Тема: Модели определения ставки дисконтирования при оценке стоимости предприятия доходным подходом

Оценка стоимости предприятия представляет собой важнейшую составляющую при создании развитой инфраструктуры, которая необходима для дальнейших экономических преобразований в нашей стране. Оценка стоимости - это прежде всего инструмент в экономической сфере, с помощью которого возможно оценить эффективность деятельности предприятия.
Стоимость предприятия является важным показателем, по нему можно оценить инвестиционную привлекательность и эффективность предпринимаемых мер. Информация о стоимости предприятия необходима для целого ряда действий, таких как продажа, модернизация, ликвидация, поглощения и приватизации предприятия.
Оценить стоимость предприятия и учесть его сильные и слабые стороны достаточно сложная задача. Основная проблема заключается в том, что единого подхода к оценке стоимости всех предприятий не существует, но есть общепринятые методики со своими особенностями применениями, достоинствами и недостатками, которые необходимо подобрать к объекту исследования.
Именно поэтому тема бакалаврской работы актуальна на сегодняшний день, ведь быстроменяющиеся условия экономики и появление новых предприятий дает возможность проводить оценку стоимости предприятия с новыми входными данными, которых могло не быть раньше.
Для оценки стоимости предприятия используют различные методы, над созданием которых работали многие ученые, среди которых можно отметить труды М.А. Федотовой, Г.И. Сычева, А.И. Зимина.
Цель бакалаврской работы - изучение теоретических и практических аспектов определения ставки дисконтирования при оценке стоимости предприятия доходным подходом.
Задачи бакалаврской работы:
• изучить теоретические аспекты оценки стоимости предприятия доходным подходом и модели определения ставки дисконтирования;
• определить ставку дисконтирования и провести оценку стоимости
предприятия доходным подходом на примере
ООО «КухниСтрой-С»;
• разработать рекомендации по повышению стоимости и эффективности ООО «КухниСтрой-С».
В качестве предмета исследования выступают финансовые показатели деятельности предприятия.
В качестве объекта исследования выступает коммерческое предприятие ООО «КухниСтрой-С».
Теоретическую основу составили научные статьи, пособия, учебная литература, монографии российских и зарубежных ученых в области экономических наук и финансового менеджмента.
В бакалаврской работе использовались такие методы исследования, как: группировка и сравнение, аналитический анализ, горизонтальный и вертикальный анализ, метод дисконтирования, экспертный анализ.
Практические рекомендации, разработанные в бакалаврской работе, могут быть взяты и использованы руководством коммерческого предприятия ООО «КухниСтрой-С» с целью оценки эффективности деятельности предприятия и повышения его стоимости.
Бакалаврская работа состоит из ведения, основной части, включающего три раздела, заключения, списка используемых источников и приложений.
Купить

Стоимость предприятия является важным аспектом и каждый предприниматель помимо стремления к получению высокой и стабильной прибыли, стремится получить высокую рыночную стоимость.
Высокая рыночная стоимость помогает привлечь новые инвестиционные фонды, а также наглядно увидеть эффективность деятельности предприятия в целом.
Для того, чтобы оценить стоимость предприятия, необходимо выбрать один из основных подходов, таких как затратный, доходный или сравнительный. Каждый метод имеет свои этапы и особенности в оценочной деятельности. Задача оценщика подобрать тот или иной метод под оцениваемый объект.
«Одним из наиболее широко применяемых методов в рамках доходного подхода занимает метод дисконтирования денежных потоков, с его помощью можно рассчитать стоимость средств, которые должны поступить в будущем, в реалиях настоящего времени» [20].
Объектом исследования в выпускной квалификационной работе было выбрано предприятие ООО «КухниСтрой-С», которое занимается изготовлением корпусной мебели в г. Астрахань, по индивидуальным проектам, в большей части работает с юридическими лицами.
Анализ основных организационно-экономических показателей деятельности ООО «КухниСтрой-С» за 2021-2023 гг. показал, что выручка от продаж, которая в 2022 г. существенно снизилась на 8493 т. р. по сравнению с 2021 г., затем в 2023 г. значительно выросла на 12543 т. р., что указывает на успешное восстановление после снижения. Такое изменение в 2022 г. было связано со снижением спроса на корпусную мебель, а также с проблемами в логистики. В 2023 г. при проведении рекламной акции спрос вырос, что позволило повысить объем выручки. Расходы по обычным видам деятельности имели аналогичные изменения. Так, в 2022 г. они снизились на 11052 т. р., что связано с сокращением производственных объемов. В 2023 г. расходы по обычным видам деятельности увеличились на 2714 т. р., что связано с возросшими объемами производства и соответствующими затратами. Чистая прибыль увеличивалась с каждым годом. В 2022 г. она возросла на 2696 т. р., а в 2023 г. рост составил 10069 т. р., что говорит о высокой эффективности управления предприятием.
Фондоотдача в 2023 г. увеличилась на 60,39 руб., что указывает на улучшение использования основных средств. Оборачиваемость активов выросла в 2023 г. на 0,30 оборотов, что также свидетельствует об эффективном использовании оборотных средств. Рентабельность продаж имеет высокое значение, так в 2023 г. она составляла 75,23%, при этом в динамике она имеет рост, что подтверждает высокую эффективность предприятия. Затраты на 1 руб. выучки с каждым годом
снижаются, в 2022 г. на 0,35 руб., в 2023 г. на 0,02 руб., то есть предприятие оптимизирует свои расходы за счет более выгодных закупок материальных ресурсов у поставщиков.
Экономический анализ показал, что ООО «КухниСтрой-С» имеет высокий уровень коэффициента финансовой устойчивости в 2023 г., что делает ее независимой и стабильной в долгосрочной перспективе и означает, что предприятие само способно погасить все свои обязательства. Выявлена долгая оборачиваемость запаса материалов.
Провиден анализ основных факторов риска предприятия ООО «КухниСтрой-С». Рассчитана ставка дисконтирования, которая составила 33,52%. Произведен расчёт стоимости ООО «КухниСтрой-С» методом дисконтирования денежных потоков в рамках доходного подхода, значение которого составило 160154,86 т. р.
В ходе проведенного экономического анализа деятельности предприятия и оценки стоимости ООО «КухниСтрой-С» доходным подходом выявлены следующие проблемы:
- высокий риск 5%, обусловленный размером предприятия;
• распределение активов (риск в 2%);
• товарная и территориальная диверсификация (риск в 3%);
• диверсификация клиентуры (риск в 3%).
Для повышения стоимости и эффективности предприятия ООО «КухниСтрой-С» предложено:
• провести рекламную кампанию, а именно: разместить рекламу (баннер, щит), нанять сотрудника для раздачи листовок с информацией о скидках и акциях, внедрить систему дисконта;
• увеличить клиентскую базу юридических лиц за счет рассылки коммерческих предложений строительным фирмам, сдающим объекты с готовой отделкой и с наполнением;
• расширить линейку производимой продукции, а именно
производить детскую мебель в стиле «Скандинавия»;
• запустить продажи продукции в других городах, помимо города, в котором находится производство.
При реализации мероприятий увеличатся не только денежные потоки, но и снизится ставка дисконтирования до 29,52%, стоимость предприятия повысится с 160154,86 т.р. до 547293 т.р., на 387139 т.р.
Купить