Введение 3
1. Теоретические аспекты анализа финансовых активов 7
1.1. Экономическое содержание и сущность финансовых активов
1.2. Сравнительная оценка финансовых активов в российском стандарте бухгалтерского учета и международных стандартах финансовой отчетности 15
1.3. Алгоритм анализа качества финансовых активов по данным консолидированной отчетности предприятия 24
2. Анализ финансовых активов на примере предприятия ПАО «Акрон»
2.1. Организационно-экономическая характеристика предприятия
2.2. Анализ структуры финансовых активов предприятия
2.3. Влияние качества финансовых активов на финансовое состояние
предприятия и его стоимость
3. Основные направления совершенствования управления финансовыми
активами на предприятии ПАО «Акрон»
3.1. Подходы и методы управления финансовыми активами на предприятии
3.2. Проблемы, выявленные в результате анализа финансовых активов и
рекомендации по совершенствованию
Заключение
Список используемых источников
Актуальность анализа качества финансовых активов состоит в том, что финансовое состояние предприятия и его устойчивость в значительной степени зависит от того, каким имуществом располагает предприятие, в какие активы вложены финансовые ресурсы и какой доход они ему приносят. Формирование финансовых активов представляет финансистам и экономистам обширное поле деятельности для принятия эффективных стратегических и оперативных, управленческих решений, направленных на размещение средств предприятия.
Рыночная экономика РФ набирает силу, но вместе с ней набирает силу и конкуренция - основной механизм регулирования хозяйственного процесса. Облегчить выживание предприятия в таких условиях может правильное управление финансовыми активами, находящимися в распоряжении предприятия. Финансовые активы субъекта хозяйствования, являясь самыми высоко ликвидными активами, обеспечивают выполнение обязательств любого уровня и вида.
Анализ качества финансовых активов и последующее грамотное управление данными активами является важным фактором ускорения оборота капитала предприятия. Это происходит за счет сокращения продолжительности операционного цикла, более экономного использования собственных и уменьшения потребности в заемных источниках денежных средств. Следовательно, эффективность работы предприятия полностью зависит от организации системы управления финансовыми активами. Данная система создается для обеспечения выполнения краткосрочных и стратегических планов предприятия, сохранения платежеспособности и финансовой устойчивости, более рационального использования его активов и источников финансирования, а также минимизации затрат на финансирование хозяйственной деятельности.
Вышесказанное обуславливает актуальность выбранной темы и важность ее исследования для финансовой системы предприятия и ее стабильного развития.
Цель данной дипломной работы - проведения анализа качества финансовых активов на примере предприятия ПАО «Акрон».
Для достижения данной цели требуется решить следующие задачи:
а) раскрыть экономическую сущность и содержание финансовых активов;
б) рассмотреть методы оценки финансовых активов, согласно международным стандартам финансовой отчетности и российским стандартам бухгалтерского учета;
в) провести анализ состава, структуры и источников формирования финансовых активов на предприятии;
г) определить показатели оценки качества финансовых активов;
д) исследовать пути совершенствования в управлении финансовыми активами на предприятии.
В научной литературе исследования в рамках разрабатываемой темы можно найти в трудах Д.А. Ендовицкого «Экономический анализ активов организации», В.Б. Малицкой «Анализ финансовых активов как одной из основных групп показателей финансового состояния организации», Ю.А. Астаховой «Особенности классификации финансовых инструментов».
Имеющиеся в научной литературе алгоритмы анализа финансовых активов разрозненны, не объединены в единую комплексную методику.
Научная новизна результатов диссертационного исследования, выносимых автором на защиту, заключается в следующих положениях:
а) мы систематизировали методику оценки качества финансовых активов, которая включает в себя анализ структуры, эффективности и показателей ликвидности финансовых активов и оценка их влияния на финансовое состояние компании. Так же, методика включает в себя анализ эффективности финансовых активов, оценку показателей рентабельности и оборачиваемости финансовых активов и их влияние на рентабельность инвестированного капитала.
В алгоритм оценки финансовых активов мы внесли научную новизну, в виде методики оценки влияния финансовых активов на создаваемую корпорацией стоимость, что позволяет принимать эффективные решения относительно финансовых активов в контексте ценностно ориентированного менеджмента.
По разработанной методике мы провели исследования на примере предприятия ПАО «Акрон», которое является одним из ведущих вертикально интегрированных производителей минеральных удобрений в России и мире. Периодом исследования финансовых активов предприятия является 2015-2017 гг.
б) по результатам исследования, мы предложили финансовый инструмент для планирования необходимого уровня ликвидности с учетом прогнозов потока денежных средств и краткосрочных обязательств. Это необходимо для поддержания необходимого уровня платежеспособности и получения дополнительного дохода от вложения свободных денежных средств. На предприятии, мы обнаружили упущение выгоды от неэффективного использования денежных средств, в части не инвестирования их в высоколиквидные активы.
в) мы рассчитали валютный риск предприятия и определили влияние изменения валютных курсов на стоимость предприятия. Мы предложили меры по минимизаций последствий валютного риска, который оказывает отрицательное влияние на финансовые результаты компании в связи с укреплением курса рубля.
Объектом исследования - являются финансовые активы ПАО «Акрон», их состав, структура и источники формирования.
Предметом исследования являются - особенности формирования и управления финансовых активов на анализируемом предприятии (ПАО «Акрон»).
Практическая значимость магистерской диссертации заключается в том, что результаты исследования могут быть использованы финансовыми службами предприятий, принимающие финансовые решения. В активах крупнейших корпораций значительный удельный вес занимают финансовые активы, оказывающие все возрастающее влияние на их финансовое состояние и финансовые результаты.
Данная работа состоит из введения, трех глав, заключения, списка использованных источников, приложений.
Первая глава работы посвящена рассмотрению экономического содержания и сущности финансовых активов. Раскрывается методы оценки финансовых активов в соответствии с требованиями международных стандартов финансовой отчетности и российских стандартов бухгалтерского учета. Особое внимание уделено классификации финансовых активов.
Во второй главе магистерской работы проведен анализ качества финансовых активов на примере рассматриваемого предприятия - ПАО «Акрон» и его организационно-экономическая характеристика. В данной главе предложена методика анализа качества финансовых активов и проведен сам анализ качества финансовых активов на примере исследуемого предприятия.
В третьей главе выявлены проблемы, обнаруженные в результате анализа финансовых активов, и раскрыты подходы и методы управления финансовыми активами. На основе выявленных данных предложены рекомендации по совершенствованию управлением финансовыми активами предприятия.
Теоретическую и методологическую основу исследования составили нормативные и законодательные акты, материалы монографий и периодической печати, прочая литература по исследуемой проблеме отечественных авторов, ресурсы Интернета, а также консолидированный отчет о финансовом положении исследуемой организации
В ходе магистерского исследования были изучены теоретические основы, раскрывающие экономическую сущность и содержание финансовых активов и методы оценки финансовых активов в соответствии с РСБУ и МСФО.
Мы систематизировали методику оценки финансовых активов для того, чтобы достичь основных целей анализа финансовых активов. Во-первых, оценить их состав и структуру и проанализировать влияние финансовых активов на финансовое состояние корпорации через расчет структуры активов, совокупного дохода и оценку коэффициентов ликвидности. Во-вторых, идентифицировать финансовые результаты от этих активов и проанализировать их влияние на финансовые результаты корпорации. В-третьих, проанализировать интенсивность операций с финансовыми активами. И, наконец, в-четвертых, оценить влияние финансовых активов на создаваемую корпорацией стоимость, что позволяет принимать эффективные решения относительно финансовых активов в контексте ценностно ориентированного менеджмента.
Анализ по данной методике мы провели на основании данных предприятия ПАО «Акрон». Мы использовали их консолидированную отчетность за последние три года и проанализировали качество финансовых активов и их влияние на капитализацию предприятия.
ПАО «Акрон» - это один из мировых лидеров в сфере вертикально интегрированных производителей минеральных удобрений, которые реализуют свою продукцию в 65 стран мира. Анализ данного предприятия охватывает валютные риски, связанные с тем, что более 73% выручки приходится на иностранную валюту, а большая часть расходов происходит в рублях. Это оказывает большое влияние на финансовые результаты компании, в условиях укрепления курса рубля к долл. США. Мы рассчитали влияние изменения валютных курсов на капитал предприятия и предложили сбалансировать структуру кредитного портфеля предприятия в разрезе валют относительно валютной и рублевой составляющих выручки.
По итогам анализа финансовых активов на исследуемом предприятии, мы пришли к выводу, что их качество высокое, и они положительно влияют на финансовое состояние предприятия. Финансовые активы представлены высоко ликвидными и низко ликвидными активами, которые обеспечивают необходимый уровень ликвидности предприятия.
В ходе исследования, мы заметили, что в начале исследуемого периода (2015 г.) происходит завышение показателей ликвидности, что говорит о не эффективном использовании денежных средств и упущения выгоды. Мы предложили финансовые инструменты для контроля необходимого уровня платежеспособности и получения дополнительного дохода от вложения свободных денежных средств.
ПАО «Акрон» так же ведет инвестиционную деятельность и является владельцем крупного пакета акций польской компании «Grupa аго1у». Рыночная стоимость данных акций в течение анализируемого периода возрастает и увеличивает сумму финансовых активов ПАО «Акрон» на 4,8 млрд руб., при том, что 0,2% этих акций было продано для поддержания финансовых показателей в сложном 2016 году.
Так же в середине 2016 году предприятие продало все имеющиеся у него акции ПАО «Уралкалий» в момент их высокой рыночной стоимости. По сравнению с рыночной стоимостью пакета акций «Уралкалия» на 31.12.2015 г., цена продажи на 11.06.2016 г. данного пакета акций оказалась на 0,6 млрд выше.
Владение ликвидными финансовыми активами, верная аналитика рынка ценных бумаг и своевременная продажа пакета акций, позволили ПАО «Акрон» заработать на данных операциях и обеспечить себя денежными средствами для выполнения своих обязательств.
Но при этом, ПАО «Акрон» не диверсифицирует свои риски, связанные с вложением в ценные бумаги. Все инвестиции предприятия на конец 2017 года сконцентрированы в одном пакете акций - «Grupa azoty». Мы рассчитали сумму свободных денежных средств у предприятия по итогам консолидированной отчетности за первое полугодие 2018 года и предложили вложить их в высоколиквидные инвестиции. Так же мы предложили распределить инвестиции и вложить их часть в акции других компаний для диверсификации своих рисков.
Рассматривая дебиторскую задолженность на исследуемом предприятии, мы пришли к выводу, что предприятие активно и эффективно ведет свою деятельность, получая своевременно оплату по отгруженным товарам, обеспечивая поступление денежных средств.
В течение исследуемого периода, мы заметили уменьшение периода оборота дебиторской задолженности, который составлял всего 11 дней на конец 2017 г. Так же мы увидели положительную динамику по уменьшению количества просроченной задолженность на предприятии. На начало периода просроченная задолженность составляла 17% от совокупной дебиторской задолженности, а в 2017 г. - всего 2,3%.
Погашение дебиторской задолженности может быть подвержено влиянию экономических факторов, поэтому необходимо регулярно осуществлять мониторинг данных показателей и в случае резких изменений необходимо пересмотреть суммы резервов на обесценение дебиторской задолженности.
Мы пришли к выводу, что финансовые активы оказывают положительное влияние на стоимость компании. Хоть они и не оказывают существенного влияния на создаваемую корпорацией стоимость, так как не приносят существенных финансовых результатов в виде доходов, но финансовые активы ПАО «Акрон» поддерживают стабильное состояние предприятия для выполнения обязательств - а это одна из основных задач руководства для нормального функционирования предприятия.
Рыночная капитализация ПАО «Акрон» ежегодно возрастает, благодаря и ежегодным большим капитальным вложениям в модернизацию производства и росту финансовых показателей, поддержанных рациональным распределением финансовых активов предприятия. Так же на рост капитализации оказывает влияние выплата значительных дивидендов. Все это нашло отражение в росте капитализации ПАО «Акрон» в 2017 году на 15%, до 2,7 млрд долл. США по данным ежегодного отчета предприятия за 2017 год.
Помощь студентам и аспирантам в выполнении работ от наших партнеров
