Тип работы:
 Предмет:
 Язык работы:


Финансово-аналитический аспект реструктуризации задолженности российских предприятий

Работа №27572

Тип работы

Диссертация

Предмет

финансы и кредит

Объем работы162
Год сдачи2000
Стоимость500 руб.
ПУБЛИКУЕТСЯ ВПЕРВЫЕ
Просмотрено
811
Не подходит работа?

Узнай цену на написание


Введение 3
1 Сущность реструктуризации задолженности российских предприятий: причины, способы и препятствия проведения 17
1.1 «Финансовое клонирование» как проблема денежного обращения в российской экономике 17
1.2 Реструктуризация задолженности предприятий — первый шаг по предотвращению развития «финансового клонирования» 39
1.3 Основные причины, препятствующие эффективному проведению реструктуризации задолженности предприятий и способы их устранения 53
2 Методика структуризации финансовых потоков на российских предприятиях 65
2.1 Методика анализа выручки предприятий и уровня финансовой нагрузки 65
2.2 Методика анализа требований по финансовым обязательствам предприятий и возможности их удовлетворения 71
2.3 Анализ возможности финансового оздоровления предприятия с учетом «финансового клонирования» 73
3 Опыт применения методики структуризации финансовых потоков на предприятиях Волгоградской области 82
3.1 Диагностика финансовых потоков предприятия машиностроительной отрасли 83
3.2 Анализ структуры финансовых потоков предприятия нефтеперерабатывающей отрасли 109
3.3 Анализ возможности реструктуризации задолженности предприятий Волгоградской области 134
Заключение 145
Библиографический список использованной литературы 149



Актуальность темы. Уже на протяжении ряда лет наша страна пожинает горькие плоды безответственного экономического курса, проводившегося сначала 1992 г. Конечно, нынешняя экстремальная ситуация требует не поиска виновных, а энергичных и квалифицированных действий; абсолютным приоритетом становится решение сиюминутной задачи предотвращения полного краха финансовой системы. Однако ни в коем случае нельзя упускать из виду действие глубинных факторов, определяющих функционирование российской экономики.
Прежде всего не вызывает никаких сомнений, что российская экономика минимум с осени 1997 г. переживает финансовый кризис, вступивший в августе 1998 г. в острейшую фазу. Составные элементы этого кризиса:
1) хронически дефицитный бюджет и основанный на нем беспрецедентный рост государственной задолженности;
2) неуклонное ухудшение финансового положения реального сектора;
3) крайняя напряженность на валютном рынке, выявившая теснейшую связь состояния экономики с движением иностранного спекулятивного капитала в страну и из страны;
4) неустойчивость банковской системы, сопряженная с высокой долей «плохих долгов», значительными валютными пассивами и недостаточными валютными активами, чрезмерной зависимостью от вложений в высокодоходные государственные долговые обязательства [118, стр.3].
Однако финансовый кризис – это не автономное явление, находящееся чуть ли не в противоречии с благоприятными тенденциями развития реального сектора экономики. Напротив, он в наиболее концентрированной форме выражает внутренние пороки современной российской экономической системы, а потому не может быть преодолен до устранения последних.
Конечно, кризис государственной задолженности был порожден многолетним дефицитом государственного бюджета и авантюристическими методами его финансирования. Но несбалансированность бюджета – не конечная, а лишь промежуточная причина финансового кризиса. Поэтому концентрировать все усилия на механическом увеличении доходов госбюджета и урезании расходов – значит бороться со следствиями, не затрагивая истинных причин.
Существует две наиболее значимые причины, без решения которых невозможно искать пути по выходу из кризиса:
• Натурализация экономики реального сектора;
• Проблема взаимоотношений предприятий и государства.
1. Натурализация экономики реального сектора
Подлинный нерв российского финансового кризиса – беспрецедентная не ликвидность реального сектора. По оценкам правительственных ведомств, сегодня 70 – 80 % всех сделок в этом секторе осуществляются без участия денег: либо в виде бартера, либо с применением так называемых денежных суррогатов, либо сопровождаются неплатежами[118, стр.4]. Именно из этого обстоятельства вытекает невозможность добиться коренного перелома в сборе налогов на основе ужесточения административных мер: никакая налоговая полиция не в состоянии извлечь налоги (по крайней мере в денежной форме) из неликвидного реального сектора. И наоборот, очевидно, что преодоление кризиса неликвидности производственного сектора автоматически привело бы к резкому увеличению налоговых поступлений. «Обезденежение» основной части российских предприятий (а не пресловутое «отсутствие политической воли») и стало причиной краха усилий по нормализации финансовой ситуации. Разумеется, для того, чтобы бороться с натурализацией экономики, нужно правильно определить ее причину. Корень зла, как известно, пытались найти в недостатке объемов кредитования реального сектора, вызванном сохранением высокой процентной ставки. Исходили из того, что ее уровень связан с величиной государственных заимствований, а последняя – со степенью несбалансированности бюджета; получалось, таким образом, что борьба с бюджетным дефицитом и есть самое эффективное средство преодоления неплатежей.
Увы, эта позиция не выдерживает никакой критики. Во-первых, совершенно непонятно действие механизма, на основе которого нехватка кредитов ведет к не ликвидности реального сектора. Из того, что некое предприятие не получило банковского кредита под оборотные средства, отнюдь не следует, что его поставщики должны автоматически взять на себя функции кредиторов. В нормально функционирующей рыночной экономике никто, конечно, не может запретить им предоставить товарный кредит данному предприятию, однако, поступая таким образом, они берут на себя все риски, связанные с тем, что продукция последнего может не найти сбыта (за деньги, конечно) на рынке. Такого рода ошибки иногда «караются» в рыночной экономике цепочками банкротств, но никогда не оборачиваются бесконечным распространением неплатежей.
Во-вторых, трудно вообразить нормальный банк, готовый предоставить кредиты неликвидным клиентам. Любой банкир понимает: его кредит способен помочь клиенту приобрести необходимые факторы производства, но вовсе не гарантирует этому клиенту получение денег за произведенную продукцию. Поэтому не низкий объем кредитов порождает неплатежи, а скорее, наоборот, неликвидность реального сектора жестко ограничивает величину получаемых им денежных кредитов.
Версия о нехватке кредитов как причине натурализации производственного сектора является разновидностью теории, согласно которой корни данного процесса – в физической нехватке денег в российской экономике (ведь к увеличению денежного предложения приводят не только известные операции Центрального банка России, но и активизация кредитной деятельности коммерческих банков). Между тем в нормальной рыночной экономике вообще не может быть никакого «дефицита денег». Равновесие на рынке денег и финансовых инструментов постоянно поддерживается благодаря способности процентной ставки практически мгновенной реакции на изменение соотношения спроса и предложения на финансовых рынках. Если, к примеру, предложение денег по каким-то причинам уменьшается, немедленно начинается рост процентной ставки, обеспечивающий падение спроса на деньги до уровня их предложения. Это, однако, лишь старт адаптации экономики к новым реальностям, а ее последующая эволюция определяется действием так называемого трансмиссионного механизма: сокращаются спрос на инвестиции и автономные, не зависящие от уровня дохода, потребительские расходы, что постепенно ведет к снижению уровня заработной платы и цен, увеличению реального (т.е. с учетом нового уровня цен) денежного предложения, падению процентной ставки до нормального уровня и возвращению выпуска продукции к его прежней (равновесной) величине. В конечном счете оказывается, что изменению подверглись лишь абсолютные уровни цен, тогда как все реальные переменные вернулись к прежним значениям. Что касается допущения о «негибкости вниз» цен в российской экономике (вследствие высокой степени ее монополизации), то оно мало что меняет: подобный фактор в рыночной системе должен вести не к неплатежам, а к более глубокому, чем при гибких ценах начальному спаду производства.
Пора понять, что натурализация хозяйственной жизни вообще необъяснима на базе теории рыночной экономики. И дело здесь не в каких-то недостатках этой теории, а в том, что «обезденеженный» реальный сектор – продукт глубокой деформированности основ российской хозяйственной системы, ее квазирыночного характера. Нелепо спорить с фактами: разрыв между уровнем цен и количеством денег в обращении – реальность, а взаимные неплатежи действительно являются способом адаптации наших предприятий к спросовым ограничениям. Но нужно отдавать себе отчет в том, что это совершенно необычный способ адаптации, имеющий мало общего со стандартным поведением в аналогичных условиях обычного рыночного субъекта – снижением цен и (или) уменьшением выпуска продукции.
2. Проблема взаимоотношений предприятий и государства
Возрастающий дефицит бюджета, инфляция и обесценение капитала, убыточность, тяжесть налогового бремени, государственного долга, платежный кризис — все эти явления свидетельствуют об актуальности теоретического осмысливания финансовых взаимоотношений предприятий и государства (прежде всего с бюджетной системой), влияния на реальный сектор общей государственной политики финансовой стабилизации и новых для России рыночных финансовых и кредитных институтов.
Возникновение нового рыночного типа финансовых взаимосвязей государства и предприятий не избавило российскую экономику от неэффективности, диспропорциональности, не привело к стабилизации государственных финансов. Объективно присущие положительные свойства и преимущества рыночной экономики не реализуются в конкретных российских экономических условиях. Половина предприятий большинства отраслей убыточна; объем кредитных вложений в экономику составляет 12 % ВВП, тогда как нормальное соотношение должно быть в несколько раз выше; объем денежной массы в обращении значительно ниже объективной потребности (недостаток денег восполняется долларовой массой, денежными суррогатами, бартером) [131, стр. 59].
Ситуация кризиса в сфере финансовых взаимоотношений предприятий и государства проявляется в системно воспроизводящихся явлениях: хронической неплатежеспособности предприятий по платежам в бюджет и государственные внебюджетные фонды; сжатии реального бюджетного потенциала и вынужденности проведения политики непрерывного секвестирования бюджетных расходов, упадке и оттеснении на второстепенные роли инвестиционной функции государственных финансов; низкой собираемости налогов и массовом сокрытии доходов от налогообложения; истощении оборотных средств предприятий, особенно денежных фондов, и крайне ограниченной способности предприятий погашать свои обязательства именно в денежной форме; падении инвестиционной активности предприятий и оттоке инвестиционных ресурсов предприятий (амортизационных отчислений, части прибыли) из реального кругооборота; переключении ресурсов капитала в сферу их бюджетного непроизводственного (потребительского) использования и финансовый кругооборот спекулятивного капитала, паразитирующего на росте государственного долга; переливе внутренних капитальных и бюджетных ресурсов, в том числе и посредством фондового рынка, за пределы национального оборота и финансово-политической зависимости государства и в целом российской экономики от внешних факторов.
Развитие многих эффективно работающих предприятий блокировано огромными долгами перед федеральным, региональными и местными бюджетами (эти долги, накопленные за последние годы, мешают таким предприятиям оплатить счета за сырье и материалы, рассчитаться с контрагентами). Надо иметь в виду и то, что в структуре недоимки в бюджет существенные позиции – накрученная пеня и неустойка (размер которой, как известно, составил в отдельные периоды до 200 % годовых) [132, стр. 49]. В общем, без решения проблемы долгов бюджету сдвигов в производстве не произойдет, ибо не смогут подняться даже предприятия, выпускающие высоколиквидную продукцию.
Назрела, следовательно, необходимость проведения реструктурирования долгов предприятий государству (при этом речь ни в коей мере не может идти о списании долгов бюджету: подобная практика не просто неэффективна, но и вредна).
Таким образом, можно сделать вывод, что две вышеуказанные проблемы очень тесно взаимосвязаны и взаимозависимы: проблема натурализации экономики реального сектора усугубляет проблему взаимоотношений предприятий и государства, лишая предприятия реальных денежных ресурсов, необходимых им для расчета с бюджетом. Именно поэтому эти две проблемы не могут рассматриваться в отдельности, а требуют комплексного подхода к их решению.
Степень проработанности проблемы. Проблема натурализации экономики реального сектора была исследована председателем Межведомственной балансовой комиссии П.А. Карповым и названа им "Синдромом Х". Пансков В., анализируя сложившуюся ситуацию в российской экономике, подчеркнул, что для выхода экономики из кризиса необходимо, в первую очередь, решить проблему долгов предприятий посредством реструктуризации их задолженностей.
В настоящее время уже разработаны механизмы, предусматривающие сроки и формы проведения реструктуризации задолженности предприятий. Все предложенные схемы подразумевают не только полный и своевременный расчет по текущим обязательствам предприятий, но и регулярную выплату части просроченной задолженности. В случае невыполнения взятых на себя обязательств предприятие может подвергнуться ряду жестких мер, в том числе и процедуре банкротства.
Многие предприятия вступают на путь реструктуризации своей задолженности, но вскоре ощущают острый недостаток финансовых ресурсов, требуемых для регулярных выплат.
Таким образом, предприятиям необходимо располагать методикой предварительного финансового анализа, способного предоставить руководству организации необходимые сведения.
Анализ финансового состояния получил свое отражение в работах таких экономистов, как Акодис И.А., Баканов М.И., Бланк И.А., Голанский М.М., Ефимова О.В., Караева Т.А., Ковалев В.В., Макарьян Э.А., Переверзева Л.З., Поляк Г.Б., Русак В.Н., Русак Н.А., Савицкая Г.В., Сайфулин Р.С., Стоянова Е.С., Шеремет А.Д. и другие. Однако в перечисленных работах речь идет о финансовом анализе, характеризующим общие результаты деятельности предприятия в истекшем периоде.
В настоящее время накоплен достаточный арсенал методов финансовой диагностики, используемой странами с развитой рыночной экономикой.
Развитие методов финансовой диагностики привело к использованию комплексной оценки на базе взвешенных систем аналитических коэффициентов. К их числу относятся методы, известные под общим названием "скоринг", метод дискриминантных показателей платежеспособности, к числу которых относятся критерий Альтмана, критерий Конана и Гольдьера, показатели платежеспособности управления отчетности банка Франции. Каждый из подходов базируется на системе финансовых коэффициентов, причем количество коэффициентов, их структура и содержание существенно различаются.
Однако использование вышеперечисленных методов финансовой диагностики в РФ затруднено по следующим причинам:
• невозможность обоснованного выбора системы показателей, отражающих прогнозную платежеспособность предприятия из-за отсутствия необходимой статистической информации, характеризующей специфику деятельности российских предприятий;
• отсутствие системы нормативов для сравнения. Критериальные оценки, предлагаемые западными специалистами, требуют подтверждения для российских условий.
Следует отметить, что прежде чем руководство организации решится принять на себя ряд обязательств, связанных с реструктуризацией задолженности, необходимо детально проработать комплексный механизм предварительной оценки готовности предприятия к выполнению поставленных перед ним задач. Сущность данного механизма должна заключаться в определении реального для конкретной организации срока погашения задолженности на основании исследования возможности предприятия обеспечить требуемый прирост своей валовой выручки. Для того, чтобы результаты этого расчета имели практическую значимость в современных условиях, он должен производиться с учетом действия фактора натурализации экономики реального сектора: необходимо принимать во внимание не только общий объем предполагаемой выручки, но и ее структуру, а именно наличие денежной компоненты, а затем сопоставлять структуру выручки со структурой обязательств предприятия.
В настоящее время руководство большинства российских предприятий не способно разработать комплекс мер и грамотно оценить требуемый и имеющийся в их распоряжении потенциал, что существенно уменьшает желание и возможности этих организаций пойти по пути реструктуризации своей задолженности. В свою очередь, уполномоченные на проведение реструктуризации задолженности органы не уделяют достаточного внимания ее первому этапу, в процессе которого и должна происходить оценка реальной возможности предприятий.
Таким образом, основной метод борьбы с причинами, препятствующими эффективному проведению реструктуризации, возникающими внутри организации, состоит в создании комплексной и наглядной методики предварительной диагностики финансового потенциала предприятия.
Цель и задачи исследования. Цель данной работы - комплексно представить финансово-аналитический аспект реструктуризации задолженности российских предприятий.
Задачи исследования определяются целью и сводятся к следующим положениям:
• ввести понятие "финансового клонирования", отражающее основную сущность натурализации экономики реального сектора;
• выявить признаки "финансового клонирования" и оценить степень его развития на различных предприятиях;
• обосновать роль реструктуризации задолженности в предотвращении развития "финансового клонирования";
• систематизировать причины, препятствующие эффективному проведению реструктуризации задолженности российских предприятий;
• разработать методику структуризации встречных финансовых потоков предприятий, направленную на обеспечение их платежеспособности;
• адаптировать методику на региональном уровне и апробировать ее на примере промышленных предприятий.
Объектом исследования служат российские промышленные предприятия в условиях трансформационного спада.
Предметом исследования стали финансовые отношения предприятий с государством, финансово-кредитной системой, с другими предприятиями, а также внутри самого предприятия.
Теоретико-методологическая основа исследования. Теоретико-методологическую основу исследования составляют положения общей экономической теории, исследования отечественных специалистов в области улучшения финансового состояния российских предприятий, законодательные акты и нормативные материалы федерального и регионального уровня. В процессе исследования использовались такие общенаучные методы и приемы как научная абстракция, анализ и синтез, методы группировки и сравнения и др.
Эмпирическая база исследования. Эмпирической базой исследования стали материалы работы Межведомственной балансовой комиссии, экспертные оценки и разработки российских экономистов, аналитические данные, опубликованные в научной литературе и периодической печати, а также собственные исследования и расчеты на уровне предприятия.
Основные положения диссертационного исследования, выносимые на защиту:
1. "Финансовое клонирование" – процесс возникновения финансовых отношений, при которых в выручке предприятий происходит замена финансового ядра - денежной составляющей - различными денежными суррогатами. Так как эти суррогаты имеют также стоимостную оценку, то формально величина выручки не меняется, однако в действительности происходит обесценение средств предприятий.
2. Предложенный автором механизм предотвращения развития "финансового клонирования" предполагает в качестве первого этапа проведение реструктуризации задолженности для решения проблемы накопившихся долгов предприятий. Нормальное функционирование многих организаций блокировано огромными долгами, рассчитаться по которым предприятия не смогут без проработанной методологии и последовательности выбора и реализации стратегии поведения по отношению к клиентам, поставщикам и государству.
3. Основные причины, препятствующие эффективному проведению реструктуризации задолженности российских предприятий можно условно разделить на внешние и внутренние. К внешним причинам относятся: несовершенство налоговой системы РФ; изменчивость курса правительства; действия региональной и местной администрации; некачественная проработка механизма получения первичных данных от предприятий и отсутствие налаженной системы консультирования; жесткие требования, предъявляемые к предприятиям в процессе реструктуризации задолженности. Внутренними причинами являются: недостатки в системе управления предприятием; неудовлетворительный финансовый учет на предприятии; неудовлетворительная кадровая политика; отсутствие развитой системы информационного обеспечения и компьютеризации; не желание некоторых предприятий "выходить из тени" и попадать под постоянный контроль к налоговым органам
4. Разработанная автором методика структуризации финансовых потоков предусматривает анализ структуры обязательств и структуры выручки предприятия в целях определения минимально допустимого уровня денежных средств в финансовых потоках, необходимого для полного и своевременного расчета по текущим обязательствам. Повышая эффективность управления финансовыми потоками, предложенная методика способна устранить основные внутренние причины, препятствующие эффективному проведению реструктуризации задолженности российских предприятий и предоставить эффективный механизм реагирования на изменения как внутренней, так и внешней среды организации в ходе выполнения поставленных задач.
5. Все предприятия с сильно развитым "финансовым клонированием" можно условно разделить на две группы:
• предприятия, имеющие шанс проводить реструктуризацию своей задолженности;
• предприятия, на которых реструктуризация задолженности в данный момент не принесет желаемого результата.
Научная новизна и практическая значимость. Научная новизна и практическая значимость работы заключаются в следующем:
• уточнен категориальный аппарат современной теории финансов: введено понятие "финансового клонирования";
• предложен механизм предотвращения развития "финансового клонирования", предполагающий в качестве первого этапа проведение реструктуризации задолженности предприятий;
• определены внешние и внутренние причины, препятствующие эффективному проведению реструктуризации задолженности российских предприятий;
• разработана методика анализа финансовых потоков, позволяющая любому предприятию определить наиболее эффективный путь реструктуризации своей задолженности в условиях натурализации экономики реального сектора и в зависимости от принадлежности к конкретному региону и отрасли;
• обоснован критерий определения минимально допустимого уровня денежных средств в выручке хозяйствующего субъекта;
• доказано наличие "финансового клонирования" на различных предприятиях и проанализирована возможность выхода из сложившейся ситуации;
• разработаны предложения, направленные на повышение экономического потенциала предприятий Волгоградской области.
Степень новизны полученных результатов. Степень новизны проведенного исследования выражается в том, что в настоящей диссертационной работе впервые осуществлено комплексное сравнение структуры обязательств и структуры выручки предприятия в целях определения минимально допустимого уровня денежных средств в финансовых потоках, необходимого для полного и своевременного расчета по текущим обязательствам. Использование данного подхода предусматривает в дальнейшем систематизацию и обработку большого количества информации о деятельности однородных предприятий и разработку на этой основе нормативных показателей для сравнительной оценки.
Значение полученных результатов для теории и практики. Выдвигаемые в диссертации теоретические положения и выводы (о сущности натурализации экономики реального сектора, последствиях развития этого негативного явления во времени, способах выхода из сложившейся ситуации и т.д.), могут использоваться научными и практическими работниками при выработке прогнозов и решений относительно проведения реструктуризации задолженности предприятий, в преподавании курса "Финансы, кредит и денежное обращение", "Анализ хозяйственной деятельности предприятий" и различных специальных дисциплин.
Практическая значимость диссертационного исследования состоит в том, что оно содержит решение задачи оптимизации процесса реструктуризации задолженности, имеющей важное значение для дальнейшей деятельности предприятия. Основные идеи диссертации, ее выводы и рекомендации формулируются с учетом возможностей их практической реализации, на основе анализа как теории, так и практики управления российским предприятием. Закономерным результатом такого подхода является возможность практического применения большинства результатов исследования.
Большую практическую значимость имеет разработанная автором методика структуризации финансовых потоков хозяйствующего субъекта в условиях натурализации экономики реального сектора, так как она позволяет подготовить предприятие к реструктуризации задолженности и предоставить эффективный механизм реагирования на изменения как внутренней так и внешней среды организации в ходе выполнения поставленных задач.
При анализе состояния ряда предприятий Волгоградской области на основе разработанной методики предлагаются практические рекомендации по выходу из сложившейся ситуации и комплекс мероприятий по их успешной реализации.
Апробация. Основные положения работы, выносимые на защиту, докладывались автором на:
• 36-ой ежегодной научно-практической конференции, секция "Макроэкономические проблемы устойчивого развития регионов в переходной экономике", проводимой Волгоградским государственным техническим университетом;
• Международной научно-практической конференции "Финансовые проблемы РФ и пути их решения: теория и практика", проводимой Санкт-Петербургским государственным техническим университетом;
• Межрегиональной научно-практической конференции "Проблемы совершенствования управления предприятиями в современных условиях", проводимой в г. Пензе Приволжским Домом знаний;
• 37-ой юбилейной научно-практической конференции, проводимой Волгоградским государственным техническим университетом.
Практическое применение разработанной автором методики осуществлялось на предприятиях Волгоградской области: Волжский подшипниковый завод (ОАО "ВПЗ-15"), ОАО "Нефтегазмаш", ООО "ВОЛТЕКС", ОАО "Прикаспийбурнефть", ЗАО "Волгоградский инструментальный завод".


Возникли сложности?

Нужна помощь преподавателя?

Помощь студентам в написании работ!
ДИПЛОМНЫЕ МАГИСТЕРСКИЕ ДИССЕРТАЦИИ
Курсовые Статьи Диплом Рязань

Подлинный нерв российского финансового кризиса – беспрецедентная не ликвидность реального сектора. Задолженность предприятий перед бюджетом превысила годовые доходы бюджета и перевалила за 500 млрд. руб. Такой огромный долг в основном набежал благодаря огромным штрафам и пеням. Хотя Налоговый кодекс и уменьшил размеры таких штрафов, накопившиеся за прошлые годы, долги не дают предприятиям подняться. По закону, при появлении у должника средств погашается одновременно основной долг, штраф и пеня. В результате на оставшуюся сумму долга по налогам продолжает начисляться пеня, и общий долг не уменьшается, а растет.
Мало эффекта приносит и процедура банкротства. Многие предприятия-должники, даже если они все распродадут, смогут погасить лишь часть своего долга. В результате бюджет может потерять гораздо больше, чем реально может дать предприятие. Решить эту проблему, с точки зрения Министерства по налогам и сборам, сможет только очередная реструктуризация задолженности.
Министерство по налогам и сборам подготовило и представило в правительство проект постановления о реструктуризации задолженности по налогам, штрафам и пеням. Согласно проекту сумма такой задолженности может быть реструктуризирована по состоянию на первое число месяца подачи заявления должника на реструктуризацию. Если Министерство по налогам и сборам разрешит реструктуризировать долг, то его сумма замораживается и выплачивается в течение десяти лет. Первые шесть лет должник будет выплачивать равными долями сумму задолженности по налогам, затем еще 4 года равными частями придется погашать долг по штрафам и пеням.
Главным условием реструктуризации будет обязательство должника исправно выплачивать все текущие платежи по налогам. Причем если он будет это делать без задержек первые шесть лет, то, погасив сумму основного долга по налогу, должник сможет выплачивать задолженность по пеням и штрафам не в течение четырех, а уже десяти лет. Предусмотрены и другие льготы. Например, если должник за два года сможет погасить половину недоимки по налогу, то ему простят половину долга по штрафам и пеням.
Практически ежегодно на протяжении последних пяти лет государство пытается реструктуризировать долги предприятий. В 1996 году был указ президента, в 1997-м и 1998-м - постановления правительства. Но большого эффекта это не дало - долги предприятий практически не уменьшились. Это подтверждает и первый заместитель министра по налогам и сборам Владимир Гусев: "Государство, объявив о проведении реструктуризации старых долгов, своевременно не приняло ряд необходимых для этого мер". Например, по предыдущему постановлению правительства реструктуризировать свою задолженность смогли не более десятка предприятий. По мнению экспертов, главная причина в том, что налогоплательщики не верят государству. Государство требует от должников стабильности в выплате налогов, но при этом само не гарантирует финансовой и экономической стабильности. Достаточно вспомнить неоднократные обвалы доллара или августовский кризис. Теперь правительство вновь попытается хоть что-то получить от должников. Однако опыт последних лет показал, что такие меры пользы не приносят.
Реструктуризация задолженности - это процесс подготовки и исполнения ряда последовательных сделок между предприятием и его кредиторами (в том числе и государством) и дебиторами. Предприятие стремится получить различного рода уступки со стороны кредиторов, предлагая взамен либо активы, либо всевозможные соглашения, которые значительно увеличивают вероятность платежей по задолженности. Уступки кредиторов могут включать сокращение общей суммы задолженности, освобождение от уплаты процентов, сокращение процентной ставки, отсрочки платежа и т.д.
Эффективность реструктуризации во многом зависит от применяемой методологии и последовательности в реализации выбранной стратегии поведения по отношению к клиентам, поставщикам и государству. Важную роль играет аккуратность проведения предварительного анализа, состоящего из сбора учетной информации о должниках и кредиторах, анализа денежных потоков, изыскания дополнительных источников поступления денежных средств, а также поиска возможных уступок от кредиторов.
Проведение подобного анализа — это первый шаг к восстановлению платежеспособности предприятия, что является основной целью процесса реструктуризации.
Разработанная в процессе исследования методика предварительной диагностики состояния предприятия позволяет проводить подробный анализ финансовых потоков для определения их рациональной структуры и объема. Данная методика подготавливает предприятие к реструктуризации задолженности и предоставляет эффективный механизм реагирования на изменения как внутренней так и внешней среды организации в ходе выполнения поставленных задач. Предложенная методика является существенно важным инструментом восстановления платежеспособности для любого предприятия, так как решение проблемы неплатежеспособности должно носить комплексный характер и идти параллельно с изменениями в налоговом законодательстве и прочими мерами, направленными на преодоление общего кризиса России. Без проведения такого рода анализа дальнейшие действия предприятия, направленные на восстановление своей платежеспособности, выглядят сомнительными.
Уникальность разработанной методики состоит в том, что она применима к предприятиям любого региона, так как легко позволяет определить специфику их деятельности: особенности налогообложения, финансовых расчетов между предприятиями региона и т.д.
Данная методика позволит предприятию безошибочно наметить пути решения задач восстановления платежеспособности, так как ее применение способствует определению таких показателей как:
• Структура валовой выручки предприятия (деньги, взаимозачет, векселя);
• Структура финансовых платежей предприятия;
• Соотношение валовой выручки предприятия и его текущих финансовых обязательств;
• Соотношение валовой выручки предприятия и его просроченной задолженности;
• Минимально допустимый уровень денежной составляющей в валовой выручке для погашения как текущих обязательств, так и просроченной задолженности с учетом времени, необходимого для ее погашения.
Результаты диагностики позволят каждому предприятию оценить свои реальные возможности по проведению реструктуризации задолженности, избрать для себя оптимальный срок и путь финансового оздоровления и, в конечном счете, добиться восстановления утраченной платежеспособности.



1. Аврамова Е., Гурков И. Адаптация промышленных предприятий к рыночным условиям // Вопросы экономики. - 1996. - № 11.
2. Агапцов С.А. Предпринимательский потенциал промышленности. -Волгоград: Изд-во «Перемена», 1997. - 282 с.
3. Акофф Р. Планирование будущего корпорации. - М.: Про¬гресс, 1985. - 326 с.
4. Алексашенко С., Набиуллина Э. Предприятия в переходный период: новые модели поведения // Экономика и организация промышленного производства. - 1993. - № 11.
5. Ансофф И. Стратегическое управление. - М.: Прогресс, 1989. - 520с.
6. Антикризисное управление: от банкротства - к финансовому оздоровлению / Под ред. Г.П. Иванова.-М.:Закон и право, ЮНИТИ, 1995.-320 с.
7. Астахов В. П. Анализ финансовой устойчивости фирмы и процедуры, связанные с банкротством. - М.: Изд-во «Ось-89», 1995.-80с.
8. Аукуционек С.П. Убыточное производство в российской промышленности // Вопросы экономики. - 1996. - № 11.
9. Афанасьев В.Н. Диалектика собственности: логика экономической реформы. - Л.: Изд-во ЛГУ, 1991.- 244 с.
10. Афанасьев. Из долгового капкана // Экономика и жизнь.-1996.-№5.-С.5.
11. Афанасьева Л., Сваровский Н. Транснациональные корпорации: вызов обстоятельствам // Финансы и промышленность. - 1997. - № 23.
12. Базыльчик С. Банкротство в России: пишем ликвидация, подразумеваем -санация // Деловое Поволжье.-1997.-№ 19.-С.4.
13. Бакаев А.С., Шнейдерман Л.З. Учетная политика предприятия // Бухгалтерский учет. - 1995. - № 1. – с. 52.
14. Баканов М.И., Шеремет А.Д. Теория экономического анализа: Учебник. - 3-е изд. перераб.-М.: Финансы и статистика, 1994.-332с.
15. Балабанов И.Т. Основы финансового менеджмента, как управлять капиталом ? – М.: Финансы и статистика, 1996. – 383 с.
16. Банкротство: проблемы, нормативные акты, методические материалы и комментарии, разбор практики, ответы на вопросы.- М.: Начала-Пресс,1995.-186с.
17. Баталова Е.В. Изучение современной фирмы: реальные трудности и очевидная польза // Вестн. СПб. ун-та. - Сер. 5: Эко¬номика. - 1994.
18. Батчиков С., Петров Ю. Промышленная политика в реформационном выборе России // Российский экономический журнал. - 1997. - № 10.
19. Бачурин А. Экономика России будет расти трудом и умением хозяйствовать // Экономист.- 1996.- № 1.- С.46-55.
20. Бернстайн Л.А., Анализ финансовой отчетности: теория, практика и интерпретация: Пер. с англ. /Науч.ред. И. И. Елисеева.-М.: Финансы и статистика, 1996.-684с.
21. Беспалова Л.И., Пятов М.Л. Об отражении в учете реализации продукции // Бухгалтерский учет. - 1996. - № 7. – с. 25-27.
22. Бланк И.А. Стратегия и тактика управления финансами. - Киев.: МП «ИТЕМлтд» СП «АДЕФ-Украина»,1996.-534с.
23. Бобылев Ю. Промышленный спад и структура производства//Экономист. - 1996. - № 12. - с. 35-39
24. Болт Г Дж Практическое руководство по управлению сбытом. Пер с англ. – М: Экономика , 1991. - 270 с.
25. Борисов В., Рассадин В., Тараканов Г. Перспективы структурных изменений в машиностроении и ВПК // Эконо¬мист. - 1995. - № 4.
26. Бородина Е.И., Голикова Ю.С., Колчина Н.В., Смирнова З.М. Финансы предприятий. – М.: Банки и биржи, 1995. - 208 с.
27. Боумэн К. Основы стратегического менеджмента Пер. с англ. /Под ред. Л.Г.Зайцева, М.И.Соколовой.- М.: Банки и Биржи, ЮНИТИ.1997.-175 с.
28. Бухтиярова Т.И. Модель оценки финансового состояния предприятия // Финансы. - 1993.-№ 7.- С.7-13.
29. Быкова Е.В. Регулирование массы и динамики прибыли // Финансы.-1996.-№4-С 15-18.
30. Вавилов Н., Фокин Ю. Успехи и трудности повышения эффективности производства //Экономист.-1996.-№ 1 - С.66-75.
31. Ван Хорн Дж. Основы управления финансами: Пер. с анг. / Под ред. И.И.Елесеевой. – М.: Финансы и статистика, 1996. – 791 с.
32. Ветров В.В. Операционный аудит-анализ. – М.: Перспектива, 1995. –160с.
33. Винслав Ю. Об основных тенденциях организационного развития приватизированных предприятий // Российский экономический журнал. - 1996. - № 10. - с. 16-22.
34. Винслав Ю. Финансовый менеджмент в крупных корпоративных структурах // Российский экономический журнал. - 1998. - № 3. - с. 90-100.
35. Витт Юрген Управление сбытом. Пер с нем. - М , 1997.
36. Вознесенский Э.А. Финансы как стоимостная категория. - М.: «Финансы и статистика», 1985.
37. Волков В. Обрабатывающая промышленность России // Экономист. - 1995. - № 2.
38. Вопросы сущности и функций финансов в системе производственных отношений. Сборник трудов. - М., МФИ, 1988.
39. Ворст И., Ревентлоу ГГ. Экономика фирмы: Учебник, Пер. с датск –М.: Высшая школа, 1994.-272с
40. Герчикова И Н. Финансовый менеджмент: Учебное пособие – М.: Изд-во АО «Консалтбанкир», 1996.-208с
41. Гильфердинг Р. Финансовый капитал: Исследование новейшей фазы в развитии капитализма. - М.: Соц.-экон. изд-во, 1959. - 491с.
42. Гиляровская Л. Т., Ендовицкий Д. А. Регулирование риска в долгосрочном инвестировании // Бухгалтерский учет -1996.-№ 12 -С 48-52
43. Глазьев С. Как добиться экономического роста (макродинамика переходной экономики: упущенные возможности и потенциал улучшения // Российский экономический журнал. - 1996.-№ 7 -С 3 -19.
44. Глазьев С. Стабилизация и экономический рост // Вопросы экономики -1997 -№ 1 -С.90 - 103
45. Голанский М.М. Саморазвивающиеся системы в экономическом анализе и планировании. - М.: Наука, 1978. - 189 с.
46. Грегори П. Действительно ли реформы в России оказались столь неудачными? // Вопросы экономики. - 1997. - №11. - с. 20-31.
47. Гржебин А. Экономическая политика, или Преодоление трудностей: Пер. с фр. - М.: ТЕРРА, 1993. - 240 с.
48. Григорьев В. Как определить стоимость предприятий и объектов недвижимости // Экономика и жизнь. - 1994 .-№ 33.- С. 21.
49. Гузев М.М. Экономические проблемы и механизм экономически устойчивого развития. - Волгоград: Изд-во ВолГУ, 1997. - 200 с.
50. Гуйда Т.В. Формирование и использование финансовых ресурсов. Учебное пособие. - М., 1986.
51. Гусев В.В., Макарьева В.И. Формирование финансовых результатов предприятия для налогообложения. – М.: Финансы и статистика, 1994. -251 с.
52. Гусева К. Регулирование инвестиционной деятельности в депрессивных регионах // Экономист.-1997.-№ 5.- С.38-44.
53. Давиденко Н., Кудашев А. Финансовый менеджмент: эволюция взглядов и уточнение предмета // Проблемы теории и практики управления.-1997.- №1.-С.116-118
54. Дагаев А. Деятельность приватизированных предприятий//Экономист. - 1997. - № 11.
55. Даурский А. Идем по пути производственно-сбытовой интеграции // Экономист. - 1997. - № 12.
56. Дементьев В. Активизация структурно-инвестиционной политики и ФПГ// Экономист. - 1996. - № 9. - с.44-51.
57. Демин А.А. Фирма, рынок, государство: движение од¬ним курсом// Вести. СПб. ун-та. - Сер. 5. Экономика. - 1994. - Вып. 4.
58. Джаарбеков С.М. Реализация по ценам не выше фактической себестоимости //Консультант. - 1998.-№1.-с.44-51.
59. Дилфорт Д. Производственный и операционный менеджмент. - Минск, 1995.
60. Долгопятова Т, Евсеева И. Экономическое поведение промышленных предприятий в переходной экономике // Вопросы Экономики.-1994.-№ 8.- С.40-50.
61. Долгопятова Т.Г. Промышленные предприятия России в переходной экономике: экономические проблемы и поведение // Общество и экономика. - 1994. - № 9—10.
62. Долгопятова Т.Г. Российские предприятия в переходной экономике. - М.: ДелоЛтд, 1995. - 158 с.
63. Евстигнеева Л., Евстигнеев Р. Теоретические аспекты экономических трансформаций // Вопросы экономики.-1996.-№ 3.-С.115-121.
64. Елекоев С., Зондхоф Г., Кролл X. Реструктуризация промышленных предприятий // Вопросы экономики. - 1997. - № 9. - с.13-22.
65. Ефимова О. В. Как анализировать финансовое положение предприятия. –М: АО «Бизнес- школа», 1994. - 118 с.
66. Ефимова О.В. Анализ платежеспособности предприятий // Бухгалтерский учет. - 1996. - № 4. – с. 51-54.
67. Зорников В. Четыре условия оздоровления производства // Экономист. - 1997. - № 5. - с. 22-26.
68. Иванов Г. Банкротство предприятия: формирование механизма управления // Финансовая газета. Информационный выпуск.-1994.-№ 30.-С.19-21.
69. Иванченко В. Инвестиции экономического роста (новая концепция)// Экономист.-1996.-№ 11.-С.53-60.
70. Игнатьев К.И., Григорьев С.И. Кризис неплатежей и неплатежеспособности // Экономическая жизнь Дальнего Востока.-1995.-№ 1.-С.85-92.
71. Инвестиционный, бюджетный, налоговый кризис: Сб. лучших газетных публикаций / Составители Русаков В.Ф., Фофанова Н.М. .- СПб.: Норма, 1997.-96 с.
72. Инструкция Государственной налоговой службы РФ от 10 августа 1995 года №37 «О порядке начисления и уплаты в бюджет налога на прибыль предприятий и организаций»
73. Инструкция Государственной налоговой службы РФ от 11 октября 1995 года №39 «О порядке начисления и уплаты налога на добавленную стоимость»
74. Казанцева Е.Г. Финансовая устойчивость предприятия в условиях формирования рыночной экономики в России: Автореф дис., 1996.-27 с
75. Как обеспечить рост капитала воспроизводственные основы экономики фирмы. Учебное пособие / Под Ред А Г Грязновой и С А Ленской- М.: Финансовая Академия при Правительстве Р Ф,1996.- 120с
76. Карпов П.А. Как восстановить платежеспособность российских предприятий// Российский экономический журнал. - 1998.- № 4 -С.52-65.
77. Качанов О., Мешалкин В. Увеличение оборотных средств: простая формальность или условие выживания // Экономическая газета.-1994.-№ 4 - С 10
78. Киселев В.Б. Оценка экономической эффективности инвестиций в рыночной и советской экономиках// Пищевая промышленность.-1997 -№ 7.- С.40-41
79. Клейнер Г., Тамбовцев В., Качалов Р. Предприятие в нестабильной экономической среде: риски, стратегии, безопасность. - М.: Экономика, 1997. - 226 с.
80. Ковалев А. П. Управление затратами с помощью стоимостного анализа// Финансы. - № 9. - 1997.
81. Ковалев В.В. Финансовый анализ: Управление капиталом. Выбор инвестиций. Анализ отчетности. – 2-е изд., перераб. и доп. – М.: Финансы и статистика, 1998. – 512 с.
82. Козлов Н.В., Бочаров Е.П. Перспективный экономический анализ.- М.: Финансы и статистика, 1987.- 23 с.
83. Количественные методы финансового анализа / Под ред. С.Дж.Брауна и М.П Крицмена:Пер с англ.- М.:ИНФРА-М, 1996.-336 с.
84. Кольцов А., Быкова М. Динамика и структура производства // Экономист. - 1997. - № 7.
85. Комаров И.К. Инвестиции и рынок. - М.: Знание, 1991. - 64 с.
86. Кондраков Н.П. Методика анализа финансового состояния предприятия в условиях перехода к рынку //Деньги и кредит.- 1992.-№ 5.- С. 40 -53.
87. Коралев А.Ю. О прогнозироввании финансового результата // Финансы
88. Котляр Э. Бесперспективность предприятия - понятие относительное // Экономика и жизнь.- 1996. - № 46.- с. 10.
89. Котов А. и др. Сравнительная результативность работы предприятии различных форм собственности // Российский экономический журнал.- 1996.- № 8 -С.26-33
90. Краснова В., Матвеева А., Приводов А. и др. Семь нот менеджмента. / Под ред. В. Красновой и А. Привалова. - М., 1997.
91. Крейзберг М.М. США: системный подход в управлении: Практика промышленных корпораций. - М.: Наука, 1974. - 216 с.
92. Кричевский Н.А. Как улучшить финансовое состояние предприятия // Бухгалтерский учет. - 1996. - № 5. – с. 48.
93. Крупнейшие российские компании: некоторые подробности // Эксперт. - 1996. - № 33.
94. Куксов А. Планирование деятельности предприятия // Экономист - 1996 -№6.-С 61-67.
95. Кульман Анри. Экономические механизмы: Пер. с франц. / Под общ ред Н.И.Хрусталевой. - М.:Прогресс; Универс, 1993. - 192 с
96. Леонтьев С. Доступное средство от банкротства. Ключевые проблемы и направления совершенствования структуры управления // Экономика и жизнь. -1996 -№ 5.-С. 3.
97. Литвин М.И Как определить плановую потребность в оборотных средствах //Финансы.-1996.- № 10.- С.10-13.
98. Литвин М.И. О факторном методе планирования прибыли и рентабельности // Финансы. – 1994. - № 2 - с. 15-20.
99. Лободенко Н.В. Аудит и диагностика банкротства // Финансы - 1997 - № 2 -С.52-53.
100. Логвина А. От формальной к реальной финансовой стабилизации// Экономист - 1998 -№12.-С 59.
101. Логинов В., Курнышева И. Реструктуризация промышленности в условиях экономического кризиса // Вопросы экономики. - 1996. - № 11. - с.33-47
102. Лукасевич И Я. Моделирование процессов анализа финансового состояния предприятия в условиях рынка // Финансы. - 1993.- № 3.-С.49-52.
103. Лялин В.А, Воробьев П.В. Финансовый менеджмент (управление финансами фирмы.-СПб.,1994.-109 с.
104. Мазурова И.И., Романовский М.В. Условия прибыльной работы предприятия. -С.–Петербург.: Издательство С.-Петербургского университета экономики и финансов.- 1992. – 64 с.
105. Макаров О.А., Колтышев А.Ю., Толмачев В.Ф., Соловий И.Д. Как погасить задолженность // Бухгалтерский учет. - 1995. - № 3. – с. 41-43.
106. Макарьян Э.А. Финансовый анализ. – М.: Банки и биржи, 1997. – 346 с.
107. Малахов С. Финансовое состояние и поведение российских предприятий //Вопросы экономики. – 1994. - № 8.- с. 51 –58.
108. Маркушевич О.Г. Свободная экономика и управление предприятием. - СПб., 1993.
109. Матлин А.М Особенности инфляционных процессов при переходе к рыночной экономике в России // Деньги и кредит.-1993.-№ 4.-С 48-51.
110. Менар К. Экономика организаций: Пер. с фр. / Под. ред. А.Г. Худокормова. - М.: ИНФРА-М, 1996. - 160 с.
111. Мерзликина Г.С. Экономическая состоятельность производственных систем -М.: Высш. шк., 1997. - 160 с.
112. Миддлтон Л. Бухгалтерский учет и принятие финансовых решений. Пер. с англ. / Под ред. И.И.Елисеевой.-М.:ЮНИТИ,1997.- 408с.
113. Милованова С.И. Правовые и налоговые аспекты процедуры увеличения уставного капитала акционерного общества //Консультант, 1998.-№6.-с.65-71.
114. Мингазов X. Становление новых организационно-хозяйственных структур в российской индустрии // Российский экономический журнал. - 1993. - № 9—10.
115. Моляков Д.С. и др. Актуальные проблемы финансов предприятий // Финансы.- 1996.- № 4.- С.3-7.
116. Моляков Д.С. Финансы предприятий отраслей народного хозяйства: учебное пособие. - М.: Финансы и статистика, 1997. - 176 с.
117. Мостовой П. Объективные и Субъективные грани банкротства // Экономика и жизнь.- 1996.- № 46.-С.З.
118. Некипелов А. Российский кризис и рационализация экономической стратегии// Российский экономический журнал. - 1999.- № 1 -С.3-15.
119. Нещадин А., Вигдорчик Е., Линаиз И., Никологородский Д. Преодоление кризиса российской промышленности: финансовое оздоровление и реструктуризация предприятий // Вопросы экономики. - 1997. - № 4. - С.57-66
120. Никитин С.М., Никитин А.С. Прибыль и перелив капитала: теоретические и практические проблемы // Деньги и кредит. - 1997.- № 3.- С.32-43.
121. Николаева С.А. Особенности учета затрат в условиях рынка: система “директкостинг”. – М.: Финансы и статистика. – 1993. – 123 с.
122. Никольский П.С. Финансы в системе хозяйственного механизма управления промышленностью. - М.: «Финансы и статистика», 1982.
123. Новодворский В.Д. Хорин А.Н. Об оценке дебиторской и кредиторской задолженности // Бухгалтерский учет. - 1995. - № 8. – с.50-51.
124. Новодвоский В.Д. Отчет о прибылях и убытках // Бухгалтерский учет. –1995. - № 6. – с. 21-23
125. Новожилов В.В. Проблемы измерения затрат и результатов. - М.:Наука, 1972.-434с.
126. Нормативно-методические материалы о несостоятельности банкротства предприятий. - М.:ФУДН, 1996.- 47 с.
127. Об основах налоговой системы в Российской Федерации. Закон РСФСР от 27.12.91 г. № 2118-1
128. Общая теория финансов. Учебник. под. ред. Л. А. Дробозиной. - М.: Юнита. 1995. - 256 с.
129. Отчет о промышленной деятельности за 1997 г. Комитета по промышленной политике и предпринимательству г. Вол¬гограда. - Волгоград, 1998. - 30 с.
130. Павлова Л.Н. Финансовый менеджмент Управление денежным оборотом. – М.: Финансы и статистика, 1993. – 160 с.
131. Палий В.Ф., Палий В.В. Финансовый учет. - М.:ФБК-ПРЕСС, 1998.- 347с.
132. Пансков В. Финансовые проблемы стабилизации российской экономики// Российский экономический журнал. - 1997.- № 1. - с. 45-53.
133. Переверзева Л.3. Оценка финансового состояния предприятия по критериям банкротства (несостоятельности): Учебное пособие. - СПб, 1997.- 46 с.
134. Петров А. А., Посрелов И. Г., Шанин А. А. Опыт математического моделирования экономики. - М.: Энергоатомиздат, 1996. - 544 с.
135. Плонскй В. Снижение издержек - фактор конкурентоспособности // Экономист.-1996.- № 4.- С.52-57.
136. Портфель конкуренции и управление финансами / Под ред. Ю.Б. Рубина. - М.: Соминтек, 1996. – 734 с.
137. Посель И. Российские предприятия и возможности ведения эффективного хозяйства // Вопросы экономики. - 1995. - № 6.
138. Поспелов Д. А. Ситуационное управление. Теория и практика. - М.: Наука, 1986. - 216с.
139. Постановление Правительства РФ от 3 сентября 1999 г. N 1002 «О порядке и сроках проведения в 1999 году реструктуризации кредиторской задолженности юридических лиц по налогам и сборам, а также задолженности по начисленным пеням и штрафам перед федеральным бюджетом».
140. Производственная и финансовая деятельность предприятий // Экономист.-1997.- № 4.-С.29-38.
141. Расчеты и долги предприятий / Под ред. Б.А. Жалнинского. – М.: Банковский Деловой Центр, 1997. – 154 с.
142. Ревуцкий Л.Д Потенциал предприятия и стоимость предприятия.- М.: Перспектива, 1997.- 124 с.
143. Реформа предприятий: новый подход // Экономист. - 1997. - № 9.
144. Ришар Ж. Аудит и анализ хозяйственной деятельности предприятия: Пер. с франц / Под. Ред. Л.П. Белых.- М.: Аудит, ЮНИТИ, 1997.-. 375 с.
145. Родионова В.М., Федотова М.П. Финансовая устойчивость предприятия в условиях инфляции. – М.: Перспектива. – 1995. – 100 с.
146. Роль финансов в стабилизации Российской экономики // Финансы. – 1997.-№ 1. – с. 60- 61.
147. Российская Федерация. Федеральный закон о бухгалтерском учете от 21 ноября 1996 г. № 129 – ФЗ // Экономика и жизнь. - 1996. - № 13.
148. Российские предприятия: в поисках «элексира выживания»: Очерки современной российской коммерческой прак¬тики: (Докл. Экспертного института) // Общество и экономика. - 1996. - № 3-4.
149. Русак Н.А., Русак В.Н. Финансовый анализ субъектов хозяйствования. – Минск: Высшая школа, 1997. – 260 с.
150. Рывкина Р. Переходное экономическое сознание в российском обществе // Вопросы экономики.-1997.- № 5.-С.71-82.
151. Сайфулин Р.С., Шеремет А.Д. Методика финансового анализа. – М.: ИНФРА- М, 1995. – 241 с.
152. Свободина М.В. Дебиторская задолженность, ее анализ // Финансы и кредит. - 1996. - № 1. – с. 45-47.
153. Селезнев А. Учет циклического воспроизводства в инвестиционной стратегии // Экономист. - 1998. - № 2. - с.7-16.
154. Скалозубова Н.А., Штейнман М.Я. Финансовое планирование. – М.: Финансы, 1991. – 413 с.
155. Скоун Т. Управленческий учет: Пер. с англ / Под ред НД.Эриашвили.-М.: ЮНИТИ, 1997.-179 с.
156. Справочник финансиста предприятия / Под ред. Л.А. Конникова –М.: ИНФРА-М, 1996. – 359 с.
157. Стоянова Е.С. Финансовая устойчивость предприятия в условиях инфляции. – М.: Перспетива, 1995. – 100 с.
158. Стоянова Е.С. Финансовый менеджмент в условиях инфляции. -М.: Перспектива, 1994. - 62 с.
159. Стоянова Е.С. Финансовый менеджмент. Российская практика. М.: Перспектива, 1995. – 314 с.
160. Стратегия и тактика антикризисного управления фирмой / Под ред А.П.Градова и Б.И.Кузина.- СПб.: Специальная литература, 1996 -510 с
161. Строков В.А. Экономический механизм предпринимательской деятельности.- М.:АО «Солид»,1996. -144 с.
162. Теория и практика антикризисного управления: Учебник для вузов / Под ред С. Г. Беляева и В.И.Кошкина. - М.: Закон и право, ЮНИТИ, 1996.-469 с.
163. Уткин Э А. Финансовое управление. -М.: Изд-во ЭКМОС.-1997.-208 с.
164. Фанцевский В Финансы предприятий: особенности и возможности укрепления // Экономист. – 1997. - № 1 с. 58-64.
165. Фасоляк Н.Д. Дебиторская задолженность и ее анализ. – М.: Перспектива, 1994. – 152 с.
166. Фатхутдинов Р. Менеджмент как инструмент достижения конкурентоспособности // Вопросы экономики.- 1997.- № 5.- С.118-127.
167. Фатхутдинов Р.А. Производственный менеджмент. // Учебник для вузов. - М., 1997.
168. Фащевский В Н Об анализе платежеспособности и ликвидности предприятия // Бухгалтерский учет.- 1997 - № 11.-С. 27-28.
169. Фащевский В Финансы предприятий - особенности и возможности укрепления // Экономист - 1997 - № 1 -С.58.
170. Федоренкс Н. Н., Шаталин С.С., Петраков Н.Я. Теория и практика оценки эффективности хозяйственных мероприятий // Вопросы экономики.- 1983.- №11 -С 110- 120.
171. Фильев В. Управление ростом производительности труда // Экономист.-1997 -№ 3.-С.60-66.
172. Финансовое управление компанией / Под общ. ред. Е.В.Кузнецовой. - М.: Фонд «Правовая культура», 1996. - 384 с.
173. Финансовый менеджмент Российская практика.- 2-е издание, доп. и перераб Е.С Стоянова.- М.: Перспектива, 1995. - 200 с.
174. Финансовый менеджмент. // Учебник для вузов. / Г.Б. По¬ляк, И.А. Акодис, Т.А. Караева и др. / Под ред. проф. Г.Б. Поляка. - М., 1997. - 520 с.
175. Финансы предприятий. Учебн. пособие. / Под ред. Е.И. Бородиной. М., 1995. - 208 с.
176. Финансы, денежное обращение, кредит / Под ред. Л.А. Дробозиной. – М.: ЮНИТИ, 1997. - 480 с.
177. Финансы. Учебник. Под. ред. проф. В.М. Родионовой. - М.: Финансы и статистика, 1995. - 432 с.
178. Фишер С., Дорнбуш Р. Шмалензи Р. Экономика: Пер. с англ. / Под общей ред. и с предисл. Г.Г.Сапова. - М.: Дело, 1993. - 830 с.
179. Хандоженко К. И. Коментарий // Нормативно - методические материалы о не¬состоятельности (банкротстве предприятий) комментарий документы / Тематический выпуск №10(60).- М: АКДИ экономика и жизнь, 1996. - С.42-46.
180. Хачатуров О. Организация производственных систем // Проблемы и практика управления. - 1993. - № 4.
181. Хачатуров С Нужна теория организации производственных систем // Вопросы экономики. -1990- № 5.-С.157-160.
182. Хедервик К Финансовый и экономический анализ деятельности предприятий Пер с англ / Под ред. Ю.Н.Воропаева -М.: Финансы и статистика, 1996.-192 с.
183. Хелферт Э. Техника финансового анализа: Пер с англ. / Под ред. Л П Белых. -М : Аудит, ЮНИТИ.1996.-663 с.
184. Чеблоков A.T. Стабильное производство - основа устойчивости предприятий // Финансы -1995.-№ 8 - С 18 - 24.
185. Чеботарь Ю М. Антикризисная программа предприятия: как избежать банкротства и стать прибыльным.-М .Мир деловой книги, 1997 -129 с.
186. Ширяева Р Финансовое состояние промышленности // Вопросы экономики -1997-№ 1 -С 49-57.
187. Экономика переходного периода. Учебное пособие /Под ред. В В Радаева, А.3 Бузгалина -М :Изд-во МГУ, 1995.- 410 с

Работу высылаем на протяжении 30 минут после оплаты.



Подобные работы

Заказать работу

Заявка на оценку стоимости

Это краткая форма заказа. После ее заполнения вы перейдете на полную форму заказа работы

Каталог работ (148253)

Новости

06.01.2018 Помощь студентам и аспирантам в выполнении работ от наших партнеров Помощь студентам и аспирантам в выполнении работ от наших партнеров

Помощь в выполнении учебных и научных работ на заказ ОФОРМИТЬ ЗАКАЗ

дальше

»» Все новости

Заказать работу

Заявка на оценку стоимости

Это краткая форма заказа. После ее заполнения вы перейдете на полную форму заказа работы

Заказать диплом

Приглашаем авторов студенчесчких работ


©2024 Cервис помощи студентам в выполнении работ
.