Помощь студентам в учебе
УПРАВЛЕНИЕ ИНВЕСТИЦИОННОЙ ДЕЯТЕЛЬНОСТЬЮ ОРГАНИЗАЦИИ
|
Введение
1. Теоретические аспекты
аспекты управления инвестиционной деятельностью организации на примере страховой компании
1.1. Сущность и значение управления инвестиционной деятельностью страховых компаний
1.2. Законодательные основы инвестиционной деятельности страховых компаний
1.3. Методы управления инвестиционной деятельностью страховых компаний
2. Анализ управления инвестиционной деятельностью организации на примере ПАО СК «Росгосстрах»
2.1. Анализ практики управления инвестиционной
деятельностью страховых компаний в России и за рубежом
2.2. Характеристика деятельности ПАО СК «Росгосстрах»
2.3. Анализ инвестиционных ресурсов ПАО СК «Росгосстрах»
3. Развитие системы управления инвестиционной
деятельностью организации на примере ПАО СК «Росгосстрах»
3.1. Направления совершенствования инвестиционной политики ПАО СК «Росгосстрах»
3.2. Управление инвестиционным портфелем ПАО СК «Росгосстрах»
Заключение '
Список использованных источников
Приложения
1. Теоретические аспекты
аспекты управления инвестиционной деятельностью организации на примере страховой компании
1.1. Сущность и значение управления инвестиционной деятельностью страховых компаний
1.2. Законодательные основы инвестиционной деятельности страховых компаний
1.3. Методы управления инвестиционной деятельностью страховых компаний
2. Анализ управления инвестиционной деятельностью организации на примере ПАО СК «Росгосстрах»
2.1. Анализ практики управления инвестиционной
деятельностью страховых компаний в России и за рубежом
2.2. Характеристика деятельности ПАО СК «Росгосстрах»
2.3. Анализ инвестиционных ресурсов ПАО СК «Росгосстрах»
3. Развитие системы управления инвестиционной
деятельностью организации на примере ПАО СК «Росгосстрах»
3.1. Направления совершенствования инвестиционной политики ПАО СК «Росгосстрах»
3.2. Управление инвестиционным портфелем ПАО СК «Росгосстрах»
Заключение '
Список использованных источников
Приложения
В современных условиях экономическое значение инвестиционной деятельности для страховых компаний определяется большими объемами аккумулируемых инвестиционных ресурсов. Практический опыт западных стран свидетельствует о ведущей роли страховщиков в инвестиционных ресурсах и процессах государства. Например, в Великобритании, Швейцарии, Люксембурге, объем инвестиции страховщиков сопоставим или выше годового объема ВНП этих стран, что подтверждает тот факт, что страховщики на современных финансовых рынках рассматриваются как институциональные инвесторы.
Как практика осуществления инвестиций, так и подходы к управлению ими в России и за рубежом отличается. В развитых странах Европы, Америки, Азии большая часть инвестиций представлена долгосрочными вложениями, осуществляемыми за счет средств страховых компаний по страхованию жизни и основной доход формируют именно инвестиционные доходы, то в России основная часть инвестиций страховщиков осуществляется на короткий срок, а доход от инвестиционной деятельности несопоставимо мал по отношению к страховой деятельности.
Этими обстоятельствами определяют актуальность исследования вопросов управления инвестиционной деятельностью организации именно на примере деятельности страховых компаний.
Механизм страхования имеет важную особенность, позволяющую страховым организациям сначала собирать и аккумулировать взносы страхователей в специализированных фондах, а выплаты осуществлять позже только при реализации страховых событий. По страхованию жизни отложенный период выплат может составлять десятки лет, но по рисковым видам страхования сроки действия договоров не превышают одного года. Таким образом существует временной промежуток, в течение которого страховая компания имеет в своем распоряжении фонды денежных средств и может их инвестировать для получения дополнительного дохода.
В общем менеджменте под управлением инвестиционной деятельностью понимается совокупность методов / способов разработки и принятия управленческих решений организации, касающихся её инвестиций.
Управление инвестиционной деятельностью страховой организации влияет как на обеспечение финансовой устойчивости самой организации, так и на повышение институциональной роли страхования в обеспечении национальной экономики инвестиционными ресурсами.
Актуальность темы также обусловлена отсутствием эффективной организации инвестиционной деятельности в российских страховых организациях. На фоне развития страхового рынка России инвестиционная деятельность страховых организаций сводилась с начала 90-ых гг. преимущественно к размещению финансовых ресурсов в банковские депозиты, а затем в государственные ценные бумаги. Особый интерес к проблеме управления инвестиционной деятельностью страховых организаций определяет падение или убыточность основной страховой деятельности российских страховщиков. В то же время эффективное управление инвестиционной деятельностью может покрыть убытки по основному виду деятельности за счет формирования прибыли от инвестиционной деятельности.
Цель выпускной квалификационной работы состоит в изучении теории и практики управления инвестиционной деятельностью страховых организаций.
Исходя из поставленной цели, были сформулированы следующие задачи:
а) изучить теоретические аспекты управления инвестиционной деятельностью страховых компаний в России и за рубежом;
б) изучить законодательные основы инвестиционной деятельности страховых компаний и методы управления инвестиционной деятельностью страховых компаний;
в) охарактеризовать деятельность и проанализировать практику управления инвестиционной деятельностью ПАО СК «Росгосстрах»;
г) сформировать рекомендации по развитию системы управления инвестиционной деятельностью организации на примере ПАО СК «Росгосстрах».
Объектом исследования выступает является инвестиционная деятельность страховой организации,
Предмет исследования - управление инвестиционной деятельностью страховой организации в условиях российского финансового рынка.
Базой написания выпускной квалификационной работы по направлению «экономика», профилю «корпоративные финансы» на тему: «Управление инвестиционной деятельностью организации» является компания ПАО СК «Росгосстрах».
В работе были использованы такие методы научного исследования как анализ, синтез, обобщение, индукция, дедукция, моделирование.
Для экономико - статистических расчетов, визуализации табличных данных, проведения экономико - математического моделирования, была использована программа Microsoft Excel.
В процессе подготовки выпускной квалификационной работы использовались учебные материалы и периодические издания, аналитическая информация по страховому и финансовому рынку, различные интернет источники, а так же нормативные и законодательные акты РФ, данные финансовой и бухгалтерской отчетности ПАО СК «Росгосстрах». Для теоретической части были использованы труды таких авторов, как Ковалев В.В., Чернова Г.В., Годин А.М., Фрумина С.В., Романовский М.В., Савицкая Г.В., Уколов А. И. и др.
Выпускная квалификационная работа состоит из введения, 3 глав, 8 параграфов, заключения, списка использованной литературы и приложений.
Как практика осуществления инвестиций, так и подходы к управлению ими в России и за рубежом отличается. В развитых странах Европы, Америки, Азии большая часть инвестиций представлена долгосрочными вложениями, осуществляемыми за счет средств страховых компаний по страхованию жизни и основной доход формируют именно инвестиционные доходы, то в России основная часть инвестиций страховщиков осуществляется на короткий срок, а доход от инвестиционной деятельности несопоставимо мал по отношению к страховой деятельности.
Этими обстоятельствами определяют актуальность исследования вопросов управления инвестиционной деятельностью организации именно на примере деятельности страховых компаний.
Механизм страхования имеет важную особенность, позволяющую страховым организациям сначала собирать и аккумулировать взносы страхователей в специализированных фондах, а выплаты осуществлять позже только при реализации страховых событий. По страхованию жизни отложенный период выплат может составлять десятки лет, но по рисковым видам страхования сроки действия договоров не превышают одного года. Таким образом существует временной промежуток, в течение которого страховая компания имеет в своем распоряжении фонды денежных средств и может их инвестировать для получения дополнительного дохода.
В общем менеджменте под управлением инвестиционной деятельностью понимается совокупность методов / способов разработки и принятия управленческих решений организации, касающихся её инвестиций.
Управление инвестиционной деятельностью страховой организации влияет как на обеспечение финансовой устойчивости самой организации, так и на повышение институциональной роли страхования в обеспечении национальной экономики инвестиционными ресурсами.
Актуальность темы также обусловлена отсутствием эффективной организации инвестиционной деятельности в российских страховых организациях. На фоне развития страхового рынка России инвестиционная деятельность страховых организаций сводилась с начала 90-ых гг. преимущественно к размещению финансовых ресурсов в банковские депозиты, а затем в государственные ценные бумаги. Особый интерес к проблеме управления инвестиционной деятельностью страховых организаций определяет падение или убыточность основной страховой деятельности российских страховщиков. В то же время эффективное управление инвестиционной деятельностью может покрыть убытки по основному виду деятельности за счет формирования прибыли от инвестиционной деятельности.
Цель выпускной квалификационной работы состоит в изучении теории и практики управления инвестиционной деятельностью страховых организаций.
Исходя из поставленной цели, были сформулированы следующие задачи:
а) изучить теоретические аспекты управления инвестиционной деятельностью страховых компаний в России и за рубежом;
б) изучить законодательные основы инвестиционной деятельности страховых компаний и методы управления инвестиционной деятельностью страховых компаний;
в) охарактеризовать деятельность и проанализировать практику управления инвестиционной деятельностью ПАО СК «Росгосстрах»;
г) сформировать рекомендации по развитию системы управления инвестиционной деятельностью организации на примере ПАО СК «Росгосстрах».
Объектом исследования выступает является инвестиционная деятельность страховой организации,
Предмет исследования - управление инвестиционной деятельностью страховой организации в условиях российского финансового рынка.
Базой написания выпускной квалификационной работы по направлению «экономика», профилю «корпоративные финансы» на тему: «Управление инвестиционной деятельностью организации» является компания ПАО СК «Росгосстрах».
В работе были использованы такие методы научного исследования как анализ, синтез, обобщение, индукция, дедукция, моделирование.
Для экономико - статистических расчетов, визуализации табличных данных, проведения экономико - математического моделирования, была использована программа Microsoft Excel.
В процессе подготовки выпускной квалификационной работы использовались учебные материалы и периодические издания, аналитическая информация по страховому и финансовому рынку, различные интернет источники, а так же нормативные и законодательные акты РФ, данные финансовой и бухгалтерской отчетности ПАО СК «Росгосстрах». Для теоретической части были использованы труды таких авторов, как Ковалев В.В., Чернова Г.В., Годин А.М., Фрумина С.В., Романовский М.В., Савицкая Г.В., Уколов А. И. и др.
Выпускная квалификационная работа состоит из введения, 3 глав, 8 параграфов, заключения, списка использованной литературы и приложений.
В современных условиях экономическое значение инвестиционной деятельности для страховых компаний определяется большими объемами аккумулируемых инвестиционных ресурсов. Практический опыт западных стран свидетельствует о ведущей роли страховщиков в инвестиционных ресурсах и процессах государства, что определяет актуальность выбранной темы исследования. Зрелый страховой рынок, по опыту зарубежных стран, предполагает, что в силу ценовой конкуренции в области страховых продуктов, страховые компании существуют на рынке за счет своей инвестиционной деятельности в роли институциональных инвесторов, а не за счет продажи страховых продуктов. Развитие страхового рынка России предполагает, что в будущем качество инвестиционной деятельности страховщиков будет определять финансовое положение страховой компании.
В рамках первой главы были рассмотрены теоретические аспекты управления инвестиционной деятельностью страховой организации. Возможность осуществления инвестиционной деятельности с вовлечением больших объёмов финансовых ресурсов, которыми располагают страховые организации в течение длительных периодов времени, позволяет возвести страховые организации в статус мощных финансовых институтов, а страхование - в особый стратегический сектор экономики. Так как страховые компании являются институциональными инвесторами, инвестиционная деятельность страховых компаний выступает драйвером развития многих отраслей экономики страны.
С точки зрения самих страховых организаций, инвестиционная деятельность призвана поддержать платежеспособность компании и покрывать убытки от основного вида деятельности.
Законодательство в области инвестиционной деятельности страховых компаний предъявляет довольно жесткие требования к структуре и составу законодательства, регламентирующего инвестиционную деятельность страховых компаний складывается из общегражданского законодательства, специального страхового законодательства, подзаконных актов и ведомственных нормативных актов.
Направления инвестирования страховых резервов страховщика жестко регламентированы, находятся под контролем Банка России для обеспечения легитимной и транспарентной деятельности страховщика. Несмотря на регулирование страховой и инвестиционной деятельности страховщиков на государственном уровне вопрос об эффективном размещении инвестиционных ресурсов фактически не проработан. Задача оптимизации инвестиционной деятельности связана с задачей прогнозирования развития страхового портфеля, решение которой с приемлемой для практических целей точностью возможно только при наличии достаточного объема статистических данных и, значительного количества однородных рисков в страховом портфеле. Кроме того, неустойчивость отечественного финансового рынка, частично отражающиеся на ограничениях в размещении страховых фондов и относительно небольшом выборе финансовых инструментов для такого размещения, пока не позволяют говорить о наличии серьезных возможностей для существенного развития инвестиционной деятельности страховщиков в качестве институциональных инвесторов.
В силу незрелости страхового рынка России, существующие методы управления инвестиционной деятельностью страховых компаний довольно запутанные и не всегда легитимные. Методы, взятые из реальной российской практики, сформировались в начале 2000-ых годов, часть из них используется и сегодня и часто сопряжена с созданием аффилированных структур.
В рамках второй главы была проанализирована практика управления инвестиционной деятельностью в России и за рубежом.
Для российских страховых компаний характерно получение прибыли от основного вида деятельности страховых компаний, а для зарубежных - от инвестиционного. Также стоит отметить, что требования, предъявляемые российским надзорным органом, Центральным Банком, к страховщикам и к структуре активов страховых компаний в России жёстче, чем требования, предъявляемые надзорными органами к страховщикам в развитых странах.
Базой написания выпускной квалификационной работы было выбрано ПАО СК «Росгосстрах». Как и в любой другой организации, деятельность страховой компании оценивается системой финансовых показателей. Однако, методика расчета этих показателей для страховой компании имеет свои особенности. Существуют различные методы расчета финансовых показателей для страховых организаций. В рамках выпускной квалификационной работы рассмотрено два метода: метод, предложенный Банком России в Указании № 3935-У «О порядке осуществления Банком России мониторинга деятельности страховщиков», метод, предложенный Рейтинговым Агентством «Эксперт РА» - «Методология присвоения рейтингов финансовой надежности страховым компаниям «Рейтингового Агентства «Эксперт РА» двумя методиками.
Основная деятельность ПАО СК «Росгосстрах» является убыточной, не рентабельной, чему поспособствовало множество факторов, анализ которых приведен в параграфе 2.2. В целом, компанию можно считать нерентабельной, но имеющей перспективы развития. Платежеспособность компании с каждым годом снижается. С 2015 по 2016 год инвестиции организации имели положительную динамику рентабельности, однако в 2017 году рентабельность инвестиций приняла отрицательное значение.
Анализ рентабельности показал, что рентабельность собственного капитала на протяжении всего анализируемого периода была отрицательной: по методике Банка России в 2016 году по сравнению с 2015 годом уменьшилась на 892,3 %, а по методике «Эксперт РА» в 2017 году по сравнению с 2015 - на 454%. Это произошло потому, что прибыль до налогообложения в исследуемом периоде снижалась.
По итогам 2016 года, в отличие от 2015 года, увеличилась рентабельность инвестиций, что свидетельствует об эффективном вложении средств компании. Однако в 2017 году прослеживается падение показателя вследствие отрицательного результата инвестирования средств.
Инвестиционная деятельность с 2015 по 2016 год была рентабельной и приносила страховой организации доход. Управление инвестиционным портфелем страховой компании не реализует весь инвестиционный потенциал страховой компании. Частью инвестиционных ресурсов управляет сама страховая компания, часть инвестиционных ресурсов ПАО СК «Росгосстрах» передает в доверительное управление. К сожалению, даже доверительный управляющий не обеспечивает необходимую ПАО СК «Росгосстрах» доходность на активы, переданные в доверительное управление для покрытия убытков от основного вида деятельности.
Присоединение ООО «Росгосстрах», принятие обязательств этой компании, занятие обременительным и убыточным видом страхования негативно повлияли и на инвестиционные ресурсы ПАО СК «Росгосстрах».
В рамках третьей главы проанализирована инвестиционная политика ПАО СК «Росгосстрах». Управлением инвестиционными рисками занимается целый ряд уполномоченных и профильных структурных подразделений компании, однако это не всегда приносит результат. Управляющая компания ООО «Управление сбережениями», которой ПАО СК «Росгосстрах» передает страховые резервы и собственные средства в доверительное управление, является связанной с ПАО СК «Росгосстрах», ассоциированной структурой. Сформированные на сегодняшний день инвестиционные портфели акций и облигаций компании в реальном составе и структуре инструментов имеют низкую доходность.
Были выявлены следующие проблемы:
- неэффективное управление инвестиционными рисками и структурой портфеля ценных бумаг, а именно, не был учтен политический риск. Котировки ценных бумаг, в которые осуществляла инвестиции страховая компания, так и их доходность, в краткосрочном периоде резко упали. А для страховой компании, занимающейся страхованием иным, чем страхование жизни, важна стабильная доходность ценных бумаг в краткосрочной перспективе.
- неэффективный выбор управляющей компании. Для передачи в доверительное управление активов была выбрана связанная с ПАО СК «Росгосстрах» структура, убыточность ПАО СК «Росгосстрах» отразилась и на финансовом состоянии управляющей компании, в результате чего самой управляющей компании понадобилась финансовая поддержка.
Предложены организационные методы совершенствования инвестиционной политики ПАО СК «Росгосстрах»: реорганизация системы риск - менеджмента, на основе риско - ориентированного подхода Solvency II, выбор управляющей компании из предложенных в рамках исследования компаний на рынке доверительного управления.
В рамках отдельного параграфа был проанализирован существующий инвестиционный портфель акций и облигаций ПАО СК «Росгосстрах» - рассчитаны риск и доходность портфелей акций и облигаций с использованием портфельной теории Г. Марковица. В результате исследования была выявлена следующая проблема: неэффективное управление структурой и составом инвестиционного портфеля. Обнаружена потеря потенциального дохода из-за неэффективного распределения инвестиционных ресурсов компании в инвестиционном портфеле. Доходность портфеля была бы выше в 2016 году, если бы структура инвестиционного портфеля, представленная в таблице, расположенной в приложении 33, с 2015 по 2016 год вообще не изменилась.
Были предложены технические методы совершенствования инвестиционной политики ПАО СК «Росгосстрах»: соблюдение компромисса риска и доходности при изменении структуры инвестиционного портфеля в пределах, разрешенных Указаниями Банка России, изменение структуры портфеля ценных бумаг с учетом всех возможных рисков и прогнозирования доходности, формирование портфеля оптимальной эффективности по Марковицу.
Сформированы и предложены два оптимальных портфеля облигаций и акций по Марковицу, доходность которых выше существующих на сегодняшний день портфелей ПАО СК «Росгосстрах», при не превышающем уровне риска. В предлагаемых портфелях исключены ценные бумаги с отрицательной доходностью, добавлены бумаги с устойчивой доходностью, что позволило увеличить доходность портфелей, не повышая при этом их реально существующий на сегодняшний день уровень риска.
Из заключения следует, что для анализа была выбрана страховая компания, инвестиционный потенциал которой на сегодняшний день реализован не полностью, что открывает перед компанией возможности повышения эффективности инвестиционной деятельности. В сложившейся ситуации, в связи с убыточностью основной деятельности ПАО СК «Росгосстрах», такие возможности должны быть приняты во внимание руководством компании и реализованы.
В рамках первой главы были рассмотрены теоретические аспекты управления инвестиционной деятельностью страховой организации. Возможность осуществления инвестиционной деятельности с вовлечением больших объёмов финансовых ресурсов, которыми располагают страховые организации в течение длительных периодов времени, позволяет возвести страховые организации в статус мощных финансовых институтов, а страхование - в особый стратегический сектор экономики. Так как страховые компании являются институциональными инвесторами, инвестиционная деятельность страховых компаний выступает драйвером развития многих отраслей экономики страны.
С точки зрения самих страховых организаций, инвестиционная деятельность призвана поддержать платежеспособность компании и покрывать убытки от основного вида деятельности.
Законодательство в области инвестиционной деятельности страховых компаний предъявляет довольно жесткие требования к структуре и составу законодательства, регламентирующего инвестиционную деятельность страховых компаний складывается из общегражданского законодательства, специального страхового законодательства, подзаконных актов и ведомственных нормативных актов.
Направления инвестирования страховых резервов страховщика жестко регламентированы, находятся под контролем Банка России для обеспечения легитимной и транспарентной деятельности страховщика. Несмотря на регулирование страховой и инвестиционной деятельности страховщиков на государственном уровне вопрос об эффективном размещении инвестиционных ресурсов фактически не проработан. Задача оптимизации инвестиционной деятельности связана с задачей прогнозирования развития страхового портфеля, решение которой с приемлемой для практических целей точностью возможно только при наличии достаточного объема статистических данных и, значительного количества однородных рисков в страховом портфеле. Кроме того, неустойчивость отечественного финансового рынка, частично отражающиеся на ограничениях в размещении страховых фондов и относительно небольшом выборе финансовых инструментов для такого размещения, пока не позволяют говорить о наличии серьезных возможностей для существенного развития инвестиционной деятельности страховщиков в качестве институциональных инвесторов.
В силу незрелости страхового рынка России, существующие методы управления инвестиционной деятельностью страховых компаний довольно запутанные и не всегда легитимные. Методы, взятые из реальной российской практики, сформировались в начале 2000-ых годов, часть из них используется и сегодня и часто сопряжена с созданием аффилированных структур.
В рамках второй главы была проанализирована практика управления инвестиционной деятельностью в России и за рубежом.
Для российских страховых компаний характерно получение прибыли от основного вида деятельности страховых компаний, а для зарубежных - от инвестиционного. Также стоит отметить, что требования, предъявляемые российским надзорным органом, Центральным Банком, к страховщикам и к структуре активов страховых компаний в России жёстче, чем требования, предъявляемые надзорными органами к страховщикам в развитых странах.
Базой написания выпускной квалификационной работы было выбрано ПАО СК «Росгосстрах». Как и в любой другой организации, деятельность страховой компании оценивается системой финансовых показателей. Однако, методика расчета этих показателей для страховой компании имеет свои особенности. Существуют различные методы расчета финансовых показателей для страховых организаций. В рамках выпускной квалификационной работы рассмотрено два метода: метод, предложенный Банком России в Указании № 3935-У «О порядке осуществления Банком России мониторинга деятельности страховщиков», метод, предложенный Рейтинговым Агентством «Эксперт РА» - «Методология присвоения рейтингов финансовой надежности страховым компаниям «Рейтингового Агентства «Эксперт РА» двумя методиками.
Основная деятельность ПАО СК «Росгосстрах» является убыточной, не рентабельной, чему поспособствовало множество факторов, анализ которых приведен в параграфе 2.2. В целом, компанию можно считать нерентабельной, но имеющей перспективы развития. Платежеспособность компании с каждым годом снижается. С 2015 по 2016 год инвестиции организации имели положительную динамику рентабельности, однако в 2017 году рентабельность инвестиций приняла отрицательное значение.
Анализ рентабельности показал, что рентабельность собственного капитала на протяжении всего анализируемого периода была отрицательной: по методике Банка России в 2016 году по сравнению с 2015 годом уменьшилась на 892,3 %, а по методике «Эксперт РА» в 2017 году по сравнению с 2015 - на 454%. Это произошло потому, что прибыль до налогообложения в исследуемом периоде снижалась.
По итогам 2016 года, в отличие от 2015 года, увеличилась рентабельность инвестиций, что свидетельствует об эффективном вложении средств компании. Однако в 2017 году прослеживается падение показателя вследствие отрицательного результата инвестирования средств.
Инвестиционная деятельность с 2015 по 2016 год была рентабельной и приносила страховой организации доход. Управление инвестиционным портфелем страховой компании не реализует весь инвестиционный потенциал страховой компании. Частью инвестиционных ресурсов управляет сама страховая компания, часть инвестиционных ресурсов ПАО СК «Росгосстрах» передает в доверительное управление. К сожалению, даже доверительный управляющий не обеспечивает необходимую ПАО СК «Росгосстрах» доходность на активы, переданные в доверительное управление для покрытия убытков от основного вида деятельности.
Присоединение ООО «Росгосстрах», принятие обязательств этой компании, занятие обременительным и убыточным видом страхования негативно повлияли и на инвестиционные ресурсы ПАО СК «Росгосстрах».
В рамках третьей главы проанализирована инвестиционная политика ПАО СК «Росгосстрах». Управлением инвестиционными рисками занимается целый ряд уполномоченных и профильных структурных подразделений компании, однако это не всегда приносит результат. Управляющая компания ООО «Управление сбережениями», которой ПАО СК «Росгосстрах» передает страховые резервы и собственные средства в доверительное управление, является связанной с ПАО СК «Росгосстрах», ассоциированной структурой. Сформированные на сегодняшний день инвестиционные портфели акций и облигаций компании в реальном составе и структуре инструментов имеют низкую доходность.
Были выявлены следующие проблемы:
- неэффективное управление инвестиционными рисками и структурой портфеля ценных бумаг, а именно, не был учтен политический риск. Котировки ценных бумаг, в которые осуществляла инвестиции страховая компания, так и их доходность, в краткосрочном периоде резко упали. А для страховой компании, занимающейся страхованием иным, чем страхование жизни, важна стабильная доходность ценных бумаг в краткосрочной перспективе.
- неэффективный выбор управляющей компании. Для передачи в доверительное управление активов была выбрана связанная с ПАО СК «Росгосстрах» структура, убыточность ПАО СК «Росгосстрах» отразилась и на финансовом состоянии управляющей компании, в результате чего самой управляющей компании понадобилась финансовая поддержка.
Предложены организационные методы совершенствования инвестиционной политики ПАО СК «Росгосстрах»: реорганизация системы риск - менеджмента, на основе риско - ориентированного подхода Solvency II, выбор управляющей компании из предложенных в рамках исследования компаний на рынке доверительного управления.
В рамках отдельного параграфа был проанализирован существующий инвестиционный портфель акций и облигаций ПАО СК «Росгосстрах» - рассчитаны риск и доходность портфелей акций и облигаций с использованием портфельной теории Г. Марковица. В результате исследования была выявлена следующая проблема: неэффективное управление структурой и составом инвестиционного портфеля. Обнаружена потеря потенциального дохода из-за неэффективного распределения инвестиционных ресурсов компании в инвестиционном портфеле. Доходность портфеля была бы выше в 2016 году, если бы структура инвестиционного портфеля, представленная в таблице, расположенной в приложении 33, с 2015 по 2016 год вообще не изменилась.
Были предложены технические методы совершенствования инвестиционной политики ПАО СК «Росгосстрах»: соблюдение компромисса риска и доходности при изменении структуры инвестиционного портфеля в пределах, разрешенных Указаниями Банка России, изменение структуры портфеля ценных бумаг с учетом всех возможных рисков и прогнозирования доходности, формирование портфеля оптимальной эффективности по Марковицу.
Сформированы и предложены два оптимальных портфеля облигаций и акций по Марковицу, доходность которых выше существующих на сегодняшний день портфелей ПАО СК «Росгосстрах», при не превышающем уровне риска. В предлагаемых портфелях исключены ценные бумаги с отрицательной доходностью, добавлены бумаги с устойчивой доходностью, что позволило увеличить доходность портфелей, не повышая при этом их реально существующий на сегодняшний день уровень риска.
Из заключения следует, что для анализа была выбрана страховая компания, инвестиционный потенциал которой на сегодняшний день реализован не полностью, что открывает перед компанией возможности повышения эффективности инвестиционной деятельности. В сложившейся ситуации, в связи с убыточностью основной деятельности ПАО СК «Росгосстрах», такие возможности должны быть приняты во внимание руководством компании и реализованы.
Подобные работы
- УПРАВЛЕНИЕ ИНВЕСТИЦИОННОЙ ДЕЯТЕЛЬНОСТЬЮ ОРГАНИЗАЦИЙ
Дипломные работы, ВКР, финансы и кредит. Язык работы: Русский. Цена: 4750 р. Год сдачи: 2017 - УПРАВЛЕНИЕ ИНВЕСТИЦИОННОЙ ДЕЯТЕЛЬНОСТЬЮ
ОРГАНИЗАЦИИ
Дипломные работы, ВКР, инвестиции. Язык работы: Русский. Цена: 4900 р. Год сдачи: 2018 - Управление инвестиционной деятельностью организации
Дипломные работы, ВКР, экономика. Язык работы: Русский. Цена: 4240 р. Год сдачи: 2016 - УПРАВЛЕНИЕ ИНВЕСТИЦИОННОЙ ДЕЯТЕЛЬНОСТЬЮ ОРГАНИЗАЦИИ
Дипломные работы, ВКР, менеджмент. Язык работы: Русский. Цена: 4230 р. Год сдачи: 2018 - Управление инвестиционной деятельностью организации (Московский университет имени С.Ю. Витте)
Курсовые работы, финансовый менеджмент. Язык работы: Русский. Цена: 600 р. Год сдачи: 2023 - УПРАВЛЕНИЕ ИНВЕСТИЦИОННОЙ ДЕЯТЕЛЬНОСТЬЮ ОРГАНИЗАЦИИ
Дипломные работы, ВКР, финансы и кредит. Язык работы: Русский. Цена: 4750 р. Год сдачи: 2016 - Управление инвестиционной деятельностью организации
Дипломные работы, ВКР, менеджмент. Язык работы: Русский. Цена: 4990 р. Год сдачи: 2017 - СОВЕРШЕНСТВОВАНИЕ УПРАВЛЕНИЯ ИНВЕСТИЦИОННОЙ ДЕЯТЕЛЬНОСТЬЮ В БАНКОВСКОМ СЕКТОРЕ
Бакалаврская работа, финансы и кредит. Язык работы: Русский. Цена: 5600 р. Год сдачи: 2016 - ИНВЕСТИЦИОННАЯ ДЕЯТЕЛЬНОСТЬ ОРГАНИЗАЦИИ И ПУТИ ЕЕ СОВЕРШЕНСТВОВАНИЯ
Дипломные работы, ВКР, менеджмент. Язык работы: Русский. Цена: 6500 р. Год сдачи: 2019