Введение 4
1 Инвестиционная политика энергетической компании в современных
рыночных условиях и проблемы ее реализации 6
1.1 Сущность и содержание инвестиционной политики 6
1.2 Принципы формирования инвестиционной политики в энергетике.
Долгосрочная инвестиционная программа ПАО «МРСК Сибири» 8
1.3 Анализ направлений инвестиционной политики ПАО «МРСК
Сибири» 18
2 Оценка финансово-экономических показателей ПАО «МРСК Сибири» 25
2.1 Общая характеристика ПАО «МРСК Сибири» 25
2.2 Оценка структуры и ликвидности баланса Общества 28
2.3 Анализ финансового состояния и результатов деятельности
Общества 36
Заключение 94
Список использованных источников
Приложение
В современных условиях динамичное и эффективное развитие инвестиционной деятельности является необходимым условием стабильного функционирования и развития экономики. Масштабы, структура и эффективность использования инвестиций во многом определяют результаты хозяйствования на различных уровнях экономической системы.
Для осуществления эффективной деятельности организаций особо актуальной является проблема мобилизации и эффективного использования инвестиций.
При вложении свободных финансовых ресурсов в операционную, финансовую и инвестиционную деятельность предприятия, с одной стороны, возникает проблема эффективности использования вложенного капитала, с другой — проблема выявления свободных финансовых ресурсов, их аккумуляции. Решение данной проблемы возможно при тщательном изучении следующих вопросов: что такое инвестиции, какова роль инвестиций в подъеме экономики, что собой представляет инвестиционная стратегия.
Актуальность темы данной работы очевидна, так как существование и эффективная деятельность предприятия в современных условиях нереальна без хорошо налаженного управления его капиталом, то есть основными видами финансовых средств (инвестиционных ресурсов) в форме материальных и денежных средств, различных видов финансовых инструментов. Капитал предприятия является, с одной стороны, источником, а с другой, результатом деятельности предприятия. Можно утверждать, что именно процесс инвестирования задает предприятию ритм существования на период до начала реализации нового инвестиционного проекта.
Реализация инвестиционного проекта позволяет предприятию адаптироваться к макроэкономическим реалиям, к изменениям во внешней среде, предвосхищая их. Следовательно, инвестиции не могут рассматриваться как пассивный элемент экономического действия. Скорее, наоборот, они активный элемент, позволяющий предприятию не только адаптироваться, но и адаптировать внешнюю среду. Инвестиционные решения в силу этого должны учитывать параметры не только внутренней среды организации, но и внешней.
Таким образом, ясно, что актуальность темы обусловлена особенной важностью инвестиционной политики в деятельности компании, так как ее результатом является наращивание или изменение продуктивного портфеля фирмы, что непосредственным образом влияет на ее конкурентную позицию на рынке.
Исходя из вышесказанного, можно сформулировать цель работы: формирование инвестиционной политики энергетической компании и разработка основных направлений совершенствования инвестиционной политики предприятия.
В соответствии с указанной целью в работе были поставлены и решены следующие задачи:
- анализ инвестиционной политики предприятия ПАО «МРСК Сибири»;
- рассмотрение видов, функций, принципов и этапов осуществления инвестиционной политики предприятия;
- оценка уровня финансового состояния предприятия;
- формирование основных направлений инвестиционной политики предприятия;
- выявление приоритетных инвестиционных проектов по разным регионам, входящих в состав Общества, и оценка коммерческой эффективности инвестиционного портфеля сформированного из проектов.
Объектом исследования является ПАО «Межрегиональная
распределительная сетевая кампания Сибири» (ПАО «МРСК Сибири»).
Предметом исследования является процесс инвестиционной деятельности компании.
При решении любой проблемы ставится не только цель, задачи, но и выявляются способы исследования объекта. Методом данной выпускной квалификационной работы является системный, комплексный анализ деятельности организации.
В соответствии с последовательным решением поставленных задач выстроена структура данной работы.
Методической и информационной основой написания выпускной квалификационной работы явились бухгалтерская и статистическая отчетность компании, а также труды таких авторов как Л.В. Донцова, Н.Л. Зайцев, В.В. Царев, Ю.А. Корчагин, И.Т. Балабанов, С.А. Смоляк, В.Н. Лившиц[26].
Таким образом, выпускная квалификационная работа содержит не только теоретические основы рассматриваемого вопроса, но и глубокий анализ действующей практики, обоснованные предложения, направленные на решение поставленной проблемы.
В заключение хотелось бы еще раз остановиться на основных моментах выполненной работы.
Сети ПАО «МРСК Сибири» обслуживают потребителей на территории Сибирского Федерального округа. Это республики Алтай, Бурятия, Хакасия, Алтайский, Забайкальский, Красноярский края, Кемеровская и Омская области. Территория присутствия компании превышает 1,8 млн. квадратных километров. Ежедневно общество обеспечивает:
- энергией почти 12 млн. человек;
- работу промышленности Сибирского Федерального округа, представленную крупнейшими предприятиями черной и цветной металлургии, тяжелого и точного машиностроения, горнодобывающей и транспортной отраслей.
Деятельность компании направлена на ведение эффективного, прибыльного, инвестиционно привлекательного бизнеса, надежное и бесперебойное обеспечение населения и бизнес - сообщества качественной и экологически чистой энергией.
Основным видом хозяйственной деятельности является предоставление услуг по передаче электрической энергии и технологическому присоединению энергопринимающих устройств (энергетических установок) юридических и физических лиц к электрическим сетям. Доля выручки от передачи электроэнергии в общем объеме выручки Общества по итогам 2015 г. составила более 97 %.
В данной работе рассмотрены ликвидность, платежеспособность, финансовая устойчивость ПАО «МРСК Сибири», а так же оценен имущественный потенциал предприятия. В структуре активов баланса предприятия на конец 2015 года внеоборотные активы в 3 раза превышают оборотные. В структуре пассивов преобладает собственный капитал.
В целом предварительный анализ бухгалтерского баланса ПАО «МРСК Сибири» за отчетный год свидетельствует о положительной динамике валюты баланса с ростом внеоборотных активов.
Финансовую устойчивость ПАО «МРСК Сибири» можно охарактеризовать нестабильной. У предприятия имеются перебои в поступлении платежей, в следствии чего снижается доходность деятельности предприятия.
Показатели финансовой устойчивости не удовлетворяют рекомендуемым значениям, так как организация зависит от заемных средств, т.е. запасы покрываются за счет долгосрочных и краткосрочных обязательств.
Таким образом, в 2015 году ПАО «МРСК Сибири» показатели ликвидности снизились и к концу периода наблюдается отрицательная динамика усиления зависимости от внешних источников и вследствие снижение показателей финансовой устойчивости.
Исходя из анализа инвестиционной деятельности филиалов ПАО «МРСК Сибири» - «Алтайэнерго», «Кузбассэнерго-РЭС», «Читаэнерго», можно сказать, что за последние 3 года (2013-2015 гг.) отклонения фактического освоения капитальных вложений от планового переходят от положительных значений (2013год) к отрицательным (2014 - 2015гг.). Такая тенденция объясняется поздним проведение торгово-закупочных процедур. Данная ситуация привела к сокращению значительно объема капитальных вложений по филиалам в 2015 году.
Основными источниками финансирования инвестиционной программы:
- плата за технологическое присоединение;
- заемные средства (кредиты на строительство объектов);
- амортизационные отчисления.
В 2015 году выполнение мероприятий по технологическому присоединению привело к перевыполнению планируемых показателей по новому строительству.
Долгосрочная инвестиционная стратегия ПАО «МРСК Сибири» формируется на пятилетний период, при ее формировании учитываются прогнозы энергопотребления, ввода мощностей в регионе. По истечению каждого года инвестиционная программа корректируется.
После рассмотрения инвестиционной политики ПАО «МРСК Сибири» были предложены следующие направления совершенствования механизма отбора инвестиционных проектов:
- установить определенную очередность анализа проектов. Первоначально необходимо оценивать проект на предмет соответствия стратегии развития компании, технической политике, требованиям в области промышленной безопасности и экологии, а затем рассматривать показатели экономической эффективности проекта;
- рассматривать лишь те проекты, которые обеспечивают определенный уровень доходности, исключением могут быть статусные или социальные объекты;
- с целью создания единого алгоритма отбора инвестиционных проектов и повышения эффективности инвестиционных программ, необходимо разработать регламентирующие деятельность документы;
- по каждому инвестиционному проекту проводить индивидуальную процедуру технического, технологического и финансово-экономического обоснования с экспертным заключением специалистов об инвестиционной привлекательности (целесообразности) и доходности проекта;
- подрядчиков и поставщиков по инвестиционным проектам необходимо определять на основании тендерного отбора. Финансирование проектов осуществлять в пределах выделенных лимитов;
- мониторинг реализуемых проектов необходимо вести по основным показателям на всех этапах инвестиционного и постинвестиционного периодов.
Четкая реализация предложенного алгоритма отбора инвестиционных проектов позволит обеспечить прозрачность каждого этапа управления инвестициями, определит и закрепит субъектную структуру полномочий и ответственности за эффективность планирования и реализации проектов предприятия.
С учетом исследования инвестиционной политики и оценки ее влияния на финансовую устойчивость предприятия рекомендуются следующие предложения по совершенствованию инвестиционной политики ПАО «МРСК Сибири»:
- сохранение тарифных источников инвестиций в обновление и развитие сети;
- реализация проектов, обеспечивающих развитие производственной инфраструктуры;
- внедрение автоматизированных систем за технологическим процессом;
- проекты, ориентированные на оптимизацию управления
эксплуатацией, ремонтом, техническим обслуживанием.
Совершенствование инвестиционной политики компании в соответствии с основными направлениями сконцентрировано на поиске и выборе объектов инвестирования с учетом их эффективности, поэтому предлагается сформулировать критерии выбора объектов инвестирования:
- установить определенную очередность анализа проектов. Первоначально необходимо оценивать проект на предмет соответствия стратегии развития компании, технической политике, требованиям в области промышленной безопасности и экологии, а затем рассматривать показатели экономической эффективности проекта;
- рассматривать лишь те проекты, которые обеспечивают определенный уровень доходности, исключением могут быть статусные или социальные объекты;
- с целью создания единого алгоритма отбора инвестиционных проектов и повышения эффективности инвестиционных программ, необходимо разработать регламентирующие деятельность документы (регламенты взаимоотношений между подразделениями предприятия и комплекса по вопросам управления инвестициями и другие инструкции, положения, регламент);
- по каждому инвестиционному проекту проводить индивидуальную процедуру технического, технологического и финансово-экономического обоснования с экспертным заключением специалистов об инвестиционной привлекательности (целесообразности) и доходности проекта;
- подрядчиков и поставщиков по инвестиционным проектам необходимо определять на основании тендерного отбора. Финансирование проектов осуществлять в пределах выделенных лимитов;
- мониторинг реализуемых проектов необходимо вести по основным показателям на всех этапах инвестиционного и постинвестиционного периодов.
В расчетной части данной работы проводилась оценка эффективности реализации инвестиционной политики филиалов ПАО «МРСК Сибири» - «Алтайэнерго», «Кузбассэнерго-РЭС», «Читаэнерго». Была сформирована инвестиционная программа из трех проектов:
- Комплексная реконструкция ПС 110/35/6 кВ «Беловская» филиала ПАО МРМК Сибири» - «Кузбассэнерго-РЭС»;
- Строительство ПС 110/10 кВ «Бирюзовая Катунь» филиала ПАО МРМК Сибири» - «Алтайэнерго»;
- Реконструкция ПС «Молодежная» с заменой силовых трансформаторов 3*16 МВА на 2*25 МВА филиала ПАО МРМК Сибири» - «Читаэнерго».
Данные проекты были рассмотрены с технической стороны, а также рассчитана их инвестиционная эффективность, с помощью расчетов, используемых на предприятии в программе Excel.
Все инвестиционные проекты экономически эффективны, но бюджета, рассчитанного для инвестиционной программы на основе амортизационных отчислений, не хватает для реализации всех проектов.
Оценивая экономическую эффективность всего инвестиционного портфеля в целом, были сложены чистые денежные потоки каждого из выбранных проектов и рассчитаны основные показатели экономической эффективности инвестиционного портфеля с помощью программы Excel:
NPV = 187,8 млн. руб.;
IRR = 19,34 %;
Квл = 1 332,53 млн. руб.;
DPI = 1,14
Чистая приведенная стоимость имеет высокое значение, внутренняя норма доходности превышает цену капитала во много раз, индекс рентабельности больше единицы, а срок окупаемости и дисконтированный срок окупаемости менее года, это показывает, что инвестиционный портфель является эффективным.
Помощь студентам и аспирантам в выполнении работ от наших партнеров
