Управление финансовыми потоками промышленного предприятия

Выпускная квалификационная работа посвящена разработке рекомендаций по повышению эффективности управления финансовыми потоками промышленного предприятия.
Финансовое благополучие любого коммерческого предприятия непосредственно связано с устойчивостью получения доходов. В этой связи неизбежно усиливается внимание к доходам, получаемым от управления активами и пассивами. В сложившихся условиях выживаемость средних коммерческих структур связана с получением ими конкурентных преимуществ путем создания сбалансированной системы управления финансовыми потоками. Экономическая эффективность деятельности организации основывается на наличии удачной рыночной стратегии, максимально полного и эффективного использования финансовых ресурсов, минимизации комплекса рисков. Все эти задачи и призвана решить система управления финансовыми потоками, базирующаяся на своевременном получении и анализе аналитической информации и принятии адекватных управленческих решений.
В первом разделе работы были рассмотрены теоретические основы управления финансовыми потоками промышленного предприятия. Исследования показали, что для финансового потока в настоящий момент нет четкого определения. Большинство авторов сопоставляет финансовый поток с денежным. В то же время финансы не только связаны с движением денежных потоков, но и с формированием денежных доходов и накоплений, принимающих форму финансовых ресурсов, т.е. финансовые потоки оценивают в денежной форме движение любых элементов имущества и любых источников его финансирования, а также доходов и расходов предприятия. На основе изучения экономической литературы в настоящей работе за основу взято следующее определение: финансовые потоки - это движение финансовых ресурсов предприятия в процессе их привлечения, внутреннего оборота и размещения в течение определенного периода времени. Сложность и многогранность экономической категории «финансовый поток» способствует существованию многочисленных критериев их классификации. Изучение литературы позволило сделать вывод, что основой классификации финансовых потоков является их деление на входные и выходные, которые в свою очередь, также могут быть классифицированы по различным признакам. Грамотная классификация финансовых потоков в соответствии с потребностями каждого предприятия позволяет эффективно управлять ими.
Рассмотрение механизма и инструментов управления финансовыми потоками на основе изучения учебной и научной литературы позволило представить следующее определение: управление финансовыми потоками представляет собой управление прибылью, рентабельностью, привлеченным капиталом и генерируемыми денежными потоками, которое сопровождается формированием, распределением и использованием финансовых ресурсов. При анализе отечественных и зарубежных публикаций установлены три подхода а управлению финансовыми потоками: дифференцированный, портфельный и потоковый. Система управления финансовыми потоками основывается на таких элементах как общие принципы управления корпоративными финансами, финансовые методы и инструменты, организационная структура управления финансами и финансовые показатели деятельности предприятия. Выбор методов и инструментов управления финансовыми потоками зависит от размеров и отрасли бизнеса, финансовой стратегии предприятия, опыта менеджмента и различных факторов внешней среды (система налогообложения, принятая система расчетов с покупателями и поставщиками, состояние конъюнктуры рынка, возможность получения кредита) и факторов внутренней среды (сезонность производства и продаж продукции, длительность финансового цикла, темпы роста производства, возможность и необходимость инвестиций).
В процессе изучения методик проведения анализа денежных потоков, предлагаемых отечественными и зарубежными авторами установлено, что в целом они совпадают. При этом ключевой целью анализа является получение ряда основополагающих параметров, предоставляющих объективную картину финансового состояния предприятия, его прибылей и убытков, изменений в структуре активов и пассивов. По мнению ряда отечественных исследователей анализ заключается в оценке входящих потоков финансовых ресурсов, направляемых на финансирование активов и поступлений от проведения операций (текущих, инвестиционных, финансовых) и выходящих потоков финансовых ресурсов, направляемых на формирование источников финансирования активов и выплат (затрат) на проведение операций. В процессе анализа проводится изучение состава структуры и динамики финансовых потоков активов и пассивов по данным бухгалтерского баланса, потоков доходов и расходов по данным отчета о финансовых результатах, потоков денежных средств по данным отчета о движении денежных средств, а также коэффициентный анализ финансовой устойчивости, платежеспособности, деловой активности и рентабельности. Зарубежная аналитическая практика не оперирует понятием «финансовый поток», при этом большое внимание в процессе анализа уделяется анализу движения денежных средств и управлению фондами (активами и пассивами). В зарубежной практике финансовый анализ проводится преимущественно путем коэффициентного анализа по отдельным направлениям. Таким образом, можно говорить о достаточно большом сходстве методик проведения анализа в России и за рубежом. Отличия же обусловлены содержанием показателей основных форм отчетности, сформулированным по российский и международным стандартам.
Объектом исследования в выпускной квалификационной работы являлось ООО «Мечел-Материалы», которое специализируется на выпуске и реализации продукции для металлургических производств и строительной отрасли. Имея филиалы на территории РФ, предприятие вносит вклад в экономику Челябинской области, Удмуртской республики, Республики Башкортостан, Кемеровской области, Самарской области и решает вопросы сырьевой безопасности ПАО «Мечел» и других крупных компаний России. Часть продукции предприятия идет на экспорт. На протяжении последних лет предприятие испытывает трудности, обусловленные снижением рентабельности деятельности, дефицитом собственных оборотных средств, замедлением оборачиваемости капитала. С целью более глубокого понимания данных проблем был проведен анализ финансовых потоков на предприятии.
Проведенное исследование позволило сделать вывод о недостаточно эффективном управлении финансовыми потоками. Этот вывод опирается на следующих негативных тенденциях в деятельности предприятия:
1. Результаты анализа потоков активов и источников их финансирования в
стоимостной оценке показали, что структура активов характеризуется низкой ликвидностью (порядка 80 % активов занимает внеоборотный капитал), а
источники финансирования представлены исключительно заемным капиталом, т.к. в составе собственного капитала непокрытый убыток. По этой причине предприятие находится в кризисном финансовом состоянии и может быть признано неплатежеспособным. Основной причиной значительного оттока финансовых ресурсов явилось возрастание объемов дебиторской задолженности, которая за последние три года возросла более чем в 2 раза или на 200 % при увеличении выручки от реализации продукции за этот же период порядка 14 %).
2. Анализ финансовых потоков доходов и расходов показал, что на протяжении 2014-2015 гг. деятельность предприятия была убыточной. В 2016 г. убыток был преодолен благодаря определенной сбалансированности входящих и исходящих финансовых потоков. Однако увеличение входящего потока было обеспечено в основном благодаря поступлениям доходов от прочих операций, отличным от основной деятельности предприятия и носящих случайный характер, что не позволяет говорить о высоком качестве прибыли.
3. Эффективность основной деятельности снижается, что показывает сокращение рентабельности продаж (с 15,34 % в 2014 г. до 9,40 % в 2016 г.), которое обусловлено ростом затрат и особенно в части накладных расходов, а также замедлением оборачиваемости оборотных активов (период их оборота увеличился с 82 дней в 2014 г. до 101 дня в 2016 г.) по причине возрастания объемов дебиторской задолженности. Происходит увеличение производственного, операционного и финансового циклов, что свидетельствует об увеличении временного периода «изъятия» денежных средств из оборота.
4. Результаты анализа денежных потоков показали, что денежные потоки не сбалансированы по объемам поступления и расходования, что не обеспечивало деятельность предприятия необходимыми затратами. Так, в разные временные интервалы (2014-2015 гг.) денежный поток являлся дефицитным. Отрицательный денежный поток от текущих операций делал невозможным дальнейшее развитие предприятия за счет собственных средств, что вынуждало компенсировать их дефицит, осуществляя значительные объемы финансовых операций по привлечению кредитов и займов, что оказывало влияние на структуру денежных потоков. В процессе осуществления текущей, инвестиционной и финансовой деятельности формировались денежные потоки, обладающие разной степенью ликвидности, что негативно отразилось на ликвидности денежного потока по предприятию в целом. Несбалансированность денежных потоков оказала влияние на их низкую эффективность.
В третьей части выпускной квалификационной работы обобщены проблемы в управлении финансовыми потоками ООО «Мечел-Материалы», которые можно систематизировать следующим образом:
1. Снижение прибыли от продаж и рентабельности продаж по причине высокой затратоемкости производства.
2. Неэффективное управление дебиторской задолженностью.
3. Недостаточная эффективность организационной структуры управления финансовыми потоками.
На основании выявленных проблем разработаны мероприятия по повышению эффективности управления финансовыми потоками. В частности, рекомендовано:
1. Внесение изменений в ассортиментную структуру продукции путем перераспределения финансовых ресурсов из производства менее рентабельной продукции (цемента) в производство более рентабельных ее видов (активных минеральных добавок к цементу). Расчеты показали, что реализация данной рекомендации позволит предприятию получить дополнительную прибыль от продаж в сумме 8155 тыс. руб. или 1,88 %.
2. Использование факторинга для с поставок продукции с отсрочкой платежа 90 дней и более. Результатом внедрения рекомендации может стать увеличение выручки от продаж на 169 167 тыс. руб. или на 3,68 %; прибыли от продаж на 9706 тыс. руб. или на 2,24 % за счет ускорения оборачиваемости дебиторской задолженности и сокращения финансового цикла.
3. Формирование центров ответственности финансовых потоков и документов оперативного управления финансовыми потоками (системы платежных календарей). Это окажет положительное влияние на сбалансированность и продолжительность оборота финансовых ресурсов.
Проведенная оценка рекомендаций по повышению эффективности управления финансовыми потоками в ООО «Мечел-Материалы» позволила сделать вывод о целесообразности их внедрения, что выражается в:
- увеличении финансовых потоков доходов предприятия;
- сбалансированности финансовых потоков активов и источников их финансирования;
- повышении рентабельности, платежеспособности и финансовой устойчивости предприятия.
Таким образом, разработанные рекомендации окажут положительное влияние на финансовое состояние и эффективность деятельности промышленного предприятия ООО «Мечел-Материалы».


Купить