Помощь студентам в учебе
АНАЛИЗ ФАКТОРОВ ИНВЕСТИРОВАНИЯ НА РОССИЙСКОМ ФОНДОВОМ РЫНКЕ
|
Введение
1 Теоретические аспекты анализа факторов инвестирования на российском фондовом рынке 5
1.1 Сущность операций на фондовом рынке 5
1.2 Основные факторы инвестирования на фондовом рынке 12
2 Методический подход к анализу факторов инвестирования на фондовом
рынке 17
2.1 Имитационная модель инвестирования на фондовом рынке и алгоритм
ее реализации 17
2.2 Основные показатели анализа факторов инвестирования на фондовом
рынке 27
3 Экспериментальные расчеты по анализу влияния факторов инвестирования
на российском фондовом рынке 33
3.1 Задачи и основные допущения экспериментальных расчётов в имитационной модели инвестирования на фондовом рынке 33
3.2 Анализ полученных результатов исследования при различных
исходных параметрах инвестирования на фондовом рынке 37
Заключение 47
Список использованных источников
Приложения А-Н
1 Теоретические аспекты анализа факторов инвестирования на российском фондовом рынке 5
1.1 Сущность операций на фондовом рынке 5
1.2 Основные факторы инвестирования на фондовом рынке 12
2 Методический подход к анализу факторов инвестирования на фондовом
рынке 17
2.1 Имитационная модель инвестирования на фондовом рынке и алгоритм
ее реализации 17
2.2 Основные показатели анализа факторов инвестирования на фондовом
рынке 27
3 Экспериментальные расчеты по анализу влияния факторов инвестирования
на российском фондовом рынке 33
3.1 Задачи и основные допущения экспериментальных расчётов в имитационной модели инвестирования на фондовом рынке 33
3.2 Анализ полученных результатов исследования при различных
исходных параметрах инвестирования на фондовом рынке 37
Заключение 47
Список использованных источников
Приложения А-Н
В настоящее время наблюдается значительное увеличение числа участников фондового рынка, которыми являются различные экономические субъекты: государство, инвестиционные компании, страховые компании, частные инвесторы и др. Финансовые рынки стран мира становятся всё более и более развитыми. Количество людей, занимающихся инвестиционной деятельностью в самых разных объемах, неуклонно растет. Каждый из них стремится получить максимальную прибыль от своих инвестиций в различные финансовые активы. Наиболее популярным финансовым активом является акция.
На данный момент получил широкое распространение инструмент - маржинальное кредитование. Основным плюсом данного инструмента является возможность оперировать крупными суммами денежных средств при довольно низком первоначальном капитале. Этот инструмент в совокупности развитием интернет-трейдинга позволяет привлекать гораздо более широкий круг инвесторов. Поэтому вопрос оценки факторов инвестирования на фондовом рынке при различных входящих параметрах с использованием маржинального кредитования приобретает большую актуальность.
Актуальность выбранной работы: заключается в практической важности исследования результатов инвестирования на фондовом рынке при различных входящих параметрах с использованием маржинального кредитования.
Целью данной работы является проведение анализа факторов инвестирования, оценка их влияния на полученный финансовый результат.
Для достижения поставленной цели необходимо выполнить следующие задачи:
1) выявить сущность операций на фондовом рынке;
2) рассмотреть основные факторы инвестирования на фондовом рынке;
3) изучить имитационную модель инвестирования на фондовом рынке и алгоритм ее реализации
4) произвести экспериментальные расчеты по анализу влияния факторов инвестирования на российском фондовом рынке.
Объект исследования - фондовый рынок, инвесторы, обращающиеся на нем акции, маржинальное кредитование.
Предмет исследования - анализ влияния различных факторов инвестирования на российском фондовом рынке.
Практическая значимость заключается в возможности последующего использования на практике максимально выгодной для инвестора модели инвестирования на фондовом рынке.
Выпускная квалификационная работа состоит из введения, трёх глав, заключения, списка используемых источников, приложений.
В первой главе содержатся теоретические аспекты инвестирования с использованием маржинального кредитовании, а именно: особенности данного способа инвестирования и механизм влияния на фондовый рынок, виды рисков, связанных с ним и методов управления ими, а также обзор наиболее популярных индикаторов технического анализа, используемых в качестве сигналов на покупку-продажу ценных бумаг.
Вторая глава посвящена разработке методического подхода к оценке эффективности инвестирования на фондовом рынке с учетом операций маржинального кредитования. Была построена имитационная модель инвестирования на фондовом рынке, а также описаны процедуры выбора оптимального решения при инвестировании на фондовом рынке.
В третьей главе проведены экспериментальные расчеты по оценке эффективности инвестирования на рынке ценных бумаг с использованием маржинального кредитования на примере акций ПАО «Сбербанк России». Путем изменения исходных параметров имитационной модели на основании различных факторов отслеживалось изменение финансового результата инвестирования.
На данный момент получил широкое распространение инструмент - маржинальное кредитование. Основным плюсом данного инструмента является возможность оперировать крупными суммами денежных средств при довольно низком первоначальном капитале. Этот инструмент в совокупности развитием интернет-трейдинга позволяет привлекать гораздо более широкий круг инвесторов. Поэтому вопрос оценки факторов инвестирования на фондовом рынке при различных входящих параметрах с использованием маржинального кредитования приобретает большую актуальность.
Актуальность выбранной работы: заключается в практической важности исследования результатов инвестирования на фондовом рынке при различных входящих параметрах с использованием маржинального кредитования.
Целью данной работы является проведение анализа факторов инвестирования, оценка их влияния на полученный финансовый результат.
Для достижения поставленной цели необходимо выполнить следующие задачи:
1) выявить сущность операций на фондовом рынке;
2) рассмотреть основные факторы инвестирования на фондовом рынке;
3) изучить имитационную модель инвестирования на фондовом рынке и алгоритм ее реализации
4) произвести экспериментальные расчеты по анализу влияния факторов инвестирования на российском фондовом рынке.
Объект исследования - фондовый рынок, инвесторы, обращающиеся на нем акции, маржинальное кредитование.
Предмет исследования - анализ влияния различных факторов инвестирования на российском фондовом рынке.
Практическая значимость заключается в возможности последующего использования на практике максимально выгодной для инвестора модели инвестирования на фондовом рынке.
Выпускная квалификационная работа состоит из введения, трёх глав, заключения, списка используемых источников, приложений.
В первой главе содержатся теоретические аспекты инвестирования с использованием маржинального кредитовании, а именно: особенности данного способа инвестирования и механизм влияния на фондовый рынок, виды рисков, связанных с ним и методов управления ими, а также обзор наиболее популярных индикаторов технического анализа, используемых в качестве сигналов на покупку-продажу ценных бумаг.
Вторая глава посвящена разработке методического подхода к оценке эффективности инвестирования на фондовом рынке с учетом операций маржинального кредитования. Была построена имитационная модель инвестирования на фондовом рынке, а также описаны процедуры выбора оптимального решения при инвестировании на фондовом рынке.
В третьей главе проведены экспериментальные расчеты по оценке эффективности инвестирования на рынке ценных бумаг с использованием маржинального кредитования на примере акций ПАО «Сбербанк России». Путем изменения исходных параметров имитационной модели на основании различных факторов отслеживалось изменение финансового результата инвестирования.
Российский фондовый рынок развивается глобальными темпами, при этом растет и количество желающих получать на нем максимальную прибыль. В большинстве случае речь идет о мелких инвесторах, которые служат своеобразным фактором стимулирующим развитие фондовых рынков. Отечественный фондовый рынок характеризуется преобладанием краткосрочного инвестирования в ценные бумаги.
Вышеназванные инвесторы, попадая на фондовый рынок, практически всегда сталкиваются с проблемой недостаточности собственного капитала и низкой доходности операций при боковых трендах. Решить данную проблему способно только маржинальное кредитование, позволяющее проводить операции на сумму, значительно превышающую объём собственных средств. Маржинальное кредитование именуют «кредитным плечом», с ростом такого плеча увеличивается результативность операций с ценными бумагами.
Вместе с тем, стоит акцентировать внимание и на том, что применение маржинального кредитования на фондовом рынке сопровождается не только положительными моментами. К минусам «кредитного плеча» стоит отнести многократное увеличение рисков, возникающее при проведении маржинальных операций. Если ситуация на рынке развивается в сторону противоположную ожиданиям инвестора, то убытки увеличиваются пропорционально размеру «кредитного плеча».
Отсюда следует обоснованный вывод о том, что кроме оптимального размера «плеча» для начинающего инвестора необходим правильный выбор размера первоначального капитала.
Для того, чтобы произвести оценку эффективности инвестирования на фондовом рынке в ходе исследования нами была разработана имитационная модель инвестирования. Экспериментальная модель с помощью математических формул показывает процесс инвестирования на фондовом рынке посредством операций купли-продажи.
Содержание имитационной модели представляет собой набор рабочих таблиц в программе Microsoft Excel. Весь процесс инвестирования разбит на этапы, в соответствии с принятым порядком проведения операций на бирже и в брокерской компании.
Преимущества построенной нами имитационной модели в том, что она позволяет провести дифференцированные вариантные расчёты с использованием различных факторов (размер первоначального капитала, комиссии брокера, комиссионных биржи, размера «кредитного плеча», процентов по кредиту). В построенной модели можно рассматривать варианты инвестирования в различные ценные бумаги, а также использовать сигналы различных индикаторов на покупку-продажу ценных бумаг, при этом срок инвестирования может быть любой. На основе полученных экономических показателей можно судить об эффективности того или иного варианта инвестирования. Изменяя исходные параметры, можно оценить степень их влияния на результат инвестирования. Данная имитационная модель имеет практическое значение для брокера и инвестора, поскольку позволяет найти оптимальные параметры инвестирования, исходя из поставленной цели.
Экспериментальные расчёты дали нам возможность полагать, что маржинальная торговля существенно улучшает результативность операций с ценными бумагами. При этом эффект от маржинального кредитования может быть как положительным, так и отрицательным.
Увеличение первоначального капитала при поставленных нами условиях оказывает значительное влияние на финансовый результат инвестора. В нашей модели в результате инвестиционной деятельности при первоначальном капитале в 30 000 рублей инвестор получает прибыль, а при больших размерах первоначального капитала прибыль увеличивается вместе с увеличением размера первоначального капитала.
На эффективность инвестирования на фондовом рынке сильно влияют такие факторы как: сумма первоначального капитала, размер «кредитного плеча», размер комиссионных издержек, величина процентов по заёмным средствам. Наибольшая эффективность от инвестирования в ценные бумаги достигается при оптимальном сочетании размера перечисленных факторов.
Маржинальная торговля увеличивает как, доходность так и риск операций, и вопрос её применения дело каждого инвестора. В зависимости от склонности к риску, целей инвестирования в ценные бумаги каждый инвестор сам решает в какой степени ему использовать маржинальное кредитование. Для каждого инвестора нужно определить оптимальный набор параметров инвестирования, при котором достигается цель его прихода на фондовый рынок. В зависимости от целей инвестирования следует искать компромисс между доходностью и риском.
Вопрос оценки эффективности инвестирования на фондовом рынке является важным моментом при инвестировании на фондовом рынке и предопределяет достижение поставленных целей участниками фондового рынка. Необходимость в оценке инвестирования на фондовом рынке возрастает в настоящий момент, так как растёт число участников фондового рынка, усиливается конкуренция между брокерскими компаниями и отечественный фондовый рынок переживает небывалый рост.
Вышеназванные инвесторы, попадая на фондовый рынок, практически всегда сталкиваются с проблемой недостаточности собственного капитала и низкой доходности операций при боковых трендах. Решить данную проблему способно только маржинальное кредитование, позволяющее проводить операции на сумму, значительно превышающую объём собственных средств. Маржинальное кредитование именуют «кредитным плечом», с ростом такого плеча увеличивается результативность операций с ценными бумагами.
Вместе с тем, стоит акцентировать внимание и на том, что применение маржинального кредитования на фондовом рынке сопровождается не только положительными моментами. К минусам «кредитного плеча» стоит отнести многократное увеличение рисков, возникающее при проведении маржинальных операций. Если ситуация на рынке развивается в сторону противоположную ожиданиям инвестора, то убытки увеличиваются пропорционально размеру «кредитного плеча».
Отсюда следует обоснованный вывод о том, что кроме оптимального размера «плеча» для начинающего инвестора необходим правильный выбор размера первоначального капитала.
Для того, чтобы произвести оценку эффективности инвестирования на фондовом рынке в ходе исследования нами была разработана имитационная модель инвестирования. Экспериментальная модель с помощью математических формул показывает процесс инвестирования на фондовом рынке посредством операций купли-продажи.
Содержание имитационной модели представляет собой набор рабочих таблиц в программе Microsoft Excel. Весь процесс инвестирования разбит на этапы, в соответствии с принятым порядком проведения операций на бирже и в брокерской компании.
Преимущества построенной нами имитационной модели в том, что она позволяет провести дифференцированные вариантные расчёты с использованием различных факторов (размер первоначального капитала, комиссии брокера, комиссионных биржи, размера «кредитного плеча», процентов по кредиту). В построенной модели можно рассматривать варианты инвестирования в различные ценные бумаги, а также использовать сигналы различных индикаторов на покупку-продажу ценных бумаг, при этом срок инвестирования может быть любой. На основе полученных экономических показателей можно судить об эффективности того или иного варианта инвестирования. Изменяя исходные параметры, можно оценить степень их влияния на результат инвестирования. Данная имитационная модель имеет практическое значение для брокера и инвестора, поскольку позволяет найти оптимальные параметры инвестирования, исходя из поставленной цели.
Экспериментальные расчёты дали нам возможность полагать, что маржинальная торговля существенно улучшает результативность операций с ценными бумагами. При этом эффект от маржинального кредитования может быть как положительным, так и отрицательным.
Увеличение первоначального капитала при поставленных нами условиях оказывает значительное влияние на финансовый результат инвестора. В нашей модели в результате инвестиционной деятельности при первоначальном капитале в 30 000 рублей инвестор получает прибыль, а при больших размерах первоначального капитала прибыль увеличивается вместе с увеличением размера первоначального капитала.
На эффективность инвестирования на фондовом рынке сильно влияют такие факторы как: сумма первоначального капитала, размер «кредитного плеча», размер комиссионных издержек, величина процентов по заёмным средствам. Наибольшая эффективность от инвестирования в ценные бумаги достигается при оптимальном сочетании размера перечисленных факторов.
Маржинальная торговля увеличивает как, доходность так и риск операций, и вопрос её применения дело каждого инвестора. В зависимости от склонности к риску, целей инвестирования в ценные бумаги каждый инвестор сам решает в какой степени ему использовать маржинальное кредитование. Для каждого инвестора нужно определить оптимальный набор параметров инвестирования, при котором достигается цель его прихода на фондовый рынок. В зависимости от целей инвестирования следует искать компромисс между доходностью и риском.
Вопрос оценки эффективности инвестирования на фондовом рынке является важным моментом при инвестировании на фондовом рынке и предопределяет достижение поставленных целей участниками фондового рынка. Необходимость в оценке инвестирования на фондовом рынке возрастает в настоящий момент, так как растёт число участников фондового рынка, усиливается конкуренция между брокерскими компаниями и отечественный фондовый рынок переживает небывалый рост.