Введение 4
1 Теоретические основы инвестиционной деятельности на предприятии 5
1.1 Теоретические и методологические подходы к оценке инвестиционных проектов 5
1.2 Особенности оценки эффективности инвестиционного проекта в условиях неопределенности 15
1.3 Особенности реализации инвестиционных проектов в сфере нефтегазодобычи 24
Заключение
Список использованных источников
Нефтегазовая индустрия, как промышленный и экономический сегмент, очень выгоден для развития страны в целом.
В районах с развитой инфраструктурой быстро снижается обеспеченность добычи разведанными запасами нефти. Значительно ухудшается структура пластов - растет доля «трудноизвлекаемых» запасов, уменьшаются размеры открываемых месторождений не только в освоенных регионах, но и на новых перспективных площадях. Поддерживать ресурсную базу развития нефтяных компаний в среднесрочной и долгосрочной перспективе позволяют проекты поисков, разведки, доразведки и освоения нефтяных и газовых месторождений на перспективных территориях. Инвестиционные проекты характеризуются высоким риском и масштабностью.
Целью выпускной бакалаврской работы является выбор и обоснование, с экономической точки зрения инвестиционного проекта доразведки нефтяного месторождения. Разработка инвестиционного проекта и оценка его возможных показателей эффективности в условиях риска и неопределенности внешней среды на примере ОАО «Сургутнефтегаз».
Достижение поставленной цели предполагает решение следующих задач:
- выявление теоретических основ для возможности реализации инвестиционного проекта;
- расчет экономических показателей инвестиционного проекта;
- выявление потенциальных рисков реализации проекта на основе анализа чувствительности;
- внесение предложений по оптимизации экономической стороны проекта.
- Объектом исследования данной работы является - ОАО «Сургутнефтегаз», предметом - анализа и оценка инвестиционного проекта доразведки нефтяного месторождения с учетом факторов риска.
В результате доразведки Быстринского месторождения ОАО «Сургутнефтега» месторождения объем добычи нефти увеличится.
На основании методики оценки эффективности инвестиций был произведен расчет капитальных вложений по направлениям, который показал, что проект доразведки месторождения требует капитальных вложений, почти в 2 раза превышает капитальные затраты без доразведки. Величина эксплуатационных затрат с начала разработки месторождения имеет тенденцию к увеличению, потом наблюдается постепенное снижение эксплуатационных расходов. Несмотря на то, что эксплуатационные затраты с учетом доразведки выше, себестоимость добычи 1 тонны нефти ниже, чем без доразведки. Это свидетельствует о том, что с точки зрения экономии эксплуатационных затрат наиболее эффективным для реализации является вариант доразведки месторождения. Но все-таки при анализе капитальных и эксплуатационных затрат невозможно определить, будет ли выгодна доразведка нефтяного месторождения или нет. Поэтому была проведена оценка эффективности проекта доразведки с учетом факторов риска.
Проведенные расчеты показателей экономической эффективности проекта определили, что реализация проекта доразведки месторождения является эффективной, так как дисконтированный поток наличности больше нуля, индекс доходности больше 1, а внутренняя норма доходности превышает уровень нормы доходности, приемлемой для данного проекта (10%).
Доразведка нефтяного месторождения является эффективной, так как значение NPV больше аналогичного показателя варианта без учета доразведки. Доразведка данного нефтяного месторождения является также выгодной и для государства, так как в данном варианте величина налоговых платежей значительно выше.
Таким образом, в сложившихся условиях наиболее приемлемым и выгодным с экономической точки зрения является реализация проекта доразведки нефтяного месторождения.
Проведенный анализ риска для проекта доразведки нефтяного месторождения позволяет сделать вывод, что наибольшее влияние на эффективность проекта оказывает экспортная цена нефти и объем добычи, и в целом проект является не достаточно устойчивым к изменению рассмотренных параметров.
Для улучшения проекта предложено снизить срок амортизации скважин до 12 лет. Такое изменение приведет к повышению всех экономических показателей эффективности и позволит поднять главный из них - NPV.
Применен дополнительный альтернативный метод оценки экономической эффективности проекта - расчет дохода от освоения месторождения с учетом доразведки методом «реальных опционов». Доход от освоения месторождения, превышает NPV проекта доразведки более, чем в 6 раз. На основании этого можно еще раз сделать вывод о том, что проект доразведки экономически эффективен и решение о его реализации будет рациональным.
В процессе написания бакалаврской работы рассмотрена существующая проблема инвестиционной деятельности в нефтегазовой отрасли, оценена инвестиционная привлекательность Компании, рассмотрены альтернативные варианты реализации проекта и приведено технико-экономическое обоснование рекомендуемого варианта, рассчитаны возможные показатели эффективности, выявлены потенциальные риски реализации проекта на основе анализа чувствительности и предложены мероприятия по минимизации существующих рисков.
Цель и задачи бакалаврской работы выполнены
