Тема: РАЗРАБОТКА МОДЕЛИ ОЦЕНКИ И УПРАВЛЕНИЯ РИСКАМИ НЕПЛАТЕЖЕСПОСОБНОСТИ АО «КОПЕЙСКИЙ МАШИНОСТРОИТЕЛЬНЫЙ ЗАВОД»

Актуальность темы. В современных экономических условиях, риск безопасности (опасности) неплатежеспособности у многих предприятий и организаций достаточно велик. У многих «страдает» финансовая дисциплина. При этом важное значение уделяется анализу платежеспособности, оценке ликвидности, оценке рисков безопасности неплатежеспособности и вероятности наступления банкротства.
Платежеспособность - это способность предприятия погашать свои обязательства перед контрагентами, персоналом, бюджетной системой и т.д. в целом, а ликвидность - это способность предприятия в определенные промежутки времени быть готовым к погашению обязательств, иметь в своем распоряжении достаточно денежных средств, либо активов, которые через определенное время превратятся в денежные средства (например, дебиторская задолженность, которую к определенному времени погасят покупатели, запасы, вложенные в производство, которые через определенное время будут представлены в форме готовой продукции, с последующей ее продажей поступят денежные средства и т.д.). В связи с этим активы разделяют на группы по степени ликвидности, скорости превращения в денежные средства. Поэтому от того, насколько быстро активы превращаются в денежные средства, зависит тот или иной уровень ликвидности предприятия, его платежеспособность, либо возникают риски неплатежеспособности.
Наличие дебиторской задолженности (как краткосрочной, так и долгосрочной) «тормозит» ликвидность предприятия. Деятельность предприятий и организаций любой сферы деятельности не обходится без реализации произведенной продукции (оказания услуг или выполнения работ в зависимости от выбранного направления деятельности) с отсрочкой платежа покупателю, которая приводит к формированию дебиторской задолженности. По договору поставщик товара представляет срок, в течение которого отгруженная покупателю продукция (выполненные работы или оказанные услуги) оплачивается. При этом главным моментом является оплата продукции (работ, услуг) в конкретный срок. Если сроки оплаты прошли, а покупатель так и не оплатил продукцию (работы, услуги), то дебиторская задолженность переходит в разряд сомнительной, просроченной. Поэтому важным в работе предприятий и организаций в процессе управления дебиторской задолженностью является предупреждение момента перехода реальной дебиторской задолженности в разряд просроченной, установление таких взаимоотношений с покупателями, которые бы предупреждали нарушение платежной дисциплины с их стороны.
Помимо дебиторской задолженности в анализе платежеспособности уделяется внимание запасам, так как формирование больших запасов товаров, либо сырья для производства продукции, негативно отражается на платежеспособности, изымает денежные средства из оборота. Но при этом главной формой отчетности, в которой наиболее информативно представлена платежная история предприятия, является отчет о движении денежных средств. Именно с помощью этой формы отчетности можно отследить, по каким направлениям деятельности предприятие совершало расчеты и платежи, какие притоки денежных средств были сформированы, в каком объеме были погашены все обязательства, какие остатки денежных средств имеет в своем распоряжении предприятие после совершенных расчетов, каким был уровень ликвидности и эффективности его денежных потоков. Поэтому анализ денежных потоков напрямую покажет, какие риски безопасности (опасности) неплатежеспособности у предприятия могут быть.
Таким образом, правильное использование существующих методических подходов к анализу и оценке риска безопасности (опасности) неплатежеспособности предприятия позволит выявить эти риски в деятельности и разработать управленческие решения для их минимизации или устранения.
Степень разработанности проблемы. Вопросы оценки платежеспособности получают все большее распространение в экономической литературе, а также являются предметом обсуждений и дискуссий на различных форумах. Среди известных отечественных авторов следует отметить подходы М.С. Абрютиной, Т.Б. Бердниковой, Н.В. Войтоловского, Л.В. Донцовой, О.В. Ефимовой, В.В. Ковалева, Г.В. Савицкой, Н.Н. Селезневой, А.Д. Шеремета и др.
Объектом исследования является крупное машиностроительное предприятие - АО «Копейский машиностроительный завод» (далее - АО «КМЗ»), предмет исследования - влияние структуры оборотных активов АО «КМЗ» на риск безопасности (опасности) его неплатежеспособности.
Цель исследования - разработать модель анализа и оценки риска безопасности неплатежеспособности производственного предприятия, которая будет в комплексе анализировать платежеспособность и ликвидность предприятия, ликвидность и эффективность его денежных потоков.
В рамках реализации поставленной цели в исследовании предполагается решить следующие задачи:
1) раскрыть подходы разных авторов к основам анализа и оценки риска безопасности (опасности) неплатежеспособности предприятия;
2) обосновать необходимость разработки модели анализа и оценки риска безопасности (опасности) неплатежеспособности предприятия, алгоритма ее применения;
3) провести апробацию усовершенствованной методики анализа и оценки риска безопасности неплатежеспособности предприятия на примере АО «КМЗ»;
4) разработать концепцию управления ликвидностью АО «КМЗ» для снижения риска безопасности неплатежеспособности, дать оценку экономической эффективности предложенных рекомендаций.
Информационной основой исследования послужили подходы разных авторов в проведении оценки платежеспособности предприятий и организаций, также бухгалтерская отчетность АО «КМЗ» за 2014-2016 гг.
Научная новизна результатов исследования состоит в обосновании и усовершенствовании методических подходов к проведению анализа и оценки риска безопасности (опасности) неплатежеспособности предприятия. Научные результаты, полученные автором исследования, заключаются в следующем:
1) разработана модель анализа и оценки риска безопасности (опасности) неплатежеспособности предприятия;
2) предложен алгоритм применения разработанной модели в деятельности производственного предприятия;
3) разработана концепция управления ликвидностью производственного предприятия.
Практическая значимость работы заключается в том, что предложенная концепция управления ликвидностью АО «КМЗ» и снижения рисков безопасности (опасности) неплатежеспособности позволит повысить эффективность использования денежных средств и оборотных активов в целом, положительно отразится на платежеспособности предприятия.

Купить

По результатам исследования можно сделать выводы о достижении его цели и задач, а именно:
1. Раскрыты подходы разных авторов к основам анализа и оценки риска безопасности (опасности) неплатежеспособности предприятия.
Платежеспособность предприятия - это его финансовая возможность в определенный срок и в полном объеме удовлетворять в соответствии с договорными обязательствами платежные требования поставщиков оборудования и материалов, погашать банковские кредиты, выплачивать заработную плату персоналу, вносить обязательные платежи в бюджет и внебюджетные фонды. Таким образом, неплатежеспособность - это невыполнение представленных выше обязательств. Причины возникновения риска неплатежеспособности или финансовой несостоятельности можно разделить на три группы:
1) отсутствие желания выполнять текущие обязательства;
2) отсутствие денежных средств или ликвидных активов, с помощью которых эти обязательства могут быть погашены;
3) неправильное использование оборотного капитала (формирование больших сумм дебиторской задолженности, что повышает риски безопасности (опасности) ее перехода в просроченную задолженность, завышение обычной потребности в запасах и формирование запасов залежалого сырья на складе и др.);
Анализ и оценка бизнес-рисков, в том числе изучение риска несостоятельности, рассматриваются в работах многих ученых. Несмотря на растущее внимание исследователей к оценке риска безопасности (опасности) неплатежеспособности предприятий, целостная методика его анализа была представлена лишь Д.С. Кудрявцевым, но и то только на примере субъектов малого бизнеса и с позиции оценки платежеспособности контрагентов, а не самого предприятия.
Автором данного исследования сделан вывод о том, что оценку платежеспособности целесообразно дополнять анализом денежных потоков, который представит реальную картину относительно сумм поступивших и израсходованных денежных средств, позволит выявить риски безопасности (опасности) недостаточности денежных средств к определенной дате и разработать график поступлений и платежей с целью управления денежными потоками.
2. Обоснована необходимость разработки модели анализа и оценки риска безопасности (опасности) неплатежеспособности предприятия, алгоритма ее применения.
Анализ теоретических подходов разных авторов, представленный в работе ранее, позволил сформулировать собственную позицию автора относительно методики анализа и оценки рисков безопасности (опасности) неплатежеспособности, и разработать модель данного направления финансового анализа применительно к производственному предприятию. Предложенная модель включает проведение следующих направлений анализа и оценки:
1) оценка ликвидности баланса и расчет коэффициентов ликвидности;
2) оценка оборачиваемости оборотных активов;
3) оценка ликвидности и эффективности денежных потоков;
4) оценка утраты (восстановления) платежеспособности;
5) SWOT-анализ, выявляющий риски снижения ликвидности предприятия.
3. Проведена апробация усовершенствованной методики анализа и оценки риска безопасности (опасности) неплатежеспособности предприятия на примере АО «КМЗ»
Апробация данной модели анализа на примере производственного предприятия АО «КМЗ» позволила сделать вывод относительно рисков безопасности снижения платежеспособности. Так, по результатам оценки АО «КМЗ» не имеет возможности погасить свои краткосрочные обязательства на текущий момент, а также после погашения покупателями своей задолженности.
Только в отдаленной перспективе ситуация с платежеспособностью может измениться положительно, говоря о результатах расчета коэффициента текущей ликвидности. Проведение оценки ликвидности показало низкий уровень абсолютной и промежуточной ликвидности, это значит, что денежных средств не достаточна для погашения наиболее срочных обязательств на дату подготовки баланса, а также и дебиторской задолженности после ее погашения покупателями не достаточна для погашения обязательств. Поэтому для АО «КМЗ» была разработана концепция управления ликвидностью.
4. Разработана концепция управления ликвидностью АО «КМЗ» для снижения риска безопасности неплатежеспособности, дана оценка экономической эффективности предложенных рекомендаций.
Принятие данной Концепции призвано достичь следующих результатов:
1) своевременный анализ платежеспособности предприятия и выявление угроз рисков безопасности (опасности) ее снижения;
2) разработка управленческих решений, направленных на восстановление платежеспособности или ее повышение при достижении установленных нормативов ликвидности, а также повышение оборачиваемости активов и финансовых результатов деятельности на этой основе.
Проведение оценки финансового состояния АО «КМЗ» по данным отчетности за 2014-2016 гг. показало следующее:
1) повышается обеспеченность как внеоборотными, так и оборотными активами, необходимыми для производственной деятельности предприятия;
2) основным источником финансирования активов стали обязательства (кредиты, кредиторская задолженность), почти в два раза снизился удельный вес собственного капитала за период 2014-2016 гг., что негативно отражается на финансовой устойчивости АО «КМЗ»;
3) ситуация с абсолютной и промежуточной ликвидностью обстоит крайне тяжело, лишь в отдаленной перспективе АО «КМЗ» сможет погасить свои краткосрочные обязательства (при этом учитывается так же то, что баланс составленный на конец года вполне может не включать большие остатки денежных средств на счетах предприятия).
Основными проблемами в деятельности АО «КМЗ», на которые следовало бы направить управленческое воздействие, были определены следующие: высокая доля запасов (в частности, готовой продукции на складе) и дебиторской задолженности в структуре активов АО «КМЗ» и низкий уровень абсолютной и промежуточной ликвидности. Решение этих проблем в рамках концепции управления ликвидностью было предложено двумя способами:
1) сокращение объема запасов в части продажи 50% остатков готовой продукции на складе (при этом 50% готовой продукции в программе производства заложены с оплатой авансом в размере 50%);
2) применение факторинга для погашения краткосрочной дебиторской задолженности и изменение сроков обращения дебиторской задолженности.
Сокращение части остатков готовой продукции на складе изменит структуру активов производственного предприятия АО «КМЗ», повысит обеспеченность денежными средствами, уровень абсолютной ликвидности АО «КМЗ» и ликвидность его баланса.
Продажа дебиторской задолженности в факторинг ПАО «Промсвязьбанк» в размере 70% от суммы имеющейся дебиторской задолженности АО «КМЗ» при комиссии 9,5% позволит повысить оборачиваемость дебиторской задолженности предприятия с 46 дней до 13 дней в плане 2018 года.

Купить