Тема: Формирование и перспективы развития инвестиционно-страховых продуктов на страховом рынке в Российской Федерации

Актуальность темы. Страхование жизни представляет собой основной драйвер роста страхового рынка и является важным направлением экономического развития любой страны. Главным преимуществом страхования жизни является огромное количество программ, которые предлагают выбор перед клиентом. Основным риском при применении страхования жизни является невозможность предсказать продолжительности жизни каждого человека. Но в тоже время помимо классического страхования жизни появляется такой вид страхования как инвестиционное страхование жизни. Данный вид страхования представляет собой смесь страхования и финансового инструмента, предназначенного для получения доходов от инвестирования. При этом у инвесторов появляется возможность получать прибыль от инвестиций, не принимая на себя чрезмерных финансовых обязательств, так как страховая компания занимается всеми операциями на рынке ценных бумаг.
Пик популярности ИСЖ пришелся на 2018 год, когда страховые премии достигли максимума по данному виду страхования. Популярность данного продукта было связано в первую очередь с падением процентных ставок по депозитам, потенциально высокой доходностью, по крайней мере со слов страховщиков, а также у банков были высокие комиссии от продажи ИСЖ, что привело к агрессивному навязыванию данной услуги клиентам. К тому же в Европе и, в частности, в Америке наметилась тенденция перехода от простых рисковых продуктов к сложно структурированным инвестиционно-страховым продуктам.
Но с ростом популярности данного продукта начали появляться определенные проблемы, касающиеся реализации данного финансового продукта, а именно произошел рост мисселинга по ИСЖ для клиентов со средним и ниже среднего уровнем дохода. Все это привело к огромному количеству жалоб от покупателей ИСЖ в Центральный банк Российской Федерации. Как правило потребители жаловались на то, что полученный уровень доходности по ИСЖ отличался от обещанного и невыгодно было разрывать договор досрочно.
В связи с этим Центральным банком РФ были ужесточены требования для страховых компаний или банков по раскрытию информации для продавцов ИСЖ. После этого по итогам 2019 года произошло значительное падение (более 30 %) по объему страховых премий по ИСЖ, что привело к снижению общего показателя по страхованию жизни.
На сегодняшний момент проблематика регулирования ИСЖ является не в полной мере раскрытой, что обусловлено в первую очередь, тем, что сам продукт на рынке появился недавно и популярность начал обретать среди населения несколько лет назад. В данном случае необходимо проанализировать законодательство в данной области, которое до конца не проработано, особенно это касается внедрения ИСЖ на рынок ценных бумаг. Но в тоже время подвижки в данном направлении существуют, так, например, в 2019 году вышло указание Центрального банка Российской Федерации, в которой четко указано об обязанностях продавцов ИСЖ (страховые компании и банки-посредники) разъяснять подробно информацию при продаже данного финансового инструмента.
Объектом научно-исследовательской работы выступает рынок продуктов инвестиционного страхования.
Предмет работы - формы финансово-экономических отношений, которые формируется в ходе продажи/покупки инвестиционных продуктов страхования.
Целью работы выступает проведение комплексного анализа особенностей развития инвестиционно-страховых продуктов на российском финансовом рынке с разработкой предложений по повышению их эффективности.
Для достижения поставленной цели необходимо решить следующие задачи.
1. Рассмотреть сущность и виды продуктов инвестиционного страхования.
2. Проанализировать методики анализа эффективности продуктов инвестиционного страхования.
3. Раскрыть текущее состояние развития рынка продуктов инвестиционного страхования в России.
4. Провести оценку эффективности продуктов инвестиционного страхования в РФ.
5. Дать предложения по повышению эффективности продуктов инвестиционного страхования в РФ.
Степень разработанности проблемы. Вопросами рассмотрения инвестиционных страховых продуктов занимались такие авторы как Алёхина Б.И., Алифановой Е.Н., Брюховецкой С.В., Галанова В.А., Грязнова А.Г., Данилова Ю.А., Золотарёва В.С., Кочмола К.В., Кюрджиева С.П., Романовой Т.Ф, Семенюты О.Г. и других.
Научная новизна работы заключается в следующем.
1. Раскрыты основные факторы развития инвестиционных продуктов
страхования.
2. Выявлены основные проблемы и тенденции развития продуктов
инвестиционного страхования в РФ.
3. Использованы методики анализа эффективности продуктов инвестиционного страхования в РФ.
4. Определен комплекс мероприятий по совершенствованию развития инвестиционных страховых продуктов со стороны Центрального банка РФ.
Результаты выпускной квалификационной работы, в частности разработанные рекомендации по повышению эффективности продуктов инвестиционного страхования в Российской Федерации, могут быть использованы при формировании стратегии управления инвестиционными продуктами страхования со стороны Центрального банка Российской Федерации.
Цель и задачи выпускной квалификационной работы предопределили соответствующую структуру и логику работы, которая состоит из введения, трех глав, заключения, списка литературы и приложений.
В первой главе раскрываются теоретические основы продуктов инвестиционного страхования, проведен сравнительный анализ накопительного страхования жизни и инвестиционного страхования жизни, а также проанализированы методики анализа эффективности продуктов инвестиционного страхования. Во второй главе рассматривается текущее состояние и перспективы развития рынка продуктов инвестиционного страхования в Российской Федерации. А в третьей главе даны предложения по повышению эффективности продуктов инвестиционного страхования в РФ.

Купить

Одним из важных инвестиционных продуктов страхования является страхование жизни, которое представляет собой смесь финансового и страхового инструмента. Главным преимуществом страхования жизни является то, что существует разные виды данного страхования, а именно классическое, накопительное и инвестиционное. В данной работе акцент был сделан на инвестиционном страховании жизни, которое является важным инструментом в инвестиционной политике страховых компаний, особенно данный инструмент развит в странах с развитой экономикой.
Данный продукт в первоначальной версии появился в Америке в 1940 году. Но именно в 1970 году основные характеристики инвестиционного продукта страхования стали похожи на современный продукт инвестиционного страхования жизни, а именно появилась свобода выбора направления инвестирования, максимальная прозрачность, возможность получения потенциально высокого уровня доходности взамен на меньшие гарантии. В России данный вид продукта появился после развала Советского Союза
в 1990 году, а получил распространение в 2000 годах. При этом если вначале данный финансовый продукт не пользовался популярностью, то уже после 2010 года, в связи с тем, что процентная ставка по депозиту снижалась, ИСЖ начала набирать популярность.
Страхование жизни относится к личному страхованию. Личное страхование оказывает помощь гражданам при наступлении определенных событий в их жизни и гарантирует выплату определенных денежных сумм при наступлении смерти, при дожитии до определенного возраста человека, при возникновении проблем со здоровьем. К личному страхованию помимо страхования жизни относится медицинское страхование, страхование от несчастных случаев.
При этом объектом страхования жизни является наступление смерти страхователя или дожитие до определенного возраста. При этом страхование жизни различается по видам. Существует классическое, накопительное и инвестиционное страхование жизни.
Классическое страхование жизни представляет собой классическое страхование, а именно страхователь платит страховые взносы, а страховая, в случае смерти страхователя, выплачивает выплаты по страховке выгодоприобретателю, указанному в договоре страхования. НСЖ применяют, когда возникает потребность накопить необходимую сумму на большие цели: например, на покупку квартиры. ИСЖ оформляется прежде всего для инвестиционного дохода, а не для страховой защиты.
Инвестиционное страхование жизни представляет собой группу страховых продуктов, которые относятся к виду страхования согласно подпункту 3 пункта 1 статьи 32.9 Закона Российской Федерации «Об организации страхового дела в Российской Федерации», согласно которому застрахованному лицу, помимо страховой защиты на случай смерти, также предлагается возможность получения инвестиционного дохода от размещения страховщиком средств страховых резервов. В отличие от накопительного страхования жизни в ИСЖ реализована возможность выбора клиентом инвестиционной стратегии.
Выделим следующие особенности ИСЖ.
1. ИСЖ не является вкладом.
2. Доход по ИСЖ не является гарантированным.
3. Страховая защита по ИСЖ сокращена.
В работе рассмотрены методики анализа эффективности управления инвестиционным продуктом страхования, которые включают в себя основные параметры анализа и могут использоваться страховыми компаниями на практике при анализе эффективности возможных финансовых вложений. Были выделены две методики оценки эффективности - интегральная оценка эффективности управления продуктами инвестиционного страхования и расчет интегрального коэффициента эффективности управления продуктами инвестиционного страхования в разрезе направления инвестирования.
Если говорить о статистике, то по итогам 2019 года произошло падение доли по объему премий по ИСЖ (падение на 16,2 %), при увеличении доли объема премий по НСЖ (на 11 %) и страхованию жизни заемщиков (на 5 %). Падение объема доли ИСЖ обусловлено тем, что ужесточились требования ЦБ РФ по поводу продажи полисов ИСЖ, а именно теперь страховщики обязаны предупреждать потенциальных страхователей о том, что по полисам ИСЖ им не гарантирован доход и о рисках, которые они несут при приобретении полиса ИСЖ с детальным раскрытием условий договора.
Ужесточение требований ЦБ РФ по раскрытию необходимой информации при продаже полисов ИСЖ произошло на фоне огромного количества обращений в регулятор с жалобами на ИСЖ, в связи со следующими причинами.
1. Обещание высокой доходности по полису ИСЖ, выше, чем у банковских вкладов.
2. Уверенность обладателей полиса ИСЖ в том, что они могут вернуть полностью денежные средства в случае досрочного расторжения договора страхования.
3. Наличие высокого размера комиссии, которая выплачивается банкам как агентам страховых организаций при реализации ИСЖ, что привело к агрессивным продажам клиентам ИСЖ.
Было издано указание ЦБ РФ от 11.01.2019 5055-У, по которому с 1 апреля 2020 года одной из обязанностей страховщиков является полное информирование об условиях договора по ИСЖ. Данная мера была вызвана потребностью регулятора в формировании у клиентов правильных ожиданий относительно особенностей рассматриваемой услуги, а также соответствующего совершенствования регулятивной среды. Исходя из полученного анализа данная, мера повлияла на объемы ИСЖ.
Оценка эффективности продуктов инвестиционного страхования в Российской Федерации была разделена на две составляющие, а именно доходность, которую может получить инвестор от вложения свободных денежных средств в ИСЖ, а вторая составляющая это доходность, которую получит сама страховая компания от вложенных денег.
В первом случае анализ показал, что доходность по ИСЖ является е очень высокой, что подтвердил мониторинг Центрального банка Российской Федерации, в то время как крупные игроки по ИСЖ предлагают высокую доходность по предлагаемым инвестиционным продуктам страхования.
В рамках работы были рассмотрены инвестиционные продукты страхования наиболее крупных игроков. В большинстве рассмотренных программах (рисунок 8) вложенные деньги страхователя делятся на активы с фиксированной доходностью (то есть в данном случае инвестиции направляются в надежные облигации и депозиты) и инвестиционные активы (инвестируется в ценные бумаги и другие активы, согласно стратегии, которые выбрал инвестор). То есть компания гарантирует возврат вложенных средств в полном объеме.
Но в тоже время необходимо понимать, что доходность по ИСЖ обусловлена экономическими факторами. В работе была рассчитана общая доходность инвестиционного портфеля согласно теории оптимального портфеля Г. Марковица на основе акций следующих компаний - Alphabet, Iphone, Facebook, ExxonMobil и American Airlines-US Airways. Анализ показал, что риски по акциям IT-гигантов высокие, в тоже время доходность по данным акциям не очень большая.
Также была проанализирована структура инвестиционного портфеля средних и крупных российских страховых компаний. Анализ показал, что средним российским страховым компаниям присущи элементы агрессивности по отношению клиентам в плане навязывания данной услуги, а также структура инвестиционного портфеля включает в себя значительные риски в части потери ликвидности и финансовой устойчивости. Если говорить о крупных страховых компаниях, то они обладают большей стабильностью и у них лучше проработаны инвестиционные стратегии.
В целом ИСЖ не является наиболее привлекательным финансовым инструментом, так как средняя доходность по нему исходя из проведенного анализа ненамного выше, чем по процентным ставкам по депозитам. В тоже время проведенный анализ показал, что если вкладывать деньги в ИСЖ, то надо это делать через крупные страховые компании, так как у них более осмысленная инвестиционная политика, что показали усредненные коэффициенты для страховщиков среди средних и крупных страховых компаний.
На основе полученного анализа были сформулированы следующие меры, которые будут направлены на продвижение ИСЖ в Российской Федерации.
1. Проведение со стороны ЦБ РФ мероприятий, которые будут направлены на повышение уровня финансовой грамотности потребителей по тематике ИСЖ.
2. Усиление контрольных мероприятий со стороны ЦБ РФ для кредитных учреждений.
3. Ужесточение требований к квалификации розничных инвесторов, которые приобретают полисы ИСЖ, наподобие требований, которые предъявляются к инвесторам на фондовом рынке.
4. Внесений изменений в законодательство РФ в части осуществления регулирования сложных финансовых инструментов и об административных правонарушениях, касающихся ужесточение требований к административному наказанию для страховщиков при нарушении требований и условий, прописанных в специальном разрешении (лицензии).
Купить