;
з) построить эконометрическую модель для прогнозирования курса рубля;
Объектом исследования выступает курс валют.
Предметом исследования являются факторы, влияющие на динамику курсов валют.
Научно-практическая значимость данной работы заключается в анализе существующих способов определения валютного курса, а также в изучении факторов, влияющих на динамику национального курса валюты и валютной системы в целом. Также научно практическая значимость выпускной квалификационной работы состоит в построении прогноза курсов валют в долгосрочном периоде с помощью комбинирования фундаментального метода анализа и теории циклов.
В работе были использованы такие методы исследования, как эмпирический метод (метод моделирования) и научный метод (метод анализа и синтеза), а также метод системного подхода и формальной логики.
Информационной базой выпускной квалификационной работы послужили научные труды зарубежных и отечественных авторов, монографии, материалы международных организаций, научные публикации, интернет - ресурсы и др.
Выпускная квалификационная работа состоит из: введения, основной части (3 главы, 8 параграфов), заключения, списка литературы и приложения.
Актуальность темы исследования определяется тем, что валютный рынок в большей степени, нежели другие сегменты финансового рынка, связан с мировой экономикой, валютный курс оказывает огромное влияние практически на все экономические процессы страны, поэтому его прогнозирование необходимо, так как своевременное нивелирование негативных последствий колебаний валютного курса помогает избежать кризисных ситуаций. А также важнейшей тактической задачей при решении проблемы обеспечения конкурентоспособности национальной экономики в глобальном окружении становится валютное регулирование.
Валютный курс определяет состояние национальной экономики. В настоящее время практически во всех странах действует плавающий режим валютного курса, что усложняет его регулирование. Несмотря на положительные моменты данного режима, он имеет ряд недостатков, например, сложно спрогнозировать валютные курсы, так как невозможно учесть все внешние факторы, влияющие на курс валюты.
Рассмотрим степень разработанности данной проблемы. Проблематика определения валютного курса, факторов, влияющих на него, а также построение эконометрической модели для определения курсов валют в современных условиях интересует как российских, так и иностранных ученых. Среди зарубежных экономистов валютный курс анализировали такие исследователи, как Кейнс Дж. М., Кассель Г. и Коэн А.Д. Среди российских ученых, занимающихся изучением колебаний валютного курса можно выделить следующих исследователей: Абраменкову М.Е., Белоусову А.А., Веретенникову О.Б., Долотенкову Л.П., Клишина А.И., Мамина Д.В., Сельцовского В.Л., Суслова М.Ю., Тимофеева С.А., Трегуба И.В., Черемухина А.А., Чумакову Н.А. и Юрьева В.Н.
Цель данной выпускной квалификационной работы заключается в выявлении тенденций изменений валютных курсов и определение оптимального способа прогнозирования.
Для того, чтобы раскрыть тему выпускной квалификационной работы, необходимо решить следующие задачи:
а) раскрыть сущность и понятие валютного курса как экономической категории;
б) определить многофакторность валютного курса и его связь с другими экономическими категориями;
в) охарактеризовать методы прогнозирования валютных курсов и выявить их особенности;
г) определить место Мирового валютного рынка (forex) на
современном этапе;
д) оценить современные экономические факторы, влияющие на
международную валютную систему;
е) определить основные факторы, влияющие на курс рубля;
ж) выявить проблемы прогнозирования и государственного регулирования валютных курсов;
з) построить эконометрическую модель для прогнозирования курса рубля;
Объектом исследования выступает курс валют.
Предметом исследования являются факторы, влияющие на динамику курсов валют.
Научно-практическая значимость данной работы заключается в анализе существующих способов определения валютного курса, а также в изучении факторов, влияющих на динамику национального курса валюты и валютной системы в целом. Также научно практическая значимость выпускной квалификационной работы состоит в построении прогноза курсов валют в долгосрочном периоде с помощью комбинирования фундаментального метода анализа и теории циклов.
В работе были использованы такие методы исследования, как эмпирический метод (метод моделирования) и научный метод (метод анализа и синтеза), а также метод системного подхода и формальной логики.
Информационной базой выпускной квалификационной работы послужили научные труды зарубежных и отечественных авторов, монографии, материалы международных организаций, научные публикации, интернет - ресурсы и др.
Выпускная квалификационная работа состоит из: введения, основной части (3 главы, 8 параграфов), заключения, списка литературы и приложения.
В выпускной квалификационной работе мы проанализировали, что из себя представляет валютный курс. При определении сущности валютного курса, как экономической категории, одни экономисты рассматривают его в качестве стоимостной категории, а другие - технического инструмента или простого соотношения валют. По нашему мнению, валютный курс играет большую роль, чем просто коэффициент пересчета одной валюты в другую, так как не только позволяет сравнивать цены разных стран, но и служит одним из индикаторов, определяющих состояние национальной экономики. Так, государство с сильной экономикой обычно характеризуется устойчивой валютой, а сильное колебание валютного курса, постоянное его ослабление чаще всего свидетельствуют о неустойчивости экономики или ее слабом развитии.
Отметим, что для фиксированного и плавающего режимов валютных курсов государство применяет разные экономические инструменты. Государство само выбирает, как и какие экономические инструменты использовать для регулирования, исходя из задач валютной политики страны.
Мы выяснили, что валютный курс является многофакторным и имеет множество связей с другими экономическими категориями. Мы проанализировали мнения зарубежных и российских исследователей и выделили наиболее значимые из них, влияющие на валютный курс, которые выделяют практически все исследователи курса валют:
а) состояние платежного баланса;
б) уровень инфляции;
в) уровень реальных процентных ставок;
г) покупательная способность денежной единицы и др;
Для стран с сырьевой экономикой дополнительно выделяют еще один важный фактор: д) цена за баррель нефти.
Мы сравнили фундаментальный и технический анализы прогнозирования валютного курса. Мы увидели, что данные методы имеют разный подход к прогнозированию курса валюты. Подводя итог, выделим их основные отличия:
а) технический анализ используют для краткосрочных прогнозов (от нескольких дней до трех месяцев), фундаментальный анализ - для долгосрочных;
б) метод технического анализа довольно прост в использовании, интерпретации и отличается визуальной привлекательностью, метод фундаментального анализа требует дополнительных исследований, поиск факторов, которые в наибольшей степени влияют на валютный курс, наличия аналитических способностей от экономистов, а также правильной интерпретации полученных результатов.
Мы рассмотрели факторы, характеризующие современную международную валютную систему (Ямайскую валютную систему). Также мы рассмотрели факторы, которые, по нашему мнению, в настоящее время оказывают наибольшее влияние на международную валютную систему:
а) «долларизация» мировой валютной системы;
б) денежно-кредитная политика США;
в) поведение центральных банков разных стран;
г) огромные межстрановые переливы капитала;
д) деятельность Международного валютного фонда (МВФ).
Мы рассмотрели факторы, влияющие на курс национальной валюты Российской Федерации, среди них: цена за баррель нефти, темпы инфляции, чистые иностранные инвестиции, сальдо торгового баланса, форс-мажорные обстоятельства и др.
Экономика России зависит от цены на нефть. Российская Федерация не только имеет огромный рынок потребления нефтяных продуктов, но также является страной, которая поставляет нефть на мировые рынки, поэтому снижение цены на нефть уменьшает доходы России от ее экспорта. Так как за последние несколько десятилетий Россия превратилась в узконаправленное сырьевое государство, то ситуация в нефтяной отрасли может определять состояние всей экономики Российской Федерации.
Мы рассмотрели основные проблемы прогнозирования и регулирования валютного курса. Среди основных проблем прогнозирования мы выделили следующие:
а) выполняется прогноз случайной величины;
б) чем дальше мы от точки, на которую делается прогноз, тем более он неточен;
в) необходимо исследовать большое количество данных;
г) возможна задержка данных;
д) невозможно учесть влияние шоковых ситуаций, политических конфликтов и психологического фактора населения;
е) невозможно учесть все факторы, влияющие на валютный курс;
ж) определение временных лагов - промежутков между началом изменения факторов и началом изменения курса валюты;
з) наличие структурных сдвигов в экономике.
Также мы рассмотрели проблемы регулирования курса национальной валюты. Среди основных проблем регулирования мы выделили следующие проблемы:
а) временные лаги фискальной и монетарной политики;
б) несовершенство экономической информации;
в) изменчивость экономических ожиданий;
г) неоднозначность исторических аналогий.
Мы рассмотрели, как на практике применяется фундаментальный метод анализа в прогнозирования валютного курса. С помощью данного метода мы построили две модели для прогнозирования валютных курсов.
Проанализировав недостатки, полученные при прогнозировании с помощью фундаментального метода, мы получили, что прогноз, построенный на основе фундаментального метода, стоит комбинировать с теорией циклов. Это можно объяснить тем, что фундаментальная модель учитывает изменения факторов, которые влияют на курс национальной валюты, в то время как часто фигурирует такой параметр, как неспособность реагировать на непредвиденные рыночные условия. Да, в краткосрочном периоде трудно предугадать глобальные тенденции экономики. Однако скорректировать прогнозы с их учетом аналитикам помогает циклы Кондратьева.
В целом можно сделать вывод, что валютный курс - один из важнейших макроэкономических показателей и его изменение оказывает значительное воздействие практически на все основные элементы экономической системы. Валютный курс оказывает также огромное влияние практически на все экономические процессы страны, поэтому его прогнозирование необходимо, так как своевременное нивелирование негативных последствий колебаний валютного курса помогает избежать кризисных ситуаций.
Отметим, что для фиксированного и плавающего режимов валютных курсов государство применяет разные экономические инструменты. Государство само выбирает, как и какие экономические инструменты использовать для регулирования, исходя из задач валютной политики страны.
Мы выяснили, что валютный курс является многофакторным и имеет множество связей с другими экономическими категориями. Мы проанализировали мнения зарубежных и российских исследователей и выделили наиболее значимые из них, влияющие на валютный курс, которые выделяют практически все исследователи курса валют:
а) состояние платежного баланса;
б) уровень инфляции;
в) уровень реальных процентных ставок;
г) покупательная способность денежной единицы и др;
Для стран с сырьевой экономикой дополнительно выделяют еще один важный фактор: д) цена за баррель нефти.
Мы сравнили фундаментальный и технический анализы прогнозирования валютного курса. Мы увидели, что данные методы имеют разный подход к прогнозированию курса валюты. Подводя итог, выделим их основные отличия:
а) технический анализ используют для краткосрочных прогнозов (от нескольких дней до трех месяцев), фундаментальный анализ - для долгосрочных;
б) метод технического анализа довольно прост в использовании, интерпретации и отличается визуальной привлекательностью, метод фундаментального анализа требует дополнительных исследований, поиск факторов, которые в наибольшей степени влияют на валютный курс, наличия аналитических способностей от экономистов, а также правильной интерпретации полученных результатов.
Мы рассмотрели факторы, характеризующие современную международную валютную систему (Ямайскую валютную систему). Также мы рассмотрели факторы, которые, по нашему мнению, в настоящее время оказывают наибольшее влияние на международную валютную систему:
а) «долларизация» мировой валютной системы;
б) денежно-кредитная политика США;
в) поведение центральных банков разных стран;
г) огромные межстрановые переливы капитала;
д) деятельность Международного валютного фонда (МВФ).
Мы рассмотрели факторы, влияющие на курс национальной валюты Российской Федерации, среди них: цена за баррель нефти, темпы инфляции, чистые иностранные инвестиции, сальдо торгового баланса, форс-мажорные обстоятельства и др.
Экономика России зависит от цены на нефть. Российская Федерация не только имеет огромный рынок потребления нефтяных продуктов, но также является страной, которая поставляет нефть на мировые рынки, поэтому снижение цены на нефть уменьшает доходы России от ее экспорта. Так как за последние несколько десятилетий Россия превратилась в узконаправленное сырьевое государство, то ситуация в нефтяной отрасли может определять состояние всей экономики Российской Федерации.
Мы рассмотрели основные проблемы прогнозирования и регулирования валютного курса. Среди основных проблем прогнозирования мы выделили следующие:
а) выполняется прогноз случайной величины;
б) чем дальше мы от точки, на которую делается прогноз, тем более он неточен;
в) необходимо исследовать большое количество данных;
г) возможна задержка данных;
д) невозможно учесть влияние шоковых ситуаций, политических конфликтов и психологического фактора населения;
е) невозможно учесть все факторы, влияющие на валютный курс;
ж) определение временных лагов - промежутков между началом изменения факторов и началом изменения курса валюты;
з) наличие структурных сдвигов в экономике.
Также мы рассмотрели проблемы регулирования курса национальной валюты. Среди основных проблем регулирования мы выделили следующие проблемы:
а) временные лаги фискальной и монетарной политики;
б) несовершенство экономической информации;
в) изменчивость экономических ожиданий;
г) неоднозначность исторических аналогий.
Мы рассмотрели, как на практике применяется фундаментальный метод анализа в прогнозирования валютного курса. С помощью данного метода мы построили две модели для прогнозирования валютных курсов.
Проанализировав недостатки, полученные при прогнозировании с помощью фундаментального метода, мы получили, что прогноз, построенный на основе фундаментального метода, стоит комбинировать с теорией циклов. Это можно объяснить тем, что фундаментальная модель учитывает изменения факторов, которые влияют на курс национальной валюты, в то время как часто фигурирует такой параметр, как неспособность реагировать на непредвиденные рыночные условия. Да, в краткосрочном периоде трудно предугадать глобальные тенденции экономики. Однако скорректировать прогнозы с их учетом аналитикам помогает циклы Кондратьева.
В целом можно сделать вывод, что валютный курс - один из важнейших макроэкономических показателей и его изменение оказывает значительное воздействие практически на все основные элементы экономической системы. Валютный курс оказывает также огромное влияние практически на все экономические процессы страны, поэтому его прогнозирование необходимо, так как своевременное нивелирование негативных последствий колебаний валютного курса помогает избежать кризисных ситуаций.