Помощь студентам в учебе
Анализ источников финансирования активов предприятия (на примере АО «Копейский машзавод»)
|
ВВЕДЕНИЕ 10
1 ТЕОРЕТИЧЕСКИЕ И МЕТОДИЧЕСКИЕ ОСНОВЫ АНАЛИЗА ИСТОЧНИКОВ ФИНАНСИРОВАНИЯ АКТИВОВ
1.1 Сущность и классификация источников финансирования деятельности
предприятия 12
1.2 Способы и инструменты финансирования 17
1.3 Методика анализа источников финансирования 28
2 АНАЛИЗ ИСТОЧНИКОВ ФИНАНСИРОВАНИЯ ДЕЯТЕЛЬНОСТИ АО "КОПЕЙСКИЙ МАШЗАВОД"
2.1 Анализ структуры и динамики источников финансирования 39
2.2 Оценка качества структуры источников финансирования 46
2.3 Анализ использования источников финансирования 53
3 НАПРАВЛЕНИЯ ОПТИМИЗАЦИИ СТРУКТУРЫ ИСТОЧНИКОВ ФИНАНСИРОВАНИЯ АКТИВОВ ПРЕДПРИЯТИЯ АО "КОПЕЙСКИЙ МАШЗАВОД"
3.1 Разработка мероприятий по оптимизации структуры источников
финансирования активов предприятия АО "Копейский машзавод" 58
3.2 Оценка эффективности предложенных мероприятий 69
ЗАКЛЮЧЕНИЕ 76
БИБЛИОГРАФИЧЕСКИЙ СПИСОК 79
ПРИЛОЖЕНИЯ
Приложение А. Бухгалтерская отчетность АО "Копейский машзавод"
Приложение Б. Линия продольно-поперечной резки металла (0.5 - 4 mm)
1 ТЕОРЕТИЧЕСКИЕ И МЕТОДИЧЕСКИЕ ОСНОВЫ АНАЛИЗА ИСТОЧНИКОВ ФИНАНСИРОВАНИЯ АКТИВОВ
1.1 Сущность и классификация источников финансирования деятельности
предприятия 12
1.2 Способы и инструменты финансирования 17
1.3 Методика анализа источников финансирования 28
2 АНАЛИЗ ИСТОЧНИКОВ ФИНАНСИРОВАНИЯ ДЕЯТЕЛЬНОСТИ АО "КОПЕЙСКИЙ МАШЗАВОД"
2.1 Анализ структуры и динамики источников финансирования 39
2.2 Оценка качества структуры источников финансирования 46
2.3 Анализ использования источников финансирования 53
3 НАПРАВЛЕНИЯ ОПТИМИЗАЦИИ СТРУКТУРЫ ИСТОЧНИКОВ ФИНАНСИРОВАНИЯ АКТИВОВ ПРЕДПРИЯТИЯ АО "КОПЕЙСКИЙ МАШЗАВОД"
3.1 Разработка мероприятий по оптимизации структуры источников
финансирования активов предприятия АО "Копейский машзавод" 58
3.2 Оценка эффективности предложенных мероприятий 69
ЗАКЛЮЧЕНИЕ 76
БИБЛИОГРАФИЧЕСКИЙ СПИСОК 79
ПРИЛОЖЕНИЯ
Приложение А. Бухгалтерская отчетность АО "Копейский машзавод"
Приложение Б. Линия продольно-поперечной резки металла (0.5 - 4 mm)
Для успешного функционирования на рынке предприятию необходимо действенная эффективная комплексная система управления его деятельностью. В этом контексте значительным и существенным для предприятий является поиск эффективных источников финансирования, которые являются неотъемлемой составляющей деятельности предприятия. В условиях нестабильной ситуации в экономике, и острой конкуренции на рынке, предприятия вынуждены искать наиболее выгодные или новые источники финансирования своей деятельности.
Финансовая деятельность предприятия должна быть направлена на обеспечение систематического поступления и эффективного использования финансовых ресурсов, соблюдения расчетной и кредитной дисциплины, достижение рационального соотношения собственных и привлеченных средств, финансовой устойчивости с целью эффективного функционирования предприятия.
В этом и заключается актуальность выбранной темы.
Объектом исследования является АО "Копейский машзавод".
Предметом исследования является процесс формирования и использования источников финансирования деятельности предприятия.
Цель исследования - разработка рекомендаций по оптимизации структуры источников финансирования активов предприятия.
Для достижения поставленной цели необходимо решить следующие задачи:
- рассмотреть сущность и классификацию источников финансирования деятельности предприятия,
- описать способы и инструменты финансирования,
- представить методику анализа источников финансирования,
- провести анализ структуры и динамики источников финансирования,
- дать оценку качества структуры источников финансирования,
- провести анализ использования источников финансирования,
- разработать мероприятия по оптимизации структуры источников финансирования активов предприятия АО "Копейский машзавод",
- дать оценку эффективности предложенных мероприятий.
Для выполнения работы использована специальная литература, связанная с управлением источниками финансирования активов предприятия, статьи из периодических изданий, посвященные данному вопросу, данные финансовой отчетности АО "Копейский машзавод" за 2013-2015 гг.
Практическая значимость результатов исследования заключается в их направленности на решение важнейших проблем управления источниками финансирования активов предприятия, в работе были предложены мероприятия по совершенствованию управления источниками финансирования активов предприятия.
Финансовая деятельность предприятия должна быть направлена на обеспечение систематического поступления и эффективного использования финансовых ресурсов, соблюдения расчетной и кредитной дисциплины, достижение рационального соотношения собственных и привлеченных средств, финансовой устойчивости с целью эффективного функционирования предприятия.
В этом и заключается актуальность выбранной темы.
Объектом исследования является АО "Копейский машзавод".
Предметом исследования является процесс формирования и использования источников финансирования деятельности предприятия.
Цель исследования - разработка рекомендаций по оптимизации структуры источников финансирования активов предприятия.
Для достижения поставленной цели необходимо решить следующие задачи:
- рассмотреть сущность и классификацию источников финансирования деятельности предприятия,
- описать способы и инструменты финансирования,
- представить методику анализа источников финансирования,
- провести анализ структуры и динамики источников финансирования,
- дать оценку качества структуры источников финансирования,
- провести анализ использования источников финансирования,
- разработать мероприятия по оптимизации структуры источников финансирования активов предприятия АО "Копейский машзавод",
- дать оценку эффективности предложенных мероприятий.
Для выполнения работы использована специальная литература, связанная с управлением источниками финансирования активов предприятия, статьи из периодических изданий, посвященные данному вопросу, данные финансовой отчетности АО "Копейский машзавод" за 2013-2015 гг.
Практическая значимость результатов исследования заключается в их направленности на решение важнейших проблем управления источниками финансирования активов предприятия, в работе были предложены мероприятия по совершенствованию управления источниками финансирования активов предприятия.
Финансирование предприятия - обеспечение предприятий необходимыми финансовыми ресурсами. Состав источников финансирования разделяют по критериям на собственные - заемные, краткосрочные - долгосрочные, спонтанные - договорные. Основными типами политики финансирования являются: консервативная, умеренная или агрессивная.
Основные способы финансирования включают: самофинансирование;
финансирование при помощи рынка капитала; привлечение капитала через кредитование; бюджетное финансирование; комбинированные схемы инвестиционного финансирования. Основными инструментами финансирования: являются: внутренние источники финансирования бизнеса: амортизация,
реинвестирование прибыли, реструктуризация дебиторской задолженности, снижение уровня запасов, сдача в аренду основных средств; внешние источники финансирования бизнеса: эмиссия акций, кредиты и займы, выпуск облигаций, выпуск векселей, бартер, факторинг, форфейтинг, лизинг, проектное финансирование, господдержка, эмиссия акций.
На основе изучения методических подходов к анализу источников финансирования (А.И. Ковалёва, Волкова О.И., А.Д. Шеремета) в работе предлагается проведения анализа по следующему алгоритму: анализ состава источников финансирования по критериям собственные - заемные, долгосрочные- краткосрочные, анализ структуры собственного и заемного капитала, определение типа проводимой предприятием политики финансирования, оценка качества структуры источников финансирования (оценка финансовых коэффициентов, характеризующих качество структуры источников), анализ использования источников финансирования (анализ показателей, характеризующих степень обеспеченности запасов и затрат источниками их финансирования, показателей оборачиваемости кредиторской задолженности рентабельности капитала).
Копейский машиностроительный завод представляет собой уникальный комплекс современных многопрофильных производств, от выплавки стали до сборки самых сложных машин, со своей металлургической базой, энергетическим хозяйством, цехами подготовки и обеспечения производства.
Анализ структуры и динамики источников финансирования АО "Копейский машзавод" показал, что в 2015 г. по сравнению с 2013 г. происходит снижение источников собственных средств АО "Копейский машзавод".
В 2013-2015 г. у завода агрессивная модель политики финансирования. Такая модель (тип политики) создает проблемы в обеспечении текущей платежеспособности и финансовой устойчивости предприятия. Вместе с тем, она позволяет осуществлять операционную деятельность с минимальной потребностью в собственном капитале, а следовательно обеспечивать при прочих равных условиях наиболее высокий уровень его рентабельности.
Последующий финансовый анализ оценки качества структуры источников финансирования показал, как положительные, так и отрицательные изменения в рассчитанных коэффициентах финансовой устойчивости, что говорит о том, что финансовое положение АО "Копейский машзавод" неустойчивое. В частности, уменьшение в 2015 г. по сравнению с 2013 г. коэффициента автономии, самофинансирования и увеличение коэффициентов задолженности указывает на увеличение зависимости предприятия от внешних финансовых потоков, что недопустимо. Часть коэффициентов не соответствует нормативам.
В 2014-2015 гг. происходило сокращение кредиторской задолженности, что свидетельствует об улучшении платежных возможностей АО "Копейский машзавод". Анализ показателей рентабельности капитала АО "Копейский машзавод" выявил отрицательные показатели прибыли и рентабельности в 2013 г. В 2014- 2015 гг. отмечен рост прибыли и показателей рентабельности АО "Копейский машзавод", что является, несомненно, положительным фактом.
Учитывая результаты анализа, руководству необходимо в дальнейшем концентрировать свои усилия на недопущении снижения основных финансовых
показателей (как в 2013 г.). Для оптимизации структуры источников
финансирования активов предприятия необходимо разработать меры по росту собственных источников финансирования и улучшению работы с заемными средствами.
Мероприятиями по оптимизации структуры источников финансирования активов предприятия АО "Копейский машзавод" являются: увеличение собственного капитала путем роста прибыли за счет снижения себестоимости, дополнительной эмиссии акций, применение факторинга и лизинга. В работе были рассчитаны показатели эффективности применения лизинга. Лизинговое финансирование является более выгодным по сравнению с кредитом. Экономия при лизинге оборудования на сумму 22500 тыс.руб. по сравнению с кредитом составит 684 тыс.руб. Кроме этого в связи с внедрением предложенного мероприятия повысится величина собственных средств, т.к. новое оборудование позволит увеличить выручку и чистую прибыль. В связи с этим повысится величина нераспределенной прибыли и денежных средств на 18 млн. руб. В прогнозном периоде повысятся такие показатели как: величина собственных оборотных средств, коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами, коэффициент обеспеченности материальных запасов собственными средствами, улучшится значение коэффициента финансового рычага, повысится коэффициент самофинансирования.
Основные способы финансирования включают: самофинансирование;
финансирование при помощи рынка капитала; привлечение капитала через кредитование; бюджетное финансирование; комбинированные схемы инвестиционного финансирования. Основными инструментами финансирования: являются: внутренние источники финансирования бизнеса: амортизация,
реинвестирование прибыли, реструктуризация дебиторской задолженности, снижение уровня запасов, сдача в аренду основных средств; внешние источники финансирования бизнеса: эмиссия акций, кредиты и займы, выпуск облигаций, выпуск векселей, бартер, факторинг, форфейтинг, лизинг, проектное финансирование, господдержка, эмиссия акций.
На основе изучения методических подходов к анализу источников финансирования (А.И. Ковалёва, Волкова О.И., А.Д. Шеремета) в работе предлагается проведения анализа по следующему алгоритму: анализ состава источников финансирования по критериям собственные - заемные, долгосрочные- краткосрочные, анализ структуры собственного и заемного капитала, определение типа проводимой предприятием политики финансирования, оценка качества структуры источников финансирования (оценка финансовых коэффициентов, характеризующих качество структуры источников), анализ использования источников финансирования (анализ показателей, характеризующих степень обеспеченности запасов и затрат источниками их финансирования, показателей оборачиваемости кредиторской задолженности рентабельности капитала).
Копейский машиностроительный завод представляет собой уникальный комплекс современных многопрофильных производств, от выплавки стали до сборки самых сложных машин, со своей металлургической базой, энергетическим хозяйством, цехами подготовки и обеспечения производства.
Анализ структуры и динамики источников финансирования АО "Копейский машзавод" показал, что в 2015 г. по сравнению с 2013 г. происходит снижение источников собственных средств АО "Копейский машзавод".
В 2013-2015 г. у завода агрессивная модель политики финансирования. Такая модель (тип политики) создает проблемы в обеспечении текущей платежеспособности и финансовой устойчивости предприятия. Вместе с тем, она позволяет осуществлять операционную деятельность с минимальной потребностью в собственном капитале, а следовательно обеспечивать при прочих равных условиях наиболее высокий уровень его рентабельности.
Последующий финансовый анализ оценки качества структуры источников финансирования показал, как положительные, так и отрицательные изменения в рассчитанных коэффициентах финансовой устойчивости, что говорит о том, что финансовое положение АО "Копейский машзавод" неустойчивое. В частности, уменьшение в 2015 г. по сравнению с 2013 г. коэффициента автономии, самофинансирования и увеличение коэффициентов задолженности указывает на увеличение зависимости предприятия от внешних финансовых потоков, что недопустимо. Часть коэффициентов не соответствует нормативам.
В 2014-2015 гг. происходило сокращение кредиторской задолженности, что свидетельствует об улучшении платежных возможностей АО "Копейский машзавод". Анализ показателей рентабельности капитала АО "Копейский машзавод" выявил отрицательные показатели прибыли и рентабельности в 2013 г. В 2014- 2015 гг. отмечен рост прибыли и показателей рентабельности АО "Копейский машзавод", что является, несомненно, положительным фактом.
Учитывая результаты анализа, руководству необходимо в дальнейшем концентрировать свои усилия на недопущении снижения основных финансовых
показателей (как в 2013 г.). Для оптимизации структуры источников
финансирования активов предприятия необходимо разработать меры по росту собственных источников финансирования и улучшению работы с заемными средствами.
Мероприятиями по оптимизации структуры источников финансирования активов предприятия АО "Копейский машзавод" являются: увеличение собственного капитала путем роста прибыли за счет снижения себестоимости, дополнительной эмиссии акций, применение факторинга и лизинга. В работе были рассчитаны показатели эффективности применения лизинга. Лизинговое финансирование является более выгодным по сравнению с кредитом. Экономия при лизинге оборудования на сумму 22500 тыс.руб. по сравнению с кредитом составит 684 тыс.руб. Кроме этого в связи с внедрением предложенного мероприятия повысится величина собственных средств, т.к. новое оборудование позволит увеличить выручку и чистую прибыль. В связи с этим повысится величина нераспределенной прибыли и денежных средств на 18 млн. руб. В прогнозном периоде повысятся такие показатели как: величина собственных оборотных средств, коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами, коэффициент обеспеченности материальных запасов собственными средствами, улучшится значение коэффициента финансового рычага, повысится коэффициент самофинансирования.
